לחץ מימוש רווחים לטווח קצר

מומחים מחברת הייעוץ FIDT אמרו כי אזור ההתנגדות של 1,280 - 1,300 נקודות נמשך יותר משנה, עם נפח גדול מאוד של מניות מצטברות, כך שמדד Vn יפרוץ את רף 1,300, לכיוון אזור 1,320 - 1,350 נקודות, זה לא קל.

השוק המשיך לשמור על שבוע מסחר חיובי בציפייה לכך שהפד יתחיל את מפת הדרכים להורדת הריבית בפגישה הבאה, והלחץ על שער החליפין התקרר במהירות. למרות שבשני המושבים האחרונים של השבוע היו תנודות מסוימות עקב לחץ מימוש רווחים, הביקוש היה די טוב, כך שמדד ה-VN סגר את השבוע על 1,284.32 נקודות, עלייה של 33.09 נקודות.

הנזילות בשתי הבורסות השתפרה משמעותית השבוע בהשוואה לשבוע המסחר הקודם, כאשר נפח המסחר המותאם גדל ב-20.6% ב-HOSE. משקיעים זרים פנו למכירות נטו עם -751 מיליארד VND ב-HOSE, תוך התמקדות ב-VHM (-408.7 מיליארד VND), מכירות נטו של HPG (-639.8 מיליארד VND), HSG (-301.9 מיליארד VND) ו-TCB (-175.3 מיליארד VND)... בכיוון ההפוך, קנייה נטו שלFPT (+631.6 מיליארד VND), CTG (+360.4 מיליארד VND)...

גולת הכותרת של המידע הייתה המדיניות המוניטרית של הפד בפגישה בג'קסון הול בסוף השבוע האחרון. במסר המרכזי של הפגישה, יו"ר הפד פאוול אישר את היפוך המדיניות המוניטרית, לאחר מחזור הידוק ריבית של כמעט שנתיים.

לאחר שנתוני האבטלה ביולי היו גרועים בהרבה מהצפוי (עלייה מ-4.1% ל-4.3%), הפד ביצע צעד ולתעדף את בריאות שוק העבודה, וזו הסיבה העיקרית להפחתת הריבית. מגמת האינפלציה בטווח הבינוני בארה"ב צפויה לחזור לאזור היעד של 2.0%, כך שתינתן עדיפות רבה יותר למשימה של הבטחת בריאות הכלכלה .

לפי חברת FIDT Joint Stock Company (חברה המתמחה בייעוץ השקעות וניהול נכסים) , הפד בוודאי יוריד את הריבית ב-0.25% בפגישת ספטמבר. קצב הורדות הריבית על ידי הפד יהיה מהיר מאוד, וצפי ל-5-6 הורדות ריבית של 0.25% בששת החודשים הקרובים. ניתן לצפות שהפד יוריד את הריבית באופן רציף בפגישות עד מרץ 2025. מגמת הריביות לטווח קצר ובינוני על הדולר האמריקאי (תשואות אג"ח ממשלתיות לשנתיים, 5 שנים ו-10 שנים) ירדה כולן במהירות בטווח הקצר.

היפוך המדיניות המוניטרית של הפד מספטמבר יפתח הזדמנות מצוינת לעקוף את השיא עבור שוק המניות העולמי, ולהתחיל לצפות למחזור צמיחה חדש, כך הגיב FIDT.

בחזרה לשוק המניות, יום המסחר ב-16 באוגוסט היה יום מסחר מתפרץ סטנדרטי של "FTD", שהפעיל את חזרת תזרים המזומנים בשוק. מגמת העלייה של מדד VN הייתה חלקה מאוד לאחר יום המסחר המתפרץ הנ"ל, מאזור 1,230 הנקודות להתקרבות לאזור ההתנגדות של 1,280 - 1,300 נקודות בתוך 6 ימי מסחר בלבד.

תזרים המזומנים חוזר במהירות לשוק, ומחולק באופן שווה לרוב המגזרים בצורה טובה מאוד, הודות לתנאי מסחר נוחים בטווח הקצר (תנאי השוק הם בעלי סיכון נמוך מאוד). תזרים מזומנים חזק מסייע לספוג היטב לחצי מימוש רווחים בטווח הקצר, כמו למשל המניות המובילות כיום, נדל"ן וניירות ערך, שספגו באופן רציף לחצי מימוש רווחים היטב, גם לאחר עלייה של 25% - 30% מהתחתית.

מומחי FIDT מאמינים כי תזרים המזומנים הגדול הנכנס לשוק יסייע לשמור על מגמת העלייה היציבה של מדד VN. בנוסף, נפח המניות המובילות גדל בצורה חזקה מאוד, דבר המראה סבירות גבוהה שאזור ה-1,180 - 1,230 נקודות הוא תחתית השוק לטווח הבינוני, המהווה תמיכה חזקה מאוד בטווח הקצר.

עם זאת, מדד VN התקרב לאזור ההתנגדות של 1,280 - 1,300 נקודות בפעם הראשונה מזה חודשיים, דבר המראה כי קיימת הסתברות לתיקון טכני (30 - 50 נקודות) אם תזרים המזומנים לא יספיק כדי לספוג את לחץ המכירה בשיא. לתיקון טכני באזור ההתנגדות יהיו מעט אותות צפויים, מלבד כמה גורמים טכניים לטווח קצר.

מניות מובילות כמו ניירות ערך ונדל"ן עלו שתיהן במהירות רבה בטווח הקצר (20% - 30% תוך 3 שבועות), כמו גם עליות מרשימות של 15% - 20% בקבוצות מניות חזקות רבות אחרות.

בהתאם לכך, FIDT מאמינה כי השוק יתמודד עם לחץ מתמשך של מימוש רווחים בטווח הקצר בתקופה הקרובה. מדד VN מתקרב לאזור 1,280 - 1,300 נקודות בפעם הראשונה לאחר ירידה עמוקה וארוכה מאוד. אזור ההתנגדות של 1,280 - 1,300 נקודות נמשך יותר משנה, עם נפח מניות מצטבר גדול מאוד. לכן, התרחיש שבו מדד VN יפרוץ את רף 1,300 הנקודות, ויתקדם לעבר אזור 1,320 - 1,350 הנקודות אינו קל.

לכן, FIDT מציינת למשקיעים כי VN-Index יחווה תיקון טכני לטווח קצר, שייצור בסיס מחיר מצטבר בטווח של 1,260 - 1,280 נקודות , לפני שיפרוץ ליעד לטווח הבינוני של 1,380 - 1,420 נקודות ב-3 - 6 החודשים הקרובים. לאור המאפיינים של תזרים מזומנים חזק מאוד לטווח קצר וסיכון נמוך, התיקונים הטכניים של VN-Index לא יהיו עמוקים הודות לתזרים המזומנים הגדול הממתין בשוק.

ייתכן שהשוק ישתנה באופן מתמיד במגזרים בתקופה הקרובה כדי לסייע לצבור מניות מובילות, וזוהי הזדמנות חיובית להתפשט למגזרים אחרים.

מומחי FIDT מציעים מגמות המושכות תזרים מזומנים להשקעות לטווח קצר, כולל:

מגמת ההתאוששות של שוק הנדל"ן לאחר המיתון בשנים 2022-2023, הקשורה לטריו הקשור לשוק הנדל"ן; FIDT מציעה מניות נדל"ן, כולל PDR, DXG, KDH.

מומחי FIDT מציעים כי מגמת השוק תשתדרג בסוף הרבעון השלישי של 2024, מניות ניירות ערך: HCM, VCI, כאשר הרשויות ממהרות לאשר את מנגנון אי-המימון החשוב.

המגמה של קידום השקעות ציבוריות, על פי מדיניות ההשקעות הציבוריות המרכזית של הממשלה , תימשך בתקופה 2024-2025.

בנוסף, ברשימת הניטור של הרבעון השלישי של 2024, בחר FIDT מספר תעשיות ומניות פוטנציאליות, בהתבסס על מספר מגמות מסוימות בתעשייה: (1) תעשיית הטקסטיל והבגד (TNG, MSH, STK), שנהנית ישירות מביקוש גבוה מאוד לייצוא במחצית השנייה של 2024; (2) מספר תעשיות פוטנציאליות נוספות, כגון: אנרגיה הידרואלקטרית - אנרגיה מתחדשת (HDG, TTA, REE), משק חי (FIDT מציע: DBC), פלסטיק (FIDT מציע: AAA), קמעונאות (DGW)...

מפעלים עם שיא פיתוח עסקי בשנים 2024-2025, אזורי הערכה בטוחים, ממשיכים להיות אפשרויות השקעה סבירות מאוד, כגון: בנקאות (HDB, STB), צרכנות (FIMSN) ונדל"ן בפארקי תעשייה (KBC).

על פי נקודת המבט של מומחי Agriseco Research על תחזית השוק וההשקעות לשבוע הבא, מדד VN פרץ מנקודת ה-MA של 20 יום, התואמת את אזור 1,230 הנקודות עם נזילות פתאומית במסחר האחרון של השבוע. זה קרה לאחר שמדד ה-RSI סטה מהשיא האחרון ב-31 ביולי, דבר המצביע על כך שייתכן שמגמת עלייה מתקיימת. בהקשר של היעדר מידע תומך בשוק, הצפי הוא שלמדד VN עדיין יהיה את המומנטום לעלות במסחר הראשון של השבוע, אך הוא יאט בהדרגה וייתכן שיבחן מחדש את אזור התמיכה של 1,245 (+-5) נקודות במסחר שלאחר מכן.

חברת Agriseco Research ממליצה למשקיעים לבנות מחדש את תיקי ההשקעות שלהם בשלבי ההתאוששות המוקדמים של השוק. בנוסף, יש להמתין להזדמנות להגדיל שוב את שיעור המניות כאשר VNIndex תסיים את בדיקת אזור התמיכה הנ"ל.

מקור: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-26-308-ap-luc-chot-loi-ngan-han-d223264.html