Opportunités pour attirer les capitaux verts.

Le marché des produits financiers verts a encore un potentiel de croissance et des opportunités de développement, d'autant plus que la demande de capitaux pour mettre en œuvre la transition écologique continue d'augmenter.

De nombreux pays ont lancé diverses initiatives pour encourager les flux de capitaux vers les régions répondant aux critères ESG.

Le fonds d'investissement ESG accueille un nouveau membre.

Eastspring Vietnam, première société de gestion de fonds du marché vietnamien en termes d'actifs sous gestion, accepte les souscriptions à son introduction en bourse (IPO) du fonds Eastspring Investments Vietnam ESG Equity Fund (EVESG). La période de souscription a débuté le 9 août et se terminera le 28 octobre. Un minimum de 5 millions de parts sera proposé, sans limite supérieure, ce qui représente une levée de fonds minimale de 50 milliards de VND.

« Outre l’accent mis sur les perspectives de croissance et les fondements financiers, le Fonds intégrera l’analyse et l’évaluation des facteurs ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) à son processus de décision d’investissement. Le Fonds est convaincu qu’une entreprise dotée de politiques de gestion des risques et d’opportunités liées aux critères ESG créera de la valeur à long terme, générant ainsi des avantages durables pour les investisseurs », a indiqué Eastspring Vietnam concernant son processus d’analyse et d’évaluation dans le cadre de ses décisions d’investissement.

Ainsi, après près de deux ans, le Vietnam compte un nouveau fonds d'investissement appliquant les critères ESG à la sélection de son portefeuille. Avec le lancement prochain du certificat de fonds EVESG, UVEEF – un certificat de fonds appartenant au fonds actions United ESG Vietnam de UOB Asset Management (Vietnam) Joint Stock Company – ne sera plus seul sur ce créneau.

UVEEF est actuellement le premier et le seul fonds ouvert à appliquer des normes d'évaluation ESG parallèles. Le fonds a reçu son certificat de création de la Commission nationale des valeurs mobilières en novembre 2022 et son portefeuille s'élève à plus de 410 milliards de VND (selon les dernières informations).

Depuis 2017, la Bourse d'Hô-Chi-Minh-Ville (HoSE) a officiellement introduit l'Indice de développement durable du Vietnam (VNSI) afin de sélectionner les 20 entreprises les plus performantes en matière d'ESG. Cependant, sept ans plus tard, aucun fonds négocié en bourse (ETF) n'a encore choisi cet indice comme référence.

Sur le marché des obligations d'entreprises, plusieurs opérations ont été couronnées de succès, notamment l'émission réussie d'obligations vertes par deux sociétés vietnamiennes, conformément aux principes de l'ICMA : EVNFinance, avec une émission de 1 725 milliards de VND, et BIDV, avec une levée de fonds de 2 500 milliards de VND. D'autres entreprises ont déjà émis avec succès des obligations sur le marché international, comme Vinpearl (425 millions de dollars) et BIM Land (200 millions de dollars).

Le marché dicte le cours des événements.

- Dr Vo Tri Thanh, directeur de l'Institut de recherche sur la stratégie de marque et de concurrence

Le développement durable n'est pas seulement un engagement politique fort de toute la nation, mais aussi un mandat du marché lui-même, une demande des consommateurs pour des produits plus écologiques et plus sûrs ; une exigence des prêteurs… La transformation écologique est donc une tendance inévitable pour les entreprises.

Jusqu'à 80 % des financements sont conditionnés au respect de critères ESG. Cette nécessité est impérative. Pour les entreprises, il ne s'agit pas seulement de survie, mais aussi de saisir de nouvelles opportunités grâce au développement durable.

Concernant le canal du crédit, selon M. Nguyen Tung Anh, responsable du département de recherche sur le crédit vert et les services financiers chez FiinRatings, le crédit vert a enregistré une croissance exceptionnelle par rapport à la croissance globale du crédit. Cependant, la part du crédit vert ne représente que 4,32 % du total des prêts en cours dans l'ensemble de l' économie .

Globalement, sur les marchés des actions, des obligations et du crédit, le volume des produits financiers verts et durables au Vietnam demeure relativement faible par rapport à la région. Cependant, selon les représentants de FiinRatings, cela indique que ces produits présentent encore un potentiel de croissance important.

Un effort conjoint pour stimuler la mobilisation des capitaux verts.

Le marché des produits financiers verts présente encore un fort potentiel de croissance et d'opportunités, d'autant plus que la demande de capitaux pour la transition écologique ne cesse d'augmenter. Cependant, comme pour tout projet d'investissement, qu'il soit vert ou non, les entreprises doivent faire preuve de proactivité et d'équilibre.

Fort de son expérience en matière de mobilisation de capitaux verts, M. Nguyen Anh Tuan, directeur financier du groupe PAN, a souligné deux facteurs essentiels pour les entreprises. Il s'agit d'une approche proactive en matière de sources de financement : si l'entreprise est éligible, les capitaux afflueront naturellement. Par ailleurs, pour accéder aux institutions financières, les entreprises doivent posséder une solide expérience en matière de développement durable et de gouvernance durable – un aspect qui, selon le représentant du groupe PAN, « fait parfois défaut aux entreprises vietnamiennes ».

Par ailleurs, une politique de stimulation du marché est également essentielle. De nombreux pays ont mis en place diverses initiatives pour encourager les flux de capitaux vers les zones répondant aux critères ESG. La Commission des valeurs mobilières de Thaïlande (SEC) a introduit plusieurs nouvelles politiques pour les fonds d'investissement ESG début décembre 2023 et a encore renforcé les conditions fin juin afin d'encourager la participation des investisseurs.

Cette mesure incitative comprend une déduction fiscale pouvant atteindre 300 000 bahts et permet aux investissements ESG détenus pendant au moins cinq ans d’être exonérés d’impôt sur les intérêts perçus lors de leur vente. Cette politique a rapidement démontré son efficacité, avec le lancement de 22 nouveaux fonds ESG au quatrième trimestre 2023 et la levée de 6 milliards de bahts dès le premier mois.

Au Vietnam, le développement d'un cadre juridique pour l'économie verte et la finance verte est une préoccupation de longue date. En 2012, le gouvernement a publié la décision n° 1393/QD-TTg approuvant la Stratégie nationale pour la croissance verte pour la période 2011-2020 et une vision à l'horizon 2050. La circulaire n° 101/2021/TT-BTC, qui réglemente les frais de services sur titres en bourse, a également réduit de 50 % les frais d'enregistrement, de cotation, de négociation et de radiation des titres pour les émetteurs et les investisseurs d'obligations vertes.

Le développement d'un marché des capitaux verts est l'un des objectifs de la Stratégie de développement du marché boursier à l'horizon 2030. Lors de sa visite de travail à Singapour la semaine dernière, le ministre des Finances, Ho Duc Phoc, a également insisté sur son intérêt pour la manière de lever des obligations vertes et de gérer un marché d'échange de crédits carbone, et a exprimé son souhait de recevoir le soutien de Singapour en matière de recherche, de formation et de perfectionnement du personnel.

Le ministre des Finances a également affirmé que le ministère des Finances et la Commission nationale des valeurs mobilières accordent une attention constante aux politiques et créent des conditions et des mécanismes favorables aux entreprises pour lever des capitaux, ainsi qu'au renforcement du développement vert et du développement durable.

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