כיצד "לשאוב" יותר מקוודריליון וונד אחד לכלכלה?

עסקה בבנק בהו צ'י מין סיטי - צילום: QUANG DINH

בשיחה עם טואי טרה, ציינו מומחים כי קידום צמיחת אשראי לתמיכה בצמיחה כלכלית חייב להיות סביר, תוך שליטה באינפלציה, והימנעות מזרימת כסף "קלה" לשוק הנכסים.

מחכים שהעסקים יגדילו את ההלוואות

על פי הדו"ח האחרון של VPBanks Securities, צמיחת האשראי של כלל ענף הבנקאות הוייטנאמית הגיעה נכון ל-26 באוגוסט ל-6.63%. עם יעד של צמיחה של 15% לשנה כולה, ענף הבנקאות צריך להגדיל את האשראי ב-8.37%, שווה ערך ליותר מ-1.13 טריליון וייטנאם דונג, בארבעת החודשים האחרונים של השנה.

גב' לה תו אויאן, אנליסטית ב-VPBanks, אמרה כי הבנק הממלכתי של וייטנאם (SBV) הקל את מרחב האשראי לבנקים שמשיגים 80% או יותר מהמכסה שהוקצתה להם, בהתבסס על דירוגי הדירוג שלהם. מדיניות זו תקדם תחרות בין הבנקים בהשגת מרחב אשראי ונתח שוק, מה שתוביל למגמה של ריביות מועדפות יותר, דבר המועיל ללווים.

מר לה הואי אן, מומחה בנקאות ומייסד חברת המניות המשותפת Integrated Financial Solutions, ציין כי צמיחת האשראי ברבעון האחרון נבעה בעיקר מבנקים מסחריים רשומים, ובמיוחד מהקבוצה המתמחה בהלוואות לעסקים.

על פי נתוני Wigroup, קבוצת הבנקאות המסחרית הרשומה מהווה כ-80% מהאשראי המצטבר בענף וצומחת בכ-8%, בעוד שקבוצת הבנקאות הלא רשומה מהווה 20% מהאשראי המצטבר וצומחת רק ב-1-2%.

מר אן הדגיש כי הלוואות קונצרניות הן המנוע העיקרי לצמיחת האשראי בהקשר של ביקוש צרכני חלש וצמיחת אשראי אישית איטית. בנקים עם שיעור גבוה של הלוואות נדל"ן ובנייה הציגו גם הם צמיחה יוצאת דופן בהשוואה לממוצע בתעשייה.

מר נגוין הונג, המנכ"ל של TPBank , שם לב כי הביקוש לאשראי עולה בהדרגה ברבעון השלישי, כאשר יותר ויותר עסקים מעוניינים ללוות הון. הוא צופה שהבנק יממש את כל 16% מחלל האשראי שהוקצה השנה.

מר פאם נו אן, מנכ"ל MBBank , אמר כי נכון ל-28 באוגוסט, צמיחת האשראי של הבנק הגיעה ל-10.44%. על פי מסמך בנק המדינה המתאים את יעד הצמיחה, MBBank צפוי לצמוח ב-14,000 מיליארד דונג וייט נוספים.

כדי לקדם אשראי, MBBank מתמקדת במגזרים המניעים את הכלכלה כגון יצוא, שירותי בריאות, חינוך, חשמל, אנרגיה מתחדשת וייצור.

האם יש צורך להגיע ל-15%?

על פי תחזיות של כמה יחידות מחקר, צמיחת האשראי של כלל מגזר הבנקאות הווייטנאמית בשנת 2024 עשויה להגיע ל-14%, בהנחה שהבנקים יוכלו לממש 90% ממרחב האשראי שהוקצה להם, הבנק הממלכתי של וייטנאם לא יעלה את שיעורי הריבית התפעולית והתמ"ג יגיע ליותר מ-6%. עם זאת, ישנם מומחים שעדיין מפקפקים בשאלה האם כדאי לנסות להשיג את יעד צמיחת האשראי של 15%.

דו"ח של VPBanks מראה כי יחס האשראי לתוצר המקומי הגולמי של וייטנאם גבוה בהשוואה למדינות בעלות הכנסות דומות ומתקרב לזה של מדינות בעלות הכנסה גבוהה.

עובדה זו מעלה חששות לגבי היכולת להשיג את יעד צמיחת האשראי של 14-15% השנה, במיוחד לאור סיכונים לאיכות הנכסים, לחץ אינפלציוני וסיכוני חובות אבודים.

סטטיסטיקות של מכון ההדרכה והמחקר BIDV מראות כי שיעור זרימת ההון באשראי גדל מ-40.7% בשנת 2019 ל-53.5% במחצית הראשונה של 2024. בינתיים, ערוצי גיוס הון דרך שוקי הון כמו מניות ואג"ח נוטים לרדת.

פרופסור חבר ד"ר נגוין הואו ​​הואן, מרצה בכיר באוניברסיטת הכלכלה בהו צ'י מין סיטי, אמר כי חולשת שוק ההון נובעת מחוסר אמון בשוק האג"ח. הוא ציין גם כי שוק המניות קודר למדי עם מספר מוגבל מאוד של חברות רשומות.

כדי לפתור בעיה זו, מר הואן הציע שיש למצוא פתרון להחייאת שוק ההון, ובמיוחד פיתוח שוק האג"ח בקנה מידה ומבנה גדולים יותר מאשר אשראי. זאת כדי לענות על צורכי ההון לטווח הבינוני והארוך של עסקים והכלכלה. פיתוח שוק ההון יסייע בהפחתת הנטל על אשראי בנקאי.

עם זאת, מר הואן ציין גם כי קידום צמיחת אשראי לתמיכה בצמיחה כלכלית חייב להיות סביר ולא בכל מחיר, במיוחד כדי לשלוט באינפלציה.

מומחה זה הזהיר מפני יצירת לחץ על "שאיבת" אשראי כך שהכסף יזרום "בקלות" לשוק הנדל"ן או לסוגי נכסים אחרים.

"צמיחת האשראי חייבת בסופו של דבר לשרת את הצמיחה הכלכלית וצריכה להיות קשורה לצורכי הלוואה בפועל כגון ייצור, עסקים וצריכה", אמר מר הואן.

כלכלן אחר הציע גם כי הבנק המרכזי של וייטנאם צריך לספק הנחיות ברורות יותר לבנקים בנוגע לתעדוף איכות הנכסים ולהבטחת צמיחה בת קיימא בהלוואות. במקביל, עליו לעודד בנקים להקצות סיכונים על ידי הימנעות מריכוז אשראי בעסקים ספציפיים.

המומחה ציין גם כי צמיחת האשראי עשויה להיות נמוכה מהיעד של 15%, אך אם הון יזרום לייצור, לעסקים ולצריכה של אנשים, זה עדיין יכול ליצור צמיחת תמ"ג שעולה על 6%. חשוב לא להתפשר על איכות הצמיחה, במיוחד בהקשר של חובות אבודים הנוטים לעלות ברבעון השני.

איתותים חיוביים רבים

מנהיג בנק אחר אמר כי קיצוץ הריבית הצפוי של הפד בספטמבר, יחד עם מגמת ההתקררות של שערי החליפין, ייצרו תנאים נוחים עבור וייטנאם לשמור על ריביות נמוכות, ויעודדו את הצמיחה בהלוואות זולות.

כאשר הדולר יורד מערכו, הכלכלה העולמית עשויה להתאושש, מה שמוביל לעלייה בהזמנות היצוא לווייטנאם, ובכך ליצור ביקוש גדול יותר לאשראי עבור מגזר עסקי היבוא והיצוא.

ציפייה זו נתמכת על ידי נתונים של Wigroup, המראים כי מגזרי ייצור כגון חומרי גלם, מוצרי צריכה ותעשייה לוו כמעט 35,000 מיליארד דונג דונג נוספות בשמונת החודשים האחרונים. מדד PMI באוגוסט, למרות שירד מיולי, עדיין הגיע ל-52.4 נקודות כאשר התפוקה וההזמנות החדשות המשיכו לעלות משמעותית, ומראה התאוששות חיובית בייצור ובסחר.

בנוסף, גם שוק הנדל"ן מראה סימנים ברורים יותר של התאוששות. גורמים אלה נחשבים בסיס חשוב לקידום צמיחת האשראי בחודשים האחרונים של 2024.

מקור: https://tuoitre.vn/lam-sao-bom-hon-1-trieu-ti-dong-vao-nen-kinh-te-20240910231137907.htm