הפד הוריד את הריבית ב-0.25%, כיצד זה משפיע על כלכלת וייטנאם?

על פי מומחים רבים, הצעד של הפד יסייע להפחית את הלחץ על השוק הפיננסי העולמי, כולל וייטנאם. זהו גם איתות חיובי עבור וייטנאם למשוך הון זר עם ריביות אטרקטיביות, שיתרום לסיוע לעסקים להתאושש ולהרחיב את הייצור והעסקים בסוף השנה.

פרופסור חבר ד"ר טראן הואנג נגן ניתח: "קיצוץ הריבית של הפד ב-25 נקודות האחוז (0.25%) היה צפוי וזו גם משאלת לב משותפת של מדינות ברחבי העולם . "ארה"ב שמרה על ריביות גבוהות מאז דצמבר 2024, ולכן מדינות מצפות להפחתת הריבית הזו. עבור ארה"ב, צעד זה יתמוך בכלכלה שלה, אשר מתמודדת עם קשיים נוכח האבטלה הגוברת. לכן, לפד יש בסיס מספיק להפחית את הריביות ולדעתי, הוא יוריד אותן עוד יותר בעתיד הקרוב", אמר מר נגן.

בנוגע למערכת הפיננסית העולמית, כולל וייטנאם, אמר מר נגאן כי גם היא תושפע לטובה משום שהדולר האמריקאי הוא מטבע פופולרי: " בטווח הקצר, הדבר ישפיע על שער החליפין, יפחית את הלחץ על שערי חליפין גבוהים, ובכך יתרום לייצוב הכלכלה המאקרו-כלכלית ולהפחתת הריבית על הדונג הווייטנאמי בתקופה הקרובה. זהו איתות חיובי מאוד."

על פי מומחים, הורדת הריבית של הפד תסייע להפחית את הלחץ על השווקים הפיננסיים העולמיים, כולל וייטנאם.

פרופסור חבר ד"ר דין טרונג תין, שחולק את אותה דעה, ציין כי קיצוץ הריבית של הפד ישפיע באופן חיובי בעיקר על שער החליפין של וייטנאם, הריבית, היבוא והיצוא.

ראשית, הורדת הריבית של הפד תמריץ צריכה, השקעות, ייצור ועסקים של עסקים ואנשים אמריקאים, ובכך תגביר את היצוא של וייטנאם לשוק זה. במקביל, היא תדחוף את זרימת ההון הזרימי הזמני לשווקים מתעוררים, כולל וייטנאם.

שנית, הדולר האמריקאי יפחת, מה שיפחית את הלחץ על שער החליפין דולר/דונג וייטנאמי. שער החליפין המתקרר יתרום להפחתת עלויות היבוא.

שלישית, הצעד של הפד יתרום להפחתת עלות הון החוב והשקעות במטבע חוץ עבור חברות בווייטנאם. בנוסף, עלות גיוס הון עבור הממשלה וחברות השקעות זרות ישירות במטבע חוץ גם היא תקטן במידה מסוימת.

רביעית, להפחתת הריבית של הפד תהיה השפעה חיובית על שוק המניות ועל זרימת הון להשקעות, ובמיוחד השקעות עקיפות זרות.

כמו כן, בהתייחסו לסוגיה זו, אמר המומחה הכלכלי נגוין קוואנג הוי כי קיצוץ הריבית של 25 נקודות הבסיס על ידי הפד והאפשרות לשתי קיצוצים נוספים השנה מאותתים על מחזור של הרחבה פיננסית עולמית.

"זה לא רק שינוי טכני אלא מסר של שינוי, המראה שעלויות ההון הבינלאומיות נכנסות לשלב 'רך' יותר. עבור כלכלות מתפתחות כמו וייטנאם, זהו 'חלון הזדמנויות' לייצב את שערי החליפין ולהרחיב את מרחב הצמיחה", אמר מר הוי.

בניתוח ספציפי יותר, אמר מר הוי כי בהקשר של הורדת הריבית על ידי הפד, הדולר האמריקאי והריביות העולמיות "יתקררו", מה שיעזור להפחית את הלחץ לשמור על ריביות מקומיות גבוהות.

"לבנקים יהיו התנאים להוריד את שיעורי ההלוואות, ובכך לעודד הן את היצע האשראי והן את הביקוש. רמות תשואה נמוכות מעודדות לעתים קרובות זרימת הון לשווקים פוטנציאליים. בנוסף, נזילות בשפע תחזק את יסודות מערכת הבנקאות ותיצור תנאים נוחים להרחבת האשראי", העיר מר הוי.

מבחינת פסיכולוגיה וציפיות, מר הוי אמר שכאשר עלויות ההלוואות יורדות, עסקים ומשקי בית נוטים ללוות הון באופן נועז כדי להרחיב את הייצור, העסקים, ההשקעות והצריכה.

"ציפיות ליציבות או ירידה נוספת בריביות יגבירו את הביקוש להלוואות בקרוב. בנוסף, מפעלי ייצור וייצוא יכולים גם לנצל הון זול כדי להרחיב את הקיבולת ולהשלים את ההון החוזר. גם לנדל"ן ותשתיות תהיה ביקוש מוגבר להון כאשר הריבית תהיה נמוכה יותר, במיוחד בהקשר של קידום השקעות ציבוריות. בנוסף, צריכה משקי בית כגון הלוואות לרכישת בתים, מכוניות ומוצרי צריכה עשויה להיות פעילה שוב", ניבא מר הוי.

מנקודת מבט של אספקת אשראי, מר הוי מאמין כי לבנקים מסחריים יהיו התנאים להקל על תקני האשראי ולהרחיב את ההלוואות. עם זאת, מר הוי ממליץ כי היתרונות של הון זול יהיו בני קיימא רק אם הם מקושרים ליציבות מוניטרית, שער חליפין ואינפלציה. לכן, עלינו לעודד זרימת הון לייצור, חדשנות טכנולוגית ותעשיות התומכות בצמיחה לטווח ארוך. בנוסף, עלינו לתאם מדיניות מוניטרית ופיסקלית ורפורמות מוסדיות כדי להפוך את "חלון החיובי" לכוח מניע בר-קיימא, תוך שימוש בכלי ניטור כדי להבטיח הרחבת אשראי אך עדיין מבוקרת איכות.

"במילים אחרות, הפד פותח 'חלון הון זול', אך האם וייטנאם תוכל להפוך אותו למנוף צמיחה לטווח ארוך תלוי באופן שבו נעצב את זרימת האשראי כיום", אמר מר הוי.

הפדרל ריזרב האמריקאי (Fed) אישר החלטה להוריד את הריבית בפעם הראשונה מזה תשעה חודשים, תוך שהוא מאותת על שתי הורדות ריבית נוספות לפני סוף השנה.
בהתאם לכך, ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) - הגוף הקובע את המדיניות של הפד - הצביעה ברוב של 11 מול 1, פחות מתנגדים ממה שציפו וול סטריט, על הורדת ריביות ההלוואות ב-0.25 נקודות האחוז, וצפויה לבצע שתי הורדות נוספות השנה.
יו"ר הפד, ג'רום פאוול, אמר כי המהלך הוא צעד "ניהול סיכונים" לנוכח היחלשות שוק העבודה והדגיש כי הפד "לא ממהר" להקל עוד יותר.
זוהי הורדת הריבית הראשונה של ה-FOMC מאז דצמבר אשתקד, מה שהוריד את טווח הריבית ל-4.00% - 4.25%.

פאם דוי

מקור: https://vtcnews.vn/fed-giam-lai-suat-0-25-tac-dong-the-nao-den-kinh-te-viet-nam-ar966074.html