Comment la politique de taux d’intérêt de la Chine affecte-t-elle les exportations vietnamiennes ?

La Chine a décidé de maintenir son taux de prêt de référence inchangé en mars 2025, ce qui a considérablement affecté les activités d'exportation du Vietnam dans de nombreux domaines.

Dans un contexte de fluctuations constantes de l’ économie mondiale, les décisions politiques de la Chine ont toujours des répercussions de grande envergure, non seulement sur sa propre économie, mais aussi sur les pays entretenant des relations commerciales étroites, notamment le Vietnam.

L'un des facteurs importants qui influencent l'économie est la politique des taux d'intérêt. La décision de la Banque populaire de Chine (PBOC) de maintenir le taux préférentiel des prêts (LPR) inchangé en mars 2025, malgré les prévisions d'un nouvel assouplissement de la politique monétaire, constitue une décision stratégique majeure. Cette décision reflète non seulement la reprise de l'économie chinoise, mais a également un impact significatif sur les exportations vietnamiennes, notamment dans des secteurs tels que les produits agricoles, l'électronique, le textile et les biens industriels.

Une politique de taux d'intérêt stable aidera l'économie chinoise à maintenir sa stabilité, ce qui affectera considérablement les activités d'exportation du Vietnam, en particulier dans des domaines tels que les produits agricoles, l'électronique, les textiles et les produits industriels. Photo d'illustration

Perspectives économiques de la Chine et décision de maintenir les taux d'intérêt inchangés

La Chine est la deuxième économie mondiale et exerce une influence considérable sur les marchés internationaux, notamment au Vietnam. La décision de la Chine de maintenir son taux directeur de prêt (TDP) inchangé après une période de baisses reflète une politique monétaire prudente de la Banque populaire de Chine (PBOC). Les principaux indicateurs économiques, tels que la production, l'industrie et les ventes au détail, ont tous affiché une légère reprise au cours des premiers mois de 2025, allégeant la pression sur les banques nationales et limitant la nécessité d'un nouvel assouplissement monétaire.

La décision de la PBOC de maintenir ses taux d'intérêt inchangés reflète une stratégie à court terme visant à soutenir la reprise économique tout en minimisant le risque d'inflation et de dépréciation du yuan. Cependant, les analystes anticipent toujours de modestes baisses de taux en 2025, surtout si les pressions inflationnistes ou sur le taux de change du yuan continuent de s'intensifier.

Impact sur les exportations vietnamiennes

Premièrement, l'impact sur la compétitivité du Vietnam : la Chine est un partenaire commercial majeur du Vietnam, notamment dans des secteurs tels que l'électronique, les machines, les textiles et les produits agricoles. Le maintien des taux d'intérêt inchangés par la Chine peut avoir un impact direct sur la compétitivité du Vietnam sur le marché international. Une politique de taux d'intérêt stable contribuera à la stabilité de l'économie chinoise, stimulant ainsi la demande de biens importés des pays partenaires, dont le Vietnam. Parallèlement, cette stabilité permettra également à la Chine de maintenir une forte compétitivité dans les secteurs d'exportation, notamment pour les biens à faible valeur ajoutée.

Dans le domaine des exportations agricoles et de biens de consommation, la Chine demeure un important marché de consommation pour le Vietnam. Cependant, si la Chine maintient la stabilité de sa politique monétaire, elle pourrait rendre les produits d'autres pays, comme ceux d'Asie du Sud-Est ou d'Europe, plus compétitifs, car leurs coûts de production pourraient être réduits grâce aux mesures d'assouplissement monétaire.

Deuxièmement, l'incapacité de la Chine à réduire ses taux d'intérêt dans un avenir proche pourrait également maintenir la stabilité du yuan. Cela allégerait la pression sur les entreprises chinoises, notamment lorsqu'elles importent des marchandises d'autres pays, dont le Vietnam. Cependant, cela pourrait également empêcher le yuan de se déprécier face aux autres devises, ce qui rendrait difficile pour les entreprises vietnamiennes de maintenir leur compétitivité à l'exportation vers la Chine.

Dans le même temps, certains experts estiment que la stabilité du taux de change du yuan aidera le marché chinois à éviter une forte dévaluation de la monnaie, ce qui n'augmentera pas le coût des importations en provenance du Vietnam, aidant ainsi les produits d'exportation vietnamiens à maintenir leur valeur compétitive sur le marché chinois.

Troisièmement , l'impact sur les secteurs d'exportation stratégiques du Vietnam. L'économie chinoise se redresse et la demande intérieure de biens de consommation connaît une forte croissance, ce qui peut favoriser les exportations de biens de consommation du Vietnam vers la Chine. En particulier dans des secteurs comme le riz, les fruits de mer, les fruits frais et les produits transformés, le Vietnam peut maintenir son avantage concurrentiel en termes de prix, de qualité et de coûts de production.

Cela ne signifie pas pour autant que le Vietnam ne rencontrera pas de difficultés. Si la Chine maintient une politique de taux d'intérêt stable tandis que d'autres économies tendent à assouplir davantage leurs politiques monétaires, les exportations vietnamiennes seront confrontées à une concurrence plus féroce, notamment de la part de concurrents aux coûts de production plus faibles.

Opportunités et défis pour le Vietnam

La décision de la Chine de maintenir ses taux d'intérêt inchangés ouvre de grandes opportunités pour le Vietnam, notamment dans un contexte de fortes fluctuations de l'économie mondiale. L'une des opportunités les plus évidentes réside dans la croissance de la consommation intérieure chinoise. Le gouvernement chinois met en œuvre des mesures pour stimuler la consommation, ce qui non seulement stimule l'économie nationale, mais crée également des conditions favorables pour que le Vietnam accroisse ses exportations de biens de consommation vers ce marché. Forte d'une population nombreuse et d'un fort pouvoir d'achat, la Chine est devenue un marché potentiel pour les produits vietnamiens, qu'il s'agisse de produits alimentaires, de biens de consommation ou de produits industriels légers.

De plus, la politique chinoise de maintien de taux d'intérêt stables crée un environnement économique stable, facilitant la planification et la mise en œuvre de stratégies d'exportation à long terme pour les entreprises vietnamiennes. C'est un facteur important pour aider les entreprises vietnamiennes à bâtir une croissance durable, tout en réduisant les incertitudes face à des concurrents cherchant également à élargir leurs marchés. Dans ce contexte, le Vietnam peut tirer parti de faibles coûts de production et d'accords de libre-échange pour stimuler ses exportations vers le marché chinois, créant ainsi des opportunités de développement pour l'économie vietnamienne.

Si le gel des taux d'intérêt chinois crée un environnement stable pour les entreprises vietnamiennes, il pose également des défis majeurs. L'un des plus importants est la concurrence accrue des autres pays de la région. Des pays comme la Thaïlande, l'Inde et les pays d'Asie du Sud-Est pourraient adopter des politiques monétaires accommodantes pour soutenir les exportations, créant ainsi un environnement extrêmement concurrentiel pour le Vietnam, qui souhaite conserver sa part de marché en Chine. Le Vietnam doit donc s'efforcer d'améliorer la qualité de ses produits, de réduire ses coûts de production et de renforcer ses stratégies marketing afin de préserver son avantage concurrentiel.

Par ailleurs, les fluctuations du taux de change du yuan chinois constituent un facteur important affectant la compétitivité des exportations vietnamiennes vers la Chine. Si le yuan se déprécie, les produits d'exportation vietnamiens pourraient devenir plus chers que ceux d'autres pays, réduisant ainsi leur compétitivité sur le marché chinois. Les entreprises vietnamiennes doivent donc surveiller attentivement l'évolution du taux de change et adopter des stratégies d'ajustement flexibles afin de préserver leurs bénéfices et leurs parts de marché à l'exportation.

La décision de la Chine de maintenir ses taux d'intérêt inchangés créera un environnement économique stable, mais posera également des défis aux exportations vietnamiennes. Malgré les opportunités offertes par la reprise économique et la hausse de la demande des consommateurs, le Vietnam doit s'efforcer de maintenir sa compétitivité, notamment dans des secteurs d'exportation clés comme les produits agricoles et le textile. Par conséquent, les entreprises vietnamiennes doivent conquérir de nouveaux marchés, améliorer la qualité de leurs produits et optimiser leurs chaînes d'approvisionnement afin de minimiser les risques liés aux politiques économiques chinoises.

Thanh Thanh

Reuters