המניות מראות סימנים של ירידה בתחתית

משקיעים עוקבים אחר השוק בחברת ניירות ערך במחוז 1 ( הו צ'י מין סיטי) במהלך מסחר בסתיו באוקטובר 2024.

מדד VN ירד ב-1.8% באוקטובר. החודש ירד גם השוק בכ-3.8%. בפרט, התיקון מסוף השבוע שעבר התפשט לשלושת המסחר הראשונים של השבוע, והשפיע רבות על הסנטימנט הכללי. המניות נסוגו בהדרגה לרמת התמיכה החשובה הן מבחינה טכנית והן מבחינה פסיכולוגית - רף 1,200 הנקודות. מדד VN חזר לאותה רמת מחירים כמו בתחילת אוגוסט. הנזילות ירדה לרמה נמוכה, דבר המצביע על כך שהמשקיעים עדיין ממתינים לרמת מחירים אטרקטיבית יותר לפני שיחליטו להמשיך להנפיק.

מר נגוין וייט דוק, מנהל עסקי הדיגיטל של VPBank Securities (VPBankS), אמר כי התפתחות זו אינה מפתיעה מדי. אם נעקוב אחר כל השנה, השוק חווה גל גדול בתחילת השנה, אך הוא הסתיים במהירות במרץ והיו בו כמה רגעי שיא עד יוני. לאחר מכן, מיוני עד נובמבר, שוק המניות היה תמיד במגמת ירידה.

"בהתבסס על שיטות דיג רבות מהקרקעית, ההזדמנות מתקרבת מאוד למשקיעים", הוא הצהיר את דעתו.

מומחה זה ציין כי השוק מראה סימנים מסוימים לכך. ראשית, מדד הרווח למניה (P/E). בכל שוק גרוע, לא משנה כמה גרוע, הערכות ה-P/E חוזרות רק לפי 10-11. זה קרה ב-2016, לפני שנכנסו לגל העלייה החזקה של 2016-2017, או בפעם השנייה ב-2020, לפני גל הקורונה, ובפעם השלישית ב-2022 כאשר יש סיפור על אג"ח. נכון לעכשיו, מדד VN נמצא על פי 11 P/E.

בהתבסס על הערכת P/B (ממחיר שוק לערך בספר), לשוק יהיו נקודות תמיכה חזקות ב-1,155 נקודות. אם השוק יחזור לאזור זה, מר דוק מאמין שיהיה גל התאוששות.

השיטה הסופית מבוססת על מדד הפחד (RSI). מספר המניות הנסחרות מתחת ל-RSI 30 עד 20-25% הוא סף הפחד הגבוה של השוק. לפני הירידה הנוכחית, הגרף עמד על 10% והוא מאמין שלאחר המסחר ב-19 בנובמבר, הוא היה יכול לעלות ל-20% ויעלה במהירות ל-25-30%. במבט היסטורי, בשוק הפאניקה האחרון בשנת 2022, מספר המניות הנסחרות מתחת ל-RSI 30 עלה ל-50%. בנסיבות רגילות, יחס זה עלה ל-30% והיה גל התאוששות.

באזור 1,200 הנקודות, צוות הניתוח של Dragon Capital Securities (VDSC) סבור כי אות התמיכה אינו ברור. עם זאת, אם המניה תיכנס לאזור מכירת היתר מתחת לסף הנ"ל, השוק יוכל לבחון את מומנטום התמיכה של תזרים המזומנים. "אות ההיצע והביקוש באזור מכירת היתר הזה ישפיע על ההתפתחות הבאה של המניה", צופה צוות הניתוח של VDSC.

ההערות הנ"ל אומתו בהדרגה במהלך יום המסחר ב-20 בנובמבר. בבוקר, מדד VN נדחק חזרה לרף של 1,200 נקודות כאשר הופיע לחץ מכירה מסיבי. עם זאת, השוק לא נכנס לפאניקה אלא השתפר לאחר שעה בלבד כאשר הביקוש לשוק השוק הצטרף באופן פעיל למדי.

בסוף המסחר, המדד עלה ליותר מ-1,216 נקודות, עלייה של יותר מ-11 נקודות. הנזילות השתפרה משמעותית כאשר נרשמה יותר מ-17,800 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 34% לעומת ה-19 בנובמבר.

חברת Vietcombank Securities (VCBS) סבורה שבגרף היומי, מדד ה-RSI מצביע כלפי מעלה מהאזור הנמוך, אולם מדד ה-MACD (דיברגנץ התכנסות ממוצע נע) טרם נתן אות תחתון, דבר המצביע על כך שההסתברות לתנודות לא בוטלה לחלוטין. עם זאת, עם עלייה משמעותית בנזילות וההשתתפות הפעילה של הביקוש, קבוצת ניתוח זו צופה שהשוק ינוע הצידה כדי לבסס את המומנטום ולהחזיר בהדרגה את האיזון.

בטווח הארוך, דרגון קפיטל מאמינה כי האפשרות לירידות נוספות במניות אינה גבוהה. חברת ניהול קרנות זו מעריכה כי התחזקות הדולר עשויה להאריך את משיכת ההון ממשקיעים זרים בשווקים מתעוררים להעברתו לארה"ב. עם זאת, רווחי הרבעון השלישי של חברות רשומות עדיין השיגו תוצאות חיוביות. בפרט, 80 החברות בתיק המעקב שלהן רשמו צמיחה נטו של 19% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.

התוצאות מראות את חוסנו של שוק המניות ומחזקות את הציפיות לצמיחה של 16-18% בשנה הבאה. קבוצת העסקים שהוזכרו לעיל נסחרת גם היא במכפיל רווח עתידי של פי 11.6, בהשוואה לממוצע של פי 13.9 בחמש השנים האחרונות. בשילוב עם הדעות החיוביות של משקיעים מקומיים, דרגון קפיטל נותרה אופטימית לגבי מצב השוק העתידי.

בהתחשב בכך שההזדמנות מגיעה, מומחי VPBankS מציינים גם שהדבר החשוב הוא כיצד לתפוס את התחתית. בהתבסס על כללי ההשקעה של ויליאם אוניל, מר נגוין וייט דוק מאמין שיש כמה נקודות המתאימות לשוק המניות הוייטנאמי.

ראשית, אסור לקנות את המניות הנמוכות ביותר עם מחירי שוק נמוכים מאוד. במקרה של מניות וייטנאמיות, מניות איכותיות מתומחרות בדרך כלל בסביבות 15,000 וייטנאם ומעלה. משקיעים צריכים לקנות מניות בתעשיות צמיחה מובילות.

שנית, יש לקצץ הפסדים בכל פעם שהם עולים על 8% ממחיר הרכישה של המניה ואין יוצאים מן הכלל. מצד שני, משקיעים צריכים גם לפעול לפי כללי המכירה כדי לדעת מתי לנצל רווחים.

הכלל הבא הוא לקנות כאשר מדד השוק עולה, להפחית את ההשקעות ולהגדיל את המזומנים כאשר השוק יורד. הדבר החשוב הוא לא לנחש את התחתית או לקנות כאשר המחיר יורד, לא להתווכח עם השוק ולשכוח את הגאווה והאגו שלכם.

VN (לפי VnExpress)

מקור: https://baohaiduong.vn/chung-khoan-co-dau-hieu-do-day-398518.html