אנבידיה מגיעה לשווי שוק של 5 טריליון דולר, המשקיעים נותרים זהירים.

ב-29 באוקטובר, אנבידיה עשתה היסטוריה כשהפכה לחברה הראשונה בעולם שהגיעה לשווי שוק של 5 טריליון דולר, בין היתר הודות לפריחה העולמית של בינה מלאכותית (AI).

אנשים הולכים מחוץ למטה הבורסה לניירות ערך של ניו יורק בוול סטריט – אחת ה"במות" החזות לגל ההשקעות בבינה מלאכותית – צילום: רויטרס

בעוד שמנהיגים עסקיים מתלהבים מהסיכויים המסחריים של בינה מלאכותית, נותרו חששות משמעותיים, לא רק בנוגע לבטיחות אלא גם בנוגע לפוטנציאל להשקעה יתר בתחום.

אנבידיה מעצבת את תעשיית הבינה המלאכותית.

אנליסטים מאמינים שאבן דרך זו מסמנת את השינוי המהיר של Nvidia - מחברת נישתית לעיצוב שבבי גרפיקה ל"עמוד השדרה" של תעשיית הבינה המלאכותית העולמית, מה שהפך את המנכ"ל ג'נסן הואנג לאייקון של עמק הסיליקון, והופך את השבבים המתקדמים של החברה למוקד בתחרות הטכנולוגית בין ארה"ב לסין.

מניית Nvidia זינקה פי 12 מאז השקת ChatGPT בשנת 2022, על רקע שיגעון הבינה המלאכותית שהביא את מדד S&P 500 לשיאים. עם זאת, Nvidia הגיעה לרף 5 טריליון הדולר שלושה חודשים בלבד לאחר שעברה את רף 4 טריליון הדולר, מה שמצביע על כך ששווי החברה לבדו עלה על שווי שוק המטבעות הקריפטוגרפיים הכולל, על פי רויטרס.

"ההגעה של אנבידיה לשווי שוק של 5 טריליון דולר היא לא רק אבן דרך, זוהי הצהרה. אנבידיה הפכה מיצרנית שבבים למעצבת תעשייה", אמר מאט בריצמן, אנליסט מניות בכיר בהארגריבס לנסדאון.

הצלחתה של Nvidia נובעת ממעמדה הדומיננטי בייצור כרטיסי מסך (GPU) – המיקרו-מעבדים הנחשבים לבסיס למערכות בינה מלאכותית גנרטיביות כמו ChatGPT, Gemini ו-Claude. תאגידים גדולים – ממיקרוסופט וגוגל ועד אמזון – הוציאו עשרות מיליארדי דולרים על רכישת שבבי Nvidia, מה שהופך את החברה ל"ספקית עמוד השדרה של כלכלת הבינה המלאכותית".

לפי הפייננשל טיימס, שמונה מתוך עשר המניות הגדולות ביותר במדד S&P 500 הן מניות טכנולוגיה. שמונה חברות אלו מהוות 36% מהשווי הכולל של השוק האמריקאי כולו, 60% מעליות המדד מאז שפל השוק באפריל, וכמעט 80% מעליות המניות נטו של S&P 500 בשנה האחרונה.

לפי אנליסטים ב-Nomura Financial Group (יפן), העלייה של 2.4% במדד S&P 500 בחמשת המסחר האחרונים עד ה-29 באוקטובר נבעה כמעט לחלוטין משלוש מניות: Alphabet, Broadcom ו-Nvidia.

מניעי הצמיחה בארה"ב

באוקטובר 2025, חוקרים מובילים בקרן המטבע הבינלאומית (IMF) הצהירו כי הזינוק בהשקעות בבינה מלאכותית - שהפכה לאחת מתזרימות ההון הגדולות ביותר בהיסטוריה המודרנית - סייע לארצות הברית להימנע ממיתון כלכלי חמור.

משקיפים מציינים כי הדומיננטיות של מגזר הטכנולוגיה אינה תופעה חדשה, שכן תאגידים כמו אפל, מיקרוסופט ומטא הובילו את צמיחת השוק האמריקאי מאז המשבר הפיננסי העולמי לפני יותר מ-15 שנה. מגמה זו אינה ייחודית לארה"ב; גם שווקים אחרים ברחבי העולם נוטים להתרכז במספר מצומצם של חברות גדולות, המייצרות את רוב רווחי בעלי המניות.

חלק ממשקיפי השוק מצביעים על כך שהעלייה הבלתי פוסקת של מגזר הטכנולוגיה מונעת גם על ידי משקיעים קמעונאיים שרוכשים נכסים מחשש להחמיץ (FOMO).

נכון לעכשיו, נראה כי החששות לגבי "בועת בינה מלאכותית" נמשכים ונשארים גורם משמעותי המשפיע על החלטות ההשקעה של משקיעים. לכן, ייתכן שצמיחת השוק האחרונה עלולה להיתקל בהיסוס ובביטחון מעורער בקרב משקיעים.

עם זאת, רוב המשקיעים סבורים שמוקדם מדי לדון ברמת הסיכון של "בועת הבינה המלאכותית", משום שבניגוד לתקופות התנודתיות של השוק בעבר, לחברות טכנולוגיה מובילות כיום יש מאזנים איתנים לגיבוי תוכניות ההוצאות העצומות שלהן.

בהתבסס על מספר סקרים, 60% מהמנכ"לים שנשאלו מאמינים ש"שיגעון הבינה המלאכותית" טרם הוביל להשקעות מוגזמות, אולם 40% הנותרים הביעו דאגה עמוקה מהכיוון האופורי של שוק הבינה המלאכותית ומאמינים כי תיקון קרוב הוא בלתי נמנע.

כריסטופר גנאטי, מנהל מחקר גלובלי ב-WisdomTree, מאמין שכיום, חברות טכנולוגיה עדיין מסוגלות להדגים את היתרונות המוחשיים של בינה מלאכותית כדי להרגיע את וול סטריט לגבי ההוצאות העצומות שלהן. עם זאת, "אפילו פיסת חדשות רעות קטנה יכולה להיות מקלחת קרה לשוק תנודתי", על פי אתר החדשות הפיננסיות Investopedia.

בדוח שכותרתו "בינה מלאכותית: בבועה?", טוען האנליסט אריק שרידן מבנק ההשקעות גולדמן זאקס כי למצב הנוכחי יש קווי דמיון מסוימים לבועות קודמות, כגון עלייה חדה בערכי שווי של חברות בינה מלאכותית וזרימת הון אדירה, אך רמת הפעילות בשוק ההון נותרה נמוכה יותר מאשר בשיאי הבועה הקודמים.

ביטחון מניע את השוק.

על פי כמה אנליסטים, משקיעים משקיעים רבות בתאגידי טכנולוגיה גדולים, ומצפים שהן ימשיכו לקצור רווחים עצומים מבינה מלאכותית במשך שנים רבות. במילים אחרות, שווי השוק העצום של תאגידים אלה תלוי כעת במידה רבה באמונה שעסקים אלה יוכלו לשמור על הדומיננטיות ארוכת הטווח שלהם בשוק.

האסטרטגית קתרין קמינסקי מקבוצת ההשקעות AlphaSimplex הגיבה: "יש סיכוי שהחברות המובילות הללו ימשיכו לשלוט במשך שנים רבות", למרות האפשרות שמתחרות חדשות יצוצו בקרוב וייקחו בהדרגה נתח שוק.

חאן קווין

מקור: https://tuoitre.vn/nvidia-dat-5-000-ti-usd-gioi-dau-tu-than-trong-20251102090129289.htm