Opportunités de mobilisation des capitaux verts

Le marché des produits financiers verts a encore du potentiel et des opportunités de développement, notamment face à un besoin croissant de capitaux pour mettre en œuvre la transition écologique.

De nombreux pays ont lancé diverses initiatives pour promouvoir les flux de capitaux vers les pays répondant aux critères ESG.

Le fonds d'investissement ESG accueille un nouveau membre

Eastspring Vietnam, première société de gestion de fonds du marché vietnamien en termes d'actifs sous gestion, accepte les demandes d'achat de parts de son fonds Eastspring Investments Vietnam ESG Equity Fund (EVESG) dans le cadre de son introduction en bourse. La période d'inscription s'étend du 9 août au 28 octobre au plus tard. Un minimum de 5 millions de parts sera vendu, sans limite maximale, ce qui représente un capital minimum mobilisé de 50 milliards de VND.

« Outre l’analyse des perspectives de croissance et la solidité financière, le Fonds intégrera également l’analyse et l’évaluation des facteurs ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) dans son processus de décision d’investissement. Le Fonds est convaincu qu’une entreprise dotée d’une politique de gestion des risques et qui saisit les opportunités liées aux critères ESG créera de la valeur à long terme, générant ainsi des avantages durables pour les investisseurs », a indiqué Eastspring Vietnam au sujet de ce processus d’analyse et d’évaluation.

Ainsi, après près de deux ans, le Vietnam compte un nouveau fonds d'investissement appliquant les critères ESG à la sélection de son portefeuille. Avec l'arrivée prochaine des certificats de fonds EVESG, les certificats de fonds UVEEF, appartenant au fonds d'investissement en actions United ESG Vietnam de UOB Asset Management Joint Stock Company (Vietnam), ne seront plus les seuls acteurs de ce segment de marché.

UVEEF est le premier et le seul fonds ouvert à appliquer actuellement une évaluation parallèle des normes ESG. Le fonds a reçu son certificat de création de la Commission nationale des valeurs mobilières en novembre 2022 et son portefeuille s'élève à plus de 410 milliards de VND (selon les dernières informations).

Depuis 2017, la Bourse d'Hô-Chi-Minh-Ville (HoSE) a officiellement introduit l'Indice de durabilité du Vietnam (VNSI) afin de sélectionner 20 entreprises affichant les meilleures performances en matière d'ESG. Cependant, sept ans plus tard, aucun fonds négocié en bourse (ETF) ne s'appuie toujours sur cet indice.

Sur le marché des obligations d'entreprises, plusieurs opérations ont été couronnées de succès, notamment l'émission réussie d'obligations vertes par deux entreprises vietnamiennes, conformément aux principes de l'ICMA : EVNFinance (1 725 milliards de VND) et BIDV (2 500 milliards de VND). D'autres entreprises ont déjà émis avec succès des obligations vertes sur le marché international, comme Vinpearl (425 millions de dollars) et BIM Land (200 millions de dollars).

Les commandes proviennent directement du marché.

- Dr Vo Tri Thanh, directeur de l'Institut de stratégie de marque et de recherche sur la concurrence

Le développement durable n'est pas seulement un engagement politique fort de l'ensemble du pays, mais aussi une exigence du marché lui-même, la demande des consommateurs pour des produits plus écologiques et plus sûrs, la demande des prêteurs… La transformation écologique est donc une tendance inévitable pour les entreprises.

Jusqu'à 80 % des capitaux financiers doivent répondre à des critères ESG pour être financés. Cette nécessité est urgente. Pour les entreprises, il ne s'agit pas seulement de survivre, mais aussi de saisir de nombreuses opportunités grâce au développement durable.

Concernant le canal du crédit, selon M. Nguyen Tung Anh, responsable de la recherche sur le crédit et des services financiers verts chez FiinRatings, le crédit vert a enregistré un taux de croissance remarquable par rapport à la croissance du crédit en général. Cependant, la part du crédit vert ne représente que 4,32 % de la dette totale en cours de l' économie .

De manière générale, sur les marchés boursiers, obligataires et de crédit, l'offre de produits financiers verts et durables au Vietnam reste relativement modeste par rapport à la région. Cependant, selon un représentant de FiinRatings, cela démontre que ces produits présentent encore un fort potentiel de développement.

Efforts conjoints pour promouvoir la mobilisation des capitaux verts

Le marché des produits financiers verts présente encore un fort potentiel de développement, d'autant plus que le besoin de capitaux importants pour mener à bien la transition écologique est croissant. Cependant, comme pour tout projet d'investissement, qu'il soit vert ou non, les entreprises doivent faire preuve de proactivité et d'équilibre.

Fort de son expérience en matière de mobilisation de capitaux verts, M. Nguyen Anh Tuan, directeur financier du groupe PAN, a souligné deux facteurs essentiels pour les entreprises. Premièrement, la disponibilité de capitaux actifs, c'est-à-dire que si l'entreprise est éligible, les fonds afflueront automatiquement. Deuxièmement, pour accéder aux institutions financières, les entreprises doivent justifier d'une solide expérience en matière de développement durable et de gouvernance durable – des compétences qui, selon le représentant du groupe PAN, font parfois défaut aux entreprises vietnamiennes.

Par ailleurs, une politique de stimulation du marché est également nécessaire. De nombreux pays ont mis en place diverses initiatives pour promouvoir les flux de capitaux vers les zones répondant aux critères ESG. La Commission des valeurs mobilières de Thaïlande (SEC) a introduit plusieurs nouvelles mesures pour les fonds d'investissement ESG début décembre 2023 et a continué, fin juin, de privilégier des conditions supplémentaires afin d'encourager la participation des investisseurs.

Cette mesure incitative comprend une déduction fiscale pouvant atteindre 300 000 bahts et permet d’exonérer de la taxe sur les plus-values les investissements ESG détenus pendant au moins cinq ans. Cette politique a rapidement porté ses fruits : 22 nouveaux fonds ESG ont été lancés au quatrième trimestre 2023, levant 6 milliards de bahts dès le premier mois.

Au Vietnam, la mise en place d'un cadre juridique pour l'économie et la finance vertes est une préoccupation de longue date. En 2012, le gouvernement a publié la décision n° 1393/QD-TTg approuvant la Stratégie nationale pour la croissance verte pour la période 2011-2020 et une vision à l'horizon 2050. La circulaire n° 101/2021/TT-BTC, relative à la tarification des services boursiers, a également réduit de 50 % le coût des services d'inscription, de négociation, d'enregistrement et de radiation de titres pour les émetteurs et les investisseurs d'obligations vertes.

Le développement d'un marché des capitaux verts est l'un des objectifs de la Stratégie de développement du marché boursier à l'horizon 2030. Lors de son déplacement professionnel à Singapour la semaine dernière, le ministre des Finances, Ho Duc Phoc, a également insisté sur son intérêt pour les moyens de mobiliser des obligations vertes et de gérer le marché des crédits carbone, espérant obtenir le soutien de Singapour en matière de recherche, de formation et d'éducation du personnel et des experts.

Le ministre des Finances a également affirmé que le ministère des Finances et la Commission nationale des valeurs mobilières accordent une attention constante aux politiques et créent des conditions et des mécanismes favorables à la mobilisation de capitaux par les entreprises, ainsi qu'à la promotion du développement vert et durable.

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