שלוש "פצצות זמן" מאיימות על הכלכלה העולמית

כיתוב לתמונה — צרכנים קונים בסופרמרקט בברלין, גרמניה. צילום: THX/TTXVN

הכלכלה העולמית עמדה עד כה במכס האמריקאי הגבוה ביותר מאז שנות ה-30, כאשר הצרכנים האמריקאים ממשיכים להוציא כסף, עסקים נושאים בעלויות גבוהות יותר ופריחה בהשקעות המונעות על ידי בינה מלאכותית ממשיכה להתפשט.

עם זאת, על פי אתר החדשות בלומברג, איומיו האחרונים של הנשיא דונלד טראמפ להטיל מכסים עצומים על סחורות סיניות עוררו חששות לגבי זעזוע חדש לכלכלה העולמית, והחריפו את האזהרות מפני חוב ציבורי גובר ובועת מניות טכנולוגיה.

חששות אלה צפויים להכריע בפגישות השנתיות של קרן המטבע הבינלאומית (IMF) והבנק העולמי (WB) בוושינגטון השבוע, בהשתתפות שרי אוצר ונגידי בנקים מרכזיים. כמו כן על סדר היום חבילת חילוץ אמריקאית בסך 20 מיליארד דולר לתמיכה בפזו הארגנטינאי והצעה להשתמש בנכסים רוסיים מוקפאים כדי לסייע לאוקראינה.

קובעי המדיניות נפגשים על רקע מתחי סחר גוברים בין שתי הכלכלות הגדולות בעולם, לצד מהומה פוליטית שמתפשטת מצרפת ליפן.

התחזית הכלכלית העולמית הייתה קודרת הרבה יותר בפגישה האחרונה באפריל, כאשר הכרזתו של מר טראמפ על מכסים "סימטריים" גרמה לשווקים הפיננסיים לטלטלה, והעלתה חששות ממיתון עולמי - עם תגמול סחר, עלייה באינפלציה והחלשת השקעות.

אבל ששת החודשים האחרונים היו חיוביים, במיוחד בכלכלה הגדולה בעולם. התמ"ג של ארה"ב צמח בקצב המהיר ביותר מזה כמעט שנתיים ברבעון השני. אפילו לאחר שההכרזה על מכסים חדשים ב-9 באוקטובר גרמה לשווקים להתערער, מדד S&P 500 עדיין עלה ב-32% מהשפל שלו באפריל.

עד כה, עסקים אמריקאים הצליחו להתמודד עם שיבוש המכסים על ידי הגדלת המלאי בטווח הקצר וקבלת שולי רווח נמוכים יותר במקום לגלגל את העלויות על הצרכנים.

"ההתאוששות הזו מעודדת, אבל אני לא חושבת שהיא בת קיימא. אנחנו הולכים לראות האטה בכלכלה העולמית בקרוב מאוד", אמרה קארן דינן, פרופסור לכלכלה באוניברסיטת הרווארד ועמיתה במכון פיטרסון לכלכלה בינלאומית.

ב-10 באוקטובר הודיע הנשיא טראמפ כי יטיל מס נוסף של 100% על סין החל מה-1 בנובמבר, אך השאיר פתוחה האפשרות לבטל אותו אם בייג'ינג תחזור בה מאיומים להגביל את יצוא המתכות הנדירות.

חוב עולמי גובר היה גם הוא נושא דיון מרכזי בוושינגטון. על פי המכון למימון בינלאומי (IIF), החוב העולמי גדל ביותר מ-21 טריליון דולר במחצית הראשונה של השנה, לכמעט 33 טריליון דולר - רמת שיא דומה לתקופת המגפה.

מאמצי ממשל טראמפ לתמוך בכלכלת ארגנטינה לקראת בחירות אמצע הקדנציה שיתקיימו בהמשך החודש נבדקו מקרוב. קרן המטבע הבינלאומית הסכימה להלוות לארגנטינה כסף נוסף באפריל לאחר דיון פנימי. מנכ"לית קרן המטבע הבינלאומית, קריסטלינה ג'ורג'יבה, הייתה מעורבת ישירות במשא ומתן האחרון עם גורמים אמריקאים וארגנטינאים.

צמיחת התעסוקה בארה"ב נחלשת ככל שחברות מאטות את גיוס העובדים; הייצור פיטר משרות במשך ארבעה חודשים רצופים. בסין, פעילות המפעלים בספטמבר האריכה את הירידה שלה לחודש שישי, הגרועה ביותר מאז 2019. כלכלת גרמניה התכווצה יותר מהצפוי ברבעון השני, בעוד שיצרניות רכב התלויות ביצוא המשיכו להתקשות.

"הרוחות הנגדיות לכלכלה העולמית גוברות. בעוד שסביר להניח שנפחי היצוא העולמיים לא יושפעו באופן משמעותי מהמכסים האמריקאיים, נראה כי תגמול סחר בלתי נמנע", אמר פרדריק נוימן, הכלכלן הראשי לאסיה ב-HSBC Holdings.

אחת השאלות הגדולות כעת היא האם עליית המחירים תתחיל להשפיע על הצרכנים, עם השפעות אדוות ברחבי העולם.

"הלחץ הגובר מצד מכסים עלול להוביל לירידה בביקוש הצרכני והיבוא האמריקאי", כתב צוותו של שיטס בדו"ח שפורסם לאחרונה, וחזה כי הצמיחה העולמית תאט מתחת ל-2% במחצית השנייה של השנה, לפני שתתאושש ל-2.5% בשנה הבאה.

דאגה נוספת לטווח קצר היא הסיכון של היפוך בועות של בינה מלאכותית.

"התרחיש הנוכחי דומה לפריחה של האינטרנט לפני 25 שנה. אם יתרחש תיקון חד, תנאים פיננסיים מחמירים יותר עלולים לגרור את הצמיחה העולמית, לחשוף פגיעויות ולפגוע קשות במדינות מתפתחות", הזהירה קריסטלינה גאורגייבה ב-8 באוקטובר, בהתייחסה לבועת הדוט-קום שהתפוצצה בשנת 2000.

על פי המודל של אוקספורד אקונומיקס, האטה טכנולוגית המתמקדת בארה"ב עלולה לגרור את הכלכלה הגדולה בעולם קרוב יותר למיתון, ובמקביל להפחית את הצמיחה העולמית ל-2% עד 2026, מנקודת מוצא של 2.5% - כאשר התחזית קודרת עוד יותר.

מקור: https://baotintuc.vn/kinh-te/ba-qua-bom-hen-gio-de-doa-kinh-te-toan-cau-20251013113136181.htm