La discipline engendre la force, la transparence engendre la confiance

S'adressant aux journalistes du quotidien économique et urbain, le directeur général adjoint de la société par actions de valeurs mobilières de construction vietnamienne, Do Bao Ngoc, a déclaré :

Après une année 2023 mouvementée pour les marchés boursiers, on a tout de même constaté des points positifs, notamment une liquidité accrue et une hausse du nombre de nouveaux comptes d'investissement. Quel est votre bilan du marché sur l'année écoulée ?

En 2023, la bourse vietnamienne a connu de fortes fluctuations et a subi de fortes pressions dues à l'évolution complexe des marchés boursiers internationaux. Les principales causes résident dans le ralentissement de la croissance des principales économies, l'inflation persistante, le maintien de politiques monétaires restrictives et la complexification des tensions géopolitiques . Sur l'ensemble de l'année, le volume moyen des transactions s'est établi à 17 492 milliards de VND par séance, soit une baisse de 13,3 % par rapport à la même période de l'année précédente. Parallèlement, la capitalisation boursière et le nombre de sociétés cotées ont continué de progresser, attirant toujours davantage d'investisseurs.

La liquidité reste bien maintenue, avec une moyenne de 10 000 milliards de VND par séance et une moyenne de 800 millions d'actions échangées par séance. Le pic atteint 20 000 milliards de VND, soit 1,2 milliard d'actions par séance. Bien que ce chiffre soit inférieur à celui de 2022, il se situe dans la partie basse de l'indice. Compte tenu de la valeur des transactions et de la liquidité actuelles, c'est un signe positif. En effet, le principe du marché est le suivant : plus l'indice est élevé, plus le cours de l'action est élevé, ce qui attire davantage d'investisseurs et accroît la valeur des transactions et la liquidité.

Par ailleurs, deux événements majeurs ont marqué le marché boursier vietnamien : la mise en place du Système de négociation des obligations d’entreprises individuelles, qui aide les organismes de gestion à encadrer ce marché et permet aux particuliers et aux entreprises de le contrôler et d’en améliorer la transparence ; et l’entrée en bourse réussie de Vinfat (VFS), véritable « paradis sur le sol américain ». Cette première cotation ouvre la voie à d’autres entreprises vietnamiennes souhaitant atteindre les standards internationaux et s’introduire en bourse à l’étranger afin d’accéder aux principaux marchés de capitaux mondiaux .

Force est de constater que, malgré les nombreuses difficultés et les défis rencontrés tant au niveau national qu'international, le secteur des valeurs mobilières a pris la bonne direction vers un marché transparent et un développement sain et équitable. Quel est votre avis sur les solutions mises en œuvre récemment par le gouvernement et le ministère des Finances ?

Il est indéniable que la politique d'instauration de l'ordre et de la discipline sur le marché boursier constitue une mesure tout à fait judicieuse prise par l'autorité de régulation en 2023. Les activités de supervision, d'inspection, de contrôle et de traitement rigoureux des infractions au marché ont été renforcées et ont globalement contribué à la transparence et à la bonne santé du marché boursier. En 2023, les questions sensibles liées à la liquidité du marché obligataire ont été ajustées de manière appropriée grâce au décret n° 08/2023/ND-CP du 5 mars 2023, modifiant, complétant et suspendant l'application de certains articles des décrets régissant l'offre et la négociation d'obligations d'entreprises individuelles sur le marché national et l'offre d'obligations d'entreprises sur le marché international. Cette politique témoigne clairement de la volonté de faire progresser le marché boursier vers l'objectif de le hisser du statut de marché frontière à celui de marché émergent au cours de la période 2024-2025. Elle a notamment renforcé la confiance des investisseurs dans le marché.

Par ailleurs, la mise en place officielle du marché centralisé des obligations privées constitue une étape importante vers un marché obligataire toujours plus transparent, fiable et sûr pour les investisseurs. Les directives de la Commission nationale des valeurs mobilières concernant les solutions permettant aux sociétés de courtage de recevoir des ordres de marge étrangers contribueront à surmonter les difficultés du marché et à assurer sa modernisation. Conjugué aux solutions déjà mises en œuvre, le télégramme du Premier ministre est un signal véritablement positif pour le marché à moyen et long terme.

Quelles sont vos prévisions pour l'avenir du marché boursier en 2024 ? Quels sont les facteurs qui le soutiennent ?

En 2024, une reprise plus marquée de l'activité économique, de la consommation intérieure aux exportations, sera favorisée par des taux d'intérêt et des politiques budgétaires accommodantes, ainsi que par une reprise de la demande extérieure. Dans ce contexte, le marché boursier suivra l'évolution macroéconomique et entrera dans la phase initiale d'un cycle haussier.

Sur le marché international, la Fed a atteint un niveau record de taux d'intérêt et a clairement indiqué qu'elle les abaisserait trois à quatre fois en 2024. Par conséquent, une politique monétaire accommodante devrait se maintenir tout au long de l'année 2024 afin de soutenir l'économie, incitant les banques centrales des pays développés à prendre des mesures similaires. L'inflation ne constitue plus un facteur déterminant pour l'année prochaine, car elle devrait se calmer et ne représente plus une préoccupation majeure pour les banques centrales.

Au niveau national, l'économie a atteint son point le plus bas et est entrée dans un cycle de croissance à partir du quatrième trimestre 2023, qui s'accélérera en 2024. Parallèlement, le décaissement des capitaux d'investissement public en 2023 sera concentré en 2024. Le report de la politique budgétaire du gouvernement, qui consiste à augmenter les dépenses et à réduire les recettes par le biais d'exonérations et de réductions d'impôts et de loyers fonciers, sera un facteur positif qui aidera l'économie à se redresser.

En revanche, des facteurs tels que la maîtrise des taux de change, l'accélération de la valorisation des marchés boursiers et la dynamisation des activités d'import-export, conséquence de la hausse de la demande mondiale, sont autant de signaux optimistes qui laissent présager une tendance positive du marché l'année prochaine.

L'objectif du marché boursier est de devenir un canal de mobilisation des capitaux pour l'économie. Pour faire du marché boursier un véritable canal de capitaux, en complémentarité avec le système bancaire, quelles solutions sont nécessaires, Monsieur ?

Le développement récent du marché boursier, grâce aux canaux des marchés actions et obligataires, a permis aux entreprises et au gouvernement de mobiliser efficacement des capitaux, renforçant ainsi la pérennité du marché financier vietnamien. Le rôle du marché boursier est de plus en plus important et contribue à un meilleur équilibre du marché des capitaux, en assurant à la fois la première et la seconde source de financement à moyen et long terme pour l'économie et les sociétés cotées. Ceci permet également aux entreprises de disposer de davantage de ressources pour développer leurs activités, améliorer leur compétitivité et contribuer davantage à la croissance économique.

Tout d'abord, le gouvernement doit diversifier ses politiques afin d'encourager et de développer le marché des obligations d'entreprises. Parallèlement, il devrait créer un organisme de notation de crédit des entreprises pour garantir la transparence de l'information et maîtriser les risques pour les investisseurs. De plus, le marché boursier doit également promouvoir la transparence de l'information et renforcer sa réputation pour favoriser son développement.

Par ailleurs, les autorités de régulation doivent examiner proactivement les dispositions de la loi sur les valeurs mobilières afin de les intégrer à leur programme législatif. Dans le même temps, il convient d'accélérer le processus de révision du décret 155, des circulaires d'orientation et des dispositions légales connexes. Il est également nécessaire de maintenir et de faire respecter rigoureusement l'ordre et la discipline sur le marché, de sanctionner sévèrement les infractions et de favoriser un fonctionnement plus transparent et sain du marché des valeurs mobilières.

Merci!

12:35 20 janvier 2024

Source: https://kinhtedothi.vn/thi-truong-chung-khoan-ky-cuong-tao-suc-manh-minh-bach-tao-niem-tin.html