מחירי הזהב המשיכו במגמת עלייה, אם כי בקצב איטי יותר.

DNVN - פרשנות שוק הזהב של מועצת הזהב העולמית (WGC) לחודש מאי מראה מגמת עלייה מתמשכת במחירי הזהב, עם עלייה של 2% ל-2,348 דולר לאונקיה, המסמנת את העלייה החודשית השלישית ברציפות.

למרות עלייה מעט קטנה יותר בהשוואה למרץ ואפריל, מחירי הזהב עדיין הגיעו לשיא של כל הזמנים של 2,427 דולר לאונקיה באמצע מאי לפני שהתהפכו וירדו. פעילות השוק דחפה את האחזקות לטווח ארוך ב-COMEX (בורסת חוזים עתידיים בארה"ב) לרמתן הגבוהה ביותר מזה ארבע שנים, וקרנות סל (ETF) של זהב רשמו זרימות נטו של 529 מיליון דולר, בפעם הראשונה מאז מאי 2023.

מודל הקצאת תשואות הזהב (GRAM) של מועצת העולם העולמית (WGC) אינו מזהה אף משתנה ששלט בביצועי הזהב בחודש מאי. גורמים חיוביים כללו את המומנטום העולה במחירי הזהב ודולר אמריקאי חלש, אך השפעתם הייתה זניחה. ​​הגורם הגדול ביותר נותר המרכיב הלא מוסבר, כנראה עקב מסחר מבוזר מחוץ לבורסה בזהב ורכישות חזקות של הבנקים המרכזיים.

היחלשות הדולר האמריקאי עשויה להיות מועילה לזהב.

קרנות סל מגובות זהב רשמו את הזרימות החודשיות הראשונות שלהן מאז מאי 2023, בסכום כולל של 529 מיליון דולר, מה שהגדיל את סך הנכסים המנוהלים (AUM) ב-2% ל-234 מיליארד דולר, הרמה הגבוהה ביותר מאז אפריל 2022. עם זאת, כמות הזהב בקרן נותרה נמוכה ב-8.2% מהממוצע לשנת 2023.

קרנות סל באירופה ובאסיה הגבירו את הזרימה העולמית, כאשר אסיה רשמה את הזרימה החודשית ה-15 ברציפות שלה של 398 מיליון דולר במאי, אם כי זו נחשבת לרמה הנמוכה ביותר מאז נובמבר 2023.

בינתיים, סין מובילה את האזור בביקוש לזהב עקב מחירי הזהב המקומיים הגבוהים ביותר ומטבע נחלש, בעוד שיפן רואה זרימות חזקות הודות למחירי הזהב המקומיים האטרקטיביים. אסיה משכה 2.6 מיליארד דולר עד כה בשנת 2024, והפכה לאזור היחיד עם זרימות לקרנות סל, וסך הנכסים המנוהלים בקרנות אסייתיות גדל ב-41%, הרמה הגבוהה ביותר בהיסטוריה.

שאוקאאי פאן, מנהל אזורי לאסיה פסיפיק (לא כולל סין) ומנהל בנקאות מרכזית גלובלית במועצת הזהב העולמית, אמר: "תחזית שוק הזהב תלויה בנתוני הצמיחה והאינפלציה בארה"ב. במאי, הדולר האמריקאי שינה כיוון לאחר מספר עליות רצופות מתחילת 2024, כאשר האינפלציה הייתה במגמת ירידה, מה שנתן לבנק הפדרלי גמישות רבה יותר בהתאמת הריביות. היחלשות הדולר האמריקאי עשויה להועיל לזהב. בנוסף, הדולר האמריקאי מושפע במידה רבה מנתונים כלכליים פחות אופטימיים ומצמיחה עולמית מתמשכת מחוץ לארה"ב, מה שעלול לפגוע בביצועיו."

לאחרונה, מחיר הזהב כמעט עקף את מחירו של הדולר האמריקאי, שכן קונים בשווקים מתעוררים נראים פחות מודעים לדולר האמריקאי או לציפיות לגבי המדיניות המוניטרית המערבית; דולר חלש יותר בעתיד עשוי לפתות משקיעים מערביים לחזור לשוק הזהב, הממתינים לדחיפה.

הואנג פואנג

מקור: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/gia-vang-duy-tri-da-tang-du-toc-do-cham-hon/20240614015040949