מניות "קינג" חוזרות למסלולן?

שוק המניות הוייטנאמי חווה זה עתה שבוע מסחר חיובי. מדד VN עלה ביותר מ-33 נקודות, לקראת 1,290-1,300 נקודות - השיא הקודם ביולי 2024.

חלקם שמחים, חלקם מצטערים

לביצועים החיוביים של שוק המניות בשבוע שעבר תרמו מניות בנקים גדולים כמו VCB, BID, CTG,ACB ... זוהי קבוצת מניות המוערכת מאוד על ידי משקיעים ומומחים הודות לסיכויי הצמיחה הרבים שלה בחודשים האחרונים של השנה.

על פי כתב העיתון נגואי לאו דונג, מניות הבנקים רשמו התפתחויות חיוביות לאחרונה, ותרמו להתאוששות מדד ה-VN לאחר התיקון מתחת ל-1,200 נקודות בתחילת אוגוסט. בתוך שבוע אחד בלבד, מניות CTG של VietinBank עלו מ-30,000 דונג וייטנאמי לכמעט 35,000 דונג וייטנאמי - עלייה של 15% בהשוואה לשבוע הקודם. גם VCB, BID ו-LPB הן מניות בנקים עם התפתחויות חיוביות בשבוע שעבר.

עבור משקיעים המחזיקים במניות NAB של בנק Nam A, המחיר עלה בכ-30% מאז שהבנק חילק דיבידנד של 25% באמצע יולי. משקיעים רבים מתחרטים על מכירת מניות אלו במהלך הירידה בשוק באמצע יולי ותחילת אוגוסט.

משקיעים רבים שמרו על אמון בקבוצת מניות הבנקים מתחילת השנה. מר נגוין וייט - תושב הו צ'י מין סיטי, משקיע שמשתתף בשוק המניות כמעט עשר שנים - אמר שהוא עדיין מחזיק במניות רבות של VPBBank משום שהוא מאמין בסיכויי הצמיחה של הבנק. מחיר המניה של VPB נע הצידה, צבר בשנה האחרונה, ונזקק רק לתנאים נוחים כדי להיכנס למגמת עלייה. "לכל החברים שלי יש לפחות קוד מניית בנק אחד בחשבונות שלהם כמוSHB , OCB, VIB, TPB, בציפייה שתהיה גל לאחר תקופה ארוכה של תנודות בטווח צר", הודיע ​​מר וייט.

מניות בנקים נחשבות למניות "מלך" בשל שווין הגדול ומספרן העצום בבורסה, מה שמושך את תשומת ליבם של משקיעים מקומיים וזרים רבים. גב' טראן חאן היין, מנהלת מחלקת הניתוח בחברת ניירות ערך MB (MBS), אמרה כי מניות בנקים יהיו מוקד ההשקעה מעתה ועד סוף השנה. שני הגורמים המעניינים הם צמיחת אשראי ועלייה בהפרשות. צמיחת האשראי צפויה להגיע ליעד של 14% השנה הודות לביקוש הגובר להון בעקבות ההתאוששות הכלכלית.

עם זאת, היכולת להגביר את האשראי בין הבנקים תהיה מובחנת מאוד. בהתאם, לבנקים בעלי איכות נכסים טובה ויחס חובות רעים נמוך יהיה יותר מקום להלוואות. הדבר ניכר בבירור גם בששת החודשים הראשונים של 2024 - חלק מהבנקים רשמו צמיחה דו-ספרתית באשראי, אך היו גם כמה מקומות שחילקו רק 2% - 3% יותר הלוואות בהשוואה לסוף 2023, יחד עם יחס כיסוי חובות רעים נמוך מ-50% ויחס חובות רעים מעל 3%.

תמחור אטרקטיבי

לדברי גב' טראן חאן היין, רווחי ענף הבנקאות צפויים לגדול ב-20% ו-30% בהתאמה ברבעונים השלישי והרביעי של 2024, על בסיס נמוך של התקופה המקבילה אשתקד. משמעות הדבר היא ששווי מניות הבנקאות יגיע לרמה אטרקטיבית, ותעודד משקיעים לקנות.

"שווי השווי של קבוצת המניות "המלכים" נמוך כיום רק פי 1.5 מהממוצע של 3 השנים האחרונות, מה שנחשב לממוצע. מניות בנקים יהיו אחד הסקטורים החשובים לסיפורי השקעה בחודשים האחרונים של השנה", אמרה גב' היין.

מומחים צופים כי מניות הבנקאות עשויות להיות מוקד תשומת הלב של שוק המניות בחודשים הנותרים של 2024. צילום: HOANG TRIEU

מר בארי וייסבלט דיוויד, מנהל מחלקת הניתוח של חברת ניירות הערך VNDIRECT, מאמין גם כי מניות בנקאיות הן אחת משתי קבוצות תעשייה המציעות הזדמנויות השקעה טובות לתקופה שנותרה בשנת 2024. למרות שאיכות הנכסים של חלק מהבנקים ירדה לאחרונה, היא תתאושש בקרוב כאשר הכלכלה תשתפר. יתר על כן, חוקים רבים הקשורים לשוק הנדל"ן שנכנסים לתוקף החל מ-1 באוגוסט יקלו על הבנקים לרשום את ערך הנכסים הממושכנים.

"ציפיות לצמיחת אשראי חזקה, שתעלה על יעד 15% של בנק המדינה, יגדילו את רווחי הבנקים. בפרט, כאשר הפדרל ריזרב האמריקאי (FED) יוריד את הריבית, הדבר יסייע בהפחתת הלחץ על שער החליפין דולר/דולר וינדי, ובכך יפחית את הסיכון לעליית הריבית. הבנקים נסחרים ברמות P/B אטרקטיביות בהשוואה לממוצע של 5 שנים", אמר מר בארי וייסבלט דיוויד.

בנוגע לחובות אבודים, מר קוואן טרונג טהאן, מנהל מחלקת הניתוח של חברת ניירות הערך מייבנק, אמר כי סך החובות האבודים של 17 בנקים רשומים גדל ב-6% ברבעון השני של 2024. יחס החובות האבודים בסוף הרבעון השני של מערכת הבנקאות עמד על 1.97%. חובות באיחור מגיעים בעיקר מעסקים קטנים ובינוניים במגזרי המסחר, הפלדה והקמעונאות עקב הלוואות משכנתא ומימון צרכני הגורמים לעלייה בחובות אבודים.

"נראה כי מצב החובות הרעים של הבנקים נמוך משמעותית מהחששות. בהשוואה לבנקים באזור (כגון תאילנד, אינדונזיה), יחס החובות הרעים הזה אינו גבוה מדי. למעשה, ל-11 בנקים מקומיים עדיין יש יחס חובות רעים מקובל", ניתח מר טאנה.

ריביות הפיקדונות עדיין במגמת עלייה.

דו"ח העדכון האחרון של חברת מייבנק ניירות ערך על ענף הבנקאות מראה כי לעלייה האחרונה בריביות הבין-בנקאיות הייתה השפעה גולשת על ריביות הפיקדונות. בנקים רבים עברו לגייס יותר פיקדונות מלקוחות, במקום להסתמך על הלוואות הון בשוק הבין-בנקאי.

מומחי מיי בנק צופים כי שיעורי הריבית על פיקדונות יעלו ב-0.5 נקודות אחוז מעתה ועד סוף השנה עקב העלייה בצמיחת האשראי. עלייה זו סבירה ולא תהיה לה השפעה גדולה על הבנקים והכלכלה מבחינת עלויות גיוס הון.

עם זאת, על פי כמה מומחים פיננסיים, שולי הרווח הנקי של הבנקים לא יוכלו להשתפר ברבעונים הנותרים של השנה. מכיוון ששיעורי הריבית על ההשקעה עלו, אך שיעורי הריבית על ההלוואות לא עמדו בקצב העלייה הזו ויישארו ברמה הנוכחית, בהקשר של מאמצים של סוכנויות ניהול ובנקים לתמוך בעסקים בגישה למקורות הון.

מקור: https://nld.com.vn/co-phieu-vua-tro-lai-duong-dua-196240825184927166.htm