L'arrivée d'investisseurs stratégiques devrait dynamiser le cours des actions pharmaceutiques.

Les transactions internes actives entre actionnaires au cours des derniers mois, ainsi que la possibilité de trouver des actionnaires stratégiques dans le cadre d'une émission privée, ont eu un impact positif sur les actions DBD de la société par actions Binh Dinh Pharmaceutical and Medical Equipment (Bidiphar) ces derniers temps.

Les transactions internes actives entre actionnaires au cours des derniers mois, ainsi que la possibilité de trouver des actionnaires stratégiques dans le cadre d'une émission privée, ont eu un impact positif sur les actions DBD de la société par actions Binh Dinh Pharmaceutical and Medical Equipment (Bidiphar) ces derniers temps.

Le commerce intérieur est en pleine effervescence.

Fin octobre 2024, Mme Nguyen Thi Thuy, sœur de M. Nguyen Tien Hai, membre du conseil d'administration de Bidiphar, a annoncé l'acquisition d'un million d'actions DBD, pour un montant estimé à près de 50 milliards de VND. Cette transaction a permis à cette investisseuse d'accroître sa participation dans Bidiphar de 1,88 million d'actions (1,79 %) à plus de 2,88 millions d'actions (3,08 %).

Récemment, les transactions sur les actions de DBD ont été actives auprès des investisseurs particuliers et institutionnels. Peu de temps auparavant, la société de courtage Bao Minh Securities Company (BMSC) avait acquis avec succès 2,81 millions d'actions DBD, soit 94 % du capital social. M. Phan Tan Thu, PDG de cette société, est également membre du conseil d'administration de Bidiphar.

Outre BMSC, deux autres organisations liées à M. Thu, Lighthouse Bond Investment Fund et Lighthouse Dynamic Investment Fund, ont également acquis respectivement 80 000 nouvelles actions et 170 000 actions DBD, soit l’équivalent de 0,09 % et 0,23 % du capital social, entre juin et août 2024.

KWE Beteilgungen AG, société d'investissement financier suisse, a acquis 205 000 actions de Bidiphar, portant ainsi sa participation de près de 8,23 millions d'actions (8,79 %) à plus de 8,43 millions d'actions (9,01 %). Cet organisme étranger est le deuxième actionnaire de Bidiphar, après l'actionnaire étatique, le Fonds provincial d'investissement pour le développement de Binh Dinh (qui détient actuellement 13,3 % du capital social). Depuis début 2023, KWE est devenu un actionnaire important, détenant plus de 5 % du capital social de Bidiphar.

Ces derniers mois, les ordres d'achat d'actions par des initiés ont été régulièrement annoncés, contribuant en partie à la forte hausse du cours de l'action DBD. À un moment donné, l'action DBD a dépassé les 50 200 VND, son plus haut niveau depuis mi-2018.

Attentes en matière de fusions-acquisitions

Bidiphar, anciennement connue sous le nom de Société pharmaceutique et d'équipement médical de Binh Dinh, est passée du statut d'entreprise d'État à celui de société à responsabilité limitée unipersonnelle détenue par le Comité populaire de la province de Binh Dinh. Depuis mars 2014, elle a adopté le modèle de société par actions.

Au troisième trimestre 2024, le chiffre d'affaires net de Bidiphar a dépassé 452,8 milliards de VND et son bénéfice avant impôt s'est élevé à plus de 88,4 milliards de VND, soit une hausse respective de 10 % et 15,6 % par rapport à la même période en 2023. S'adressant aux actionnaires, la directrice générale, Pham Thi Thanh Huong, a expliqué que l'entreprise avait intensifié sa production de produits pharmaceutiques, ce qui a permis une nette amélioration de la marge brute. Selon les analystes de Phu Hung Securities Company, les antibiotiques, les médicaments contre le cancer et les médicaments pour hémodialyse constituent les principaux segments de produits de l'entreprise, représentant respectivement 28 %, 20 % et 12 % du chiffre d'affaires total sur les neuf premiers mois de l'année. Par ailleurs, les dividendes versés par les filiales au cours du trimestre ont progressé de 23 % par rapport à la même période de l'année précédente. Enfin, certaines charges, telles que les provisions pour créances douteuses, ont fortement diminué.

Après neuf mois d'exercice en 2024, le chiffre d'affaires net de Bidiphar a dépassé 1 269 milliards de VND, en hausse de 5,1 % par rapport à la même période de l'année précédente. Cependant, le bénéfice avant impôt a diminué de 3 %, s'établissant à plus de 246 milliards de VND.

Comparativement à un objectif de 2 000 milliards de VND de chiffre d'affaires et de 320 milliards de VND de bénéfice avant impôt cette année, cette entreprise pharmaceutique a réalisé plus de 65 % de son plan de chiffre d'affaires et près de 79,5 % de son plan de bénéfice avant impôt. Malgré une croissance modérée, la rentabilité des capitaux propres (ROE) de Bidiphar s'est maintenue au-dessus de 19 % ces dernières années. Le taux de distribution de dividendes a dépassé les 20 % au cours des quatre dernières années.

Lors de l'assemblée générale annuelle des actionnaires qui s'est tenue mi-2024, Bidiphar a approuvé un projet d'offre d'actions individuelles à un maximum de 5 investisseurs professionnels. Le nombre total d'actions proposées est de 23,3 millions, avec un prix d'offre minimum de 50 000 VND par action. Le nombre d'actions nouvelles offertes représente 25 % du capital social.

L'intégralité du produit de l'émission sera affectée au financement des investissements liés au projet de nouvelle usine de formes orales solides (OSD) non bêta-lactamines dans la zone économique de Nhon Hoi. Cette usine, conforme aux normes EU-GMP/WHO-GMP, est destinée à la production de médicaments solides tels que comprimés, comprimés enrobés et gélules. Le projet est divisé en deux phases. Lors de la première phase, la société investira dans une usine d'une capacité de 500 millions d'unités par an et réalisera les démarches administratives entre 2024 et 2029. Après 2029, la capacité totale de l'usine sera portée à 1,3 milliard d'unités par an.

L'émission privée devrait avoir lieu en 2024-2025. Selon Phu Hung Securities, Bidiphar est toujours en négociation avec 4 investisseurs étrangers et nationaux, le critère prioritaire étant de trouver des partenaires stratégiques qui apportent une nouvelle valeur ajoutée, peuvent transférer la technologie et accompagner la société sur le long terme.

L'arrivée d'actionnaires stratégiques reste encore incertaine, mais le potentiel des fusions-acquisitions influence déjà le cours de l'action DBD. Auparavant, des opérations de fusions-acquisitions dans le secteur pharmaceutique, comme la prise de participation d'Aska Pharmaceutical Co., Ltd (Japon) dans Ha Tay Pharmaceutical (près de 35 % du capital), avaient fait grimper le cours de l'action DHT.

Il convient également de préciser que, dans le cadre du plan gouvernemental de restructuration des entreprises publiques et des entreprises à participation publique, Bidiphar figure parmi celles dont l'État prévoit de céder des parts entre 2022 et 2025. Toutefois, dans un rapport publié début octobre 2024, M. Pham Anh Tuan, président du Comité populaire de la province de Binh Dinh, a indiqué que la population locale consultait les autorités sur l'opportunité de maintenir la participation de l'État dans Bidiphar, compte tenu de l'importance de cette entreprise pour la sécurité sociale de la province. Le projet de cession de 13,3 % du capital de cette société pharmaceutique pourrait donc évoluer, malgré l'approche de l'échéance.

Le 16e Forum vietnamien des fusions-acquisitions 2024

Le prestigieux événement annuel consacré aux fusions-acquisitions et aux relations d'investissement, organisé par le journal Dau Tu sous la direction et le parrainage du ministère du Plan et de l'Investissement, se tiendra à l'hôtel JW Marriott Saigon (Hô-Chi-Minh-Ville) le mercredi 27 novembre 2024. Placé sous le thème « Un marché en pleine expansion », le Forum vietnamien des fusions-acquisitions 2024 examinera en profondeur les nouvelles opportunités de fusions-acquisitions dans des secteurs prometteurs tels que l'immobilier, la distribution, la technologie, les énergies renouvelables, les services financiers et la logistique.

Le Forum M&A 2024 comprendra les principales activités suivantes :

Atelier principal avec des intervenants vietnamiens et internationaux de premier plan.

Récompenser les opérations de fusions-acquisitions et les consultants les plus performants de la période 2023-2024.

Publication de l'édition spéciale 2024 du Panorama du marché des fusions-acquisitions (bilingue vietnamien-anglais).

Source : https://baodautu.vn/ky-vong-don-nha-dau-tu-chien-luoc-lam-nong-co-phieu-duoc-d229273.html