דמיון מפתיע בין מטריצות התחזית הכלכליות של ארה"ב

[מודעה_1]

נובמבר הוא חודש הפרסום של מחקרים של הבנקים הגדולים על התחזית הכלכלית של ארה"ב.

עונת התחזית הכלכלית של ארה"ב השנה אינה מונוטונית כלל. גולדמן זאקס צופה שהצמיחה בארה"ב תהיה איתנה ותישאר בקצב של 2.1%, כפול מתחזית UBS. חלק מהבנקים צופים שהאינפלציה בארה"ב תרד בחצי עד 2024. חלק מסוכנויות האשראי צופות שהמחירים יישארו יציבים, ויירדו לכ-3%, עדיין הרבה מעל ליעד של הפדרל ריזרב. והציפיות להפחתות ריבית נוספות נעות בין אפס ל-2.75 נקודות אחוז.

ההבדל בין התרחישים הללו אינו רק חילוקי דעות לגבי תחזית הצמיחה. כלכלני גולדמן סוקרים את המשך הצמיחה והאינפלציה בארה"ב, בעוד שעמיתיהם ב-UBS צופים האטה משמעותית בשתיהן.

בבנק אוף אמריקה, מומחים צופים סטגפלציה, כך שהריבית של הפד לא תשתנה כמעט. מורגן סטנלי צופה תרחיש של "דיס-אינפלציה מושלמת", שבו האינפלציה יכולה לחזור ליעד מבלי שהצמיחה תרד מתחת למגמה.

כלכלנים בדויטשה בנק אומרים שהכלכלה חוזרת לשנות ה-70, כאשר הבנקים המרכזיים היו פזיזים עם האינפלציה. ב-UBS צופים "מהפך של שנות ה-90" - האטה בצמיחה עם ירידת הריבית, ולאחריה פריחה כאשר טכנולוגיה חדשה מניעה עלייה בפריון. יאן האציוס מגולדמן אומר שההשוואות לעשורים עברו הן "פשטניות מדי" ועלולות להטעות משקיעים.

חוסר היחסות בין תחזיות מצביע על כך שקשה מאוד לחזות את העתיד. רוב האנשים מופתעים מרמת האינפלציה, ממהירות העלאות הריבית הנדרשות, ולאחר מכן מחוסן הכלכלה.

אבל יש חוט משותף בסיפורים שמספרים כלכלנים. רבים חושבים שהגרוע מכל נגמר. "המייל האחרון" הוא כותרת מסמך התחזית של מורגן סטנלי. גולדמן מתאר את המצב הנוכחי של הכלכלה האמריקאית כ"החלק הקשה נגמר". בנוסף, עד 2024, הסתירות בכלכלה האמריקאית צפויות להיפתר מעצמן.

אולי עד 2025, תיווצר שוב קונצנזוס במסמכי התחזית.

[מודעה_2]
מָקוֹר