Une lettre aux actionnaires révèle comment Warren Buffett a « gagné la partie ».

Aujourd'hui, à près de 96 ans, Warren Buffett a connu une vie couronnée de succès, tant par sa fortune que par sa longévité et sa réputation. Ses lettres aux actionnaires recèlent de nombreux messages inspirants.

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« Lettres aux actionnaires de Berkshire Hathaway : 1965-2024 » est un ouvrage unique en son genre. Structuré autour des lettres de Warren Buffett à ses actionnaires dans ses rapports annuels, il retrace six décennies d'allocation de capital dans l'histoire des entreprises américaines.

Le livre extraordinaire de Buffett

Alors que les rapports annuels des grandes entreprises regorgent souvent de clichés et d'embellissements, Warren Buffett souhaite que ses lettres offrent des vérités intemporelles et une valeur durable. Ces 940 pages de lettres ont été rassemblées en un ouvrage complet, promettant des leçons sur le monde des affaires, l'éthique et même quelques messages humoristiques.

Buffett estime que Berkshire Hathaway doit être considérée comme « un film en cours de réalisation, et non comme une photographie fixe », et il écrit chaque lettre en supposant que le lecteur a déjà lu les lettres précédentes.

Carol Loomis, journaliste chevronnée du magazine Fortune , a commencé à éditer les lettres en 1979. Pendant les premières décennies, Loomis et Buffett s'envoyaient souvent des brouillons par FedEx pour éviter les disputes téléphoniques. Dans sa biographie de 2008, *The Snowball *, la journaliste Alice Schroeder cite Buffett : « Carol est rapidement devenue ma plus proche amie, hormis Charlie Munger, le vice-président de Berkshire. »

Après la fermeture volontaire du fonds d'investissement de Buffett en 1969, Buffett et Munger ne conservèrent plus que Berkshire Hathaway, un fabricant de textile en difficulté, et deux autres sociétés. Quinze ans plus tard, Buffett constata que les trois entreprises acquises se trouvaient dans les situations suivantes : « (1) elles existaient mais ne généraient quasiment aucun profit, (2) elles étaient en déclin et subissaient des pertes importantes, et (3) leur chiffre d'affaires avait chuté à environ 5 % de ce qu'il était lorsque nous y avons investi. »

Concernant les raisons pour lesquelles Buffett a choisi une entreprise en difficulté comme base pour bâtir son conglomérat, il a écrit en 2014 : « J'ai eu 48 ans pour réfléchir à cette question, et je n'ai toujours pas trouvé de réponse satisfaisante. »

Mais les difficultés ne l'ont pas empêché de réussir. Les lettres expliquent comment ce début apparemment désespéré s'est transformé en une entreprise comptant près de 400 000 employés et une capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars .

La formule du succès de Buffett

Au lieu de miser sur des investissements judicieux, Buffett a bâti un empire commercial aux activités diversifiées. Notamment, son entreprise d'assurance génère non seulement d'énormes profits grâce aux primes, mais constitue également une source considérable de capitaux à investir dans d'autres secteurs.

Ces lettres permettent de mieux comprendre la vie extraordinaire de Buffett. Photo : Bloomberg.

Outre ses importantes ressources financières, Berkshire Hathaway s'est forgé une réputation d'intégrité et de clairvoyance. De ce fait, l'entreprise est un partenaire privilégié pour de nombreuses sociétés privées et investisseurs, notamment en période de crise.

Troisièmement, il y a l'autonomie. Buffett accorde peu d'importance aux objectifs trimestriels et ignore les pratiques commerciales conventionnelles, comme l'émission d'actions. Il sait que certains se moquent de son entêtement à accumuler des sommes colossales. Pourtant, c'est généralement lui qui a le dernier mot lorsqu'il dispose de liquidités, contrairement à d'autres.

Quatrièmement, la flexibilité dans l'adaptation des stratégies. À mesure que Berkshire Hathaway prenait une ampleur démesurée, Buffett s'est tourné vers la diversification de ses investissements afin de créer de multiples sources de revenus. La stratégie de Berkshire Hathaway consiste à « trouver une excellente entreprise à un prix raisonnable pour y investir, plutôt que de rechercher une entreprise médiocre à un prix dérisoire ».

Sa stratégie finale, et la plus importante, consistait à miser sur les intérêts composés. Il a judicieusement conservé des actions d'entreprises très rentables pendant des décennies, comme American Express et Coca-Cola. C'est grâce à ces investissements que les rendements ont compensé ses erreurs de jugement.

En 2022, Buffett a reconnu qu'« en 58 ans de gestion de Berkshire, la plupart de mes décisions d'allocation de capital n'ont été que moyennes » et a attribué la croissance de Berkshire à « quelques décisions vraiment judicieuses » et à la puissance des intérêts composés.

Il faut préciser que ces lettres ne constituent pas un ouvrage à lire avant de dormir, compte tenu de leur format imposant et de leur poids considérable. Max Olson, l'éditeur de ce recueil, les a réimprimées sur du papier de format 21,59 x 27,94 cm (8,5 x 11 pouces), respectant ainsi la présentation du rapport annuel.

Cependant, les lecteurs peuvent les apprécier agréablement tout au long de l'année, à raison d'une ou deux lettres par semaine.

Aujourd'hui, à près de 96 ans, Warren Buffett a pleinement réussi sa vie : fortune, longévité et réputation d'homme respectable. Ces lettres nous éclairent sur le chemin qui l'a mené à ces succès.

Source : https://znews.vn/thu-gui-co-dong-tiet-lo-cach-warren-buffett-thang-doi-post1655861.html