Nvidia מגיעה ל-5 טריליון דולר, משקיעים זהירים

ב-29 באוקטובר, אנבידיה עשתה היסטוריה כשהפכה לחברה הראשונה בעולם שהגיעה לשווי שוק של 5,000 מיליארד דולר, בין היתר הודות לפריחה העולמית של הבינה המלאכותית (AI).

אנשים הולכים מחוץ למטה בורסת ניו יורק בוול סטריט - אחת ה"במות" העדות לגל ההשקעות בבינה מלאכותית - צילום: רויטרס

בעוד שמנהיגים עסקיים נרגשים מהסיכויים של בינה מלאכותית מסחרית, ישנן חששות משמעותיים לא רק סביב בטיחות, אלא גם לגבי גל ההשקעות היתר בתחום.

Nvidia מעצבת את תעשיית הבינה המלאכותית

אנליסטים אומרים כי אבן הדרך מסמנת את השינוי המהיר של Nvidia מחברת נישתית לעיצוב שבבי גרפיקה ל"עמוד השדרה" של תעשיית הבינה המלאכותית העולמית, מה שהפך את המנכ"ל ג'נסן הואנג לאייקון של עמק הסיליקון והופך את קווי השבבים המתקדמים של החברה למוקד התחרות הטכנולוגית בין ארה"ב לסין.

מניית Nvidia עלתה פי 12 מאז השקת ChatGPT בשנת 2022, כאשר ההייפ של הבינה המלאכותית דחף את מדד S&P 500 לשיאים. עם זאת, Nvidia הגיעה לאבן הדרך של 5 טריליון דולר רק שלושה חודשים לאחר שעברה את רף 4 טריליון הדולר, מה שמראה ששווי החברה לבדו עלה על שווי השוק הכולל של מטבעות קריפטוגרפיים, על פי רויטרס.

"ההגעה של אנבידיה לשווי שוק של 5 טריליון דולר היא לא רק אבן דרך, זוהי הצהרה. אנבידיה הפכה מיצרנית שבבים לעיצוב תעשייה שלמה", אמר מאט בריצמן, אנליסט מניות בכיר בהארגריבס לנסדאון.

הצלחתה של Nvidia נובעת מהמונופול שלה בייצור מעבדים גרפיים (GPUs) – המעבדים הנחשבים לבסיס למערכות בינה מלאכותית גנרטיביות כמו ChatGPT, Gemini או Claude. תאגידים גדולים – ממיקרוסופט, גוגל ועד אמזון – מוציאים עשרות מיליארדי דולרים על רכישת שבבי Nvidia, מה שהופך את החברה ל"ספקית עמוד השדרה של כלכלת הבינה המלאכותית".

לפי הפייננשל טיימס, שמונה מתוך עשר המניות הגדולות ביותר במדד S&P 500 הן כעת מניות טכנולוגיה. שמונה חברות אלו מהוות 36% מהשווי הכולל של השוק האמריקאי כולו, 60% מעליית המדד מאז שפל השוק באפריל, וכמעט 80% מצמיחת הרווח הנקי של S&P 500 בשנה האחרונה.

לפי אנליסטים מחברת Nomura Financial Group (יפן), העלייה של 2.4% במדד S&P 500 בחמשת המסחרים האחרונים עד ה-29 באוקטובר הושפעה כמעט לחלוטין משלוש מניות: Alphabet, Broadcom ו-Nvidia.

מנוע הצמיחה האמריקאי

באוקטובר 2025, חוקרים מובילים בקרן המטבע הבינלאומית (IMF) אמרו כי גל ההשקעות בבינה מלאכותית - שהפך לאחת מתזרימות ההון הגדולות ביותר בהיסטוריה המודרנית - סייע לארה"ב להימנע מהסיכון של ירידה כלכלית חדה.

משקיפים אומרים כי הדומיננטיות של תעשיית הטכנולוגיה אינה תופעה חדשה, שכן תאגידים כמו אפל, מיקרוסופט ומטא הובילו את הצמיחה של השוק האמריקאי מאז המשבר הפיננסי העולמי לפני יותר מ-15 שנה. לא רק ארה"ב, אלא גם שווקים אחרים ברחבי העולם נוטים להתרכז במספר מצומצם של חברות גדולות, המייצרות את רוב הרווחים לבעלי המניות.

חלק ממשקיפי השוק מאמינים כי העלייה המתמשכת של קבוצת הטכנולוגיה נובעת גם מרישום רכישות של משקיעים קמעונאיים מחשש להחמיץ (FOMO).

נכון לעכשיו, נראה כי החששות לגבי "בועת הבינה המלאכותית" נמשכים והופכים לגורם חשוב המשפיע על החלטות המשקיעים להשקיע. לכן, לא מן הנמנע שהצמיחה האחרונה של השוק עלולה להיתקל בהיסוס ובפגיעה באמון מצד המשקיעים.

עם זאת, רוב המשקיעים סבורים שמוקדם מדי לדון ברמת הסיכון של "בועת בינה מלאכותית", משום שבניגוד לתקופות אי-ודאות של השוק בעבר, לכל חברות הטכנולוגיה המובילות כיום יש מאזנים פיננסיים איתנים התומכים בתוכניות ההוצאות העצומות שלהן.

בהתבסס על מספר סקרים, 60% מהמנכ"לים שנשאלו מאמינים ש"קדחת הבינה המלאכותית" לא הובילה להשקעות יתר, אך 40% הנותרים הביעו חששות עמוקים לגבי הכיוון המרגש של שוק הבינה המלאכותית ומאמינים כי תיקון קרוב הוא בלתי נמנע.

כריסטופר גנאטי, ראש מחלקת המחקר העולמית ב-WisdomTree, אמר כי לעת עתה, חברות טכנולוגיה עדיין מסוגלות להדגים יתרונות ממשיים של בינה מלאכותית כדי להרגיע את וול סטריט לגבי ההוצאות העצומות שלהן. עם זאת, "אפילו חדשות רעות קטנות יכולות להיות מקלחת קרה לשוק רותח", על פי אתר החדשות הפיננסיות Investopedia.

בדוח שכותרתו "בינה מלאכותית: בבועה?", אמר האנליסט אריק שרידן מבנק ההשקעות גולדמן זאקס כי למצב הנוכחי יש קווי דמיון מסוימים לבועות קודמות, כגון זינוק בערכי שווי של עסקי בינה מלאכותית וזרימת הון עצומה, אך רמת ההתרגשות בשוק ההון עדיין נמוכה יותר מאשר בשיאי בועות קודמות.

ביטחון מוביל את השוק

על פי כמה אנליסטים, משקיעים מזרימים כסף לחברות טכנולוגיה גדולות, בציפייה שהן ימשיכו לקצור רווחים עצומים מבינה מלאכותית בשנים הבאות. במילים אחרות, הון העצום של חברות אלו תלוי כעת במידה רבה באמונה שהעסקים הללו יוכלו לשמור על הדומיננטיות ארוכת הטווח שלהם בשוק.

"יש תרחיש שבו החברות המובילות הללו ימשיכו לשלוט בשנים הבאות", אמרה קתרין קמינסקי, אסטרטגית בחברת ההשקעות AlphaSimplex, למרות האפשרות שמתחרים חדשים יצוצו בקרוב וייקחו בהדרגה נתח שוק.

חאן קווין

מקור: https://tuoitre.vn/nvidia-dat-5-000-ti-usd-gioi-dau-tu-than-trong-20251102090129289.htm