שוק המניות נכנס לשלב צבירה לאחר סדרה של עליות חזקות.

צ'ונג-קואן-וייט.jpg — שוק המניות חווה זה עתה שבוע של תנודות חזקות. תמונה להמחשה

מומחים מחברות ניירות ערך סבורים כי VN-Index נמצא בשלב צבירה לאחר עלייה חזקה שנמשכה מאז אפריל 2025.

*הזדמנויות השקעה עשויות להופיע במניות שנצברו לאורך זמן.

לפי חברת המניות המשותפת של סייגון -האנוי ניירות ערך (SHS), מדד VN חווה את השבוע השני ברציפות של ירידה, והסתיים על 1,683.18 נקודות (ירידה של 2.77%), מתחת לסף של 1,700 נקודות. מדד VN30 ירד גם הוא ב-1.65% ל-1,944.60 נקודות, ונשאר מעל סף התמיכה הפסיכולוגית של 2,000 נקודות.

במהלך השבוע שבין 20 ל-24 באוקטובר, מדד VN רשם ירידה חדה בתחילת השבוע עם ירידה שיא, ולאחר מכן התאושש בשני מפגשים סביב 1,620 נקודות. התפתחויות השוק הראו בבירור את ההבדל בין קבוצות התעשייה, בעוד שהנזילות גדלה ב-17.5% בהשוואה לשבוע הקודם, דבר המשקף תזרים מזומנים למניות בעלות יסודות טובים ותוצאות עסקיות חיוביות. עם זאת, משקיעים זרים המשיכו למכור נטו זה השבוע ה-14 ברציפות בשווי של 4,360 מיליארד דונג וייט בנכסי HOSE, תוך התמקדות ב-MSN (1,027 מיליארד דונג וייט), SSI (730 מיליארד דונג וייט) ו-CTG (702 מיליארד דונג וייט).

SHS מאמינה כי מדד VN נמצא בשלב הצבירה לאחר עלייה חזקה מאז אפריל 2025. המדד בוחן מחדש את אזור 1,700 הנקודות, עם התנגדות חזקה ב-1,730 נקודות - המחיר הגבוה ביותר בירידה העמוקה ב-20 באוקטובר. בטווח הקצר, לחץ המכירה עשוי לעלות במניות שעלו במהירות או השתמשו במינוף גבוה, בעוד שהזדמנויות השקעה עשויות להופיע בקבוצת המניות שצברו במשך זמן רב, כאשר המחירים יחזרו לאזור אפריל-מאי 2025 ויהיו בעלי תוצאות עסקיות חיוביות ברבעון השלישי.

חברת ניירות הערך לבנייה בווייטנאם (CSI) תיארה כי בתחילת השבוע, השוק נפל למצב "חנק" כאשר מניות רבות ירדו לקרקעית המסחר, כמעט ללא קונים. עם זאת, תזרים המזומנים חזר במהירות, מה שסייע למדד VN לא לרדת עמוק אלא להישאר איתן באזור 1,620 הנקודות ולהתאושש בהדרגה בסוף השבוע. בגרף הטכני, המדד סיים את השבוע עם נר עם "זנב" ארוך למטה - סימן לכך שיש לחץ קנייה במחירים נמוכים, כלומר המשקיעים ניצלו את "דיג תחתון".

לפי CSI, הנזילות לכל השבוע ירדה ב-3.9% בהשוואה לממוצע של 20 שבועות, והגיעה ל-37,807 מיליארד דונג וייטנאמי (שווה ערך ל-1,204 מיליארד מניות שהושוו ב-HOSE, ירידה של 8.06%). הירידה כיסתה 14 מתוך 21 קבוצות תעשייה; מתוכן, ניירות ערך ירדו ב-12.2%, פלדה ירדה ב-6.25% ובנקאות ירדה ב-5.27%. לעומת זאת, טכנולוגיית התקשורת עלתה ב-8.84%, קמעונאות עלתה ב-2.38% ופלסטיק עלה ב-2.08% - שלוש הקבוצות עם העלייה החזקה ביותר, בעיקרFPT , PNJ וקבוצת Viettel (VTP, CTR, VGI).

העובדה שמדד VN נשאר יציב מעל אזור התמיכה של 1,620 נקודות מראה כי מנטליות הדיג התחתון עדיין קיימת. CSI ממליצה למשקיעים לשמור על אסטרטגיה זהירה, להפחית את חלקם של המניות כאשר מדד VN יתאושש לאזור 1,720 נקודות ולהמתין להזדמנות קנייה בטוחה אם המדד יתוקן ל-1,560 נקודות.

חברת ניירות הערך טיאן פונג (TPS) מאמינה גם היא כי מדד VN נעצר זמנית לאחר שלושה מפגשי התאוששות. לחץ המכירה חזר כאשר המדד מתקרב לממוצע הנע של 20 מפגשים, דבר המשקף סנטימנט זהיר. TPS מאמינה שאם הביקוש לא ישתפר, ההתאוששות הנוכחית עשויה להסתיים, אך טווח הנקודות 1,600 - 1,620 עדיין מהווה רמת תמיכה אמינה במקרה של תיקון בשוק.

בסך הכל, לאחר תקופה של צמיחה שנמשכה חודשים רבים, השוק נכנס לתקופה של הסתגלות ובידול ברור. הזהירות חוזרת כאשר מדד VN נע סביב 1,700 נקודות, בעוד שכסף חכם מתחיל לבחור מניות עם יסודות טובים, תוצאות עסקיות צומחות והערכות סבירות.

בניגוד לאדום שכיסה את השוק המקומי, מניות העולם , ובמיוחד אלו בארה"ב, רשמו את העלייה השבועית החזקה ביותר מזה חודשים רבים.

מדדי המניות בארה"ב רשמו את העלייה הגדולה ביותר מזה חודשים

בארה"ב, מדדי S&P 500 ו-Nasdaq Composite רשמו את העליות השבועיות הגדולות ביותר שלהם באחוזים מאז אוגוסט 2025, בעוד שמדד דאו ג'ונס רשם את העלייה הגדולה ביותר שלו מאז יוני 2025.

נתוני אינפלציה נמוכים מהצפוי ורווחים חזקים סייעו לכל שלושת מדדי המניות העיקריים בארה"ב לסגור בשיאים כלא ב-24 באוקטובר, מה שחיזק את הציפיות שהפדרל ריזרב האמריקאי (Fed) יוריד בקרוב את הריבית.

באופן ספציפי, מדד דאו ג'ונס עלה ב-472.51 נקודות (1.01%) ל-47,207.12 נקודות; מדד S&P 500 עלה ב-53.25 נקודות (0.79%) ל-6,791.69 נקודות; ומדד נאסד"ק עלה ב-263.07 נקודות (1.15%) ל-23,204.87 נקודות.

משרד העבודה האמריקאי מסר כי מדד המחירים לצרכן (CPI) עלה ב-0.3% בספטמבר, מתחת לתחזית שעמדה על 0.4%. "המחירים עדיין עולים אך בקצב מבוקר, מה שעוזר להפחית את חששות האינפלציה ומחזק את הציפיות להפחתת ריבית על ידי הפד", אמרה קאלי קוקס, אסטרטגית שוק ראשית ב-Ritholtz Wealth Management.

לפי LSEG, הפד עשוי להוריד את הריבית פעמיים נוספות השנה, החל מהישיבה שתתקיים ב-28-29 באוקטובר. עונת הדיווחים על תוצאות העסקים של הרבעון השלישי של 2025 גם היא נפתחה בצורה טובה, כאשר 87% מחברות S&P 500 עלו על ציפיות הרווח, מה שתורם לתמיכה בסנטימנט המשקיעים.

מנכ"לית ארגון הסחר העולמי, נגוזי אוקונג'ו-איוואלה, קראה לארה"ב ולסין להקל על המתיחות בסחר, והזהירה כי ניתוק הקשר בין שתי הכלכלות הגדולות עלול לקצץ בתפוקה העולמית ב-7% בטווח הארוך. היא אמרה כי ארגון הסחר העולמי דוחף לדיאלוג כדי להגביל את ההשפעה השלילית על הצמיחה העולמית.

בעבר, במהלך השבוע שבין 20 ל-24 באוקטובר, שוק וול סטריט תנודד בחדות בעקבות התפתחויות המסחר ותוצאות העסקים. המדדים עלו במקביל במושב הראשון של השבוע, כאשר הצהרות פייסניות של הנשיא טראמפ סייעו להפחית את החששות בנוגע למתיחות בין ארה"ב לסין.

בסוף המסחר, מדד דאו ג'ונס עלה ב-1.1% ל-46,706.58 נקודות; מדד S&P 500 עלה ב-1.1% ל-6,735.13 נקודות ומדד נאסד"ק עלה ב-1.4% ל-22,990.54 נקודות.

לפי VNA

מקור: https://baohaiphong.vn/thi-truong-chung-khoan-buoc-vao-giai-doan-tich-luy-sau-chuoi-tang-manh-524633.html