נדל"ן הולך מלמטה למעלה

[מודעה_1]

בדוח על שוק הנדל"ן, העריכה חברת SSI Securities (SSI Research) כי השוק בחודשים הראשונים של השנה כמעט הגיע לרמתו הנמוכה ביותר בשנים האחרונות, כאשר הביקוש ירד בחדות, כאשר נפח העסקאות ירד ב-50% בהשוואה לאותה תקופה.

עם זאת, על פי SSI Research, ישנם כעת סימנים לכך ששוק הנדל"ן הגיע לתחתית ומראה סימני התאוששות שכן הריביות ירדו מוקדם מהצפוי.

התחילו את תהליך הבנייה מעכשיו והלאה לאיור 1 — שוק הנדל"ן הגיע לתחתיתו ומראה סימני התאוששות, שכן הריביות ירדו מוקדם מהצפוי. (צילום: MI)

באופן ספציפי, בתחילת השנה, SSI Research ניבאה כי הריביות עשויות להגיע לשיאן באמצע 2023 ולאחר מכן לרדת בהדרגה. עם זאת, עד כה, המציאות מראה כי הריביות התקררו מוקדם מהצפוי, החל מאמצע מרץ. למרות שהדבר לא השפיע באופן משמעותי על שיעורי ההלוואות, הירידה בריביות עדיין מסייעת לייצב את סנטימנט השוק בנושא זה.

SSI Research העריכה גם כי בארבעת החודשים הראשונים של השנה נדונו ופורסמו פתרונות רבים לתמיכה בשוק הנדל"ן. למרות שייתכן שייקח זמן עד שצעדים אלה ישפיעו באופן ברור יותר, הם משקפים בחלקם את נחישותה החזקה של הממשלה לפתור צווארי בקבוק בתעשיית הנדל"ן.

"שוק הנדל"ן ראה מהלכים חיוביים יותר, בעיקר מצד משקיעים ומתווכים. בצד הביקוש, למרות שריבית המשכנתאות הממוצעת ירדה לכ-13.5% לשנה באפריל מהשיא של כ-15% לשנה בינואר, זוהי עדיין רמה גבוהה ויש צורך להפחיתה עוד יותר כדי לעורר את הביקוש", ציינה SSI Research.

עם שיעורי הריבית הנוכחיים על משכנתאות הנעים סביב 13%, SSI Research סבורה כי ייתכן שיהיה צורך להוריד את הריביות ב-150 עד 200 נקודות בסיס כדי לעורר את הביקוש בשוק הנדל"ן, וסביר להניח שזה יקרה בשנת 2024. באותה עת, הנזילות תשתפר ככל שצעדי הממשלה להקלת הקשיים בשוק הנדל"ן ובשוק האג"ח הקונצרניות ייכנסו לתוקף.

עם ירידת הריבית מוקדם מהצפוי ונתמכת באופן פעיל יותר על ידי הממשלה, SSI Research מאמינה כי ייתכן שהגרוע מכל חלף עבור ענף הנדל"ן. למרות ששוק הנדל"ן משתפר, עדיין ייתכנו מכשולים מסוימים.

בפרט, עדיין יש צורך להפחית עוד יותר את ריביות ההלוואות כדי לעורר שוב את הביקוש. גם מדיניות תמיכה זקוקה לזמן כדי להשפיע באמת על השוק, במיוחד כדי להסיר צווארי בקבוק בתהליך רישוי הפרויקטים.

בנוסף, SSI Research מאמינה כי הסיכון לחדלות פירעון עדיין יכול להתרחש עם משקיעים שאינם יכולים לנהל משא ומתן עם מחזיקי אג"ח כדי להאריך את תנאי התשלום או לאזן את תזרים המזומנים לפירעון חוב.

לכן, משקיעים שפחות מושפעים מהנפקת האג"ח, מחזיקים בקרנות קרקע טובות ובעלי יכולות פיתוח ומכירה חזקות, הם המשקיעים שמסוגלים להתגבר על "הרוחות הנגדיות" שלפנינו וליהנות ממדיניות תמיכה.

[מודעה_2]
מָקוֹר