Les investisseurs en actions ne trouvent pas facilement de bénéfices dans la période actuelle.

Le marché boursier a entamé le mois d'avril avec une performance mitigée. L'indice VN est entré en phase de correction après une longue hausse depuis fin 2023. La semaine dernière, l'indice VN a enregistré des fluctuations autour de 1 250 à 1 270 points, avec une faible liquidité et une certaine stagnation des flux de trésorerie. Le volume moyen des transactions s'est établi à environ 19 000 milliards de VND, en forte baisse par rapport au mois précédent.

La baisse de liquidités incite à la prudence pour la période à venir sur le marché. Parallèlement, la forte tendance à la vente nette des investisseurs étrangers sur le marché se poursuit depuis plusieurs semaines, affectant significativement le score de l'indice VN ces derniers temps.

Le taux de change est devenu un sujet brûlant, car la hausse du taux de change USD/VND impacte également négativement le moral des investisseurs nationaux. Si l'on examine les deux derniers trimestres de 2023, en raison de l'orientation opposée de la politique monétaire, le VND s'est fortement déprécié par rapport au dollar américain (parfois en baisse de plus de 4 %). Durant cette période, l'indice VN a fortement fluctué ; rien qu'entre août et octobre 2023, il a diminué de plus de 15 % et la liquidité a diminué. La principale raison est que les investisseurs craignent que le scénario de 2022 ne se reproduise, lorsque la Banque d'État a vendu d'importantes quantités de dollars américains pour stabiliser le taux de change (équivalent au retrait de près de 500 000 milliards de VND du système).

Le Dr Nguyen Duy Phuong, directeur des investissements de DGCapital, a déclaré qu'avec le contexte actuel du taux de change, malgré la forte pression de dévaluation et l'émission continue de notes de crédit par la Banque d'État pour stabiliser le taux de change, l'équilibre macroéconomique est globalement stable et la liquidité du marché reste abondante, notamment dans un contexte de faible croissance du crédit. Cela signifie que les investisseurs ne sont pas contraints de vendre des actifs pour gérer leur trésorerie ; les ajustements de l'indice VN sont donc dus à des facteurs psychologiques. En 2023, l'indice VN, après sa baisse, s'est plutôt bien redressé, affichant une hausse de près de 10 % au cours des deux derniers mois de l'année.

Selon les statistiques de DSC Securities Company, les flux de trésorerie globaux du marché sont en baisse et se répartissent actuellement principalement entre les deux groupes de grandes capitalisations (VN30) et de moyennes capitalisations (Midcap). Ces deux groupes disposent encore d'une marge de progression. En revanche, les petites capitalisations accusent un retard. Par conséquent, les investisseurs devraient limiter leurs investissements dans les actions de petites capitalisations, dont la plupart sont des entreprises aux fondamentaux fragiles.

Les experts de Kafi Securities Company estiment que les valeurs bancaires bénéficient de l'impact le plus fort et des évolutions les plus positives du marché. Grâce au soutien du groupe bancaire, le sentiment du marché s'est renforcé et devrait se propager lors des prochaines séances. Sur le plan technique, l'indice VN a testé avec succès la zone de résistance des 1 265 points, brisant ainsi la tendance baissière, confirmée par l'apparition de la figure d'« écart d'épuisement ».

L'indice VN laisse entrevoir la possibilité d'un rapprochement vers la zone de résistance précédente, à 1 300 points. Des facteurs de risque subsistent, tels que la pression vendeuse nette des investisseurs étrangers et leur prudence face à la volatilité du contexte macroéconomique mondial, qui entraîne une baisse de la liquidité. Ces facteurs doivent être surveillés de près à l'avenir, ont indiqué les experts de Kafi.

DSC Securities Company prévoit que le marché restera haussier, mais que le mouvement sera plus imprévisible et volatil que la hausse rapide de 1 100 à 1 250 points. De plus, DSC Securities Company maintient son opinion selon laquelle, dans le contexte actuel, il est encore très difficile de réaliser des profits avec une vision à court terme. Les investisseurs devraient plutôt adopter une vision à long terme, c'est-à-dire acheter et conserver des actions pendant au moins trois mois, afin d'obtenir des résultats plus sûrs.

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