Crédit, investissement public, droit : les piliers sur lesquels les banques peuvent compter pour une percée
Le crédit se redresse en partie grâce à l'immobilier et à l'investissement public
Selon le rapport de mise à jour du secteur bancaire intitulé « Phase de transformation - la pression crée la motivation » des experts de SSI Research, dans le contexte d'une économie mondiale qui présente encore de nombreuses incertitudes en raison des taxes réciproques et des tensions géopolitiques , de nombreuses organisations estiment que la croissance économique du Vietnam continuera de s'appuyer sur des moteurs internes.
Le secteur du crédit devrait notamment se redresser fortement au second semestre 2025 et continuer à se développer en 2026, grâce à deux moteurs principaux : l’immobilier et l’investissement public.
Le marché immobilier montre des signes de reprise depuis fin 2024. Selon un rapport de CBRE, l'offre de nouveaux appartements à Hanoï et Hô-Chi-Minh-Ville devrait atteindre 40 200 unités en 2025, soit une hausse de 11 % par rapport à la même période, et 43 000 unités en 2026, soit une hausse de 7 %. À Hô-Chi-Minh-Ville, on prévoit à elle seule 9 000 nouvelles unités en 2025, soit une hausse de 74 %, témoignant d'une nette reprise du marché du sud.
La reprise du marché immobilier et les taux d’intérêt relativement bas sur les prêts immobiliers (5,5 à 7 % au cours des 2 à 3 premières années) ont contribué à améliorer la liquidité et le sentiment des acheteurs.
Outre l'immobilier, l'investissement public joue également un rôle important. Le ministère des Finances a déclaré qu'au cours des six premiers mois de 2025, les décaissements d'investissement public ont atteint plus de 32 % du plan annuel, soit l'équivalent de 10,1 milliards de dollars. Le niveau de décaissement en juin s'élevait à 7,96 %, soit un niveau légèrement inférieur à celui de mai (8,16 %). Le gouvernement a continué de réaffirmer l'objectif de décaisser 100 % du plan d'investissement public cette année, soutenant ainsi la croissance du crédit à court et moyen terme.
Le vice-gouverneur de la Banque d'État du Vietnam, Pham Thanh Ha, a déclaré qu'à la fin du mois de juin 2025, le crédit dans l'ensemble de l'économie a atteint plus de 17,2 millions de milliards de VND, soit une augmentation de 9,9 % par rapport à la fin de 2024, une augmentation remarquable - Photo : VGP/HT
Suppression du plafond du crédit : opportunités et exigences en matière de gestion des risques
Un changement majeur pourrait intervenir prochainement : le Premier ministre a demandé à la Banque d'État d'élaborer un plan visant à supprimer le mécanisme de limite de crédit. Selon les analystes, si cette politique est mise en œuvre, le système bancaire disposera d'une plus grande marge de croissance, en particulier les banques présentant des ratios de sécurité des fonds propres élevés et des assises financières solides.
Toutefois, la suppression des limites de crédit impose également un renforcement urgent de la gestion des risques, notamment en matière de conformité aux normes de Bâle III et de relèvement des ratios de fonds propres (RFP). La Banque d'État a publié un projet de circulaire et sollicite les commentaires des établissements de crédit.
Durant la période où les taux d'intérêt restent bas, les banques prévoient toujours de maintenir une marge nette d'intérêt (MNI) stable autour de 3,28 % grâce à un environnement de liquidité favorable. Cependant, au second semestre, les taux d'intérêt pourraient fluctuer localement en raison de trois facteurs : une demande accrue de crédit pendant la haute saison de fin d'année ; un décaissement rapide des investissements publics entraînant une diminution des dépôts du Trésor public auprès des banques ; et une pression sur le taux de change aux troisième et quatrième trimestres.
Un autre point positif est l'achèvement du cadre juridique. L'Assemblée nationale a adopté la loi modifiant la loi sur les établissements de crédit, entrée en vigueur le 15 octobre 2025, qui codifie le contenu de la résolution 42 sur le règlement des créances douteuses. Les établissements de crédit sont autorisés à saisir les garanties des clients en cas de manquement à leurs obligations et peuvent bénéficier de prêts spéciaux de la Banque d'État à taux zéro sans garantie.
Grâce à la nouvelle réglementation, le délai de traitement des créances douteuses devrait être raccourci et les coûts de gestion diminuer, contribuant ainsi à améliorer la capacité à prêter à des taux d'intérêt plus compétitifs. Les banques qui accordent une part importante de prêts aux particuliers, telles que TPB, VIB, OCB et MSB, devraient en être les principales bénéficiaires.
Parallèlement, de nombreuses banques étendent activement leurs activités au-delà du crédit traditionnel afin de compenser la baisse de leur marge nette d'intérêt. Des modèles de gestion d'actifs et des tests de trading d'actifs numériques, tels que l'or et les cryptomonnaies, sont notamment prévus au Centre financier international (IFC) de Hô-Chi-Minh-Ville et de Da Nang. Mis en œuvre de manière contrôlée, ces projets pourraient devenir une source potentielle de revenus à long terme.
Cependant, ces opportunités s'accompagnent de risques. L'entrée sur le marché des actifs numériques exige du système bancaire une modernisation complète de sa gestion des risques, de sa conformité juridique et de sa sécurité informatique.
Selon la dernière analyse d'évaluation de VNDIRECT Securities Company, VCB continue d'être très appréciée par le marché grâce à la qualité de ses actifs et à son faible ratio de créances douteuses.
Au cours des cinq dernières années, le ratio cours/valeur comptable (P/B) de VCB a toujours dépassé la moyenne du secteur d'environ 160 %, témoignant d'une assise financière solide, d'un système de gestion performant et de bénéfices stables. Cependant, l'équipe d'analyse a également relevé certains risques, notamment l'augmentation du ratio de créances douteuses, le ralentissement de la croissance des revenus hors intérêts et l'incertitude des facteurs macroéconomiques.
Outre VCB, de nombreuses grandes banques, telles que BID, ACB et VPB, affichent des valorisations inférieures à leurs niveaux historiques. Les banques présentant de faibles coûts de capital et un bon potentiel de recouvrement des créances sont considérées comme ayant une chance de percer.
Ainsi, au cours des deux prochaines années, les facteurs qui soutiennent la croissance des bénéfices du secteur bancaire comprennent : le crédit devrait croître de 17 % par an ; le NIM est stable à 3,28 % ; les coûts du crédit diminuent progressivement pour atteindre 0,95 % d'ici 2026.
Il existe néanmoins des risques potentiels tels que : l’impact de la politique fiscale réciproque des États-Unis, la réduction de la demande de crédit parmi les entreprises exportatrices et la possibilité d’une réduction des revenus provenant des frais de service.
Il faut toutefois espérer que le marché aura la possibilité de s’ajuster et de s’adapter, et que les banques dotées de bases de capital solides, d’une bonne gouvernance et de stratégies claires se démarqueront.
Lors de la conférence de presse sur les résultats des activités bancaires au cours des six premiers mois de 2025, le vice-gouverneur de la Banque d'État du Vietnam, Pham Thanh Ha, a déclaré qu'à la fin du mois de juin 2025, le crédit dans l'ensemble de l'économie avait atteint plus de 17,2 millions de milliards de VND, soit une augmentation de 9,9% par rapport à la fin de 2024 - une augmentation remarquable.
Les programmes de crédit spéciaux continuent d'être mis en œuvre efficacement, notamment : 145 000 milliards de VND pour les prêts destinés au logement social, aux travailleurs et à la rénovation d'anciens appartements ; 500 000 milliards de VND pour les investissements de crédit dans les infrastructures et les technologies numériques ; 100 000 milliards de VND pour l'agriculture, la sylviculture et la pêche.
La structure du crédit a évolué positivement. Le crédit agricole et rural a augmenté de 5,31 %, représentant 23,16 % du total des prêts en cours. Le crédit aux petites et moyennes entreprises a augmenté de 5,71 %, représentant 17,51 % du total des prêts en cours. Le crédit à l'exportation a augmenté de 2,91 % ; le soutien à l'industrie a augmenté de 15,69 %.
Monsieur Minh
Source : https://baochinhphu.vn/tin-dung-dau-tu-cong-phap-ly-cac-dong-luc-de-ngan-hang-ky-vong-but-toc-102250714192133804.htm
Comment (0)