המניות בארה"ב ובאירופה שינו כיוון וירדו עקב לחץ מימוש רווחים.

כיתוב לתמונה — סוחרים בבורסת ניו יורק, ארה"ב. צילום: THX/VNA

למרות שהמדדים העיקריים של וול סטריט הגיעו לשיאים של כל הזמנים באמצע השבוע, חששות לגבי שווי מניות הטכנולוגיה ונתוני משרות ירודים גררו את השוק למטה בקטע האחרון.

בסגירת המסחר ב-12 בדצמבר, כל שלושת המדדים העיקריים בארה"ב היו באדום. מדד הטכנולוגיה של נאסד"ק ספג את הירידה הגדולה ביותר, עם ירידה של 1.7% ל-23,195.17 נקודות. מדד S&P 500 ירד ב-1.1% ל-6,827.41 נקודות, ומדד דאו ג'ונס לתעשייה ירד ב-0.5% ל-48,458.05 נקודות.

באירופה, השווקים הושפעו לרעה גם כן עקב שינוי בסנטימנט בניו יורק. מדד FTSE 100 בלונדון ירד ב-0.6% ל-9,649.03 נקודות, לאחר שהושפע עוד יותר מנתונים המצביעים על התכווצות בלתי צפויה בכלכלת בריטניה באוקטובר 2025. מדד DAX 30 של פרנקפורט ירד ב-0.5% ל-24,186.49 נקודות, ומדד CAC 40 של פריז ירד ב-0.2% ל-8,068.62 נקודות.

לחץ מתמחור טכנולוגי ונתונים כלכליים

לדברי אנליסטים, הסיבה העיקרית להיפוך בשוק היא שמשקיעים מהססים להמר בגדול על העתיד, שכן תמונת האינפלציה והתעסוקה נותרה לא ברורה. באופן ספציפי, נתונים שפורסמו ב-11 בדצמבר הראו כי מספר תביעות דמי האבטלה בארה"ב גדל בצורה חדה מהצפוי, מה שסימן את העלייה הגדולה ביותר בחמש וחצי השנים האחרונות, מה שמחזק את התפיסה של היחלשות שוק העבודה.

יתר על כן, החששות לגבי הערכת יתר במגזר הטכנולוגיה גברו בעקבות דוחות רווח מאכזבים של ענקיות כמו אורקל וברודקום. איפק אוזקרדסקאיה, אנליסט בכיר ב-Swissquote, ציין כי אורקל וברודקום הזכירו לשוק שבעוד שהביקוש לבינה מלאכותית נותר חזק, השקעות ממונפות ודרכי רווח לא ודאיות מונעות ממשקיעים להגדיל את אחזקותיהם בהערכות הנוכחיות.

צעדים מרכזיים במדיניות הפד השבוע.

לפני הירידה בסוף השבוע, השוק חווה מספר מפגשי מסחר אופטימיים הודות לפעולות הפד. ב-10 בדצמבר, הפד החליט להוריד את הריבית ב-0.25 נקודות האחוז, והביא אותה לטווח של 3.5% - 3.75%, הרמה הנמוכה ביותר מזה כשלוש שנים.

דבריו של יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, לאחר הפגישה נתפסו כיוניים יותר ממה שחששו בתחילה, שכן הוא הדגיש את המיקוד בשוק העבודה. דבר זה סייע לדאו ג'ונס ול-S&P 500 לקבוע שיאים חדשים של כל הזמנים ב-11 בדצמבר. עם זאת, התגלה פער ברור כאשר הכסף הוסט לכיוון מגזרים מחזוריים והגנתיים, בעוד שמניות הטכנולוגיה עמדו בפני לחץ מכירה משמעותי.

במהלך השבוע, השוק חווה גם תנודות בתשואות אג"ח ממשלתיות ארה"ב. התשואה על אג"ח ממשלתיות ל-10 שנים עלתה בתחילת השבוע ל-4.18%, מה שהפעיל לחץ על המניות, לפני שהתקררה ל-4.141% לאחר שהפד הודיע כי יתחיל לרכוש בחזרה אג"ח ממשלתיות לטווח קצר מוקדם יותר ובקנה מידה גדול מהצפוי.

הערכה ותחזית

במבט קדימה לשבוע המסחר הבא, משקיעים גלובליים יתמקדו בנתוני התעסוקה בארה"ב, שאמורים להתפרסם בשבוע הבא, כדי לחפש רמזים לגבי תוכניות הפד לשנה הקרובה. נתונים ראשוניים שפורסמו ב-11 בדצמבר הראו כי תביעות האבטלה בארה"ב עלו בחדות רבה מהצפוי בשבוע שהסתיים ב-6 בדצמבר, וסימנו את העלייה הגדולה ביותר בחמש וחצי שנים.

למרות הורדת הריבית האחרונה, הצהרת מועצת המדיניות של הפד מאותתת גם כי הם עשויים להשהות את ההקלות בינואר 2026.

אנליסטים צופים כי השוק עשוי להמשיך להתמודד עם משיכת חבל, כאשר משקיעים שוקלים את הציפיות לריביות נמוכות יותר מול מציאות הרווחים של חברות הטכנולוגיה, ובמיוחד את קיימותן של הוצאות מסיביות על בינה מלאכותית (AI).

מקור: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-my-va-chau-au-quay-dau-giam-do-ap-luc-chot-loi-20251213093525990.htm