החזר ההון סייע למדד VN להגיע לרמתו הגבוהה ביותר מזה שנתיים.

שוק המניות מראה סימנים חיוביים ברורים, כאשר השבוע האחרון (17-21 בפברואר) סימן את השבוע החמישי ברציפות של עליות עבור מדד VN, יחד עם חזרה מתמשכת של הון לשוק. מדד VN סגר את השבוע ברמה הגבוהה ביותר מזה למעלה משנתיים, והתקרב לרף של 1,300 נקודות.

Báo Tin Tức•23/02/2025

כיתוב לתמונה מדד VN סגר את השבוע ברמה הגבוהה ביותר מזה למעלה משנתיים. (תמונה להמחשה: VNA)

שבוע מבטיח

חברת ניירות הערך של וייטנאם לבנייה (CSI) דיווחה כי שוק המניות פתח את השבוע החדש בנימה מעט לא נלהבת, כאשר לחץ מימוש רווחים גרם לתיקון קל במסחר הראשון. עם זאת, לא לקח הרבה זמן עד שהמדד חזר למומנטום כלפי מעלה. לאחר מכן השוק זינק ביותר מ-20 נקודות, עם ארבעה ימים רצופים של עליות.

זרימות הון חזקות זינקו בקבוצות המניות הבינוניות והקטנות, בעוד שמניות בלו צ'יפ (מניות של חברות גדולות, מובילות, יציבות ובעלות מוניטין גבוה) עלו לסירוגין, תוך שמירה על תנופת השוק. תנודתיות השוק נטתה לעלות מעט בשני מפגשי המסחר האחרונים של השבוע, אך השוק נותר יציב הודות לביקוש חזק לקנייה שגבר על לחץ מימוש רווחים בטווח הקצר.

בסיום שבוע המסחר, 17-21 בפברואר, עמד מדד VN על 1,296.75 נקודות, עלייה של 20.67 נקודות מסוף השבוע הקודם, והתקרב לרמתו הגבוהה ביותר השבוע. נפח המסחר זינק זה השבוע הרביעי ברציפות, ועבר את הממוצע של 20 שבועות ב-32.3%.

במשך כל שבוע המסחר, ממוצע הנזילות בבורסת HOSE הגיע ל-730 מיליון מניות (עלייה של 28.09% בהשוואה לשבוע הקודם), שווה ערך ל-16,307 מיליארד דונג וייטנאמי (עלייה של 15.09%) בשווי המסחר.

בשבוע שעבר, 15 מתוך 21 מגזרים רשמו עליות. את מגמת העלייה בשוק ואת סנטימנט המסחר הובילו מגזרים כמו נדל"ן תעשייתי (עלייה של 5.88%), ביטוח (עלייה של 4.47%), בנייה (עלייה של 3.6%) ופלסטיק (עלייה של 3.34%).

מנגד, לחץ כלפי מטה הטיל צל על מספר מגזרים כגון מוצרי צריכה (ירידה של 3.46%), תעופה (ירידה של 2.06%) וטכנולוגיית תקשורת (ירידה של 1.99%).

משקיעים זרים רשמו את השבוע הרביעי ברציפות של מכירות נטו בבורסת HOSE, עם שווי עסקה של 979 מיליארד וונד. מוקד המכירות הזרות בשבוע האחרון היה במניות גדולות כמו MWG (374 מיליארד וונד),FPT (277 מיליארד וונד) ו-VNM (187 מיליארד וונד).

מומחים מ-CSI סבורים כי למרות שרף 1,300 הנקודות טרם הושג, השבוע האחרון היה שבוע מסחר חיובי עבור שוק המניות.

ירוק שלט בשוק בשבוע שעבר (15 מתוך 21 מגזרים רשמו עליות); עלייה זו התרכזה במגזרים של חברות גדולות ורגישים במיוחד כמו בנקאות (עלייה של 1.5%), ניירות ערך (עלייה של 3.02%), נדל"ן למגורים (עלייה של 3.03%), בנייה (עלייה של 3.6%), ביטוח (עלייה של 4.47%) ונדל"ן תעשייתי (עלייה של 5.88%).

מבחינה טכנית, מגמת העלייה ממשיכה להתחזק לאחר השבוע האחרון של עליות נפיצות הן באמפליטודה והן בנזילות. "אנו צופים שמדד ה-VN יעבור בקרוב את רף 1,300 הנקודות הפסיכולוגיות ויתקדם לעבר אזור ההתנגדות של 1,307-1,327 נקודות בשבועות הקרובים", הגיב CSI.

חברת VNDIRECT Securities Joint Stock Company (VNDIRECT) מאמינה כי מגמת העלייה של שוק המניות מונעת על ידי מידע מקרו-כלכלי חיובי הן מקומי והן בינלאומי.

באופן ספציפי, החששות בנוגע למדיניות המכסים של ארה"ב פחתו באופן זמני, שכן הממשל האמריקאי לא נקט בפעולות מכסים משמעותיות נוספות, מה שהוביל לירידה במדד הדולר לכ-106.5 נקודות.

VNDIRECT מאמינה כי חששות בנוגע לסיכוני שער החליפין באו לידי ביטוי "במידה רבה" במחירים, והשוק עובר בהדרגה לכיוון נושאים אחרים ואקטואליים יותר, כגון יעד צמיחת התמ"ג של 8% ומדיניות ממשלתית עתידית להגברת הכלכלה .

בשבוע שעבר אישרה האסיפה הלאומית רשמית את יעד צמיחת התמ"ג לשנת 2025, העומד על 8% ומעלה. זהו יעד שאפתני מאוד, ולכן VNDIRECT צופה שהממשלה תציג בקרוב מדיניות החלטית למימוש יעד צמיחה זה, כולל הרחבת המדיניות הפיסקלית והמוניטרית.

בסוף השבוע האחרון התפרסמו גם חדשות חשובות בנוגע למלאי הפלדה, כאשר משרד התעשייה והמסחר פרסם את החלטה מס' 460/QD-BCT, המטילה מכסי היצף זמניים על מוצרי פלדה מגולגלים בחום (HRC) מסין והודו.

שיעור מס זה נע בין 19.38% ל-27.83%, בתוקף למשך 120 יום החל מ-8 במרץ 2025. על פי VNDIRECT, למידע זה תהיה השפעה חיובית על מניות הפלדה, ובמיוחד על מניות HPG.

בהתחשב בהתפתחויות הנוכחיות, VNDIRECT מאמינה כי מדד VN עשוי להמשיך במגמת העלייה ולבחון את רמת ההתנגדות החזקה של 1,300 נקודות בשבוע הבא.

ייתכן שהשוק יחווה תנודות בתחום זה כאשר חלק מהמשקיעים מממשים רווחים. עם זאת, VNDIRECT מאמינה שההסתברות שהשוק יעבור את רף 1,300 הנקודות גדלה משמעותית, ועל המשקיעים לנצל כל תיקון לטווח קצר כדי להגדיל את אחזקות המניות שלהם, תוך מתן עדיפות לחברות במגזרים עם נרטיבים תומכים כגון השקעות ציבוריות, חומרי בניין, בנקאות, נדל"ן למגורים וניירות ערך.

לפי חברת המניות המשותפת של Saigon-Hanoi Securities (SHS), המגמה לטווח קצר של מדד VN היא כלפי מעלה, מעל רמת התמיכה סביב 1,280 נקודות, ומתקדמת לעבר אזור ההתנגדות החזק של 1,300 נקודות. זוהי רמת השיא של אוגוסט 2022, כמו גם השיא של 2024, והיא הקצה העליון של ערוץ הצבירה הנוכחי לטווח הבינוני.

"כרגע, עלינו להמתין למגמה בטווח הבינוני שתפרוץ את שלב הקונסולידציה הממושך הנוכחי. עם התפתחויות חיוביות למדי במגמה ונזילות הולכת וגדלה בהתמדה בשבועות האחרונים, למדד VN יש סיכוי לפרוץ את רמת ההתנגדות של 1,300 נקודות", מציין SHS.

לפי SHS, השוק ראה חמישה שבועות רצופים של עליות עם עלייה הדרגתית בנפח המסחר. פעילות המסחר הייתה תוססת למדי, עם שינויים בין מגזרים שונים. זוהי עלייה חיובית למדי במחיר עם נזילות הולכת וגדלה, המשקפת שיפור בזרימת ההון ובסנטימנט השוק.

SHS מאמינה כי הנזילות ב-HOSE נותרה מתחת לממוצע של 18,760 מיליארד דונג וייטנאמי לסשן בשנת 2024. לכן, כדי שמדד ה-VN יתגבר על אזור ההתנגדות החזק הזה, נדרשת תנופת צמיחה חזקה מצד עסקים. הדבר תלוי במידה רבה במגזרי הבנקאות והנדל"ן, אשר כיום בעלי שווי שוק גבוה, כמו גם בצורך שנזילות השוק תמשיך להשתפר ותעלה על הרמה הממוצעת של 2024.

אף על פי כן, מומחי SHS מאמינים כי איכות השוק עדיין משתפרת באופן חיובי, עם בידול טוב המבוסס על גורמים בסיסיים וציפיות לצמיחה בטווח הבינוני עד הארוך.

למעשה, התנועות בשוק המניות הוייטנאמי מראות סימנים חיוביים, אפילו כאשר שוק המניות הגדול בעולם יורד.

מדד דאו ג'ונס רשם את הירידה השבועית החדה ביותר מזה ארבעה חודשים.

ביום שישי, 21 בפברואר, ירדו המניות בארה"ב בחדות, מה שהאריך את תקופת המכירה בעקבות דוחות כלכליים קודרים.

כל שלושת מדדי המניות העיקריים בארה"ב ירדו בשבוע שעבר, כאשר מדד דאו ג'ונס רשם את הירידה החדה ביותר שלו מאז אמצע אוקטובר 2024, וסיים את שבוע המסחר על רקע חששות לגבי איום מכסים חדשים והיחלשות הביקוש הצרכני.

ביום שישי, 21 בפברואר, ירדו מניות ארה"ב בחדות, מה שהאריך את תקופת המכירה בעקבות דוחות כלכליים קודרים. בסגירת המסחר, מדד דאו ג'ונס ירד ב-1.69% ל-43,428.02 נקודות. זה היה מחיר הסגירה הנמוך ביותר של המדד מאז ה-16 בינואר, לפני השבעתו של דונלד טראמפ לנשיא ארה"ב ב-20 בינואר.

מדד S&P 500 המשולב ירד גם הוא ב-1.71% ל-6,013.13 נקודות. הירידה במסחר זה הייתה הירידה הגדולה ביותר באחוזים עבור מדד דאו ג'ונס ו-S&P 500 מאז 18 בדצמבר 2024, על פי נתוני שוק דאו ג'ונס. מדד הטכנולוגיה של נאסד"ק ירד גם הוא ב-2.2% ל-19,524.01 נקודות.

לדברי כריס וויליאמסון, הכלכלן הראשי בחברת הנתונים הפיננסיים S&P Global, עסקים אמריקאים אינם אופטימיים עוד לגבי התחזית הכלכלית, וזה גורם לחרדה בקרב המשקיעים, מה שמוביל לתנודתיות משמעותית בשוק המניות. חוסר היציבות והתנודתיות בשוק יימשכו לפחות עד סוף מרץ.

הנשיא דונלד טראמפ אמר כי בקרוב יכריז על מכסים חדשים על עץ ומוצרי ייעור, בנוסף לתוכניות שהוכרזו בעבר להטיל מכסים על כלי רכב מיובאים, מוליכים למחצה ותרופות.

ואן גיאפ (VNA)

מקור: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-tien-tro-lai-giup-vnindex-len-moc-cao-nhat-2-nam-20250223132355736.htm