ADB: כלכלת וייטנאם שומרת על תנופת צמיחה על רקע אתגרים עולמיים

על פי ADB, התמונה הכלכלית של וייטנאם בשנת 2025 מראה חוסן יוצא דופן, למרות אי ודאויות חיצוניות רבות, במיוחד מדיניות המכסים החדשה של ארה"ב.

דו"ח מעודכן של ADB קבע כי במחצית הראשונה של 2025, התוצר המקומי הגולמי (GDP) של וייטנאם גדל ב-7.5% משנה לשנה, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2010, ועבר את הנתון של 6.4% באותה תקופה בשנת 2024.

המניעים העיקריים היו התעשייה, הבנייה ועלייה בהזמנות היצוא לפני הטלת המס. מגזר הייצור רשם צמיחה של 10.1%, בעוד שהבנייה גדלה ב-9.6% הודות להאצת חלוקת ההשקעות הציבוריות. גם השירותים והתיירות התאוששו מאוד, ותרמו 8.1% לצמיחה הכוללת.

מבחינת סחר, היצוא בשמונת החודשים הראשונים של השנה הגיע ל-306 מיליארד דולר, עלייה של 14.8% לעומת אותה תקופה, כאשר ארה"ב, דרום קוריאה, סין ויפן הן השווקים המובילים. עם זאת, היבוא גדל מהר יותר (17.9%), מה שגרם לעודף הסחר להצטמצם ל-14 מיליארד דולר, נמוך בהרבה מ-18.8 מיליארד דולר בשנה שעברה. נתון זה משקף את המגמה של שינוי שרשראות האספקה ואת ההשפעה הראשונית של מכסים הדדיים מוושינגטון, כך מסר ה-ADB.

ראוי לציין כי זרימת ההשקעות הזרות הישירות (FDI) נותרה חזקה, עם 15.4 מיליארד דולר שחולקו, שיא של חמש שנים בתקופה של שמונת חודשים. עם זאת, ADB ציינה גם כי רוב ההון החדש הגיע מהתאמות ורכישות מניות, בעוד שהון ה-FDI החדש שנרשם ירד ב-8.1%, דבר המצביע על כך שעדיין קיימת סנטימנט זהיר לנוכח התפתחויות חדשות הקשורות למתיחות הסחר העולמי.

נקודות בולטות נוספות כוללות: האינפלציה הממוצעת נותרה על 3.3%, נמוכה מהיעד של 4%, למרות העלייה בעלויות השכירות של הדיור ובמחירי החשמל; בנק המדינה השאיר את הריבית התפעולית ללא שינוי על 4.5%, מה שהבטיח נזילות בשפע לתמיכה בצמיחה...

בנוגע לתחזית לשנת 2025 כולה, ADB התאמת את הצמיחה הכלכלית של ארצנו ל-6.7%, אך הורידה אותה ל-6% לשנת 2026. מומחים בבנקים אמרו כי יציבות פנימית הודות למדיניות פיסקלית ומוניטרית מרחיבה, יחד עם פריחת הצריכה המקומית, תסייע לווייטנאם לשמור על תנופת הצמיחה שלה, גם כאשר היצוא לארה"ב יראה סימני האטה.

עם זאת, הדעות עדיין מודאגות מהאתגרים: הסיכון לגירעון במאזן ההון-פיננסי, לחץ אינפלציוני כתוצאה מפיחות המטבע המקומי, וכן סיכונים מתנודות הסחר העולמי.

על בסיס זה, מומחים סבורים שבטווח הארוך, כדי להפחית את התלות בזעזועים חיצוניים, וייטנאם צריכה להמשיך ברפורמה המוסדית, לבנות מחדש את מודל הצמיחה לכיוון מאוזן יותר, לחזק את תפקיד השוק המקומי ולקדם טרנספורמציה דיגיטלית. עם מרחב פיסקלי גדול (חוב ציבורי מתחת ל-34% מהתמ"ג), לווייטנאם יש יתרון גדול בתגובה לסיכונים, אך הבעיה החשובה היא שיפור יעילות ההשקעות הציבוריות ושיפור יכולת הממשל.

מקור: https://hanoimoi.vn/adb-kinh-te-viet-nam-giu-vung-da-tang-truong-giua-thach-thuc-toan-cau-717835.html