עליית מחירי החשמל משפיעה על עסקים: מבט משוק המניות

החל מ-11 באוקטובר 2024, מחיר החשמל הקמעונאי הממוצע יעלה ב-4.8% - צילום: EVN

חברת החשמל של וייטנאם (EVN) הודיעה זה עתה על החלטתה להעלות את מחיר החשמל הקמעונאי הממוצע ב-4.8%. מחיר החשמל הרשמי עלה מ-2,006.79 דונג וייטנאמי לקוט"ש ל-2,103.11 דונג וייטנאמי לקוט"ש (לא כולל מע"מ).

כיצד עליית מחירי החשמל משפיעה על עסקים?

בשיחה עם Tuoi Tre Online , אמר מר וו דוי חאן - מנהל Smart Invest Securities Analysis - כי חשמל הוא תשומה לכל התעשיות. לכן, עליית מחירי החשמל משפיעה על רוב העסקים.

עם זאת, בהתאם לרמת צריכת החשמל של כל מיזם, יהיו השפעות ברמות שונות. בהתאם לכך, חלק מתעשיות הייצור המשתמשות ביותר חשמל עלולות להיות מושפעות לרעה למדי, כגון מלט, פלדה, כימיקלים וכו', אמר מר חאן.

על פי הערכות של חברות ניירות ערך, עלויות החשמל מהוות כ-10% מעלות המכר עבור מפעלי ייצור פלדה. לעומת זאת, עבור מפעלים בתעשייה הכימית, שיעור זה עומד על כ-9%.

	מחיר החשמל
2009	948.5
2010	1058
2011 (1)	1220
2011 (2)	1304
2012 (1)	1369
2012 (2)	1437
2013	1508
2014	1508
2015	1622
2016	1622
2017	1720
2018	1720
2019	1864
2020	1864
2021	1864
2022	1864
2023 (1)	1920
2023 (2)	2006
2024	2103

בעיקר במגזר המלט, עלויות החשמל מהוות כ-14-15% מעלות המכירה של מוצרים. עבור מפעלי ייצור נייר, עלויות החשמל מוערכות בכ-4-5% מעלות המכירה ועלויות ניהול העסק.

גב' טראן נגוק ת'וי וי - אנליסטית בחברת Mirae Asset Securities (וייטנאם) - אמרה שאם עלויות החשמל יעלו ועסקים לא יוכלו לגלגל אותן לצרכנים, סך הרווחים יקטן.

במקרים בהם עסקים מגלגלים את עלויות החשמל המוגברות על ידי העלאת המחירים לצרכנים, ניתן להפחית את ההשפעה של עלויות התשומות המוגברות.

עם זאת, בהקשר של ביקוש חלש, עסקים רבים אמרו שזה קשה מאוד ושקלו להעלות את מחירי המכירה.

לדברי מומחי Mirae Asset, עסקים המייצרים חשמל ישירות לא נראה מרוויחים בטווח הקצר. השמחה עדיין שייכת לעסקי חלוקת החשמל.

בטווח הארוך, עליית מחירי החשמל הקמעונאיים ופיתוח שוק חשמל תחרותי ייצרו תנאים נוחים יותר לעסקים להתאים את מחירי החשמל כלפי מעלה, וישקפו במדויק את יחס ההיצע-ביקוש בשוק החשמל.

כמפיצה מרכזית, לשיפור המצב הפיננסי של EVN יש השפעה חיובית על התקדמות התשלומים עבור תחנות כוח, כמו גם על תזרים המזומנים להשקעה בפרויקטים של מקורות חשמל ורשת חשמל.

כיצד יושפעו קבוצות המניות מעליית מחירי החשמל?

עם עלייה של 4.8% במחיר החשמל הקמעונאי הממוצע, רמה זו נמוכה למעשה מהתחזיות שנעשו על ידי מספר ארגונים קודם לכן.

אנליסטים של MBS Securities מאמינים כי מנגנון המחירים הקמעונאי החדש יסייע ל-EVN להעלות את מחירי החשמל ב-5-10% בשנת 2024. Shinhan Securities צופה גם כי EVN עשויה להעלות את מחירי החשמל ב-5-10%.

בנוסף, יחידות אלו מאמינות גם כי עליית מחירי החשמל היא איתות חיובי למניות תעשיית החשמל משום שהיא תתמוך בתזרים המזומנים של תחנות הכוח.

בינתיים, מניות בתעשיות הפלדה, המלט, הכימיקלים, הנייר וכו' יושפעו בכיוון ההפוך. עם זאת, יש לציין כי רמת התנודות במחירי המניות תלויה בגורמים רבים נוספים, בנוסף למחירי החשמל.

כמו בקבוצת הפלדה, Shinhan Securities מאמינה כי הביקוש המקומי משתפר בהדרגה, מחירי הפלדה המקומיים מתאוששים, בעוד שגם מחירי חומרי הגלם יורדים. כמות הפלדה הסינית שתשטוף את וייטנאם תפחת כאשר מדינה זו תשיק חבילת תמריצים רחבת היקף.

בנוגע למניות מגזר החשמל, אמרו מומחי MBS Securities כי על פי המנגנון החדש, מחזור התאמת המחירים הוא 3 חודשים ול-EVN יש סמכות להתאים את המחיר אם המחיר המחושב עולה בפחות מ-5% בהתאם לעלות ייצור החשמל.

בטווח הקצר, המנגנון החדש מסייע בשיפור תזרים המזומנים של EVN מתשלומים. בטווח הארוך, זוהי הכנה לקראת כניסת מקורות חשמל יקרים (LNG, אנרגיה מתחדשת) לפעולה בשנת 2024.

בהתאם לכך, המנגנון החדש ייצור מקום עבור EVN להעלות את מחירי הקמעונאות, ובכך יפתור חלקית את בעיית תשלומי תזרים המזומנים עבור מפעלים, ובמיוחד עבור קבוצות אנרגיה תרמית כמו POW, PGV, NT2 ו-QTP.

מצד שני, קבוצות בניית חשמל כמו PC1 ו-TV2 ייהנו גם הן מהביקוש להשקעות בתשתיות חשמל הצפוי לגדול ב-12% באותה תקופה בשנת 2024. שיפור התקציב מסייע ל-EVN להבטיח פעילויות השקעה ללא הפרעה, על פי מומחי MBS.

בנוסף, חברות חשמל עם פרויקטים של אנרגיה מבוססת גז טבעי נוזלי (LNG) כגון POW, PGV או חברות אנרגיה מתחדשת כגון REE, GEX, HDG, BCG יוכלו להפיק תועלת.

מקור: https://tuoitre.vn/gia-dien-tang-anh-huong-doanh-nghiep-nhin-tu-san-chung-khoan-20241012131806868.htm