וול סטריט הייתה תנודתית בסוף השבוע, כאשר מניות הבינה המלאכותית צנחו.

Phố Wall kết thúc thấp hơn; nỗi lo về bong bóng AI và lạm phát khiến các nhà đầu tư rời bỏ

לחץ מתמחור מבוסס בינה מלאכותית ותשואות אג"ח עולות גררו את וול סטריט למינוס.

חששות גוברים לגבי הערכת יתר של בינה מלאכותית, יחד עם לחץ גובר מתשואות אג"ח ממשלתיות אמריקאיות וחששות מפני חוסר שליטה מלאה באינפלציה, גרמו למדדים מרכזיים לרדת באופן כללי, וסימנו את הירידה החדה ביותר מזה שבועות.

בסגירת המסחר, מדד S&P 500 ירד בכ-1.1% ונסגר על 6,827.41 נקודות, הירידה החדה ביותר שלו מזה שלושה שבועות. מדד נאסד"ק, מדד מפתח לבריאות מגזר הטכנולוגיה, ספג את עיקר הירידה, וירד ב-1.7% ונסגר על 23,195.17 נקודות. בינתיים, מדד דאו ג'ונס ירד פחות חד, וירד ב-0.5% ל-48,458.05 נקודות, מה שמדגיש את הפער הברור בין מניות טכנולוגיה בעלות צמיחה גבוהה למניות בלו צ'יפ מסורתיות.

לחץ המכירות במגזר הטכנולוגיה היה הסיבה העיקרית למשיכת השוק הכולל. ברודקום, אחת המניות שנחשבות ל"הימור גדול" על מגמת הבינה המלאכותית, צנחה לאחר שהחברה פרסמה תחזית רווח פחות אופטימית מהצפוי. באופן ספציפי, מניית ברודקום ירדה ב-11.4% במהלך המסחר, והפכה לגורם המשיכה הגדול ביותר במדד S&P 500. אזהרות לגבי שולי רווח עתידיים נמוכים יותר העלו חששות כי גל ההשקעות בבינה מלאכותית עשוי להיות מוערך יתר על המידה בהשוואה לפוטנציאל הרווחיות בפועל שלו.

ההשפעות השליליות התפשטו במהירות לכל מגזר המוליכים למחצה והבינה המלאכותית. אנבידיה, חברת שבבי הבינה המלאכותית המובילה וגם החברה הגדולה בעולם לפי שווי שוק, ירדה ב-3.3%, והפכה לגורמת הירידה השנייה בגודלה בשוק. מדד המוליכים למחצה של פילדלפיה (.SOX) איבד עד 5.1%, ורשם את יום המסחר החלש ביותר שלו מאז ה-10 באוקטובר, כאשר כל מניות הרכיבים במינוס. גם AMD ושמות רבים אחרים במגזר השבבים לא ניצלו מהירידה, דבר המשקף את הסנטימנט הפסימי שאפף את קבוצת המניות שהובילו את השוק במשך זמן רב.

יום קודם לכן, אורקל גם אכזבה לאחר שפרסמה תחזיות פיננסיות חלשות, מה שגרם למניה לרדת כמעט 11% ביום חמישי ולהמשיך לרדת ב-4.5% נוספים ביום שישי. למרות שאורקל הכחישה את הדיווח של בלומברג על עיכובים במרכזי נתונים המשרתים את OpenAI, זה לא הספיק כדי להרגיע את המשקיעים. ההתפתחויות הרצופות מצד ברודקום ואורקל החיו זיכרונות מ"בועת הטכנולוגיה", כאשר מחירי המניות זינקו על סמך ציפיות עתידיות ולא על סמך רווחים נוכחיים.

לא רק השחקנים הגדולים, אלא גם מניות רבות שנהנו בעבר ממגמת הבינה המלאכותית חוו ירידות חדות. מניית סנדיסק ירדה ב-14.7%, והפכה למפסידה הגדולה ביותר במדד S&P 500 מבחינת אחוזים. גם חברות תשתית בינה מלאכותית התמודדו עם לחץ משמעותי, כאשר CoreWeave ירדה ב-10.1% ואוקלו איבדה עד 15.1%. התפתחות זו מראה שמשקיעים מעריכים מחדש באופן קולקטיבי את הסיכונים של השקעות הקשורות לנרטיב הבינה המלאכותית.

מנקודת מבט מקרו-כלכלית, תשואות אג"ח ממשלת ארה"ב עלו שוב לאחר שקבוצת פקידי הפדרל ריזרב הביעה התנגדות להקלה מוקדמת מדי במדיניות המוניטרית. למרות שהפד הוריד את הריבית המרכזית שלו זו השנה השלישית ברציפות כדי לתמוך בצמיחה כלכלית , חלק מקובעי המדיניות נותרו מודאגים מכך שהאינפלציה עדיין גבוהה מדי מכדי להבטיח באופן בר-קיימא עלויות הלוואה נמוכות יותר. העלייה הקלה בתשואות אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים במהלך המושב הפחיתה את האטרקטיביות של מניות טכנולוגיה, מגזר רגיש לריביות, שכן הערך הנוכחי של תזרימי מזומנים עתידיים מהוון בצורה חדה יותר כאשר עלות ההון עולה.

לדברי אנתוני סגלימבן, אסטרטג שוק ב-Ameriprise, תיקון השוק אינו בלתי צפוי לחלוטין. הוא טוען כי מדד S&P 500 ודאו ג'ונס רשמו שיאי שיא ביום חמישי, בעוד המשקיעים ממתינים לסדרה של פרסומי נתונים כלכליים מרכזיים בשבוע הבא, כולל דוח שכר שאינו חקלאי , אינפלציה לצרכנים ונתוני מכירות קמעונאיות. "השוק כנראה הופך זהיר יותר לקראת המספרים הגדולים", הצהיר סגלימבן, והוסיף כי עם השיבושים בנרטיב הבינה המלאכותית, הכסף נוטה לכיוון מגזרים הגנתיים יותר.

למעשה, סיבוב זרימת הכסף ניכר במהלך המסחר. שישה מתוך 11 המגזרים במדד S&P 500 נסגרו בירידות, בהובלת מניות טכנולוגיה עם ירידה של 2.9%. מנגד, מוצרי צריכה בסיסיים ומניות הגנה רשמו עליות של 0.9%, דבר המצביע על כך שמשקיעים נותנים עדיפות ליציבות על רקע אי-ודאות גוברת. מדד דאו ג'ונס ירד פחות בחדות הודות לתמיכה ממניות ערך ומניות צריכה, כאשר מקדונלד'ס וצ'יפוטלה רשמו עליות חיוביות, מה שהגביל במידה מסוימת את ירידת המדד.

בנוסף, השוק עדיין הראה כמה נקודות אור מבודדות. מניית Lululemon Athletica עלתה בכמעט 10%, והובילה את מדד S&P 500 בעליות לאחר שהחברה העלתה את תחזית הרווחים השנתית שלה והודיעה על פרישתו של המנכ"ל קלווין מקדונלד. בינתיים, מניית Costco נותרה כמעט ללא שינוי למרות הכנסות ורווחים רבעוניים טובים מהצפוי, מה שמשקף את סנטימנט המשקיעים הסלקטיבי יותר ויותר.

מבחינה טכנית, מספר המניות היורדות עלה משמעותית על מספר המניות העולות הן בבורסת ניו יורק והן בנאסד"ק, דבר המצביע על היחלשות רוחב השוק. נפח המסחר הגיע ליותר מ-18 מיליארד מניות, גבוה מהממוצע של 20 יום, דבר המשקף לחץ מכירה מוגבר בסוף השבוע.

למרות ירידה ב-12 בדצמבר, המדדים העיקריים שמרו על עליות משמעותיות בשנת 2025, המשקפות את מגמת העלייה המתמשכת הקודמת. עם זאת, יום מסחר זה הצביע על כך שהשוק נכנס לשלב ברור יותר של הסתגלות פסיכולוגית. בעוד שהתחזית לרווחי הטכנולוגיה, הערכות הבינה המלאכותית ומדיניות הפד נותרות לא ודאית, אנליסטים מזהירים שאם הביטחון לא ישתפר בקרוב, הירידה במניות עשויה להימשך, בעוד שמניות ערך ומניות הגנה צפויות להמשיך למשוך השקעות מקלט בטוח בתקופה הקרובה.

מקור: https://thoibaonganhang.vn/pho-wall-chao-dao-cuoi-tuan-co-phieu-ai-lao-doc-175088.html