Les investisseurs « fuient » les actions de la

Blanc du côté des acheteurs en début de semaine

Suite à des informations relatives à des manipulations boursières, dès le début de la semaine de négociation, les trois valeurs API, APS et IDJ ont subi une forte pression de vente alors qu'il n'y avait pas de liquidité du côté des achats, le montant des actions restant à vendre au parquet atteignant des millions d'unités.

Le prix le plus bas du marché étant celui d'Asia- Pacific Investment Corporation (HNX : API), lors de la séance de négociation du 26 juin, cette action a connu une baisse spectaculaire de 9,52 %, jusqu'au prix plancher de 11 400 VND/action, avec un prix plancher restant de 6 millions d'unités.

En outre, les actions d'Asia Pacific Securities (HNX : APS) ont également connu une baisse similaire de 9,8 % pour atteindre le niveau le plus bas de 12 900 VND/action, avec un excédent de vente plancher de 12 millions d'unités.

Les actions IDJ Vietnam Investment (HNX : IDJ) ont diminué de 9,8 % à 11 900 VND/action, avec près de 20 millions d'unités restant à vendre sans ordre d'achat correspondant.

Finances - Banques - Les investisseurs « fuient » les actions de la « famille Apec » — API et APS n'ont pas connu d'acheteurs lors de la première séance de la semaine.

Bien que les trois sociétés aient déclaré qu'elles n'étaient pas des entités liées et/ou n'avaient pas d'activités liées à l'incident ci-dessus.

Dans le même temps, elle a déclaré que l'incident n'avait pas affecté ou modifié les orientations à long terme et les opérations normales des sociétés, ni affecté les droits et les intérêts légitimes des clients, des actionnaires et des partenaires qui traitent et coopèrent avec la société.

Mais en réalité, les investisseurs continuent de placer des ordres de vente sur toutes les actions mentionnées ci-dessus, provoquant une chute verticale du prix du marché sans aucun soutien de la demande.

Ces trois actions ont toutes été multipliées par 20, passant d'environ 4 000 à 5 000 VND par action à 45 000 VND par action (novembre 2021) en moins d'un an.

L'augmentation choquante de ce groupe d'actions a reçu une attention particulière de la part des investisseurs, comme en témoigne le fait que les émissions de levée de capitaux ont été facilement absorbées.

Le plan d'émission d'actions sans fin

Les actions APS, avec un prix initial « thé glacé » d'environ 5 000 VND/action, ont fortement accéléré pour atteindre un pic historique de 59 900 VND/action le 18 novembre 2021, augmentant leur valeur de 14 fois.

Profitant des conditions de marché favorables de l'époque, Asia-Pacific Securities a favorisé la levée de capitaux par le biais d'offres privées d'actions et auprès des actionnaires existants.

En particulier, les principales mobilisations d'envergure comprennent l'émission de 3,9 millions d'actions privées (date de clôture de l'offre le 8 novembre 2021) et l'offre de 39 millions d'actions aux actionnaires existants (14 septembre 2021).

Semblable à IDJ Vietnam Investment, les actions IDJ ont également augmenté 5 fois plus que le prix moyen du marché, atteignant un pic de 42 470 VND/action lors de la séance de bourse du 18 novembre 2021. Cependant, le prix d'IDJ a ensuite subi la même situation de « chute sans support », jusqu'à présent, cette action n'est que de 13 200 VND/action, en baisse de 69 %.

C'est également à ce stade que l'entreprise choisit d'augmenter son capital par l'émission d'actions supplémentaires. En février 2021, IDJ a émis avec succès 32,6 millions d'actions au prix de 10 000 VND l'action.

Notamment, 3,7 millions d'actions individuelles non distribuées ont été achetées par APS, dont celles de Mme Mai Thuy Van, Mme Pham Thi Tuoi, Mme Tran Thi Dat - APEC, Mme Le Thu Huong - APEC, Mme Pham Thi Duc Viet - Présidente du Conseil de surveillance d'APS. En 2022, le 9 mars, IDJ a également continué d'émettre avec succès 73,5 millions d'actions au prix de 10 000 VND l'action.

Contrairement aux deux membres mentionnés ci-dessus, Asia-Pacific Investment n'a pas émis d'actions à titre privé ni aux actionnaires. En septembre 2022, API a choisi de verser des dividendes majorés en émettant 45,8 millions d'actions.

C'est également la période où le cours du marché baisse progressivement après avoir atteint son pic, formant un graphique en forme de pin. Alors que le cours de l'action API était en forte croissance, cette action a atteint un pic historique de 45 650 VND par action (le cours avant ajustement était de 4 000 à 5 000 VND par action) en novembre 2021, soit six fois plus qu'avant la hausse.

Cependant, juste après avoir atteint le seuil historique, les actions API se sont retournées et ont chuté trop rapidement et trop profondément, jusqu'à 12 600 VND/action, soit une baisse de valeur de 72 % après 7 mois.

Bien qu'en 2021, ces trois actions aient enregistré des sommets historiques, en 2022, lorsque la tendance du marché a baissé, le conseil d'administration de ces entreprises a publié le même jour, le 22 décembre 2022, une résolution visant à retirer le projet d'offre d'actions aux actionnaires existants.

Dans quelle mesure les actions sont-elles diluées ?

D'ici 2023, le plan d'augmentation de capital se poursuit. Le conseil d'administration d'IDJ a notamment approuvé l'émission de plus de 173 millions d'actions aux actionnaires existants, à un prix d'émission d'au moins 10 000 VND par action et avec un ratio d'exercice des droits de souscription de 1:1.

Par ailleurs, la société prévoit de verser des dividendes en 2022 sous forme d'actions, avec un taux d'émission de 4 %. Le ratio actuel est de 100:4 (chaque actionnaire détenant 100 actions recevra 4 nouvelles actions).

Parallèlement, le conseil d'administration d'API a également approuvé la mise en œuvre du plan d'émission de plus de 84 millions d'actions aux actionnaires existants. Le ratio d'exercice est de 1:1. Le prix d'offre aux actionnaires ne sera pas inférieur à 10 000 VND par action.

Par ailleurs, le projet d'émission d'actions individuelles visant à augmenter le capital social de la société a également été approuvé. API prévoit ainsi d'émettre 40 millions d'actions à un prix minimum de 10 000 VND par action.

Seule APS n'a pas soumis de projet d'émission d'actions aux actionnaires existants. En revanche, son conseil d'administration a approuvé l'émission privée de 100 millions d'actions auprès d'investisseurs professionnels en valeurs mobilières, à un prix minimum de 10 000 VND par action.

Après une période d'émission continue d'actions visant à accroître le capital et à les distribuer aux investisseurs particuliers, le nombre d'actionnaires d'APS, d'IDJ et d'APS a connu une forte croissance. Cependant, le taux de participation des actionnaires présents aux assemblées générales annuelles a continué de diminuer.

Pour tenir une assemblée générale des actionnaires, le nombre de participants doit être composé de grands actionnaires et d'actionnaires majoritaires, avec une faible présence de petits investisseurs. Par conséquent, les experts considèrent la proportion d'actions avec droit de vote présentes à l'assemblée générale comme un critère important pour mesurer le niveau de dilution de la structure actionnariale d'une entreprise publique.

Finance - Banque - Les investisseurs « fuient » les actions de la « famille Apec » (Figure 2). — Assemblée générale annuelle d'Apec Securities 2023.

Lors de l'Assemblée Générale des Actionnaires 2023 d'APS, la société a dû l'organiser pour la deuxième fois pour réussir alors que le pourcentage d'actionnaires présents était d'un peu moins de 33,3 % du nombre total d'actionnaires.

Alors que les années précédentes, plus de la moitié des actions de la société étaient détenues par quelques dizaines d'actionnaires seulement, APS compte aujourd'hui jusqu'à 14 266 actionnaires, l'une des entreprises les plus cotées en bourse, dont le principal actionnaire est M. Nguyen Do Lang, directeur général, avec un taux de détention de 14,3 %.

Concernant API, la société a également enregistré un taux de participation des actionnaires de seulement 61,03 % lors de l'Assemblée générale des actionnaires de 2023, soit le taux de participation le plus bas de la période 2018-2023. Fin 2022, le capital social d'API s'élevait à 841 milliards de VND, dont M. Nguyen Do Lang et son épouse, membres du conseil d'administration, détenaient 29,4 % des actions.

Entre-temps, depuis les deux phases d'augmentation de capital de 2021-2022, la proportion d'actionnaires présents à l'assemblée générale 2023 d'IDJ a également fortement diminué pour atteindre 50,27 %. À ce jour, le capital social d'IDJ a atteint 1 470 milliards de VND, mais la structure de l'actionnariat n'a pas été précisée. Au 13 avril 2023, le nombre total d'actionnaires de cette société s'élevait à 14 857, soit près de trois fois plus qu'il y a deux ans .

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