חוזה עתידי VN100 נסחר רשמית ב-10 באוקטובר

כלי השקעה והגנה חדשים

על פי בורסת ניירות הערך של וייטנאם (VNX), חוזים עתידיים על מדדי VN100 (VN100 Futures) יתחילו להיסחר החל מ-10 באוקטובר 2025 בבורסת האנוי (HNX), לאחר שאושרו על ידי ועדת ניירות הערך הממלכתית. זהו מוצר הנגזר השני המבוסס על מדדי מניות, בעקבות הצלחת חוזה החוזים העתידיים VN30 לאחר 8 שנות פעילות יציבה.

כיתוב לתמונה — חוזים עתידיים של VN100 פותחים הזדמנויות השקעה חדשות עבור נגזרים. תמונה להמחשה

מר נגוין קוואנג ת'ונג, סגן המנהל הכללי של VNX, אמר כי השקת חוזים עתידיים של VN100 היא חלק ממפת הדרכים לגיוון המוצרים בהתאם לאסטרטגיית פיתוח שוק המניות לשנת 2030. המוצר החדש מסייע למשקיעים להשקיע ולגדר את סיכוני התיק בצורה יעילה יותר, תוך הגדלת היקף ועומק שוק הנגזרים.

VN100 הוא מדד מייצג מאוד, המשקף כ-88% משווי השוק הכולל של HOSE. בעוד שסל VN30 מתמקד ב-30 מניות גדולות, VN100 כולל את קבוצת VNMidcap, מה שעוזר להגדיל את האיזון ולהפחית את סיכון הריכוזיות. 10 המניות המובילות מהוות רק כ-51% משווי השוק של סל המדד, נמוך משמעותית מ-64% של VN30.

בפרט, מקדם המתאם של VN100 עם VN-Index עומד על עד 98.6%, דבר המראה שמדד זה עוקב מקרוב אחר התנודות של השוק כולו. הודות לכך, חוזים עתידיים של VN100 נחשבים לכלי גידור סיכונים יעיל עבור קרנות השקעה בקנה מידה גדול, התורמים לייצוב השוק הבסיסי ולשמירה על זרימות הון לטווח ארוך.

חברת פו הונג ניירות ערך (PHS) מסרה כי "השלימה את תשתית הטכנולוגיה ומשאבי האנוש" כדי לתמוך בלקוחות במסחר ברגע שה-VN100 Futures יושק, וכן הצהירה כי VN100F ייצור גל חדש בהשקעות בנגזרים, וימשוך קבוצת משקיעים פרטיים הבקיאים בטכניקות מסחר מהיר.

בחברת ניירות הערך DNSE, מחלקת הניתוח העריכה את VN100F כ"דחיפה הכרחית לגיוון תיק הנגזרים, תוך הפחתת התלות ב-VN30F". DNSE מהווה כיום כ-16.7% מנתח שוק ברוקראז' הנגזרים, וכן אישרה כי היא תפרוס תוכנית הכשרה למסחר בחוזי VN100 למשקיעים ברבעון הרביעי של 2025.

בנוסף, קבוצת החברות שהשתתפו בבנייה וניהול של קרנות ETF המדמות את מדד VN100 כגון BSC, Bao Viet Securities, KIS Vietnam ו-Ban Viet (VCSC) נחשבות לשותפות פוטנציאליות בייעוץ בנוגע למבנה המוצר, אספקת נתוני מדדים ותמיכה בתקשורת לשוק. כל אלה יחידות בעלות ניסיון בניטור ותפעול של תיק VN100 בקרן ETF VinaCapital VN100, כיום אחת מקרנות ה-ETF הגדולות ביותר המדמות מדד זה בווייטנאם.

בנוסף, חברות ניירות ערך גדולות כמו SSI ו-HSC צפויות גם הן להשתתף בקרוב במתן מוצרי ושירותי ייעוץ מסחר VN100F ללקוחות מוסדיים. SSI מובילה כיום את שוק הנגזרים עם פלטפורמת טכנולוגיה יציבה, בעוד HSC מסרה כי היא "חוקרת כיצד להרחיב את תיק מוצרי הנגזרים שלה למדד VN100 בשלב הסופי של 2025".

עיצוב גמיש, המשקף במדויק את התפתחויות השוק

חוזים עתידיים על VN100 מתוכננים על סמך המסגרת הטכנית של מוצר VN30, כאשר הנכס הבסיסי הוא מדד VN100. גודל כל חוזה הוא 100,000 דונג וייט כפול נקודת המדד, טווח תנודות המחיר במהלך הסשן הוא ±7%, מגבלת הנפח היא 500 חוזים להזמנה. חודש הפקיעה כולל את החודש הנוכחי, החודש הבא ואת שני החודשים האחרונים של שני הרבעונים הבאים. מחיר הסגירה הסופי מחושב כממוצע של 30 הדקות האחרונות של תאריך הפקיעה, לא כולל 3 הערכים הגבוהים והנמוכים ביותר כדי למנוע מניפולציה של המחיר.

בעזרת מבנה זה, המוצר מבטיח שקיפות ומקל על המשקיעים להכיר אותו הודות למנגנון הדומה לחוזה העתידי VN30. ההבדל הגדול ביותר טמון בנכסי הבסיס: VN100 מספק תמונה מקיפה יותר, המשקפת הן את המניות המובילות והן את הקבוצה הממוצעת בעלת נזילות טובה, בהתאם למגמה הבינלאומית של הרחבת מדד הבסיס.

למעשה, שווקים מפותחים כמו יפן, קוריאה או צרפת פרסו סוגים רבים של חוזים עתידיים על סלי מדדים בגדלים שונים כדי לגוון את תיקי ההשקעות שלהם ולהימנע מריכוז נזילות במוצר יחיד. וייטנאם נעה בכיוון זה, שכן חוזים עתידיים VN100 צפויים להפוך למוצר מפתח לצד VN30, ולתרום להשלמת המערכת האקולוגית של נגזרים.

על פי נתוני HNX, עד סוף 2024, שוק הנגזרים הווייטנאמי יכלול יותר מ-1.86 מיליון חשבונות, עלייה של 25% בהשוואה לשנה הקודמת. נפח המסחר הכולל של חוזי VN30 הגיע ליותר מ-52.7 מיליון חוזים, והנפח הפתוח גדל פי 5.6 בהשוואה לשנת 2017. עם זאת, מכיוון שהשוק עדיין תלוי כמעט לחלוטין במוצר VN30, הופעתם של חוזים עתידיים VN100 תסייע לפזר סיכונים, להגדיל את הנזילות וליצור מומנטום פיתוח חדש עבור השוק כולו.

על פי חברות ניירות ערך, המסחר הרשמי בחוזים עתידיים מסוג VN100 ב-10 באוקטובר הוא לא רק צעד טכני אלא גם אבן דרך חשובה המאשרת את נחישותה של סוכנות הניהול במודרניזציה של שוק המניות. חוזים עתידיים מסוג VN100 צפויים להביא איזון בין השקעה למניעת סיכונים, ולשפר את האטרקטיביות של השוק הווייטנאמי בעיני משקיעים מקומיים וזרים, לקראת המטרה של פיתוח בר-קיימא עד שנת 2030.

מקור: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/hop-dong-tuong-lai-vn100-chinh-thuc-giao-dich-ngay-1010-20251009192234521.htm