Les entreprises immobilières commencent la course par le bas

Le marché immobilier est entré dans la « zone noire » avec un processus de sélection rigoureux. Certaines entreprises résolues ont entamé la course par le bas.

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Avant les vacances du Têt, plusieurs sociétés immobilières ont créé la surprise en annonçant une nette amélioration de leurs bénéfices en 2023 par rapport à l'année précédente, enregistrant même des profits exceptionnels. La plupart de ces résultats ont été obtenus grâce à des efforts de restructuration des actifs et des portefeuilles d'investissement.

Par exemple, au quatrième trimestre 2023, le groupe Novaland a enregistré un chiffre d'affaires de près de 2 028 milliards de VND. Les activités financières ont enregistré des résultats positifs, générant un chiffre d'affaires doublé, atteignant environ 1 825 milliards de VND. Les bénéfices des contrats de coopération en matière d'investissement ont à eux seuls enregistré plus de 1 000 milliards de VND, le reste étant principalement constitué de bénéfices provenant du négoce de titres et des prêts. Grâce à cela, le bénéfice après impôts de Novaland a dépassé 1 642 milliards de VND, soit une multiplication par près de 13 par rapport à la même période. Il s'agit du bénéfice trimestriel le plus élevé depuis le quatrième trimestre 2020.

En 2023, Novaland a réalisé un chiffre d'affaires de près de 4 759 milliards de VND et un bénéfice après impôts de près de 685 milliards de VND. Comparé au plan annuel, le bénéfice après impôts a été 3,2 fois supérieur à l'objectif fixé, principalement grâce à la restructuration de la dette et à l'optimisation des coûts.

De même, Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company a également surmonté avec succès la reprise grâce à des mesures de restructuration. Au quatrième trimestre 2023, grâce à un chiffre d'affaires atteignant 421 milliards de VND, soit 25,7 fois supérieur à celui de la même période en 2022, Phat Dat a enregistré un bénéfice après impôts de près de 283 milliards de VND (contre une perte de plus de 267 milliards de VND pour la même période).

Le fait que certaines entreprises tentent de se redresser et de recommencer à faire des bénéfices est un bon signe, même si en réalité, le marché immobilier vient tout juste de traverser la période la plus difficile et ne s’est pas encore complètement rétabli.

Il est connu que ces revenus financiers proviennent principalement du transfert par Phat Dat de la totalité des 99,8 % de la société par actions d'investissement et de développement du parc industriel de Phat Dat (PDI) à Phat Dat Holdings Company Limited (réalisant un bénéfice de 415 milliards de dôngs). Grâce à ces revenus financiers et à une partie des autres revenus provenant des activités d'investissement et de prestation de services, Phat Dat a atteint son objectif de liquider l'intégralité des obligations en circulation d'ici décembre 2023.

Plusieurs autres sociétés immobilières ont également enregistré des résultats positifs grâce à leurs activités de transfert de projets. Par exemple, grâce à la livraison de produits du complexe Westgate (Binh Chanh, Hô-Chi-Minh-Ville), le groupe An Gia a enregistré un bénéfice de 175 milliards de VND en 2023, soit neuf fois plus que l'année précédente et un dépassement de 75 % des prévisions.

Pivot pour entrer dans un nouveau cycle

Selon l'Association vietnamienne des agents immobiliers (VARS), 2024 sera probablement la dernière année où le marché immobilier aura surmonté les obstacles. En substance, ce changement ne constitue pas un développement, mais un effort pour se rapprocher de la ligne de départ, au lieu de rester dans une situation négative comme par le passé.

Cela constituera la base et le fondement permettant au marché de se préparer à un nouveau cycle de développement, plus stable, durable et efficace. Bien que les modifications réglementaires ne soient pas appliquées immédiatement, elles constitueront un signal positif pour inciter les entités à faire confiance et à se motiver.

En réalité, si l'on compare les cycles difficiles du secteur immobilier, de nombreux experts estiment que la situation actuelle est bien meilleure qu'auparavant. En 2024, le marché continuera de rechercher les émissions à risque, notamment les obligations. Dans ce contexte, de nombreuses entreprises disposant d'une assise financière solide et d'une stratégie de développement de produits à long terme ont encore la possibilité d'inverser la tendance.

Par exemple, l'utilisation du segment du logement abordable comme principal axe de croissance a permis au groupe Nam Long de maintenir sa stabilité. Plus précisément, en 2023, Nam Long a enregistré un chiffre d'affaires net de plus de 3 181 milliards de VND, dont 2 905 milliards de VND provenant de l'immobilier. Le point fort de Nam Long en 2023 a été le bénéfice des coentreprises et des entreprises associées, qui a atteint plus de 418 milliards de VND, contre seulement près de 25 milliards de VND l'année précédente. Avec un faible ratio d'endettement et un volume important de biens prêts à la vente, Nam Long a rapidement saisi l'opportunité lorsque le marché s'est redressé, même lorsque le pouvoir d'achat n'a pas répondu aux attentes.

Dans un récent rapport d'analyse, SSI Securities Company estime qu'en 2024, Nam Long pourrait enregistrer un chiffre d'affaires de 6 860 milliards de VND, en hausse de 133 % par rapport à la même période, et un bénéfice après impôts des actionnaires de la société mère de 1 030 milliards de VND, en hausse de 136 %. Cette performance est due à la feuille de route de reprise du marché immobilier et notamment aux produits de Nam Long adaptés aux personnes ayant de réels besoins en matière de logement. C'est ce segment qui devrait présenter le premier potentiel de reprise du marché immobilier.

De même, avec Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company, après avoir surmonté la « maladie grave », M. Bui Quang Anh Vu, directeur général, a déclaré qu'en 2024, la société n'investirait pas massivement, mais se concentrerait uniquement sur le développement de projets adaptés à la demande du marché pour atteindre le taux d'absorption le plus élevé, en se concentrant sur la création de flux de trésorerie pour devenir de plus en plus stable.

Actuellement, cette société possède au moins 4 projets éligibles à la vente avec un chiffre d'affaires total attendu de plus de 40 000 milliards de VND, notamment : Projet Cadia Quy Nhon (Binh Dinh), Binh Duong NTMK (Binh Duong), Bac Ha Thanh (Binh Dinh), Serenity Phuoc Hai ( Ba Ria - Vung Tau ).

Au premier mois de 2024, la pose de la première pierre du complexe résidentiel Thuan An 1 à Binh Duong a également clairement démontré la détermination de l'entreprise à promouvoir le développement de gammes de produits adaptées à la demande du marché. Ce projet devrait également générer d'importants flux de trésorerie pour Phat Dat en 2024.

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