סלילת הדרך להו צ'י מין סיטי להפוך ליעד להשקעות של מיליארדי דולרים.

Assoc. פרופ' ד"ר Nguyen Huu Huan, סגן יו"ר הסוכנות המבצעת VIFC-HCMC

מיליארדי דולרים התחייבו להשקיע ב-VIFC-HCMC

אדוני, לאחר ש-VIFC-HCMC החלה לפעול, מה היו התוצאות הראשוניות הבולטות ביותר במשיכת זרימת הון ומוסדות פיננסיים?

ניתן לראות את השלב הראשוני, לאחר השקת VIFC-HCMC, כשלב של "בניית אמון בשוק", ובמובן זה השגנו תוצאות ראשוניות ברורות למדי.

בתוך תקופה קצרה מאוד לאחר השקתו, רשם המרכז התחייבויות בסכום כולל של מיליארדי דולרים, כאשר מגזר מימון התעופה היווה חלק גדול מהן. זרימות הון אלו לא היו לטווח קצר או ספקולטיביות, אלא קשורות לרכיבי תשתית פיננסית לטווח ארוך, החל מנתונים וטכנולוגיה ועד פלטפורמות מסחר.

זה מראה שהמרכז נמצא בדרך הנכונה בפיתוח נישות בעלות יתרונות תחרותיים, המקושרות לשרשרת הערך האמיתית של הכלכלה כגון תעופה, ספנות, לוגיסטיקה או מימון ירוק.

באופן משמעותי יותר, VIFC-HCMC החלה להופיע על "מפת העניין" של מוסדות פיננסיים גלובליים. העובדה שמוסדות גדולים ניגשים באופן יזום, מציעים שיתוף פעולה או בוחנים הזדמנויות לבסס נוכחות במרכז מראה כי וייטנאם מוכרת בהדרגה כיעד פיננסי פוטנציאלי, ולא רק כשוק הון מתפתח.

מנקודת מבט של עסקאות, אנו נמצאים כעת בשלב "תכנון והפעלה של הפלטפורמה", הכולל מערכות תשלום חוצות גבולות ובין-בנקאיות, כמו גם מנגנוני ארגז חול של בלוקצ'יין, טוקניזציה של נכסים ומוצרים פיננסיים חדשים המיושמים בו זמנית. ייתכן שזה לא ייצור באופן מיידי נפחי עסקאות גדולים, אך זה בסיסי משום שזה קובע את המבנה התפעולי ארוך הטווח של המרכז.

נקודה ראויה לציון במיוחד היא השיפור במעמדה הבינלאומי של הו צ'י מין סיטי בדירוגים כמו GFCI (מדד המרכזים הפיננסיים הגלובליים). עלייה משמעותית זו בדירוג בתקופה קצרה אינה רק תוצאה של אינדיקטורים עדכניים, אלא משקפת את ציפיות הקהילה הפיננסית העולמית בנוגע למסלול הפיתוח של המרכז.

אם נסתכל על זה מנקודת מבט של פיתוח מרכזים פיננסיים בינלאומיים, התחלה בבניית אמון ומיצוב, גיוס התחייבויות הון ראשוניות, והקמת תשתית ומסגרות תפעוליות הם תנאים הכרחיים לפני המעבר לשלב ההאצה.

מרכז פיננסי בינלאומי יסייע למקם את הו צ'י מין סיטי על המפה הפיננסית העולמית.

נכון לעכשיו, אילו מגזרים פיננסיים ב-VIFC-HCMC מושכים את העניין הרב ביותר מצד הון בינלאומי?

זרימות הון בינלאומיות אינן פונות כיום למגזרים פיננסיים מרכזיים, אלא מתמקדות במגזרים בעלי משמעות עולמית ובעלי "פתיחות" משמעותית ופוטנציאל צמיחה בווייטנאם. זה מציג הזדמנות עבור VIFC-HCMC לא רק להשתתף, אלא גם "לקפוץ קדימה" ולמצב את עצמו בתוך שרשראות הערך הפיננסיות החדשות בעולם .

בעיקר, מימון תעופה, הכולל מרכיבים כגון ליסינג של מטוסים, מימון ציי רכב, ביטוח תעופה וביטוח משנה, הוא שוק גדול מאוד ברחבי העולם, אך בווייטנאם הוא נותר ברובו בלתי מנוצל, מה שמותיר מקום משמעותי לצמיחה הודות למיקומה החיובי בשרשרת התחבורה והלוגיסטיקה הבינלאומית.

יתר על כן, מימון ולוגיסטיקה ימית הם גם מגזרים מרכזיים המושכים הון. מכיוון שהסחר העולמי נוטה לבנות מחדש שרשראות אספקה, למרכזים פיננסיים המחוברים לנמלי ים ולוגיסטיקה תמיד יש יתרון משמעותי. לווייטנאם, ובמיוחד לאזור הדרומי, יש את הבסיס הנכון לפתח מוצרי מימון סחר, מימון ספינות, ביטוח תובלה ושירותי מימון שרשרת אספקה.

מגמה ברורה נוספת היא שזרימות הון מתעניינות במיוחד במימון דיגיטלי, פינטק ונכסים דיגיטליים. משקיעים מתעניינים בתחומים כמו בלוקצ'יין, תשלומים חוצי גבולות, מטבעות יציבים וטוקניזציה של נכסים (מנדל"ן ועד מכשירים פיננסיים). ניתן לראות זאת כ"גורם מבדיל אסטרטגי" עבור VIFC-HCMC בהשוואה למרכזים פיננסיים מסורתיים רבים.

יתר על כן, מוצרי מימון ירוק ומוצרי ESG מושכים גם הם זרימות הון משמעותיות. בהקשר של הדחיפה העולמית לעבר כלכלה ירוקה, וייטנאם היא אחת המדינות בעלות ביקוש עצום להון למעבר אנרגטי, תשתיות בנות קיימא וערים חכמות. לכן, מוצרים כמו אג"ח ירוקות, קרנות השקעה בנות קיימא, זיכויים לפחמן וכו', מושכים את תשומת ליבם של מוסדות פיננסיים בינלאומיים ונחשבים לאפיק השקעה לטווח ארוך.

לבסוף, אי אפשר להתעלם משוק הבין-בנקאי הבינלאומי ומשירותים פיננסיים חוצי גבולות. זוהי "התשתית הרכה" אך היא ממלאת תפקיד חשוב מאוד. אם תתבצע היטב, היא תהווה את הבסיס לתנועות הון בינלאומיות שנכנסות ויצאות בצורה גמישה, ובכך תשפר את נזילות השוק ואת עומקו.

המפתח למשיכת מוסדות גלובליים

אדוני, אילו מנגנונים או כלים יש כיום ל-VIFC-HCMC כדי למשוך מוסדות פיננסיים גלובליים, קרנות השקעה ובנקים בינלאומיים לבסס נוכחות במרכז?

אנחנו לא הולכים אחר הגישה המסורתית שמסתמכת אך ורק על תמריצי מס או עלויות, אלא בונים מערכת אקולוגית משולבת של מוסדות טכנולוגיים-מוסדיים בשוק כדי לטפל בנקודות הכאב הספציפיות של מוסדות פיננסיים גלובליים בעת התרחבות לשווקים חדשים.

ראשית ובראשונה נמצאת המסגרת המוסדית הייחודית, המאפשרת עיצוב של "מרחב משפטי נפרד" גמיש ביותר. במסגרת מרחב זה, מוסדות פיננסיים בינלאומיים יכולים לבצע פעילויות גיוס כספים, השקעות, העברת רווחים או מתן שירותים חוצות גבולות בהליכים פשוטים יותר משאר הכלכלה, ועדיין להישאר תחת מנגנון פיקוח נפרד.

שנית, קיים מנגנון ארגז החול (sandbox) לחדשנות פיננסית. VIFC-HCMC מיישמת ארגזי חול (sandboxes) עבור בלוקצ'יין, נכסים דיגיטליים וטוקניזציה של נכסים, המאפשרים למוסדות לבחון מוצרים חדשים בסביבה מבוקרת סיכונים. מתן אפשרות לבדיקות מבוקרות עוזר לווייטנאם למנף את יתרון ה"מאוחר יותר" שלה, ומאפשר לה לעבור מהר יותר למודלים פיננסיים מהדור הבא.

לצד זאת, קיימת תשתית טכנולוגית פיננסית משולבת, עם פלטפורמת הפעלה מאוחדת הכוללת זהות דיגיטלית, ארנקים מרובי מטבעות, מערכות תשלום חוצות גבולות ונתונים בזמן אמת. על ידי הצטרפות למרכז, מוסדות יכולים להתחבר ישירות למערכת האקולוגית הקיימת, ובכך להפחית משמעותית את העלויות והזמן הנדרש לכניסה לשוק.

גורם מכריע נוסף הוא פיתוח שווקים ומוצרים פיננסיים חדשים כגון בורסות פיננסיות בינלאומיות, שווקי מימון ירוקים, פלטפורמות אסימוניזציה של נכסים, או רכיבי מימון תעופה וימי. זה יוצר הזדמנויות עסקיות אמיתיות, ולא רק תמריצים.

יתר על כן, מדיניות חברות ומנגנוני תמריצים סלקטיביים מעוצבים בצורה שונה מאוד. מוסדות שישתתפו בשלב מוקדם כ"חברים מייסדים" או "חברים אסטרטגיים" יהיו בעלי יתרון משמעותי בעיצוב השוק, בגישה להזדמנויות השקעה ובהשתתפות בקביעת כללי המשחק.

בקיצור, VIFC-HCMC מתחרה לא בגורם יחיד, אלא בשילוב של כלים מבוססי מערכת אקולוגית: מסגרת מוסדית ייחודית, ארגז חול לחדשנות, תשתית דיגיטלית משולבת, שוק מוצרים חדש ומדיניות חברות אסטרטגית. שילוב זה הוא המכריע במשיכת מוסדות פיננסיים גלובליים ושימורם בטווח הארוך.

מהן היתרונות הגדולים ביותר שסייעו ל-VIFC-HCMC לבסס במהירות את המערכת האקולוגית הפיננסית שלה במהלך פעילותה?

היתרון הגדול ביותר טמון בעובדה שמוסדות נקטו בגישה פרואקטיבית, ויצרו מרחב גמיש מספיק להתנסות וליישם מודלים פיננסיים חדשים. זה שונה מאוד מגישת הפיתוח המסורתית, שבה מוסדות לעתים קרובות מפגרים אחרי השוק.

שנית, ישנו היתרון של "המתקדם מאוחר" - מתחילים מאוחר יותר אך מתקדמים מהר יותר. VIFC-HCMC אינה עמוסה במבנים מיושנים, מה שמאפשר לה לעצב ישירות מודל פיננסי מהדור הבא, המשולב עם דיגיטציה, נתונים וקישוריות גלובלית. אולי לא "נדביק את הפער", אבל אנחנו יכולים "לקפוץ קדימה" במגזרים מסוימים כמו פינטק, נכסים דיגיטליים או תשלומים חוצי גבולות.

יתרון מכריע נוסף הוא הקשר בין מימון לכלכלה הריאלית. הו צ'י מין סיטי והאזור הדרומי הם מרכזים כלכליים מרכזיים עם נמלי ים מפותחים, מערכות לוגיסטיקה, תעופה וסחר, מה שיוצר ביקוש עצום למימון אמיתי. כאשר מימון מקושר לעסקאות בעולם האמיתי, המערכת האקולוגית תתפתח מהר יותר ובת קיימא.

יתר על כן, המעורבות המוקדמת של מוסדות פיננסיים בינלאומיים יוצרת אפקט אדווה, המסייעת לבנות אמון בשוק ולקדם אפקטים של רשת.

אי אפשר להתעלם מהיתרונות מבחינת עלויות ומשאבי אנוש. בהשוואה למרכזים כמו סינגפור או הונג קונג, עלויות התפעול בהו צ'י מין סיטי נמוכות משמעותית, בעוד שכוח העבודה צעיר, דינמי ומהיר לאמץ טכנולוגיות חדשות. זה עוזר למוסדות פיננסיים לייעל את מבנה העלויות שלהם בעת הרחבת פעילותם, במיוחד בהקשר של מגמה עולמית של ארגון מחדש להפחתת עלויות.

יתרונות עלויות ומשאבי אנוש הם גם יתרונות משמעותיים, שכן להו צ'י מין סיטי עלויות תפעול נמוכות משמעותית בהשוואה למרכזים פיננסיים מסורתיים רבים, ובו זמנית כוח אדם צעיר וגמיש.

ניתן לומר כי התכנסות של מוסדות גמישים, כלכלה ריאלית גדולה מספיק והיכולת לקפוץ למודל הפיננסי של הדור הבא הם הבסיס המסייע להיווצרות המערכת האקולוגית לא רק להאיץ אלא גם לספק בסיס איתן יותר לשלב הבא של הפיתוח.

מקור: https://baodautu.vn/mo-duong-dua-tphcm-thanh-diem-den-dong-von-ty-usd-d579805.html