Les introductions en bourse devraient s'accélérer en 2025.

Non seulement au Vietnam, mais aussi dans de nombreux pays d'Asie du Sud-Est, les retards d'introduction en bourse sont observés en 2024. Cependant, certains facteurs devraient accélérer le processus d'introduction en bourse l'année prochaine.

Non seulement au Vietnam, mais aussi dans de nombreux pays d'Asie du Sud-Est, les retards d'introduction en bourse sont observés en 2024. Cependant, certains facteurs devraient accélérer le processus d'introduction en bourse l'année prochaine.

Le nombre d'introductions en bourse a fortement diminué dans de nombreux pays d'Asie du Sud-Est.

Le rapport de Deloitte sur le marché des introductions en bourse en Asie du Sud-Est indique que du début de l'année au 15 novembre 2024, le Vietnam n'a enregistré qu'une seule introduction en bourse, celle de DNSE Securities Company.  

En termes de quantité, le nombre d'introductions en bourse cette année au Vietnam est bien inférieur à celui de 2023 (3 opérations), mais la valeur levée grâce aux introductions en bourse a connu une croissance spectaculaire.   L'introduction en bourse de la DNSE a permis de lever environ 37 millions de dollars, dépassant ainsi les résultats de la levée de fonds de l'ensemble du marché vietnamien en 2023.

Le Vietnam n'est pas le seul marché d'Asie du Sud-Est à avoir connu une baisse du nombre d'introductions en bourse, mais une augmentation du montant des capitaux levés.  

En Thaïlande, malgré une baisse du nombre d'introductions en bourse (IPO) par rapport à l'année précédente (seulement 29 en 2024), le montant total levé – 756 millions de dollars – représente 26 % du total régional, plaçant ainsi la Thaïlande parmi les trois premiers marchés d'Asie du Sud-Est. Le marché thaïlandais offre de nombreuses opportunités, avec plusieurs IPO à venir dans les secteurs de la consommation, des sciences de la vie et de la santé, ainsi que des sociétés d'investissement immobilier cotées (SIIC).

La Malaisie a été le point fort de la région, avec 46 introductions en bourse (IPO), dépassant les 32 enregistrées pour l'ensemble de l'année 2023 et atteignant un niveau record depuis 2006. Le montant total levé grâce aux IPO a atteint 1,5 milliard de dollars, un record depuis 2017, tandis que la capitalisation boursière a atteint 6,6 milliards de dollars, soit le double de l'année précédente et un niveau jamais atteint depuis 2013. Le marché ACE a continué d'exercer son influence cette année avec 34 IPO, un record absolu depuis sa création en 2009. La Malaisie domine la région sur les trois indicateurs clés : nombre d'IPO, montant total levé par les IPO et capitalisation boursière des IPO.

En revanche, le marché indonésien des introductions en bourse (IPO) a enregistré un net recul en 2024, avec 39 introductions en bourse ayant permis de lever 368 millions de dollars, contre 79 introductions en bourse ayant permis de lever 3,6 milliards de dollars sur l’ensemble de l’année 2023. Les petites entreprises ont participé à des introductions en bourse avec des objectifs de levée de fonds plus prudents en raison de l’année électorale du pays en 2024 et ont été affectées négativement par les difficultés du marché mondial.

Singapour a enregistré quatre introductions en bourse sur Catalist, levant environ 34 millions de dollars depuis le début de l'année. La Bourse de Singapour (SGX) a également vu deux nouvelles cotations secondaires en provenance de la Bourse de Hong Kong : Helens International Holdings, une société holding d'investissement basée en Chine et principalement active dans l'exploitation de bars et la franchise, et PC Partner Group Limited, un fabricant et distributeur de produits électroniques.

Face au net recul de l'Indonésie, le marché des introductions en bourse en Asie du Sud-Est a enregistré 122 introductions en bourse au cours des dix premiers mois et demi de 2024, levant environ 2,9 milliards de dollars. Si le nombre d'introductions en bourse reste positif, le montant total des capitaux levés est à son plus bas niveau depuis neuf ans, en forte baisse par rapport aux 5,8 milliards de dollars levés lors de 163 introductions en bourse en 2023.

Nombre d'introductions en bourse et montant des fonds levés par les pays d'Asie du Sud-Est. Source : Deloitte

Préparez-vous à générer des flux de trésorerie grâce aux nouvelles introductions en bourse en 2025.

En termes de secteurs, la consommation et l'énergie-ressources sont les deux secteurs dominants dans la région, représentant 52 % du total des introductions en bourse et 64 % du capital total levé par le biais des introductions en bourse.  

Le secteur de la consommation en Asie du Sud-Est connaît une transformation majeure sous l'effet de l'évolution des comportements des consommateurs, ce qui intensifie la concurrence entre les entreprises locales, régionales et internationales. Cette évolution est alimentée par la croissance du PIB de la région, qui engendre une classe moyenne en expansion et de plus en plus aisée, disposant d'un pouvoir d'achat accru. Avec l'augmentation de leurs revenus, ces consommateurs sont mieux à même de faire des choix éclairés, de privilégier les produits haut de gamme et de rechercher de nouvelles expériences.

Le secteur de l'énergie et des ressources, en particulier les énergies renouvelables, reste une priorité pour l'Asie du Sud-Est, car la région est confrontée au triple défi d'assurer la sécurité énergétique, l'équité et la durabilité environnementale dans le cadre de sa transition vers des ressources plus durables, tout en équilibrant la demande énergétique croissante.

Deloitte estime toutefois que le recul annuel de l'activité des introductions en bourse dans la région est principalement dû à l'absence d'opérations majeures. En 2024, une seule introduction en bourse a permis de lever plus de 500 millions de dollars, contre quatre opérations similaires en 2023.

Les 10 plus importantes introductions en bourse en Asie du Sud-Est du début de l'année 2024 au 15 novembre 2024. Source : Deloitte

Mme Tay Hwee Ling, responsable de l'audit et du reporting comptables chez Deloitte Asie du Sud-Est, a déclaré que le marché des introductions en bourse en Asie du Sud-Est était confronté à d'importants défis en 2024, notamment la volatilité des devises, les différences réglementaires entre les marchés et les tensions géopolitiques , qui ont également affecté le commerce et l'investissement. Les taux d'intérêt élevés dans les pays de l'ASEAN ont continué de limiter l'accès au crédit des entreprises, ralentissant ainsi l'activité des introductions en bourse, les sociétés choisissant de reporter leur cotation.  

Par ailleurs, la volatilité des marchés chez les principaux partenaires commerciaux a pesé sur la confiance des investisseurs, tandis que les différences de réglementation entre les pays d'Asie du Sud-Est compliquent les ambitions des entreprises en matière de cotations transfrontalières.

Concernant l'avenir du marché des introductions en bourse (IPO) dans la région, Mme Hwee Ling prévoit : « Les baisses de taux d'intérêt attendues, conjuguées au ralentissement de l'inflation, pourraient créer un environnement plus favorable aux IPO dans les années à venir. La solide base de consommateurs de l'Asie du Sud-Est, la croissance de sa classe moyenne et son importance stratégique dans des secteurs tels que l'immobilier, la santé et les énergies renouvelables demeurent des atouts majeurs pour les investisseurs. Avec l'afflux continu d'investissements directs étrangers dans la région, 2025 s'annonce comme une année charnière pour les nouvelles IPO en Asie du Sud-Est. »

Concernant plus spécifiquement le marché vietnamien, M. Bui Van Trinh, directeur général adjoint des services d'assurance chez Deloitte Vietnam, a déclaré : Nous estimons que le marché boursier vietnamien connaîtra certaines difficultés en 2024, mais que cette période représente également une opportunité idéale, grâce à une conjoncture macroéconomique favorable et à un environnement de taux d'intérêt bas. Par ailleurs, le gouvernement a promulgué de nouvelles réglementations visant à moderniser le marché boursier et à renforcer la confiance des investisseurs en 2025.  

Source : https://baodautu.vn/ky-vong-cac-thuong-vu-ipo-tang-toc-trong-nam-2025-d230540.html