Les introductions en bourse devraient s'accélérer en 2025

Non seulement au Vietnam, des retards d'introduction en bourse se produisent dans de nombreux pays de la région de l'Asie du Sud-Est en 2024. Cependant, certains facteurs poussent encore le processus d'introduction en bourse à accélérer l'année prochaine.

Non seulement au Vietnam, des retards d'introduction en bourse se produisent dans de nombreux pays de la région de l'Asie du Sud-Est en 2024. Cependant, certains facteurs poussent encore le processus d'introduction en bourse à accélérer l'année prochaine.

Le nombre d’introductions en bourse a fortement diminué dans de nombreux pays d’Asie du Sud-Est.

Le rapport de Deloitte sur le marché des capitaux d'introduction en bourse en Asie du Sud-Est indique que du début de l'année au 15 novembre 2024, le Vietnam n'a enregistré qu'une seule opération d'introduction en bourse, celle de DNSE Securities Company.

En termes de quantité, le nombre d'introductions en bourse cette année au Vietnam est bien inférieur à celui de 2023 (3 transactions), mais la valeur levée grâce aux introductions en bourse a considérablement augmenté. L'introduction en bourse du DNSE a permis de lever environ 37 millions de dollars, dépassant les résultats de collecte de fonds de l'ensemble du marché vietnamien en 2023.

Le Vietnam n’est pas le seul marché d’Asie du Sud-Est à avoir connu une baisse du nombre d’introductions en bourse, mais une augmentation du montant des capitaux levés.

En Thaïlande, bien que le nombre d'introductions en bourse ait diminué par rapport à l'année précédente (29 seulement en 2024), le montant total levé – 756 millions de dollars – a représenté 26 % du total régional, faisant de la Thaïlande l'un des trois premiers marchés d'Asie du Sud-Est. Le marché thaïlandais offre de nombreuses opportunités avec une série d'introductions en bourse à venir dans les secteurs de la consommation, des sciences de la vie et de la santé, ainsi que des fonds d'investissement immobilier (REIT).

Français Le point positif de la région a été la Malaisie, avec 46 introductions en bourse, dépassant les 32 pour l'ensemble de l'année 2023 et le plus haut niveau depuis 2006. Le montant total levé par le biais des introductions en bourse a atteint 1,5 milliard de dollars, le plus haut niveau depuis 2017, tandis que la capitalisation boursière a atteint 6,6 milliards de dollars, soit le double de l'année précédente et le plus haut niveau depuis 2013. Le marché ACE a continué de montrer son influence cette année avec 34 introductions en bourse, le plus haut niveau jamais enregistré depuis la création du marché en 2009. La Malaisie est en tête de la région dans les trois indicateurs clés : le nombre d'introductions en bourse, le montant total levé par les introductions en bourse et la capitalisation boursière des introductions en bourse.

D'autre part, le marché indonésien des introductions en bourse en 2024 a enregistré une baisse significative avec 39 introductions en bourse levant 368 millions de dollars, contre 79 introductions en bourse levant 3,6 milliards de dollars pour l'ensemble de l'année 2023. Les petites entreprises ont participé aux introductions en bourse avec des objectifs de collecte de fonds plus prudents en raison de l'année électorale du pays en 2024 et ont été affectées négativement par les vents contraires du marché mondial.

Singapour a enregistré quatre introductions en bourse sur Catalist, qui ont permis de lever environ 34 millions de dollars depuis le début de l'année. La Bourse de Singapour (SGX) a également enregistré deux nouvelles cotations secondaires de la Bourse de Hong Kong : Helens International Holdings, une holding d'investissement basée en Chine, principalement active dans l'exploitation de bars et le franchisage, et PC Partner Group Limited, fabricant et distributeur de produits électroniques.

Face au fort déclin de l'Indonésie, le marché des introductions en bourse d'Asie du Sud-Est a enregistré 122 introductions en bourse au cours des 10,5 premiers mois de 2024, levant environ 2,9 milliards de dollars. Si le nombre d'introductions en bourse reste positif, le total des capitaux levés est à son plus bas niveau des neuf dernières années, en forte baisse par rapport aux 5,8 milliards de dollars levés grâce aux 163 introductions en bourse de 2023.

Nombre d'introductions en bourse et valeur générée par les pays d'Asie du Sud-Est. Source : Deloitte

Préparez-vous à des flux de trésorerie vers de nouvelles introductions en bourse en 2025

En termes de secteurs, la consommation et l'énergie - ressources sont les deux secteurs dominants de la région, représentant 52 % du total des transactions d'introduction en bourse et 64 % du total des capitaux d'introduction en bourse levés.

Le secteur de la consommation en Asie du Sud-Est connaît une transformation profonde en raison de l'évolution des comportements de consommation, qui entraîne une concurrence accrue entre les entreprises locales, régionales et internationales. Cette évolution est portée par la croissance du PIB de la région, qui se traduit par une classe moyenne en expansion et de plus en plus aisée, dotée d'un pouvoir d'achat accru. Avec l'augmentation de leurs revenus, ces consommateurs sont mieux placés pour faire des choix plus éclairés, opter pour des produits haut de gamme et rechercher de nouvelles expériences.

Le secteur de l’énergie et des ressources, en particulier les énergies renouvelables, continue d’être une priorité pour l’Asie du Sud-Est alors que la région est confrontée au triple défi de garantir la sécurité énergétique, l’équité et la durabilité environnementale alors qu’elle effectue la transition vers des ressources plus durables tout en équilibrant la demande énergétique croissante.

Cependant, Deloitte estime que le déclin annuel des introductions en bourse dans la région est largement dû à l'absence d'introductions en bourse à grand succès. En 2024, une seule introduction en bourse a levé plus de 500 millions de dollars, contre quatre opérations similaires en 2023.

Les 10 plus importantes introductions en bourse en Asie du Sud-Est entre début 2024 et le 15 novembre 2024. Source : Deloitte

Mme Tay Hwee Ling, responsable de la certification comptable et du reporting chez Deloitte Asie du Sud-Est, a déclaré que le marché des introductions en bourse en Asie du Sud-Est était confronté à des défis majeurs en 2024, notamment la volatilité des devises, les divergences réglementaires entre les marchés et les tensions géopolitiques , qui ont également impacté le commerce et l'investissement. Les taux d'intérêt élevés dans les économies de l'ASEAN ont continué de limiter l'emprunt des entreprises, ralentissant l'activité d'introduction en bourse, les entreprises ayant choisi de retarder leur cotation.

En outre, la volatilité des marchés parmi les principaux partenaires commerciaux a pesé sur la confiance des investisseurs, tandis que les exigences réglementaires différentes selon les pays d'Asie du Sud-Est compliquent les aspirations des entreprises à des cotations transfrontalières.

Concernant l'avenir du marché des introductions en bourse dans la région, Mme Hwee Ling prévoit : « Les baisses de taux d'intérêt attendues, conjuguées à la baisse de l'inflation, pourraient créer un environnement plus favorable aux introductions en bourse dans les années à venir. La forte clientèle de l'Asie du Sud-Est, la croissance de sa classe moyenne et l'importance stratégique de secteurs comme l'immobilier, la santé et les énergies renouvelables demeurent attractives pour les investisseurs. Avec l'afflux continu d'investissements directs étrangers dans la région, 2025 s'annonce comme une année propice aux nouvelles introductions en bourse en Asie du Sud-Est. »

Concernant spécifiquement le marché vietnamien, M. Bui Van Trinh, directeur général adjoint des services d'assurance, Deloitte Vietnam Le marché boursier vietnamien est convaincu que 2024 connaîtra certaines difficultés, mais que c'est aussi le moment idéal pour saisir les opportunités, grâce à une conjoncture macroéconomique favorable et à des taux d'intérêt bas. Par ailleurs, le gouvernement a publié de nouvelles réglementations pour moderniser le marché boursier et renforcer la confiance des investisseurs en 2025.

Non seulement au Vietnam, des retards d'introduction en bourse se produisent dans de nombreux pays de la région de l'Asie du Sud-Est en 2024. Cependant, certains facteurs poussent encore le processus d'introduction en bourse à accélérer l'année prochaine.

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