Le bénéfice de PNJ a diminué en raison de la forte augmentation du prix de l'or au premier trimestre mais du manque d'approvisionnement

Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company (code PNJ) vient d'annoncer son rapport sur les résultats commerciaux du premier trimestre 2025, avec un chiffre d'affaires net et un bénéfice en baisse, en raison de la forte augmentation du prix de l'or mais d'une offre limitée.

Baisse des bénéfices du premier trimestre

Selon les résultats commerciaux annoncés par PNJ pour le premier trimestre 2025, le chiffre d'affaires net a atteint 9 635 milliards de VND, en baisse de 23,5 % par rapport à l'année précédente. Le bénéfice après impôts a diminué de plus de 8 % par rapport au premier trimestre 2024 pour s'établir à 678 milliards de VND. Après les trois premiers mois de l'année, l'entreprise a réalisé 35 % de son plan de rentabilité.

Dans un contexte d'affaiblissement du pouvoir d'achat du marché de la bijouterie en raison des prix élevés de l'or et du ralentissement de la demande globale du marché de détail en mars 2025, les revenus de la bijouterie de détail de PNJ au premier trimestre 2025 ont encore augmenté de 6,1 % par rapport à la même période.

PNJ a déclaré que ce résultat positif provient des facteurs suivants : l'expansion du réseau et l'augmentation du nombre de magasins par rapport au premier trimestre 2024 ; des programmes de marketing efficaces pendant la haute saison au début de l'année, aidant PNJ à attirer avec succès de nombreux nouveaux clients ; une stratégie de produit en phase avec les tendances du marché ; continuer à innover et à améliorer la qualité du service.  

PNJ a déclaré que le bénéfice de la société a diminué en raison de la forte augmentation des prix de l'or au premier trimestre de l'année mais du manque d'approvisionnement.

Les campagnes de vente intenses pendant le Têt et les fêtes ont un impact positif sur la croissance financière et créent de nouvelles habitudes et tendances d'achat pour les consommateurs. Les nouveaux produits lancés durant cette période répondent à des besoins à la fois esthétiques et de stockage, aidant ainsi l'entreprise à résoudre en partie le problème de pénurie de matières premières et à optimiser sa capacité de production.

Par ailleurs, le chiffre d'affaires de la vente en gros de bijoux a augmenté de 22,8 % au premier trimestre 2025 par rapport à la même période. Fort de sa réputation de fabricant réputé, opérant avec méthode et respectant scrupuleusement la réglementation, PNJ continue d'affirmer sa position et de gagner la confiance de ses clients, notamment dans un contexte où le marché met de plus en plus l'accent sur la transparence et la traçabilité des produits.

Toutefois, le chiffre d'affaires de l'or 24 carats a diminué de près de 66 % au premier trimestre de cette année par rapport à la même période l'an dernier. Face aux difficultés d'approvisionnement en matières premières et à l'approvisionnement limité en produits 24 carats depuis le second semestre 2024, PNJ a proactivement priorisé l'allocation des ressources au segment de la bijouterie de détail, cœur de métier de l'entreprise.

La limitation du nombre de produits en or 24 carats a entraîné une baisse significative du chiffre d'affaires de ce segment, malgré une demande toujours forte. Face à la récente hausse du prix de l'or, certains clients ont indiqué avoir contacté PNJ pour acheter des lingots d'or SJC et des bagues en or brut, mais avoir été informés d'une rupture de stock. Selon l'annonce de PNJ du 18 avril : « Actuellement, les lingots d'or SJC, les bagues brutes PNJ et l'or Tai Loc PNJ sont en rupture de stock dans tous les magasins PNJ et aucune information précise n'est disponible quant à leur date de réapprovisionnement. »

La marge bénéficiaire brute moyenne au premier trimestre 2025 a atteint 21,3 %, contre 17,1 % au premier trimestre 2024, principalement en raison de l'évolution de la structure du chiffre d'affaires. Plus précisément, la part du chiffre d'affaires de la bijouterie au détail a atteint 69,3 %, soit une forte hausse de 18,8 % par rapport aux 50,5 % du premier trimestre 2024.

Parallèlement, PNJ continue d’investir dans l’amélioration de la capacité de production et l’optimisation des activités de conception de produits ainsi que des politiques de vente, afin de répondre avec souplesse aux besoins en constante évolution du marché.

Au premier trimestre 2025, PNJ a lancé en continu des collections diversifiées et hautement pertinentes. L'entreprise a également promu le lancement de la marque Mancode by PNJ destinée à la clientèle masculine. Cette stratégie est considérée comme susceptible d'attirer de nouveaux segments de clientèle, grâce à des activités marketing et des expériences d'achat entièrement repensées, ouvrant la voie à de nouvelles tendances dans le secteur du lifestyle.

Les dépenses d'exploitation (y compris les frais de vente et les frais administratifs) sont optimisées, diminuant de 0,3% par rapport à la même période en 2024. Bien que le nombre de magasins et de personnel ait augmenté conformément au plan d'expansion, les dépenses d'exploitation sont toujours efficacement contrôlées, en ligne avec le taux de croissance des revenus du segment de la bijouterie de détail - le segment avec la marge bénéficiaire la plus élevée de PNJ.   Fin mars 2025, PNJ comptait 429 boutiques à travers le pays, dont 421 boutiques PNJ, 4 boutiques Style by PNJ, 3 bijouteries CAO Fine Jewellery et 1 centre de vente en gros.

Plan annuel minutieux

PNJ prévoit de tenir son assemblée générale annuelle des actionnaires le 26 avril au matin à Hô-Chi-Minh-Ville. Selon les documents de l'assemblée générale, PNJ s'est fixé un objectif de chiffre d'affaires de 31 607 milliards de VND pour 2025, soit une baisse de 17 % par rapport à la même période. Le bénéfice après impôts visé s'élève à près de 1 960 milliards de VND, en baisse de 7 % par rapport au niveau record de l'année précédente. Cependant, PNJ dépasse souvent son plan d'affaires.

PNJ a déclaré que l'industrie de la joaillerie est confrontée à des difficultés en raison de la pénurie de matières premières due à la hausse du prix de l'or, tandis que le pouvoir d'achat ne s'est pas rétabli et que le taux de croissance du commerce de détail de luxe a diminué. De nombreuses entreprises du secteur de l'or ont fermé, ont opéré à un faible niveau et ont changé de secteur. PNJ est actuellement la seule entreprise de joaillerie cotée en bourse avec plus de 1 000 orfèvres, deux usines et une capacité de production d'environ quatre millions de produits par an.

Selon M. Le Tri Thong, il est nécessaire d'établir une distinction claire entre l'or de bijouterie et l'or en lingots : bien qu'ils soient tous deux de l'or brut, leurs propriétés et leurs usages diffèrent. Cependant, en raison de la pression exercée par les taux de change, l'État doit limiter les importations d'or. Or, si l'or de bijouterie est considéré comme un produit de consommation courante, la demande d'importations d'or pour la production d'or de bijouterie n'est que d'environ 1 à 2 milliards de dollars par an, soit l'équivalent de celle d'autres industries comme l'industrie cosmétique.

Selon M. Hong, en raison de l'impossibilité d'importer de l'or brut depuis de nombreuses années, malgré un grand potentiel, l'industrie vietnamienne de la bijouterie en or est confrontée à de nombreuses difficultés.

Le directeur général du PNJ a suggéré que l'État mette en place des politiques de soutien à l'industrie de la bijouterie en or, en évitant le regroupement de l'or brut et des lingots d'or, source de difficultés pour les entreprises. Parallèlement, il est nécessaire de créer les conditions propices à l'exportation de bijoux en or, source de revenus pour le pays.

M. Thong a déclaré que l'une des nouvelles tendances du secteur de la vente au détail de produits lifestyle est la commercialisation de produits destinés aux hommes. Ce segment peut être considéré comme un potentiel, mais de nombreuses bijouteries y accordent peu d'attention. De plus, PNJ se concentre davantage sur la clientèle jeune, notamment celle née à la fin des années 90.

En 2024, PNJ a réalisé un chiffre d'affaires net de 37 823 milliards de VND, soit une hausse de 14 % par rapport à l'année précédente. Le bénéfice après impôts a atteint un niveau record de 2 113 milliards de VND, en hausse de plus de 7 % sur la même période.

Au vu des résultats obtenus, le conseil d'administration de PNJ a proposé de verser des dividendes en numéraire, conformément au plan, à hauteur de 20 %. La société a versé provisoirement 6 % de ces dividendes et versera 14 % supplémentaires prochainement, soit 473 milliards de dôngs. Concernant la distribution des bénéfices, PNJ souhaite allouer 40 % des bénéfices au fonds d'investissement pour le développement et 5 % au fonds de solidarité. L'objectif de dividende est maintenu à 20 % en numéraire.

Concernant l'émission d'actions dans le cadre du programme d'options d'achat d'actions des salariés (ESOP), la Société prévoit d'en émettre 0,96 % du total des actions en circulation, soit 3,24 millions d'actions. Le prix préférentiel est de 20 000 VND par action, bien inférieur au prix actuel de plus de 70 000 VND. Les personnes concernées sont les membres du conseil d'administration, le comité exécutif, les conseillers principaux, les managers, les experts et le personnel clé.

Lors de l'assemblée générale annuelle de cette année, le mandat de trois membres du conseil d'administration de PNJ arrive à échéance. Par conséquent, la société élira trois membres supplémentaires : Tran Ngoc Phuong Thao, Nguyen Tuan Hai et Tieu Yen Trinh, qui siégeront à nouveau au conseil d'administration pour la période 2020-2025.

Source : https://baodautu.vn/loi-nhuan-pnj-giam-do-gia-vang-tang-manh-quy-dau-nam-nhung-thieu-nguon-cung-d272252.html