יש צורך לשכפל מודלים של ממשל תאגידי טוב ושקוף

למגזר הכלכלי הפרטי תפקיד חשוב בשוק המניות.

בפתח הכנס, אמר מר נגוין אן פונג - יו"ר HNX, כי במהלך 10 החודשים האחרונים של 2025, העולם המשיך לחוות תנודות רבות ובלתי צפויות, שפגעו קשות בסיכויי ההתאוששות והצמיחה הכלכלית העולמית. עם זאת, בהקשר מאתגר זה, כלכלת וייטנאם עדיין שמרה על תנופת צמיחה חיובית. התוצר המקומי הגולמי (GDP) בתשעת החודשים הראשונים של 2025 צפוי לגדול ב-7.85% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

זהו קצב צמיחה גבוה מאוד, שני רק לעלייה השיא של 9.44% באותה תקופה בשנת 2022 (תקופת ההתאוששות החזקה לאחר המגפה) בתקופה 2011-2025.

יחד עם זאת, שוק המניות רשם גם סימנים של פעילות תוססת, נזילות השוק השתפרה משמעותית, ומשכה זרימות הון חדשות.

בשוק המניות, נכון ל-31 באוקטובר 2025, מדד VNIndex הגיע ל-1,639.65 נקודות, עלייה של 29.4%, מדד HNX נסגר על 265.85 נקודות, עלייה של 16.9% בהשוואה לסוף 2024; שווי שוק המניות של שלוש הקומות HOSE, HNX ו-UPCoM הגיע ל-9,180.83 טריליון וונד וייט, עלייה של 28.0% בהשוואה לסוף השנה הקודמת, שווה ערך ל-79.8% מהתמ"ג המשוער בשנת 2024; מתוכם, שווי השוק של רצפת HNX הגיע ל-447.94 טריליון וונד וייט (המהווים 4.9% משווי השוק הכולל), עלייה של 29.7% בהשוואה לסוף 2024, רצפת UPCoM הגיעה ל-1,475.52 טריליון וונד וייט (המהווים 16.1%), ירידה של 3.8%.

מבחינת היקף העסקאות, מתחילת השנה ועד עכשיו, ערך העסקה הממוצע של השוק כולו הגיע ל-29,963 מיליארד דונג וייטנאמי לסשן, עלייה של 42.6% בהשוואה לממוצע של השנה שעברה.

מר נגוין אן פונג - יו"ר HNX נשא את נאום הפתיחה בכנס.

" התוצאות הנ"ל הן הודות למדיניות והנחיות דרסטיות של המפלגה והממשלה ולמאמצים יוצאי הדופן של המערכת הפוליטית כולה וקהילת העסקים. אחד הצעדים החזקים והעקביים הוא קידום המגזר הכלכלי הפרטי להפוך לכוח מניע חשוב של הכלכלה ברוח החלטה מס' 68-NQ/TW מיום 4 במאי 2025 של הפוליטביורו בנושא פיתוח כלכלי פרטי, פתיחת הזדמנויות גדולות לעסקים כאשר ישנן יותר מדיניות תמיכה, יצירת תנאים שוויוניים בגישה להון, לשווקים וקידום שיפור הממשל התאגידי", אמר יו"ר HNX.

כנס עסקים שנתי 2025 שאורגן על ידי בורסת האנוי (HNX).

אירוע מיוחד של שוק ההון שהוזכרו גם על ידי מנהיגי HNX בכנס הוא אבן הדרך החשובה של שדרוג וייטנאם על ידי FTSE Russell משוק גבול לשוק מתפתח משני. אם הכל ילך כשורה, וייטנאם תשודרג רשמית החל מספטמבר 2026.

זוהי תוצאה של מאמצים מתמשכים של הממשלה והמגזר הפיננסי. בספטמבר 2025, פרסמה הממשלה את הפרויקט לשדרוג שוק המניות הוייטנאמי, ובמקביל יישמה פתרונות מרכזיים רבים כגון שכלול המסגרת המשפטית, שיפור מנגנון התשלום, שיפור גילוי המידע והפיכת פעילות השוק לשקופה.

"השדרוג לא רק מאשרר את אמון הקהילה הבינלאומית בסיכויים הכלכליים של וייטנאם ובאיכות ניהול המדיניות שלה, אלא גם מהווה צעד אסטרטגי קדימה התורם לקידום פיתוח שוק הון בר-קיימא ויעיל, הממלא תפקיד חשוב יותר ויותר בהובלה ותמיכה בכלכלה הריאלית", הדגיש מר פונג.

עד כה, 306 מניות רשומות ב-HNX; 889 מניות רשומות למסחר ב-UPCoM עם שווי מסחר כולל רשום ורשום של 695.89 טריליון דונג וייט.

על פי מידע מהכנס, עד כה, ל-HNX יש 306 מניות רשומות; 889 מניות רשומות למסחר ב-UPCoM עם שווי מסחר כולל רשום ורשום של 695.89 טריליון וונד. מתוכן, למגזר הכלכלי הפרטי יש 254 מניות רשומות (המהוות 83% מכלל קודי המסחר הרשומים) ו-564 מניות רשומות למסחר (המהוות 63.4% מכלל קודי המסחר הרשומים) עם שווי מסחר כולל רשום ורשום של 458.81 טריליון וונד, המהוות 65.93% מכלל שווי המסחר הרשום והרשום ב-HNX.

לדברי ראשי HNX, המגזר הכלכלי הפרטי בשוק המניות ממלא כיום תפקיד חשוב מאוד, בהיותו חלוץ בחדשנות בניהול, שיפור השקיפות והיעילות התפעולית. ארגונים רבים הפכו למודלים אופייניים ליעילות תפעולית בבורסה.

הציות לחובות הדיווח והגילוי ממשיך להשתפר

על פי נתוני HNX, רמת הציות לחובות הדיווח וגילוי המידע של מפעלים השתפרה בהשוואה לשנים קודמות, אולם שיעור ההפרות עדיין גבוה יחסית, ומתרכז בעיקר במפעלים במצבים פיננסיים קשים והפסדים ממושכים.

שיעור הפרות גילוי המידע התקופתי נוטה לרדת ונע בין 4.3% ל-5% מכלל המידע התקופתי בשוק הרשום ו-14% עד 15% ב-UPCoM.

שיעור ההפרות של גילוי מידע חריג נוטה גם הוא לרדת ומהווה כ-1.2% מכלל המידע החריג בשוק הרשומה ו-1.5% ב-UPCoM.

על פי הדו"ח על הערכת איכות גילוי המידע והשקיפות של חברות ציבוריות גדולות ב-UPCoM 2024-2025, שיעור יישום הקריטריונים לנהלים מיטביים עלה מ-32.52% (2023-2024) ל-36.94% (2024-2025); במקביל, חל שיפור משמעותי במסמכי האסיפה הכללית של בעלי המניות באנגלית בהשוואה לשנה הקודמת.

שחזור דוגמאות טובות

בכנס, מר נגוין הואנג דונג - סגן יו"ר רשות ניירות הערך הממלכתית, בירך היום את המפעלים הרשומים והרשומים שזכו לכבוד על גילוי המידע הטוב והשקיפות שלהם בתקופת ההערכה 2024-2025.

מר נגוין הואנג דונג - סגן יו"ר ועדת ניירות ערך הממלכתית, דיבר באירוע.

סגן הנשיא אמר כי העסקים שזכו לכבוד היום הם גרעינים חיוביים ויש לשכפל אותם כדי ששוק המניות הווייטנאמי יוכל להתפתח בצורה שקופה ובר-קיימא יותר בתקופה הקרובה.

"כאשר עסק מיישם ממשל תאגידי תקין, מדובר לא רק בעמידה בתקנות החוקיות, אלא גם בהדגמה של פעילות יעילה. זוהי הזדמנות חשובה מאוד עבור העסק להתפתח באופן בר-קיימא, להגדיל את הייצור ואת יעילות העסק, לשפר את תדמיתו ומותגו באמצעות גיוס הון בעלויות סבירות ולהגביר את אמון בעלי המניות והמשקיעים שלו", הדגיש מר נגוין הואנג דואנג.

ראש ועדת ניירות הערך הממלכתית אמר כי בתקופה האחרונה, שוק המניות הוייטנאמי חווה התפתחויות חיוביות מאוד, עם אבני דרך חשובות רבות. וייטנאם היא אחד השווקים עם קצב הצמיחה והנזילות הגבוהים ביותר באזור.

לצד השיפור המתמיד והסנכרון של המסגרת המשפטית, השוק ביצע שדרוגים חשובים בתשתית המסחר, ובדרך כלל מערכת ה-IT החדשה פעלה ביציבות, בבטחה ובצורה חלקה. אבן דרך חשובה נוספת היא ששוק המניות הוייטנאמי שודרג לשוק מתפתח משני על ידי FTSE Russell וישודרג רשמית בספטמבר 2026 בהתאם לתוכנית.

סגן יו"ר ועדת ניירות הערך הממלכתית אישר גם כי סוכנות הניהול תמשיך לשפר את המסגרת המשפטית, כולל תקנות בנושא ממשל תאגידי וגילוי מידע בשוק. במקביל, סוכנות הניהול תיישם ביעילות פרויקטים חשובים כגון הפרויקט לשדרוג שוק המניות והפרויקט לארגון מחדש של משקיעים ופיתוח תעשיית קרנות ההשקעה בניירות ערך, על מנת לפתח משקיעי ניירות ערך מקצועיים ולמשוך הון השקעות עקיף חזק יותר לשוק. במקביל, היא תמשיך לרפורמה בהליכים מנהליים ולהשקיע בטכנולוגיית מידע כדי ליצור את התנאים הנוחים ביותר לתמיכה בעסקים בהתאם לחוק.

בכנס, סגן יו"ר ועדת ניירות ערך הממלכתית ביקש גם מהבורסות להמשיך לגוון את צורות הדיאלוג והפגישות עם עסקים כדי לתמוך וליצור תנאים טובים יותר לעסקים בתחום הממשל התאגידי וגילוי המידע.

מצד שני, בצד העסקי, סגן היו"ר הציע גם כי עסקים צריכים לשתף פעולה באופן פעיל בעדכון מסמכים משפטיים ושיפור הציות, כמו גם יישום נהלים נאותים של ממשל תאגידי וגילוי מידע שקוף. "כאשר עסקים פועלים לפיתוח מידע וניהול מידע נאותים, הדבר לא רק יתמוך בגיוס הון וישפר את הייצור והיעילות העסקית, אלא גם יתרום להגברת אמון בעלי המניות והמשקיעים, ויקדם את שוק המניות להתפתחות יציבה, שקופה ובר קיימא יותר" - הדגיש מר נגוין הואנג דונג.

בהזדמנות זו, HNX תכבד גם חברות רשומות המציגות ביצועים טובים בממשל תאגידי וחברות רשומות המציגות ביצועים טובים בגילוי מידע ושקיפות.

רשימה של 10 מפעלים הרשומים למסחר עם גילוי מידע טוב ושקיפות לתקופת ההערכה 2024-2025 :