MBS recommande l'achat des actions DXG.

Selon le rapport de MBS, au premier trimestre 2026, le groupe Bluemarq (code boursier : DXG) a réalisé un chiffre d'affaires de 1 467 milliards de VND grâce à une augmentation de 29 % du développement de projets par rapport à la même période de l'année précédente et à une augmentation de 208 % des revenus de courtage provenant de la distribution de produits du projet Prive.

Cependant, la marge bénéficiaire brute de DXG a fortement diminué de 9 points de pourcentage d'une année sur l'autre pour s'établir à 46,6 %, en raison d'une baisse de 18 points de pourcentage dans le segment immobilier due à la diminution des prix de vente, les maisons de ville de banlieue ayant une faible liquidité, et d'une baisse de 14 points de pourcentage dans le segment du courtage.

Face à la hausse des coûts publicitaires du projet, les dépenses de vente ont augmenté de 58 %, atteignant 231 milliards de VND.

cổ phiếu dxg.jpg — MBS recommande l'achat d'actions DXG (image illustrative).

En raison d'une baisse de la marge bénéficiaire brute et d'une forte augmentation des frais de vente, le bénéfice net n'a atteint que 38 milliards de VND (-21 % par rapport à la même période de l'année dernière).

MBS prévoit que sur la période 2026-2027, le bénéfice net de DXG devrait augmenter de 62 %/97 % grâce au transfert des projets GSW et Prive.

Plus précisément, au cours de la période 2026-2027, la croissance des préventes pourrait provenir du lancement de la prochaine phase de GSW (environ 200 unités de faible hauteur) et de Prive (phases 2-3 : 2 000 unités).

Grâce à l'amélioration constante des infrastructures à Dong Nai et à la forte demande continue d'appartements à Hô Chi Minh-Ville, les préventes devraient augmenter de 62 % en 2026.

Concernant le segment du développement de projets, les revenus de DXG proviennent de la livraison des phases vendues de GSW (450 unités) et d'environ 250 unités de la phase 1 de Prive. En conséquence, les revenus de DXG devraient atteindre 2 498 milliards de VND (+11 %) et 4 160 milliards de VND (+67 %) en 2026-2027.

Par ailleurs, grâce à d'importants contrats de courtage et à une hausse du volume des transactions immobilières, dans un contexte de lancement actif de nouveaux projets par les grands promoteurs, le segment courtage de DXG a enregistré une croissance de son chiffre d'affaires de 20 % et 15 % respectivement. En conséquence, le bénéfice net s'est établi à 373 milliards de VND (+62 %) et à 734 milliards de VND (+97 %) en 2026-2027.

Sur la base de l'analyse ci-dessus, MBS recommande des perspectives positives pour les actions DXG avec un objectif de cours de 20 800 VND par action.

Source : https://suckhoedoisong.vn/mbs-khuyen-nghi-mua-doi-voi-co-phieu-dxg-16926052007260333.htm