הזדמנות או סיכון?

דצמבר מבטיח להיות חודש מאתגר עבור שוק הזהב עקב תנודתיות משמעותית הנובעת מהאינפלציה, שוק העבודה האמריקאי והמדיניות החדשה של הנשיא הנבחר דונלד טראמפ.

דצמבר היה חודש מאתגר עבור שוק הזהב.

שוק הזהב חווה תנודתיות משמעותית בשבועות האחרונים, וסביר להניח שמגמה זו לא תסתיים בקרוב. דצמבר מבטיח להיות חודש מאתגר עבור משקיעים.

למרות שמחירי הזהב שמרו על רמת תמיכה קריטית של 2,600 דולר לאונקיה, השוק נמצא כעת בפגיעות רבה. משקיעים ממתינים למידע חדש לפני קבלת החלטות. המצב הנוכחי הוא כמו "למצוא מחט בערימת שחת" - בלתי צפוי, כפי שניסח זאת יו"ר הפדרל ריזרב ג'רום פאוול בוועידת ג'קסון הול ב-2023.

שוק הזהב של דצמבר יהיה מאתגר עבור משקיעים. (תמונה: Kitco News)

הכלכלה האמריקאית נמצאת כעת במצב "בדיוק נכון": לא חם מדי ולא קר מדי. זה מקשה על חיזוי כיוון הזהב, הנחשב לנכס בטוח ומגן מפני אינפלציה.

בינתיים, האינפלציה נותרה גבוהה. מדד ההוצאות לצריכה אישית (PCE), המדד המועדף על הפד לאינפלציה, עלה ב-2.8% ב-12 החודשים האחרונים, הרבה מעל ליעד של 2%. רמת אינפלציה זו עדיין אינה גבוהה מספיק כדי לאלץ את הפד להוריד את הריבית (אות חיובי לזהב), אך היא גם אינה ברורה מספיק כדי לבצע תחזיות מדויקות.

מצד שני, מצב שוק העבודה בארה"ב יהיה גורם מפתח. אם נתוני התעסוקה שאינם חקלאיים שיתפרסמו בשבוע הבא יהיו חיוביים, השוק עשוי לצפות למחזור הרחבה מוניטרית קצר יותר. לעומת זאת, אם הנתונים מאכזבים, מחיר הזהב עלול לעלות בחדות. חוסר ודאות זה הוא הסיבה לתנודתיות המשמעותית בשוק.

מלבד המצב הכלכלי והריביות בארה"ב, גם גורמים גיאופוליטיים גורמים לחוסר יציבות. הצהרותיו של הנשיא הנבחר דונלד טראמפ ברשתות החברתיות עלולות בקלות להצית מלחמת סחר חדשה, להעלות את האינפלציה ולהאט את הצמיחה הכלכלית.

למרות שקשה לחזות אותה, תנודתיות משמעותית זו יוצרת הזדמנויות למשקיעים שפספסו את עליית המחירים הקודמת לקנות זהב. מומחה קיטקו, נילס כריסטנסן, מציע שאלו שהשקיעו בזהב ונהנו מעליית המחירים השנה צריכים לעקוב ברוגע אחר ההתפתחויות בשוק.

האם הזהב יעלה או יירד בטווח הקצר?

השבוע, 14 אנליסטים השתתפו בסקר הזהב של Kitco News, מה שהראה כי 6 מומחים (43%) חזו כי מחירי הזהב יעלו בשבוע הבא, בעוד 7 אנליסטים (50%) חזו כי המחירים יישארו ללא שינוי. רק מומחה אחד (7%) חזה ירידה במחירי הזהב.

בינתיים, סקר מקוון של קיטקו, שצבר 199 קולות, מראה כי גם סנטימנט הציבור הפך זהיר יותר לאחר שצפינו בתנועות מחירי הזהב השבוע. 96 משקיעים קמעונאיים (48%) צופים עלייה במחירי הזהב בשבוע הבא, בעוד 61 (31%) צופים ירידה. 42 המשקיעים הנותרים (21%) מאמינים כי הזהב יישאר יציב בטווח הקצר.

נתוני התעסוקה ישלטו בלוח השנה הכלכלי בשבוע הבא, עם דוח תפעול האבטלה (JOLTS) ביום שלישי, דוח התעסוקה של ADP ביום רביעי, תביעות האבטלה השבועיות ביום חמישי ודוח התעסוקה שאינם חקלאיים ביום שישי.

השוק ישים לב גם למדד PMI של הייצור והשירותים של ISM, שפורסם ביום שני ורביעי, בהתאמה, יחד עם מדד סנטימנט הצרכנים הראשוני של אוניברסיטת מישיגן ביום שישי.

יום רביעי היה גם אחת ההזדמנויות האחרונות לשמוע את יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, נואם לפני תקופה של "דממה" כשהשתתף בדיון בוועידת DealBook של הניו יורק טיימס.

מארק לייבוביט, המו"ל של VR Metals/Resource Letter, אמר שהוא לא משקיע בזהב באופן זמני. הוא אמר, " העלייה הסתיימה ביום שישי האחרון וטעיתי כשניבא שהמחירים ימשיכו לעלות. כרגע, אני מחכה לאיתותים חדשים לפני שאשקיע מחדש ."

בינתיים, אדם באטון, ראש אסטרטגיית המטבעות ב-Forexlive.com, מנסה לנתח את הסימנים של מר טראמפ ואת השפעתם על מחירי הדולר והזהב. הוא אומר: "דונלד טראמפ רוצה ארבעה דברים: צמיחת תמ"ג של 3%, הפחתה של הגירעון התקציבי לכ-3% מ-7%, הפחתה משמעותית של הגירעון המסחרי ושוק מניות גבוה יותר. אלו הן ארבע העדיפויות הכלכליות של דונלד טראמפ. הוא לא יכול להשיג את הדברים האלה עם מכסים ."

אדם באטן מציין כי המפתח להשגת ארבעת סדרי העדיפויות הוא היחלשות הדולר האמריקאי, דבר המועיל לזהב. בטווח הקצר, באטן אומר שהוא בטוח במגמה העונתית של הזהב. הוא הצהיר: " החוזק העונתי של הזהב בדצמבר ובינואר היה הטוב ביותר מכל שוק אחר. הביצועים שלו בתקופה זו היו פנומנליים. החודש הבא טוב מאוד גם לעסקאות מסוכנות יותר, ואני חושב שהוא יכול לתרום להיחלשות הדולר האמריקאי ולהתחזקות הזהב ."

בנוגע לדו"ח השכר הלא חקלאי, הצהיר באטון: " הפד יתקשה לעבד את נתוני התעסוקה של נובמבר בגלל הירידה שנגרמה על ידי ההוריקן והגיוס וההוצאות לקראת הבחירות. לא הייתי מזלזל בדו"ח השכר הלא חקלאי ."

אנליסטים בקבוצת CPM ממליצים לקנות זהב במחירים הנוכחיים, וצופים כי המחיר יגיע ל-2,700 דולר עד ה-11 בדצמבר. על פי קבוצת CPM, הירידה המוקדמת יותר במחירי הזהב השבוע נבעה מהפחתת המתיחות במזרח התיכון וציפיות השוק שסקוט בסנט, מועמדו של טראמפ לתפקיד שר האוצר, ייישם מדיניות מכסים מקלה יותר. בעוד שמינויו של בסנט הקל על החששות לגבי אינפלציה ומיתון הנגרמים כתוצאה ממכסים, סיכונים אלה נותרו בעינם.

בגישה דומה, גם ג'ים וויקוף, אנליסט ותיק בקיטקו, מאמין כי הזהב ישמור על המומנטום העולה שלו וימשיך לעלות במחירו בשבוע הבא עקב ביקוש מוגבר לנכסי מקלט בטוחים.

מקור: https://congthuong.vn/chuyen-gia-du-doan-thi-truong-vang-thang-12-co-hoi-hay-rui-ro-361755.html