שוק המניות שבועות 23-27/3: מדד VN נותר ללא שינוי, עם עלייה קלה בטווח הקצר.

מדד VN מתקנן לאחר חודשיים של רווחים נטו; צפי לצמיחה בבנקים; בעלי המניות ממשיכים למכור מניות בכבדות; לוח זמנים לתשלום דיבידנדים.

מדד VN מתוקן לאחר חודשיים רצופים של עליות.

בשבוע האחרון נרשמה פער ברור בין ימי המסחר. למרות שהשבוע התחיל בעליות חיוביות, לחץ מכירה גובר במפגשים הבאים גרם למדד לנוע בטווח צר ולהתמודד עם לחץ כלפי מטה.

לפיכך, מדד VN חווה את השבוע השני ברציפות של ירידות קלות, עם ירידה של 0.32%, בעוד שגם נפח המסחר ירד ב-10.5% בהשוואה לשבוע הקודם. מדד זה מצביע על האטה במגמת העלייה. בעוד שנפח המסחר ירד לרמתו הנמוכה ביותר מתחילת החודש, הוא עדיין נותר מעל הממוצע של 20 שבועות בשיעור של 42.2%.

השוק היה תנודתי, כאשר 11 מגזרים ירדו לעומת 10 שעלו, מה שהפעיל לחץ משמעותי על השוק ועל סנטימנט המסחר בשבוע שעבר. מגזרים אלה כללו: מזון (-6.55%), תעופה (-2.16%), פלדה (-1.73%), כימיקלים (-1.72%),...

מנגד, מגזרים שהתנגדו למגמה וחוו תיקונים בשבוע שעבר כללו: פלסטיק (+2.61%), נמלי ים (+2.41%), נדל"ן תעשייתי (+1.18%),...

משקיעים זרים חוו את שבוע המכירות נטו החזק ביותר שלהם מתחילת פברואר, עם שווי עסקה של 3,993 מיליארד דונג וייט בבורסת HOSE. הדגש היה על מניות גדולות כגון:FPT (FPT, HOSE) עם 1,937 מיליארד דונג וייט, TPB (TPBank, HOSE) עם 262 מיליארד דונג וייט, SSI (SSI Securities, HOSE) עם 246 מיליארד דונג וייט,...

הדגשת הזדמנויות רכישת מניות מרכזיות באפריל.

על פי אנליסטים, מגמת העלייה של המדד הראשי מאטה, אך רק בטווח הקצר, ועדיין יש מקום רב לצמיחה השנה. משקיעים עשויים לשקול לנצל את ההזדמנות להחזיק במניות מבטיחות.

באופן ספציפי, מגזר הטכנולוגיה צפוי תמיד לחוות צמיחה חזקה, שכן הביקוש לטרנספורמציה דיגיטלית, טכנולוגיה ובינה מלאכותית גדל מאז תקופת הקורונה, כפי שמעידים מניות FPT (FPT, HOSE). לכן, למרות לחץ מכירות נטו חזק, עדיין יש מקום לעליית מחירים, אך הדבר יהיה תלוי במידה רבה בשאלה האם תוכנית העסקים של FPT באמת ישימה, וזה ייבחן על ידי השוק באסיפה הכללית השנתית הקרובה.

בנוסף, מניות המיקוד לחודש הקרוב יתמקדו במניעים מרכזיים בשוק , כגון:

(1) רווחי החברות הרשומות שמרו על צמיחה חיובית ברבעון הראשון של 2025;

(2) סביבה מקרו-כלכלית יציבה עם ריביות נמוכות, לחץ על שער החליפין ואינפלציה תחת שליטה;

(3) ציפייה לשדרוג שוק המניות של וייטנאם לאחר סקירת מדד FTSE. תינתן עדיפות לבחירת חברות מובילות בעלות יסודות פיננסיים איתנים ותחזיות צמיחה חיוביות ברווחים ברבעון הראשון ובכל שנת 2025.

מגזר הבנקאות צפוי לחוות צמיחה חזקה בשנת 2025.

במהלך השנה האחרונה, צמיחת האשראי הייתה חיובית, וגדלה ב-15.09% משנה לשנה.

בנוסף, רוב הבנקים צמצמו את יתרותיהם הנותרות על השקעות באג"ח קונצרניות על רקע שוק אג"ח קונצרניות שעדיין איטי. מספר בנקים הובילו את צמיחת האשראי במגזר, כולל HDB ( HDBank , HOSE), MBB (MBBank, HOSE), TCB (Techcombank, HOSE), VIB (VIB, HOSE), LPB (LPBank, HOSE), TPB (TPBank, HOSE) ועוד.

הבנק צפוי לחוות צמיחה חזקה הודות לעלייה בהלוואות.

בנוסף, בשנת 2024, יחס ההלוואות שאינן נושאות חוב צפוי לרדת ברבעון הרביעי של 2024.

לכן, בנקים בעלי בסיס איתן והשתתפות חזקה בתוכניות מדיניות ממשלתיות יקבלו מגבלות הקצאת אשראי גבוהות יותר בשנת 2025, על רקע התאוששות הביקוש לאשראי.

קבוצת מניות הבנקים בעלי פוטנציאל צמיחת רווח טוב תכלול בנקים מסחריים בבעלות המדינה: BID (BIDV, HOSE), CTG (VietinBank, HOSE), VCB (Vietcombank, HOSE) ובנקים מסחריים פרטיים גדולים עם צמיחת אשראי גבוהה יותר, שליטה טובה בשולי הריבית נטו ואיכות נכסים טובה.

עם זאת, נותרו סיכונים, הנובעים מהתאוששות כלכלית איטית מהצפוי, התעוררות חדה של חובות אבודים, חדלות פירעון של אג"ח קונצרניות ושינויים במדיניות המוניטרית, שכולם מהווים סיכונים פוטנציאליים שעלולים להשפיע לרעה על צמיחת התעשייה.

הערכה והמלצות

מר נגוין נאט טאן, יועץ השקעות בחברת Mirae Asset Securities, צופה כי המגמה העיקרית של מדד VN בעתיד הקרוב תהיה ככל הנראה הצידה עד קלה כלפי מעלה, בטווח של 1,300 - 1,340 נקודות. במקביל, הודות לחוזק תזרים המזומנים המקומי וחדשות מקרו-כלכליות חיוביות (תוצאות עסקיות רבעון ראשון, אסיפות בעלי מניות, מדיניות וכו'), מדד VN צפוי להימנע מירידה חדה, וישמור על רמת מחירים גבוהה יותר בהשוואה לסוף 2024.

מדד ה-VN נמצא בשלב תיקון הצידה או עלייה קלה בטווח הקצר, סביב טווח של 1,300 - 1,340 נקודות.

בסך הכל, תחזית השוק לטווח קצר חיובית עם תיקון מסוים. מדד ה-VN צפוי להתבסס הצידה לפני עלייה מעבר לשינוי חד. גורמים פונדמנטליים (רווחים, מדיניות) תומכים, אך גורמים טכניים מצביעים על כך שדרוש זמן רב יותר כדי לבסס את המומנטום.

על משקיעים להתכונן לשני התרחישים: אופטימיים אך לא שאננים, תוך ניהול סיכונים למצבים שליליים בלתי צפויים.

הוא המליץ ​​למשקיעים לשמור על תיק מניות מאוזן , להימנע משימוש במינוף פיננסי גבוה בתקופות של תנודתיות בשוק ולפני איתותי פריצה ברורים; להמתין לתיקונים (1,300-1,315 נקודות) כדי לחלק את הכספים בהדרגה, במקום לרדוף אחר מחירים גבוהים במהלך עליות מהירות; לבחור מניות עם יסודות איתנים; להיות מוכנים לקחת רווחים חלקיים אם מדד VN יעלה על 1,340-1,350 נקודות; ולתעדף עקרונות ניהול סיכונים.

תעשיות שיש לקחת בחשבון נהנות מסביבת הריבית הנמוכה וממדיניות מוניטרית התומכת בצמיחת האשראי, כמו גם ממדיניות הממשלה המעודדת ביקוש שמטרתה להשיג את יעדי התמ"ג של השנה.

ספציפית:

הבנקים כוללים את MBB (MBBank, HOSE), HDB (HDBank, HOSE) ו-CTG (VietinBank, HOSE).

בנייה (השקעה ציבורית) עם VCG (Vinaconex, HOSE), VLB Bien Hoa Construction, UPCoM), CTI (IDICO, HOSE), CTD (Cotecoons, HOSE), REE (REE Refrigeration, HOSE);

תעופה ותיירות עם ACV (וייטנאם איירליינס, UPCoM), HVN (וייטנאם איירליינס, HOSE), VJC (וייטג'ט אייר, HOSE), SGN (SAGS, HOSE);

נדל"ן עם AGG (An Gia Real Estate, HOSE), PDR (Phat Dat Real Estate, HOSE), HDC (HODECO, HOSE), DPG (Dat Phuong Group, HOSE).

TPS Securities מעריכה כי בתרחיש חיובי, השוק השבוע עשוי לסיים את שלב התיקון שלו ולנוע לעבר רמת 1,340 נקודות, או אף גבוה יותר, ל-1,360 נקודות. לעומת זאת, אם לחץ התיקון יימשך, מדד VN עשוי לבחון מחדש את רמות התמיכה של 1,315 נקודות או 1,300 נקודות.

TPS מאמינה ששוק המניות הוייטנאמי ישמור על יציבות חיובית בטווח הבינוני והארוך, ומעריכה את התיקונים הנוכחיים כבריאים.

ASEAN Securities ממליצה למשקיעים להישאר זהירים ולשמור על כמות מסוימת של מזומנים מוכנים לפריסה כאשר השוק יתוקן, תוך ניצול פוטנציאל צמיחה חזק לטווח ארוך.

לוח זמנים לתשלום דיבידנדים השבוע

על פי הסטטיסטיקה, 10 חברות סיימו את תשלומי הדיבידנד במהלך השבוע שבין 23 ל-27 במרץ, מתוכן 8 שולמו במזומן, 1 שולמה במניות, ואחת הנפיקה מניות נוספות.

האחוז הגבוה ביותר הוא 50%, הנמוך ביותר הוא 6%.

חברה אחת משלמת במניות:

לחברת המניות המשותפת סונג דה קאו קואנג (SCL, UPCoM) תאריך האקס-דיבידנד שלה הוא 25 במרץ, עם שיעור דיבידנד של 20%.

חברה אחת הנפיקה מניות נוספות:

חברת המניות המשותפת צ'ואנג דואנג (CDC, HOSE) , תאריך האקס-דיבידנד הוא 28 במרץ, עם שיעור דיבידנד של 50%.

לוח זמנים לתשלום דיבידנד במזומן

*תאריך אקס דיבידנד: זהו יום המסחר שבו קונה, עם קביעת הבעלות על המניות, לא יהיה זכאי עוד לזכויות נלוות כגון הזכות לקבל דיבידנדים או הזכות להירשם למניות שהונפקו לאחרונה, אך עדיין ישמור על הזכות להשתתף באסיפת בעלי המניות.

קוד	קוֹמָה	תאריך אקס-דיבידנד	יום ה-19	פּרוֹפּוֹרצִיָה
TPH	HNX	24 במרץ	23 במאי	6%
SD9	HNX	24 במרץ	18 באפריל	10%
CHP	זַרנוּק	24 במרץ	10 באפריל	10%
VTC	HNX	24 במרץ	24 באפריל	7%
ADC	HNX	26 במרץ	15 במאי	15%
DNT	UPCOM	26 במרץ	21 באפריל	6%
CCM	UPCOM	28 במרץ	22 במאי	20%
HJS	HNX	28 במרץ	11 באפריל	10%