La Fed ouvre les vannes du crédit : le Bitcoin est-il sur le point de décoller ou n’est-ce qu’un feu de paille ?

(Dan Tri) – La Fed vient de baisser ses taux d'intérêt pour la première fois en dix mois, ce qui suscite l'espoir pour le marché des cryptomonnaies. Mais la question est de savoir si cette embellie est durable ou s'il ne s'agit que d'une conjoncture favorable et éphémère.

Après dix longs mois d'attente et d'observation, la Réserve fédérale américaine (Fed) a finalement pris une décision. Comme prévu, la banque centrale la plus puissante du monde a abaissé son taux directeur de 25 points de base, le ramenant à une fourchette de 4 à 4,25 %.

Cette mesure, qualifiée par le président Jerome Powell de « réduction des taux d'intérêt liée à la gestion des risques », a marqué le début d'un nouveau cycle d'assouplissement monétaire et a immédiatement suscité un vif débat dans le monde des cryptomonnaies : est-ce le signal d'or que le bitcoin attendait ?

Contexte du changement de cap : l’économie américaine montre des signes de faiblesse

La décision de la Fed n'était pas fortuite, mais une réponse directe à une série de données économiques inquiétantes. La croissance économique a ralenti au premier semestre. Plus important encore, le marché du travail, pilier de l'économie américaine, montre des signes évidents de faiblesse.

Le rapport sur l'emploi d'août n'a enregistré que 22 000 nouveaux emplois, un chiffre alarmant, tandis que le taux de chômage a grimpé à 4,3 %, son niveau le plus élevé depuis 2021. Lors de la conférence de presse, le président Powell a reconnu ce ralentissement, expliquant qu'il était dû en grande partie à l'évolution des flux migratoires.

La pression politique exercée par le président Donald Trump est également un facteur incontournable. Il a critiqué à plusieurs reprises la Réserve fédérale pour sa lenteur à baisser les taux d'intérêt. Bien que M. Powell ait affirmé que la Fed est « inébranlable dans son indépendance », cette pression politique alourdit indéniablement le fardeau des décideurs.

Mais M. Powell s'est montré prudent, soulignant que l'inflation avait récemment rebondi et restait élevée. Il a également exprimé des réserves quant à l'impact des nouveaux droits de douane, laissant entendre qu'ils pourraient compliquer l'atteinte de l'objectif d'inflation de 2 %.

Cela montre que la Fed marche sur une ligne de crête délicate entre le soutien à une économie en perte de vitesse et la maîtrise d'une inflation persistante.

Les principales cryptomonnaies ont à peine réagi à la baisse des taux de la Fed, car le marché l'avait déjà anticipée (Photo : CoinGape).

Réaction du marché : une « indifférence » prévue

La réaction du marché des actifs à risque a été modérée immédiatement après l'annonce. Le Bitcoin (BTC) a brièvement bondi de plus de 1 %, avant de se retourner rapidement et de chuter de 1,5 %, s'échangeant autour de 115 000 $/BTC. Les principaux indices boursiers américains et l'or ont également suivi la même tendance, connaissant une forte hausse pendant quelques minutes avant de s'effondrer.

Cette « indifférence » est facile à comprendre. Les investisseurs du marché Polymarket ayant parié à 93 % sur la probabilité d'une baisse des taux, la décision de la Fed était quasiment déjà intégrée aux cours. Il n'y a eu ni surprise, ni choc, et donc aucune volatilité majeure.

Les actions liées aux cryptomonnaies ont également affiché une certaine divergence. Les grands noms comme Coinbase (COIN) et MicroStrategy (MSTR) ont légèrement reculé, tandis que certaines actions de plus petite capitalisation détenant du bitcoin ont bondi, suggérant une rotation des investisseurs particuliers plutôt qu'une vague d'achats généralisée.

Malgré la réaction initiale, les optimistes estiment que ce n'est que le début. Pour eux, la baisse de 25 points de base importe moins que le message qu'elle véhicule : le cycle de resserrement monétaire est terminé et une ère de crédit plus facile s'ouvre.

« Le risque de réévaluation est désormais au centre des préoccupations, créant un contexte asymétrique pour le bitcoin. Si la baisse d'aujourd'hui n'est qu'une étincelle, c'est la trajectoire suggérée par les graphiques prévisionnels de la Fed qui pourrait permettre au bitcoin d'atteindre de nouveaux sommets plus tard cette année », a déclaré Matt Mena, stratégiste chez 21Shares.

En théorie, un environnement de taux d'intérêt bas est favorable aux actifs rares et peu rémunérateurs comme le bitcoin. Il réduit le coût d'opportunité de détenir des cryptomonnaies par rapport à des actifs plus sûrs comme les obligations d'État. Face à la baisse des rendements des dépôts bancaires, les investisseurs auront tendance à se tourner vers des actifs plus risqués pour obtenir des rendements plus élevés.

Le dernier graphique à points de la Fed, bien qu'indiquant une divergence, laisse toujours entrevoir deux nouvelles baisses de taux cette année. « La Fed est sous pression pour adopter une politique plus accommodante, ce qui est favorable aux actifs risqués », explique Chris Rhine de Galaxy.

« Eau froide » de Wall Street

Cependant, tout le monde ne se réjouit pas, de nombreux analystes chevronnés de Wall Street avertissant qu'un optimisme excessif quant à la décision de la Fed pourrait être une erreur.

« La baisse des taux de la Fed est un catalyseur, et non un tournant pour le marché », a déclaré Ira Auerbach, ancien responsable des actifs numériques chez Nasdaq. Il a ajouté qu'il s'agissait d'un facteur de soutien, mais insuffisant pour créer une tendance haussière durable.

Un trader anonyme, connu sous le pseudonyme d'IronLedger, l'a exprimé plus crûment : « Cette baisse des taux n'est qu'un leurre. Elle ne résout ni les problèmes structurels de liquidité ni les problèmes réglementaires du secteur des cryptomonnaies. Les investisseurs particuliers restent à l'écart, les institutions demeurent prudentes, et une baisse de 25 points de base ne saurait effacer deux années de politique monétaire restrictive. »

Selon cette perspective, la santé du marché des cryptomonnaies dépend davantage de facteurs internes que de la seule politique monétaire. Des problèmes tels que des cadres réglementaires flous, l'absence d'applications novatrices capables d'attirer un large public et la réticence des investisseurs institutionnels constituent les véritables obstacles. Une légère baisse des taux d'intérêt ne saurait résoudre ces problèmes fondamentaux.

Alors, quel avenir pour le bitcoin et le marché des cryptomonnaies ?

En réalité, la décision de la Fed lève l'un des principaux obstacles qui ont freiné les marchés pendant près de deux ans. L'environnement macroéconomique devient plus favorable. Les projections de la Fed indiquent que les taux d'intérêt pourraient baisser à 3,6 % d'ici 2025, annonçant une longue période d'assouplissement monétaire. Il s'agit d'une condition nécessaire et d'un fondement essentiel à la prospérité des actifs risqués.

La capacité du bitcoin à saisir cette opportunité de percée dépendra toutefois du secteur des cryptomonnaies lui-même. Assisterons-nous à des avancées technologiques majeures ? La réglementation aux États-Unis et dans d’autres régions deviendra-t-elle plus claire et plus transparente ? La confiance des investisseurs, particuliers comme institutionnels, reviendra-t-elle ?

La baisse des taux de la Fed représente une solution potentielle pour les cryptomonnaies, mais elle n'est pas miraculeuse. Elle ouvre une porte d'espoir, mais pour la franchir et atteindre de nouveaux sommets, le marché des cryptomonnaies doit faire ses preuves.

L’hiver des cryptomonnaies est peut-être terminé, mais le véritable printemps du marché n’arrivera que lorsque les problèmes sous-jacents seront résolus.

Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-mo-van-tin-dung-bitcoin-sap-cat-canh-hay-chi-la-cu-hich-chong-tan-20250918153840711.htm