וול סטריט מתאוששת בסוף השבוע: הירוק חוזר על רקע תנודות סוערות

Cú nảy kỹ thuật giúp Phố Wall hồi sức, nhưng nỗi lo lãi suất và AI vẫn phủ bóng

הקפיצה הטכנית עוזרת לוול סטריט להתאושש, אך עדיין קיימות דאגות בנוגע לריבית ולבינה מלאכותית

שלושת המדדים העיקריים עלו כולם, כאשר מדד S&P 500 עלה בכ-1%, מדד דאו ג'ונס עלה ב-1.1% (493 נקודות) ומדד נאסד"ק רשם גם הוא עלייה של כמעט 0.9%. עם זאת, אם בוחנים את השבוע הכולל, זהו עדיין השבוע השני ברציפות של ירידה בשוק, דבר המשקף את רגישותו ופגיעותו לסדרה של גורמים לא יציבים.

תנודתיות הייתה מרכיב עיקרי בוול סטריט בימים האחרונים, ויום שישי לא היה יוצא מן הכלל, כאשר המדדים התנדנדו לאורך כל הבוקר לפני שמצאו מומנטום חזק בסוף המסחר. הביצועים סיימו שבוע בו מדד S&P 500 ירד ב-4.2% בלבד משיאו, אך גם אילצו את המשקיעים לסבול כמה מהתנודות השעתיות החדות ביותר מאז מכירת המניות באפריל.

מהלכים מזעזעים אלה בוחנים את סבלנותם של המשקיעים, לאחר חודשים של שוק שורי חלק יחסית. הם מעלים שתי שאלות מרכזיות שעד כה לא קיבלו מענה ברור: האם מחירי "כוכבים" כמו אנבידיה וביטקוין עלו גבוה מדי והפכו לבועות? וחשוב מכך, האם הפדרל ריזרב (Fed) אכן יישם את קיצוצי הריבית הצפויים, הנתפסים כטוניק לכלכלה ולשווקים?

בנוגע לשאלה השנייה, נראה היה שהשווקים מצאו מעט ביטחון בנאום של ג'ון וויליאמס, נשיא הבנק הפדרלי של ניו יורק. השווקים זינקו לאחר שאמר בכנס בצ'ילה שהוא רואה "מקום להתאמות נוספות" בריביות, הערה שהתפרשה כאות לכך שהוא יכול לתמוך בהפחתת ריבית נוספת בדצמבר.

עם זאת, תמונת המדיניות אינה פשוטה. בעוד שהשוק אופטימי, עדיין ישנן קולות חלוקים מצד פקידי הפד האחרים, עקב חששות לגבי המשך האינפלציה הגבוהה. חילוקי דעות חריפים אלה יצרו סביבה של אי ודאות, וגרמה לשוק להתנדנד קדימה ואחורה באלימות.

תנודתיות זו הגיעה לשיאה ביום חמישי, כאשר השוק זינק בתחילה על רקע אופטימיות מהרווחים המרשימים של אנבידיה, מה שסייע להפיג את החששות מפני בועה בבינה מלאכותית (AI). אך העלייה דוכאה במהירות על ידי מכירה חדה, ההיפוך הגדול ביותר ביום אחד מאז אפריל, לאחר שהנשיא לשעבר דונלד טראמפ הדהים את השוק עם מכסי "יום השחרור".

למרות דוחות רווח חזקים של Nvidia, החברה שמניעה את מהפכת הבינה המלאכותית, עדיין קיימים ספקות. האם כל שבבי הבינה המלאכותית שענקיות כמו אמזון ומטה פלטפורמות משקיעות בהם כסף אכן יניבו את התשואות והפרודוקטיביות הצפויות? אם לא, משקיעים רבים חוששים שהשקעות אדירות אלו יהיו חסרות ערך.

מניות הבינה המלאכותית המשיכו להיות במרכז התנודתיות של יום שישי. אנבידיה, לאחר שעלתה בתחילה, ירדה ב-4.3% ולאחר מכן התנדנדה הלוך ושוב לפני שנסגרה בירידה של 1%. אמזון הלכה בדרך דומה, כשהיא מתנדנדת מאדום לירוק וסיימה בעלייה של 1.6%. ביטקוין לא היה יוצא מן הכלל, וירד לזמן קצר מתחת ל-81,000 דולר לפני שהתאושש ל-85,000 דולר.

ראוי לציין שרוב המניות בוול סטריט עלו למרות ההפסדים הגדולים במדד הטכנולוגיה. כמעט 90% ממניות S&P 500 עלו, מה שמשקף אופטימיות רווחת. "כאשר החברות הגדולות ביותר סופגות את עיקר ההפסדים, השוק יכול להיראות חלש יותר ממה שהוא באמת", אמר בריאן ג'ייקובסן, הכלכלן הראשי ב-Annex Wealth Management.

מספר קמעונאים הובילו את העליות. גאפ זינקה ב-8.2% לאחר שדיווחה על רווחים טובים מהצפוי, בעוד שגם רוס סטורס עלתה ב-8.4%. חברות בנייה של בתים כמו DR Horton (+6.8%), Lennar (+5.9%) ו-PulteGroup (+5.2%) זינקו גם הן בתקווה שריביות נמוכות יותר יעודדו את שוק הדיור.

בשוק האג"ח, התשואה על איגרת החוב של ממשלת ארה"ב ל-10 שנים ירדה ל-4.06% מ-4.10% ביום חמישי בערב. המהלך הגיע כאשר סוחרים הגבירו את ההימורים על הפחתת ריבית בדצמבר על ידי הפד, כאשר קבוצת CME העריכה את הסבירות ב-72%, לעומת 39% יום קודם לכן.

אנליסטים אומרים שהעלייה היום עשויה להיות יותר "קפיצה טכנית" מאשר סימן לכך שהשוק באמת התייצב. על המשקיעים להמשיך לעקוב מקרוב אחר נתונים כלכליים והצהרות הפד על רקע חששות לגבי הערכות שווי של חברות טכנולוגיה וסיכוני מדיניות.

- תרחיש אופטימי: אם הפד אכן יוריד את הריבית בדצמבר או יראה בבירור סיכוי להקלה, זו תהיה דחיפה גדולה לשוק.

- תרחיש שמרני: לעומת זאת, אם האינפלציה תמשיך לעלות או שנתונים כלכליים יחמירו, השוק עלול להיקלע ללחץ כלפי מטה עקב איום על ציפיות הצמיחה.

- סיכונים למניות טכנולוגיה ובינה מלאכותית: עם הערכות שווי שכבר גבוהות מאוד, עדיין קיימת אפשרות לתיקון חד. על המשקיעים לשלוט בסיכונים ולשים לב ל"הערכה הצפויה הגבוהה" של קבוצה זו.

למרות סיום חיובי של המסחר ב-21 בנובמבר, התמונה הכוללת של שוק המניות האמריקאי עדיין לא ממש מוצקה. ישנן שאלות רבות מדי שמחכות לתשובה: האם ראלי הטכנולוגיה הגיע לשיאה? לאן יגיעו הריביות? האם הצמיחה הכלכלית תשמור על המומנטום שלה? כפי שניסח זאת אסטרטג שוק אחד: "יום שישי הזה מסמן הפסקה בתנופה, אך לא את סוף התנודתיות".

מקור: https://thoibaonganhang.vn/pho-wall-bat-tang-cuoi-tuan-sac-xanh-tro-lai-giua-tam-bao-bien-dong-173967.html