Les décaissements s'accélèrent, mais la pression reste forte.
Les semaines de mi-mai 2026 ont été marquées par des signes positifs concernant le décaissement des capitaux d'investissement public. Selon le rapport n° 6350/BTC-PTHT du ministère des Finances , au 14 mai, le montant total des capitaux décaissés s'élevait à plus de 166 000 milliards de VND, soit 16,4 % du plan fixé par le Premier ministre. Plus précisément, du 8 au 14 mai, les capitaux décaissés ont dépassé 12 100 milliards de VND, soit une augmentation de 300 % par rapport à la semaine précédente.
Ce signal positif indique que les solutions visant à accélérer les progrès commencent à porter leurs fruits, dans un contexte où l'investissement public continue d'être identifié comme l'un des principaux moteurs de la croissance économique en 2026.
L’investissement public a été identifié comme l’un des moteurs de la croissance économique en 2026. (Image illustrative)
Cette année, le plan d'investissement public total, financé par le budget de l'État, a dépassé 1 026 milliards de VND, un niveau record depuis de nombreuses années. Cette ampleur témoigne des fortes attentes placées dans le rôle moteur de l'investissement public pour stimuler la demande globale, promouvoir le développement des infrastructures stratégiques et créer un effet d'entraînement positif sur le secteur des entreprises.
Alors que les exportations restent affectées par les fluctuations du commerce mondial et que la consommation intérieure se redresse de manière inégale, l'investissement public continue de jouer un rôle de « capital d'amorçage » pour la croissance. Ces flux de capitaux favorisent non seulement les projets d'infrastructure, mais créent également des emplois, stimulant ainsi la demande en matériaux de construction, en machines, en services logistiques et en immobilier industriel.
Autre point positif : le taux d’allocation des capitaux s’est nettement amélioré cette année. Le total des capitaux alloués aux tâches et projets représente actuellement environ 97,2 % du plan fixé par le Premier ministre . Par rapport aux années précédentes, le nombre de retards dans l’allocation des capitaux et de « capitaux bloqués dans des projets en attente » a sensiblement diminué.
Cependant, la pression pour décaisser les fonds durant les derniers mois de l'année demeure très forte. À la mi-mai, le taux de décaissement moyen n'avait atteint qu'un peu plus de 16 %, ce qui signifie que la majeure partie du capital doit encore être mise en œuvre dans un délai très court.
Il est à noter que 27 ministères et agences centrales ainsi que 20 collectivités locales affichent encore des taux de décaissement inférieurs à la moyenne nationale. Certaines entités n'effectuent quasiment aucun décaissement ou présentent des taux inférieurs à 1 %, ce qui indique que l'écart entre les engagements politiques et les capacités de mise en œuvre effectives demeure important.
Nous devons passer de « posséder du capital » à « être capable d’absorber du capital ».
Pendant de nombreuses années, l'investissement public a souvent été perçu sous l'angle des procédures et des échéanciers. Or, dans le contexte actuel, il ne s'agit pas seulement de décaisser des fonds, mais aussi de stimuler la croissance économique. La mise en œuvre de projets d'infrastructure entraîne une augmentation de la demande en matières premières, en transports, en main-d'œuvre et en services. L'effet d'entraînement réside non seulement dans la valeur des projets, mais aussi dans leur capacité à dynamiser la production, à promouvoir l'investissement et à renforcer la confiance des entreprises.
Économiste - Assoc. Prof. Dr Dinh Trong Thinh.
En particulier, les grands projets d'infrastructure tels que les autoroutes, les ports maritimes, la logistique et les chemins de fer créent non seulement des emplois immédiats, mais ouvrent également de nouvelles perspectives de développement économique à long terme. L'affectation d'environ 5 % du budget d'investissement public du gouvernement local au projet de chemin de fer Lao Cai - Hanoi - Hai Phong témoigne d'une tendance croissante à privilégier les projets d'infrastructure stratégiques.
Par ailleurs, le décaissement des investissements publics reflète également la capacité de gestion et de mise en œuvre. En effet, même si les capitaux ont été alloués, si les procédures d'investissement, l'autorisation des défrichements ou la coordination entre les différents niveaux sont lentes, ces capitaux auront du mal à pénétrer dans l'économie au moment opportun.
En réalité, de nombreuses localités affichant des taux de décaissement élevés sont souvent celles qui préparent proactivement les projets, déblayent les terrains et attribuent des responsabilités spécifiques dès le début. Hanoï, Hai Phong, Quang Ninh et Dong Nai non seulement enregistrent des progrès significatifs en matière de décaissement, mais tirent également parti des investissements publics pour accélérer leur développement industriel et urbain.
À l'inverse, de nombreuses régions où les taux de décaissement sont faibles restent pénalisées par les procédures d'investissement, les ajustements de projets ou le manque de terrains disponibles. Si l'afflux de capitaux d'investissement public dans l'économie demeure lent, l'efficacité des mesures de stimulation de la croissance sera considérablement réduite, de même que l'efficience de l'utilisation des ressources budgétaires.
S'adressant à un journaliste du quotidien Industry and Trade, l'économiste Dinh Trong Thinh a déclaré que, dans un contexte de fluctuations des exportations et de la consommation, l'investissement public restera un moteur essentiel de la croissance économique en 2026. Il s'agit d'une ressource que l'État peut gérer de manière proactive en termes de capital et de calendrier de mise en œuvre, créant ainsi un effet d'entraînement sur l'investissement, la production, les infrastructures et l'emploi si elle est mise en œuvre efficacement.
« Le montant des investissements publics cette année a dépassé 1 000 milliards de dongs. Il s’agit non seulement d’une ressource pour les projets d’infrastructure, mais aussi d’un levier de développement pour de nombreux secteurs tels que la logistique, l’immobilier industriel et les industries manufacturières connexes », a déclaré M. Dinh Trong Thinh.
L'expert Dinh Trong Thinh a également souligné l'importance des investissements publics à court et à long terme. À court terme, ces flux de capitaux contribuent à stimuler la croissance, à créer des emplois et à dynamiser la demande globale. À long terme, les investissements dans les infrastructures de transport, la logistique et les projets clés jetteront les bases d'un développement durable et renforceront la compétitivité nationale.
« Dans un contexte économique où la croissance doit s'accélérer, l'investissement public ne peut se limiter aux dépenses budgétaires ; il doit devenir un véritable moteur de développement. Lorsque les capitaux sont mobilisés au bon moment, pour les projets adéquats et avec une stratégie ciblée, l'effet d'entraînement favorisera non seulement la croissance immédiate, mais ouvrira également de nouvelles perspectives de développement pour l'économie dans les années à venir », a déclaré l'expert Dinh Trong Thinh.
L'année 2026 se fixe un objectif de croissance plus forte malgré de nombreuses incertitudes extérieures. Par conséquent, l'accélération des décaissements d'investissements publics est une nécessité pour l'ensemble de l'économie. Menée à bien, cette mesure constituera un double levier, soutenant la croissance immédiate et créant de nouvelles perspectives de développement pour les années à venir.
Source : https://congthuong.vn/tang-toc-giai-ngan-dau-tu-cong-de-mo-du-dia-tang-truong-457605.html
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