איזון בין מרחב המדיניות לקידום חוזקות מקומיות.

שנת 2025 טומנת בחובה ציפיות גבוהות לצמיחה פורצת דרך בכלכלה הווייטנאמית. עם זאת, בהתחשב במרחב המוגבל למדיניות מוניטרית, מדיניות פיסקלית הפכה לפתרון המועדף להגברת הצמיחה, ניצול הזדמנויות והתגברות על אתגרים מרכזיים העומדים בפני הכלכלה בשנת 2025.

שילוב כוחות כדי לרתום את העוצמה הפנימית.

במהלך השנים, הכלכלה הוייטנאמית התמודדה עם לחץ משמעותי מגורמי שוק בינלאומיים שליליים, אשר השפיעו על מגזרים רבים והשפיעו לרעה על הייצור, העסקים וחיי הציבור. עם זאת, לאחר שהתגבר על קשיים אלה, פרופסור חבר ד"ר דין טרונג תין (האקדמיה למימון) מעריך כי הכלכלה הוייטנאמית רשמה שינויים חיוביים רבים. שליטה יעילה באינפלציה, שמירה על יציבות שער החליפין והאצת חלוקת הון השקעות ציבוריות יצרו תנופה חשובה לפיתוח.

יתר על כן, לווייטנאם יש גם הזדמנויות משמעותיות מהתאוששות הסחר הבינלאומי. המדיניות המוניטרית הרופפת של הפדרל ריזרב האמריקאי (Fed) והמגמה של שינוי שרשראות האספקה ​​יוצרות תנאים נוחים לסחורות וייטנאמיות, במיוחד בשווקים מרכזיים כמו ארה"ב ואירופה (האיחוד האירופי). במקביל, הסכמי סחר חופשי מהדור החדש כמו EVFTA ו-CPTPP ממשיכים לספק יתרונות תחרותיים מבחינת מכסים, ופותחים הזדמנויות יצוא משמעותיות לעסקים...

במהלך התקופה האחרונה, הממשלה יישמה מדיניות רבה כדי לעודד את הביקוש בשוק באמצעות צעדים פיסקאליים. מר צאו אן טואן, סגן שר האוצר, הצהיר כי המשרד חקר באופן יזום, הציע והגיש לרשויות המוסמכות, וכן פרסם במסגרת סמכותו, פתרונות במגזר הפיננסי, ובמיוחד פתרונות הנוגעים לפטור, הפחתה והארכה של מיסים, אגרות, חיובים וחכירת קרקעות כדי לתמוך בעסקים, באנשים ובכלכלה. היקף התמיכה מפתרונות אלה הוא כ-191,000 מיליארד וונד.

אחת המדיניות הפיסקלית שמשכה את תשומת הלב הרבה ביותר מצד אזרחים ועסקים לאחרונה היא פטורים, הפחתות ודחיות מס. לדברי מר דאנג נגוק מין, סגן מנהל כללי של המחלקה הכללית למיסים, משנת 2020 ועד היום, צעדי תמיכה במס היוו בממוצע 10-15% מסך הכנסות תקציב המדינה מדי שנה. באופן ספציפי, במהלך התקופה 2022-2024, האסיפה הלאומית החליטה להפחית את שיעור מס הערך המוסף (מע"מ) ב-2% עבור קבוצות מסוימות של סחורות ושירותים הכפופים כיום לשיעור מע"מ של 10% (ל-8%). בשנת 2024, הממשלה המשיכה ליישם פטורים, הפחתות ודחיות מס בסכום כולל של 97,000 מיליארד וונד, לטובת למעלה מ-100,000 מוטבים. מתוכם, הפחתת המע"מ לבדה מוערכת ב-67,000-70,000 מיליארד וונד.

מדיניות התמיכה במס שהוזכרו לעיל השפיעה ישירות על מצבם הפיננסי של העסקים, ותרמה לשמירה על הייצור והפעילות העסקית ולהגברת הצריכה, ובכך יצרה תנופה להתאוששות ולפיתוח כלכלי. לכן, למרות יישום מדיניות הפחתת המסים, ההכנסות מכמה מגזרים מרכזיים ממשיכות לגדול.

"זה מראה את ההשפעה החיובית של מדיניות תמריצים על הגברת הצמיחה ויצירת משאבי השקעה לפיתוח כלכלי, ומוכיח שמדיניות מס לא רק מסייעת להקל על הנטל על עסקים אלא גם יוצרת מומנטום להנעת צמיחה", הודיע ​​מר דאנג נגוק מין.

כאשר מדיניות מוניטרית ופיסקלית מתמזגות ונכנסות לתוקף, ההשפעה הבולטת ביותר נראית מנקודת המבט של האנשים והעסקים. מר נגוין טאן סון, מנהל חברת לאם סון בע"מ, אמר כי חברתו התמודדה עם קשיים רבים בייצור ובעסקים מאז מגפת הקורונה. עם זאת, משנת 2020 ועד היום, החברה נהנתה ברציפות מהקדמות בתשלומי מס, בסכום כולל של למעלה מ-20 מיליארד וונד, יחד עם תשלומי הלוואות בזמן מבנקים מהימנים, שסייעו לחברה להמשיך בדרך המאתגרת של ייצור חלקי חילוף לרכבים ואופנועים...

אנשים ועסקים מאוחדים ביצירת הזדמנויות לפריצת דרך של הכלכלה.

מינוף משאבים פיסקאליים

לקראת שנת 2025, מומחים מאשרים שזוהי השנה האחרונה של תוכנית הפיתוח החברתי-כלכלי 2021-2025. במושבה השמיני, אישרה האסיפה הלאומית החלטה על תוכנית הפיתוח החברתי-כלכלי לשנת 2025, המעניקה עדיפות לקידום צמיחה כלכלית, תמיכה בייצור ובפעילות עסקית, תוך שמירה על יציבות מקרו-כלכלית, שליטה באינפלציה, הבטחת איזונים כלכליים משמעותיים ושאיפה לקצב צמיחה גבוה יותר של 6.5-7%, במטרה להגיע ל-7.5% (בהשוואה ליעד של 6-6.5% בשנת 2024). השגת יעדים אלה דורשת מאמץ משמעותי ושיתוף פעולה מתואם, הרמוני וצמוד בין המדיניות המוניטרית, המדיניות הפיסקלית ומדיניות מקרו-כלכלית אחרת כדי לתמוך בצמיחה כלכלית, לייצב את המקרו-כלכלה ולשלוט באינפלציה.

בנוגע למדיניות מוניטרית, מר דין דוק קואנג, מנהל חטיבת מסחר במטבע (בנק UOB וייטנאם), ציין כי בנק המדינה של וייטנאם (SBV) משתמש בהרמוניה בכלים שונים בשוק הכסף (הנפקת שטרי אוצר, הסכמי רכישה חוזרת של ניירות ערך, מכירות התערבות וכו') כדי לווסת את נזילות ה-VND ואת הביקוש המשתנה למטבע חוץ בכל תקופה. בנוסף, וייטנאם מיישמת בו זמנית פתרונות רבים לקידום צמיחה מבלי לנקוט בהקלות מוניטריות, כגון התמקדות מתמשכת בהרחבת שותפויות כלכליות, הרחבת שוקי סחר, יישום פתרונות לשדרוג שוק המניות, קידום השקעות ציבוריות, קידום השקעות זרות ורפורמה במוסדות לקראת ייעול מנגנון הניהול הממשלתי. כל הפתרונות הללו תורמים למשיכת זרימות השקעות חזקות יותר, יצירת בסיס ליציבות מקרו-כלכלית מתמשכת, הגדלת יתרות מטבע חוץ ובכך ייצוב שיעורי הריבית ושערי החליפין. לכן, צפוי כי הממשלה ובנק המדינה של וייטנאם ימשיכו לשמור על שיעורי הריבית הנוכחיים במדיניות מוניטרית ניטרלית בחודשים הראשונים של 2025.

ארגונים בינלאומיים כמו קרן המטבע הבינלאומית (IMF), הבנק העולמי (WB) ומשרד המחקר המקרו-כלכלי של ASEAN+3 (AMRO) סבורים כי לווייטנאם יש כיום מרחב מוגבל מאוד להקלות במדיניות המוניטרית. לכן הם ממליצים כי וייטנאם תנצל את המרחב הפיסקלי שנותר לה כדי לתמוך בצמיחה כלכלית.

הפתרון הנ"ל מוצדק לחלוטין, לדברי גב' נגוין טהאן נגה, סגנית מנהל המכון לאסטרטגיה ומדיניות פיננסית (משרד האוצר). היא מאמינה שמשאבים פיסקאליים בשפע, תשלום בזמן של חובות שמועדם הגיע, ומתן תשלומים לגופים זכאים, כולם ברי ביצוע. הפחתה וייצוב החוב הציבורי ברמה מתונה יוצרים תנאים נוחים להמשך המדיניות הפיסקלית המרחיבה, תמיכה בהתאוששות העסקית והאצת הצמיחה הכלכלית, במטרה להשיג את יעדי 2025.

ד"ר נגוין קווק וייט, סגן מנהל המכון לחקר כלכלי ומדיניות באוניברסיטת הכלכלה של האוניברסיטה הלאומית של וייטנאם בהאנוי, חולק את אותה דעה, ומאמין כי בהתחשב במרחב העצום במדיניות פיסקלית עקב שיפור משמעותי בהכנסות תקציב המדינה בשנת 2024, יש לשמור על מדיניות תמיכה פיסקלית בתקופה הקרובה כדי לחזק עוד יותר את היכולת הפנימית של עסקים, ליצור בסיס לצמיחה בת קיימא על ידי הפחתת מיסים ועמלות לתמיכה בצריכה מקומית, ולהמשיך להאיץ את חלוקת ההשקעות הציבוריות.

עם זאת, מר נגוין מין טאן, סגן מנהל מחלקת התקציב של המדינה במשרד האוצר, סבור כי כדי לקבוע האם להמשיך במדיניות פיסקלית בשנת 2025, יש צורך לבחון את "בריאותם" של העסקים. אם העסקים עדיין חלשים, יש להמשיך במדיניות תמיכה, כולל מדיניות פיסקלית. אם העסקים כבר יציבים, יש להקצות את התקציב לתוכניות ארוכות טווח.

מומחים, אשר חולקים את אותה דעה, סבורים כי סיום המדיניות הפיסקלית המרחיבה הוא בלתי נמנע במוקדם או במאוחר, אך הוא דורש שיקול דעת מדוקדק ויש ליישמו באופן ריאלי, לא מכני. יישום ממושך ייצור הרגל ולא יספק תמריץ לפיתוח כלכלי. אם התמיכה תופסק, הממשלה והמשרדים הרלוונטיים צריכים לאותת על כך כדי שעסקים יוכלו להיערך מראש כדי לאזן את הונם להשקעות בתשתיות ולפיתוח בר-קיימא.

מקור: https://thoibaonganhang.vn/can-doi-khong-gian-chinh-sach-thuc-day-noi-luc-160058.html