Ce résultat semble défier tous les principes économiques conventionnels, car les actifs refuges devraient prendre de la valeur en période d'instabilité mondiale.
Cependant, Forbes , citant un nouveau rapport de recherche de LPL Financial – l'une des plus grandes sociétés de courtage indépendantes des États-Unis, avec des actifs clients totalisant 2 300 milliards de dollars – suggère que cette vente massive n'est pas un signe d'échec.Selon Kristian Kerr, responsable de la stratégie macroéconomique chez LPL Financial, l'or, au lieu de simplement servir de valeur refuge, remplit désormais une fonction différente : il agit en partie comme une matière première, en partie comme un actif de réserve et, en période de crise, comme une alternative au dollar américain.
De nombreux pays du Golfe, menés par les Émirats arabes unis (EAU), sont confrontés à la pression d'une pénurie de capitaux libellés en dollars américains après que la fermeture du détroit d'Ormuz a paralysé le flux de pétrole, réduisant les exportations de pétrole et le trafic de pétroliers.
Les ventes et les exportations de pétrole génèrent des rentrées de dollars américains. Une baisse des ventes entraîne une diminution des flux financiers vers la région du Golfe. Or, lorsque les paiements sont dus, les gouvernements ont davantage besoin de liquidités que d'actifs servant de réserve de valeur.
La Turquie en est un parfait exemple. Confrontée à la pression croissante sur la livre turque suite au choc énergétique, la banque centrale du pays a dû vendre et échanger pour 3 milliards de dollars de réserves d'or en une seule semaine en mars afin de stabiliser le marché.
Cela contribue à expliquer l'affaiblissement inhabituel des cours de l'or . Normalement, les tensions géopolitiques inciteraient les investisseurs particuliers à se tourner vers l'or, mais lorsque les gouvernements et les banques centrales ont un besoin urgent de liquidités, l'or devient une source de financement alternative.
L'expert Kristian Kerr prévient que la pression à la baisse sur les prix pourrait ne pas s'être encore stabilisée. Après avoir subi les conséquences des perturbations énergétiques, les gouvernements donneront la priorité au rétablissement des approvisionnements en carburant, à la stabilisation des budgets et au réapprovisionnement des réserves de change – autant d'opérations qui nécessitent des dollars américains.
La récente baisse des cours de l'or ne signifie pas nécessairement que les investisseurs ont perdu confiance dans le précieux métal. Toutefois, cette chute suggère que certains des plus grands détenteurs d'or au monde ont désormais davantage besoin de liquidités que de protéger leurs actifs. Et pour un actif censé offrir une flexibilité financière en période de crise, l'or remplit parfaitement son rôle.
Source : https://baoninhbinh.org.vn/vi-sao-vang-giam-du-bat-on-dia-chinh-tri-260518090110130.html
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