Dix ans sans recevoir un seul dividende
À l'exception de quelques banques qui versent des dividendes en espèces, comme VPBank, ACB , Sacombank, VIB, etc., la plupart des banques choisissent de verser leurs dividendes en actions pour augmenter leur capital social. Cette pratique est récurrente depuis de nombreuses années, provoquant la colère profonde des petits actionnaires, qui n'ont pas leur mot à dire dans la décision.
Lors de l'assemblée générale de PG Bank, répondant à la question d'un actionnaire sur la raison pour laquelle le plan de dividendes n'a pas été discuté, M. Nguyen Quang Dinh, président du conseil d'administration, a déclaré que nous devons encore attendre l'avis des nouveaux actionnaires.
PG Bank finalise actuellement les procédures d'admission de nouveaux actionnaires institutionnels après le retrait de Petrolimex . La réponse du président a donc facilement recueilli le consensus des petits actionnaires.
Contrairement à PG Bank, l'assemblée générale de Sacombank a été « animée » par des actionnaires plus âgés et enthousiastes. Une actionnaire âgée a remis en question les prélèvements effectués par la banque sur le fonds de bonus et de prévoyance (404,7 milliards de VND en 2022), mais a ignoré le versement des dividendes.
« Nous n'avons pas reçu de dividendes depuis 7 ou 8 ans. Vous tournez autour du pot, nous n'acceptons pas. Vous allez droit au but : allons-nous verser des dividendes ou non ?… Nous versons de l'argent pour que vous puissiez le dépenser, puis nous ne vous en donnons pas, nous ne sommes pas d'accord », a déclaré l'actionnaire.
Face à cette frustration, les dirigeants de Sacombank ont expliqué que la banque était en cours de restructuration et n'avait pas encore rempli les conditions requises pour verser des dividendes. Le traitement des actions STB détenues par M. Tram Be et ses apparentés en vue du recouvrement des créances n'avait pas encore été effectué.
« Actuellement, les bénéfices non distribués de Sacombank s'élèvent à 12 700 milliards de VND. Après avoir finalisé le règlement des actions et obtenu l'autorisation de la Banque d'État, la banque mettra en œuvre un plan de distribution de dividendes aux actionnaires », a répondu un représentant de Sacombank.
Il n'est pas rare que les actionnaires de banques passent des décennies sans recevoir de dividendes en espèces. Les actionnaires de Techcombank, par exemple, ont connu cette situation pour la douzième année consécutive. Cependant, les actionnaires de cette banque sont en droit d'espérer recevoir des dividendes en espèces l'année suivante.
Le président de Techcombank, Ho Hung Anh, a déclaré : « Je me souviens qu'en 2013, lors de l'assemblée générale des actionnaires, j'avais annoncé que la banque ne verserait pas de dividendes en espèces au cours des dix prochaines années. Cette année marque la dixième année et je pense que ce sera la dernière sans dividendes en espèces. Tout peut arriver, mais la banque veillera toujours aux droits des actionnaires et, parallèlement, à la sécurité de ses opérations. »
Banque « bloquée »
Lors de l'assemblée générale d'ABBank, un petit actionnaire a exprimé son opinion selon laquelle la pratique de la banque consistant à verser des dividendes en actions plutôt qu'en espèces ne se soucie pas vraiment des intérêts des actionnaires.
« Le conseil d'administration et le directeur général affirment toujours que l'objectif d'ABBank est de se concentrer sur ses clients. Mais nous devons également nous soucier des intérêts des actionnaires, et pas seulement des clients. Notre plan de dividendes pour les cinq prochaines années sera-t-il en actions ou en numéraire ? Bien que nous sachions que nous devons continuer à augmenter notre capital social, nous espérons que la banque veillera à verser des dividendes aux actionnaires », a déclaré un actionnaire d'ABBank.
M. Dao Manh Khang, président du conseil d'administration, a déclaré qu'ABBank doit accumuler des bénéfices bancaires au cours des 3 à 5 prochaines années pour augmenter ses capitaux propres, afin de pouvoir émettre des actions supplémentaires pour augmenter le nouveau capital si nécessaire.
Le président d'ABBank a convaincu les actionnaires que conserver les bénéfices revient à « réserver des ressources pour des investissements à long terme dans les personnes, les systèmes technologiques et les données ».
« Nous sommes toujours coincés entre les deux : si nous ne réalisons pas de bénéfices, nous ne pouvons pas augmenter les salaires. Si nous n’augmentons pas les salaires, nous ne pouvons pas attirer les bons profils. Mais si nous n’attirons pas les bons profils, comment pouvons-nous réaliser des profits élevés ? », a déclaré M. Khang.
Selon le président d'ABBank, avec pour objectif une capitalisation de 3 milliards de dollars et un bénéfice de 500 millions de dollars dans un avenir proche, la banque est prête à verser des dividendes en espèces. Cependant, cela ne sera pas définitif : la banque ne versera pas de dividendes en espèces dans les trois à cinq prochaines années.
Nous recommandons aux actionnaires d'être disposés à accompagner le conseil d'administration et le directoire. Nous conservons les bénéfices pour investir dans les systèmes, investir dans les ressources humaines et réaliser des investissements à long terme dans la technologie, afin de réaliser une percée en matière de bénéfices.
En réponse aux arguments du président d'ABBank, certains petits actionnaires ont également exprimé leur soutien à l'orientation de l'investissement technologique, de la constitution d'équipes et de l'attraction de talents pour le développement à long terme de la banque.
Selon l'économiste Dr Huynh The Du, les dividendes en espèces présentent certains avantages, notamment en termes de maîtrise des « coûts d'agence ». En principe, plus ces coûts sont élevés, plus les dividendes en espèces versés doivent être importants. Cependant, certains problèmes se posent ici.
Premièrement, il est difficile de déterminer ce qui constitue un « coût d'agence » élevé (où se situe le point limite ?). Normalement, ce « coût d'agence » diminue avec le temps, avec le développement de l'entreprise et du marché. Dans ce cas, l'argument selon lequel plus le stade est précoce, plus il est exigeant de verser des dividendes en espèces pour réduire le coût d'agence ne sera pas raisonnable.
Deuxièmement, il est difficile de trouver des solutions qui obligent les entreprises à verser des dividendes en espèces, en particulier sur les marchés en développement.
Troisièmement, le versement de dividendes en espèces créera une charge fiscale pour les actionnaires, en particulier pour les investisseurs qui souhaitent accumuler de la valeur pour l’avenir.
Quatrièmement, de nouveaux coûts de mobilisation de capitaux apparaissent lorsque les entreprises doivent se développer.
« Par conséquent, les avantages de la gestion du conflit principal-agent par le versement de dividendes en espèces semblent inférieurs aux bénéfices perdus et aux coûts accrus. En conséquence, le marché a, en fait, fonctionné et regroupé les entreprises naturellement. Il y a quarante ans, 95 % des entreprises mondiales versaient des dividendes en espèces lorsqu'elles disposaient d'un excédent de trésorerie, mais aujourd'hui, cette méthode ne concerne plus que 33 %, les 67 % restants rachetant des actions », a déclaré le Dr Huynh The Du.
Il a également souligné que de nombreuses entreprises ne versent pas de dividendes, surtout en période de croissance. Compte tenu de cette réalité, les actionnaires devraient se préoccuper du rendement de leurs actions. Les entreprises versent des dividendes en espèces lorsqu'elles n'ont pas la possibilité de les réinvestir pour générer des rendements élevés pour les actionnaires.
Source
Comment (0)