Que faire pour « maîtriser un cheval indiscipliné » ?

Une approche combinée est nécessaire pour gérer le marché de l’or.

Lors de la récente conférence de presse de la BAD sur les « Perspectives économiques du Vietnam », M. Nguyen Ba Hung, économiste en chef de la Banque asiatique de développement (BAD), a déclaré que la tendance générale du marché mondial de l'or a fluctué ces derniers temps, car l'or dans le monde est un outil de gestion des risques et l'utilisation récente de l'or par les banques centrales du monde entier reflète les fluctuations dues aux mouvements géopolitiques . Le marché intérieur de l’or fluctue principalement en raison de l’offre et de la demande, mais le facteur psychologique du marché est également assez unique.

Les prix de l’or sur le marché intérieur augmentent continuellement sur une courte période.

Du point de vue de la gestion de l'offre et de la demande, selon M. Hung, l'offre intérieure présente certaines limites. Par conséquent, lorsqu'il y a des fluctuations psychologiques ou que d'autres outils d'investissement ne sont pas attrayants, l'or devient un outil d'investissement, de sorte que le prix de l'or augmente.

Du point de vue de la gestion de l'or par l'État, cet expert estime que l'or est similaire à une monnaie étrangère et est également une marchandise de base, mais l'approche du marché de l'or est toujours administrative, donc lorsqu'il y a des fluctuations de l'offre et de la demande, la méthode de contrôle est toujours administrative.

« L’approche combinée de la gestion de l’État en tant qu’outil monétaire et produit d’investissement financier, ainsi qu’en tant que produit de base, rendra la gestion du marché de l’or plus efficace », a déclaré M. Hung.

En ce qui concerne le marché des changes ces derniers temps, selon les experts de la BAD, les fluctuations récentes du taux de change sont tout à fait normales, car le marché des changes ne dépend pas de la situation interne du Vietnam, mais également de l'évolution générale au niveau international. L'indice USD par rapport à un panier de devises étrangères a augmenté de 3 % depuis le début de 2024. En supposant que les autres devises restent fixes, l'USD augmentera également de 3 %. En conséquence, le dollar américain a augmenté par rapport au VND en raison de la nature de l'appréciation du dollar américain.

En outre, selon M. Hung, le marché des changes fluctue en raison de facteurs d’offre et de demande. Plus précisément, au premier trimestre, la demande de devises étrangères a augmenté en raison des conséquences de l'exercice financier et de la nécessité d'utiliser des devises étrangères à des fins de stockage... par conséquent, l'augmentation du taux de change est appropriée. Il est toutefois important que le taux de change ait une marge allant jusqu'à 5%, afin que les fluctuations récentes restent dans cette marge, donc les fluctuations sont toujours normales et il n'y a pas lieu de s'inquiéter d'utiliser les réserves de change pour intervenir.

S'adressant à la presse, l'expert économique et professeur associé, Dr. Ngo Tri Long, a reconnu que le Vietnam gérait le marché de l'or à la manière d'un « marché d'un seul homme », manquant d'intégration et de connexion avec le monde. La politique de fermeture a provoqué un écart très important entre les prix de l'or national et les prix mondiaux de l'or, en particulier l'or SJC, créant ainsi de la spéculation et de la contrebande d'or.

Dans le contexte de l’intégration et des marchés ouverts, l’État ne peut pas perpétuellement appliquer une politique de « porte fermée » sur ces biens. Dans le passé comme dans le présent, aucune banque centrale au monde n’a eu pour politique de maintenir une marque d’or et un monopole sur la production de lingots d’or.

Du point de vue organisationnel et commercial, les entreprises ne sont pas égales devant la loi dans les activités de négoce de lingots d’or. Les conditions d’octroi d’une licence de commerce de lingots d’or ne reposent sur aucun critère pratique mais vont à l’encontre des lois naturelles du marché. Cela « étouffe » le réseau de distribution qui s’est constitué depuis de nombreuses années sur la base du principe de l’offre et de la demande.

Du point de vue du consommateur, le monopole d’une marque oblige les gens à vendre des lingots d’or d’autres marques d’or qu’ils ont achetés et conservés pendant longtemps à un prix inférieur à celui de SJC, parfois près de 15 millions de VND/tael (bien que la qualité soit la même). Les gens n’ont d’autre choix que d’acheter, de vendre et d’accumuler des lingots d’or SJC. La politique de monopole de l’or a poussé le marché de l’or à l’extrême, causant des désavantages aux consommateurs et à l’économie.

Le marché de l'or est un « marché unique », les gens subissent des pertes lorsque la différence entre les prix nationaux et internationaux atteint parfois 20 millions de VND. Parallèlement, les entreprises ne bénéficient pas non plus de la politique de monopole sur les lingots d’or. C’est la réalité qui se produit sur le marché de l’or vietnamien depuis de nombreuses années.

L'écart entre les prix de l'or nationaux et mondiaux est trop élevé, ce qui a « encouragé » la contrebande d'or, la perte de devises étrangères et la perte de recettes budgétaires. Un marché de l’or qui n’a jamais été sain est malheureusement dû au monopole d’État de la dernière décennie.

La conséquence générale d’une telle gestion est la suivante : le marché de l’or vietnamien est en retard sur le marché mondial en raison du manque de solutions fondamentales et stratégiques. Il est donc temps pour l’État de changer résolument sa mentalité de gestion et de remettre l’or sur le marché. La Banque d'État du Vietnam (SBV) sera uniquement responsable du suivi du volume et même du prix lorsque cela sera nécessaire.

Importer de l'or pour « refroidir » le marché

Face à la hausse des prix mondiaux de l'or entraînant une forte augmentation des prix de l'or domestique, l'Association vietnamienne de négoce de l'or (VGTA) vient de publier un document demandant une licence d'importation d'or brut pour 3 entreprises, dont DOJI, SJC et PNJ. Ces entreprises importeront de l’or brut pour fabriquer des bijoux en or.

Le Premier ministre a demandé à la Banque d'État du Vietnam de présider et de coordonner avec les agences compétentes pour gérer immédiatement la différence entre les prix de l'or national et international.

Selon la VGTA, plusieurs raisons expliquent les fortes fluctuations des prix de l’or sur le marché intérieur : la forte augmentation des prix mondiaux de l’or affecte les prix de l’or sur le marché intérieur ; la demande d’or augmente avec la psychologie des foules ; L’approvisionnement en or est rare car depuis plus de 10 ans, la Banque d’État n’autorise pas les entreprises à importer de l’or.

Par conséquent, la VGTA estime qu’il est nécessaire de modifier prochainement le décret 24/2012/ND-CP, car le décret 24 a été publié le 3 avril 2012, il y a 12 ans. La publication du décret 24 était nécessaire et a contribué à stabiliser le marché de l’or, mais le contexte actuel du marché a beaucoup changé.

Le décret 24 considère les lingots d'or SJC comme l'étalon-or national et la Banque d'État est la seule agence à produire et à fournir des lingots d'or SJC au marché. Bien que la société SJC ne soit pas autorisée à produire elle-même des lingots d'or SJC, elle ne les traite que sous l'autorisation et la supervision directe de la Banque d'État.

VGTA estime qu'en principe, les fluctuations quotidiennes des prix des lingots d'or SJC reflètent la relation offre-demande. Cependant, l'offre est limitée car depuis plus de 10 ans, les entreprises ne sont pas autorisées à importer de l'or brut, alors que la demande d'or de la population a augmenté, ce qui fait que le prix des lingots d'or SJC est souvent supérieur au prix international de l'or converti, parfois jusqu'à 20 millions de VND/tael.

Actuellement, les entreprises sont confrontées à de nombreuses difficultés pour déterminer l’origine de l’or brut. Parce qu’ils n’ont pas les bases, les conditions et les obligations pour vérifier l’origine. Cela rend difficile pour les entreprises d’acheter de l’or sur le marché. Les entreprises s’inquiètent des risques, notamment juridiques, liés à l’organisation de l’achat d’or brut.

La VGTA estime que si cette situation perdure, l'offre nationale diminuera, les prix de l'or national seront toujours plus élevés que les prix internationaux de l'or, ce qui fera souffrir les populations, tandis que les entreprises ne pourront pas exporter pour régénérer les sources de devises étrangères. En particulier, la valeur des bijoux et des beaux-arts exportés représente 25 à 30 % de la valeur du travail.

Selon la VGTA, la modification du décret 24/2012/ND-CP et la stabilisation du marché intérieur de l'or ont récemment suscité un vif intérêt chez de nombreuses personnes. Après 12 ans de mise en œuvre, le décret 24 a connu du succès et a accompli sa mission. En outre, le décret 24 a révélé de nombreuses limitations, entraînant de grands impacts sur l’économie et le marché, tels que l’écart croissant entre les prix mondiaux et nationaux de l’or…

Compte tenu de la situation actuelle, de nombreux experts économiques s'accordent également à proposer de supprimer le monopole de l'État sur la production de lingots d'or et d'accorder des licences de production de lingots d'or à un certain nombre d'entreprises qualifiées. Selon certains experts, en plus d'éliminer le monopole d'importation d'or, pour « délier » le marché, il est nécessaire d'éliminer le monopole de la SJC sur les lingots d'or et le monopole de production des lingots d'or.

Avec l'analyse ci-dessus, VGTA a publié un document demandant une licence d'importation d'or brut dans une portée contrôlée pour 3 entreprises, dont DOJI, SJC et PNJ pour fabriquer des bijoux en or avec un volume d'importation de 1,5 tonne d'or/an (chaque entreprise importe 500 kg d'or/an).

M. Huynh Trung Khanh, vice-président de la VGTA, a déclaré que les entreprises n'importeront pas la totalité des 1,5 tonnes d'or en une seule fois, mais les diviseront en plusieurs importations, en fonction de la décision de la Banque d'État.

Selon VGTA, le chiffre de 1,5 tonne n'est pas élevé et convient au marché, car la demande intérieure de bijoux en or peut atteindre 20 tonnes.

Le représentant de la VGTA a déclaré que l'importation d'or contribuerait à enrichir le marché. À ce moment-là, les prix de l'or nationaux diminueront, l'écart entre les prix de l'or nationaux et internationaux sera réduit, au lieu d'être trop éloigné comme c'est le cas actuellement. Ainsi, les gens en bénéficieront et le marché de l’or se stabilisera.

« Gérez immédiatement » la différence, sans la laisser affecter le taux de change

Face à la situation de prix de l'or qui ne cesse de "monter en flèche", le Bureau du Gouvernement vient de publier un avis sur la conclusion du Premier Ministre lors d'une réunion sur les solutions pour gérer le marché de l'or dans les temps à venir. En conséquence, le Premier ministre a chargé la Banque d'État du Vietnam de présider et de coordonner avec les agences compétentes la mise en œuvre stricte des dispositions du décret n° 24/2012 du gouvernement sur la gestion des activités de négoce de l'or.

En particulier, le Premier ministre a demandé de suivre de près l'évolution des prix mondiaux et nationaux de l'or et, conformément aux fonctions, tâches et autorités assignées, avec les outils et conditions disponibles, de mettre en œuvre de manière proactive et rapide des solutions et des outils pour gérer le marché de l'or conformément à la réglementation afin d'intervenir rapidement et de gérer immédiatement la situation de forte différence entre les prix nationaux et internationaux de l'or.

Parallèlement, veiller à ce que le marché de l’or fonctionne de manière stable, saine, ouverte, transparente et efficace ; placer les intérêts communs de la nation et du peuple au premier plan ; Encourager la production et l’exportation de bijoux en or et de beaux-arts, créant ainsi des emplois et des moyens de subsistance pour les travailleurs.

Le Chef du Gouvernement a également noté et mis en œuvre de toute urgence des mesures et des outils conformément aux réglementations légales, notamment le Décret 24, pour gérer et exploiter de manière stricte, efficace et rapide l'approvisionnement pour la production de lingots d'or et de bijoux en or, conformément à l'évolution du marché. Parallèlement à cela, il faut veiller à ce que les activités et les transactions sur le marché soient strictement gérées et contrôlées avec les outils existants, n'affectent pas les taux de change, les réserves de change de l'État et ne permettent pas de profit, de spéculation, de manipulation ou de hausse des prix...

Le Premier ministre a demandé de renforcer l'application des technologies de l'information et de la transformation numérique dans la supervision, la gestion et le fonctionnement du marché de l'or, en particulier la détermination d'avoir des factures électroniques dans les transactions d'achat et de vente d'or pour améliorer la transparence, améliorer l'efficacité de la supervision et du fonctionnement, et garantir que le marché de l'or fonctionne de manière sûre, efficace, publique et transparente. En outre, la licence d’exploitation des entreprises qui ne respectent pas strictement les dispositions de la loi sera immédiatement révoquée.

Le Premier ministre a chargé la Banque d'État du Vietnam, le ministère de la Sécurité publique, le ministère des Finances, le ministère de l'Industrie et du Commerce, l'Inspection gouvernementale et les agences compétentes de continuer à effectuer strictement le travail de surveillance de la situation, d'inspection, d'examen, de supervision... conformément à leurs fonctions, tâches et pouvoirs assignés ; Traiter strictement les violations de la loi telles que la contrebande d’or à travers la frontière, le profit, la spéculation, la manipulation et l’exploitation des politiques de thésaurisation pour faire monter les prix par les organisations et les individus concernés, provoquant l’instabilité et l’insécurité sur le marché de l’or.

Après l'« ordre » du Premier ministre sur les prix de l'or, répondant à la presse le 12 avril, le vice-gouverneur de la Banque d'État Pham Thanh Ha a déclaré que récemment, le marché mondial de l'or était devenu compliqué, les prix de l'or nationaux ont fortement fluctué, ont augmenté rapidement et présentent une grande différence avec les prix internationaux.

Pour stabiliser le marché, la Banque d'État a préparé des plans d'intervention et effectué des inspections des activités de négoce d'or des entreprises et des établissements de crédit à l'échelle nationale en 2022, 2023...

Plus précisément, pour le marché des lingots d’or, il faut augmenter l’offre pour gérer la grande différence entre les prix nationaux et les prix mondiaux. Pour le marché des bijoux en or et des beaux-arts tels que les bagues en or, continuer à créer des conditions maximales pour garantir suffisamment de matières premières pour les activités de production afin d'exporter des bijoux en or et des beaux-arts.

Le vice-gouverneur a déclaré que la Banque d'État se coordonnera avec les ministères, les succursales et les agences fonctionnelles pour exiger des entreprises qu'elles déploient l'utilisation de factures électroniques dans les transactions d'achat et de vente d'or afin d'améliorer la transparence et l'efficacité de la gestion.

La Banque d’État effectue également des inspections, des contrôles et des supervisions conformément aux fonctions, tâches et pouvoirs qui lui sont assignés ; contrôler strictement les actes de contrebande d’or à travers la frontière, les profits excessifs, la spéculation et la manipulation du prix de l’or.

En ce qui concerne les activités d’inspection, la Banque d’État, les ministères et les succursales ont mis en place des équipes d’inspection et les déploieront en avril.

Concernant le décret 24 sur la gestion de l'or, qui a reçu de nombreux commentaires d'experts, le vice-gouverneur Pham Thanh Ha a déclaré que la Banque d'État avait un rapport résumant et évaluant le processus de mise en œuvre du décret 24 et avait proposé un certain nombre d'orientations pour modifier et compléter le décret 24 pour une mise en œuvre dans les temps à venir.

Minh Vy (Synthèse)

Source: https://www.nguoiduatin.vn/vang-tang-nong-phai-lam-gi-de-ghim-cuong-con-ngua-bat-kham-a658748.html