מחירי הזהב זינקו והמניות זינקו לאחר החלטת הפד "להקל על הלחץ".

מחירי הזהב זינקו ומניות ארה"ב זינקו כאשר הדולר נחלש בעקבות החלטת הפד להוריד את הריבית. צעד זה נתפס כ"הקל על הלחץ" על השוק, אם כי הפד נותר זהיר לגבי המדיניות המוניטרית בשנת 2026.

מחירי הזהב והמניות עלו.

עד השעה 8:00 בבוקר ב-11 בדצמבר, מחיר הזהב הספוט בשוק הבינלאומי עלה בכמעט 19 דולר (+0.45%) ל-4,248 דולר לאונקיה, לאחר עלייה דומה בסוף מסחר המסחר של ה-10 בדצמבר בניו יורק (בוקר מוקדם של ה-11 בדצמבר לפי שעון וייטנאם).

הזהב זינק שוב לאחר שלושה שבועות של לחץ, בעוד המשקיעים המתינו לתוצאות ישיבת הפדרל ריזרב, להצהרת ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) ולדעותיו של יו"ר הפד ג'רום פאוול לגבי המדיניות המוניטרית בשנת 2026.

הדברים לא התפתחו בצורה שלילית כפי שחששו רבים. הפד הוריד את הריבית תוך שהוא מבטא זהירות לגבי המדיניות המוניטרית בשנת 2026, אך הוא לא היה פסימי יתר על המידה.

באופן ספציפי, בשעות המוקדמות של ה-11 בדצמבר, ה-FOMC הוריד את ריבית ההלוואות הליליות המרכזית ב-0.25 נקודות האחוז, והביא אותה לכ-3.5%-3.75% לשנה. לפיכך, הריביות המסחריות יירדו, ויותר כסף יוזרם לכלכלה .

הדולר האמריקאי ירד מעט. מדד ה-DXY ירד ביותר מ-0.2% ל-98.58 נקודות.

מחירי הזהב זינקו בעקבות איתותים מהפד. צילום: HH

לפיכך, הפד הוריד את הריבית כצפוי בשוק, ובכך הפיג חששות, גם אם קלים, כי הבנק המרכזי של ארה"ב עלול לחזור בו מהחלטתו ברגע האחרון. בעבר, התקיימו חילוקי דעות פנימיים בתוך הפד על רקע אינפלציה גבוהה ועולה בארה"ב. האינפלציה הגיעה ל-2.8% בספטמבר, ירידה חדה מהשיא של 9.1% בשנת 2022, אך עדיין גבוהה מיעד ה-2%.

על פי איתותים מחברי הפד, הסוכנות צופה הפחתת ריבית אחת בלבד בשנת 2026 לאחר שלוש הפחתות השנה. אף על פי כן, איתות זה הקל על חששות בקרב משקיעים רבים לגבי הפוטנציאל לעמדה ניצית מצד גוף קביעת המדיניות המוניטרית בארה"ב.

בעקבות הידיעה על קיצוצי ריבית מצד הפד וציפיות להקלות נוספות בשנה הבאה, זינקו המניות בארה"ב. מדד דאו ג'ונס זינק בכמעט 500 נקודות (+1.1%). מדד S&P 500 הרחב יותר עלה ב-0.7%. מדד הטכנולוגיה Nasdaq Composite עלה ב-0.3%.

סימנים חיוביים נוספים

ההתאוששות במחירי הזהב ובשוק המניות האמריקאי נובעת גם מאיתותים מצד הפד ויו"ר הפד, ג'רום פאוול.

ראוי לציין כי הפד הודיע ​​כי יתחיל לרכוש אג"ח לטווח קצר. הבנק המרכזי הצהיר כי ירכוש אגרות חוב ממשלתיות בשווי 40 מיליארד דולר החל מה-12 בדצמבר. הדבר סייע להקל על הלחץ בשוק הבין-בנקאי. מיד לאחר מכן, תשואות אג"ח ממשלתיות לטווח קצר ירדו במהירות.

מוקדם יותר, מחירי הזהב היו תחת לחץ משמעותי, כאשר השוק הפיננסי בארה"ב הראה סימנים של עלייה חדה בתשואות האג"ח. על פי דיווח של בלומברג שפורסם מוקדם יותר השבוע, תשואות האג"ח העולמיות עלו לרמתן הגבוהה ביותר מאז 2009, מה שמעלה חששות כי מחזור קיצוצי הריבית על ידי הבנקים המרכזיים הגדולים עשוי להתקרב לסיומו.

תשואות אג"ח ממשלתיות לטווח ארוך עלו גם הן לרמתן הגבוהה ביותר מזה 16 שנים, על רקע תחזיות בשוקי הכספים המחזקות את הדעה כי לבנק המרכזי האירופי כנראה לא יישאר מרחב רב להקל עוד יותר על המדיניות.

אפילו בארה"ב, שם צפוי שהפד עדיין ימשיך במגמת הורדת הריבית, התחזית למדיניות המוניטרית נחשבת תנודתית. התשואות על אג"ח ממשלתיות אמריקאיות ל-30 שנה טיפסו חזרה לשיאים של מספר חודשים, ככל שמשקיעים הופכים זהירים יותר לגבי סיכונים הקשורים לאינפלציה, מדיניות מוניטרית ומשמעת פיסקלית.

משקיעים מהמרים כי מעגל קיצוצי הריבית - שהונהג בשנה שעברה כדי לעודד צמיחה כלכלית, ובמהלך התהליך דחף את שוקי המניות העולמיים לשיאים כלא, ובמקביל העלה את מחירי האג"ח - מגיע בהדרגה לסיומו.

בנוסף, הדגיש הפד בהצהרתו את מצבו היחלש של שוק העבודה האמריקאי, והסיר את המשפט הקודם ששיעור האבטלה "נשאר נמוך". דבר זה מרמז על כך שהפד מעביר את המיקוד שלו לתמיכה בצמיחה במקום לריסון האינפלציה.

איתות חשוב נוסף הוא הצהרתו של פאוול כי הפד צריך "לחכות ולראות" לפני שינקוט בצעד הבא שלו, ובכך כמעט שוללת את האפשרות שהבנק המרכזי האמריקאי יעלה את הריבית בעתיד הקרוב.

החלטות אלה מגיעות כאשר הפד נכנס לשלב רגיש. פאוול מתקרב לסוף כהונתו השנייה ונותרו לו רק שלוש פגישות לפני שיעביר את המושכות למנהיג חדש. הנשיא דונלד טראמפ אותת כי יתן עדיפות למועמד התומך בריביות נמוכות.

השוק מהמר חזק על קווין האסט, יו"ר המועצה הלאומית לכלכלה, כמועמד מוביל לתפקיד יו"ר הפד הבא.

על פי תחזיות השוק, יש סיכוי של 72% שמר האסט ייבחר.

לפיכך, האיתותים של הפד נחשבים "יוניים" למדי עבור הכלכלה העולמית , השווקים הפיננסיים והסחורות. למרות שהפד סימן רק הפחתת ריבית אחת בשנת 2026, על פי FedWatch של CME, השוק צופה סבירות של מעל 77% שהפד יוריד את הריבית פעמיים נוספות.

הלחץ גובר: תחזית מחיר הזהב לשנת 2026. טבעות זהב וזהב רגיל של SJC נמצאות תחת לחץ ניכר, שכן מחירי הזהב העולמיים נתקעו על רף 4,200 דולר בשבועות האחרונים ושער החליפין דולר/דונג וייטנאמי התקרר. מחירי הזהב העולמיים צפויים לחוות ירידה נוספת.

מקור: https://vietnamnet.vn/gia-vang-bat-tang-chung-khoan-vot-len-sau-quyet-dinh-giai-toa-ap-luc-cua-fed-2471426.html