שוק המניות נאבק, ומחכה להזדמנות להתגבר על השיא הישן.

המגמה של משיכת חבל ברורה.

שוק המניות נמצא בשלב מעבר מאתגר עם דיפרנציאציה חזקה, נזילות יורדת וסנטימנט זהיר ששורר.

בסוף שבוע המסחר, מדד VN רשם עלייה קלה של 0.13%, ונסגר על 1,660.70 נקודות, ונשאר מעל תחום התמיכה הפסיכולוגית החשוב של 1,600 נקודות. (צילום: וייטנאם+)

שוק המניות חווה זה עתה שבוע של מסחר זהיר והבחנה בין קבוצות ענף, דבר המשקף את היסוסם של המשקיעים לנוכח גורמים מקרו ופנימיים. בהקשר של תזרים מזומנים מצטמצם ומכירות נטו מתמשכות על ידי משקיעים זרים, קבלת החלטות השקעה נכונות הופכת דחופה אף יותר.

לאחר שבוע של ירידה, כאשר השוק היה תחת לחץ מכירה בשיא הקודם של 1,700 נקודות, מדד VN המשיך לחוות שבוע של תנודות מסחר בטווח צר עם מגמת משיכת חבל ברורה.

לדברי מר פאן טאן נהאט, ראש קבוצת הניתוח של חברת ניירות הערך סייגון- האנוי (SHS), בפגישות הראשונות של השבוע, המדד היה תחת לחץ להתאים את עצמו לטווח המחירים סביב 1,620 נקודות לפני שיתאושש מעט, אך עם רמת דיפרנציאציה גבוהה ונזילות נמוכה.

בסוף שבוע המסחר, מדד VN רשם עלייה קלה של 0.13%, ונסגר על 1,660.70 נקודות, ונשאר מעל לאזור התמיכה הפסיכולוגית החשוב של 1,600 נקודות. עם זאת, מדד VN30 המשיך לרדת ב-0.37% ל-1,852.65 נקודות, מתחת לאזור ההתנגדות הישן של השיא סביב 1,880 נקודות.

השוק בשבוע שעבר הראה מגוון רחב של תיקון וצבירה. מגזרים רשמו התפתחויות חיוביות, כגון בנייה, יחד עם התאוששות בביטוח, נפט וגז ואזורי תעשייה. להיפך, מגזרים מרכזיים רבים היו תחת לחץ התאמה משמעותי, כגון טכנולוגיה-תקשורת, פלדה, קמעונאות, נמלים, נדל"ן, ניירות ערך, דשנים-כימיקלים. בידול זה משקף את הסנטימנט הזהיר של המשקיעים בהיעדר הזדמנויות ברורות ובחלקו משום שהשוק נמצא בסוף הרבעון השלישי עם פעילויות של סגירת NAV (שווי נכסים נקי) של קרנות וסגירת יתרות אשראי בסוף הרבעון.

נזילות השוק הייתה אחת הנקודות הבולטות ביותר בשבוע שעבר, כאשר היא ירדה בפעם השנייה ברציפות. באופן ספציפי, נפח המסחר בבורסת HoSE ירד ב-9.9% בהשוואה לשבוע הקודם, והגיע לממוצע של 910 מיליון מניות/סשן, נמוך משמעותית מהממוצע של 1.67 מיליארד מניות/סשן באוגוסט. בנוסף, תזרים מזומנים חלש הראה את הסתייגותם של קונים ומוכרים כאחד.

בנוסף, משקיעים זרים המשיכו במגמת המכירות נטו שלהם במשך 10 שבועות רצופים. במהלך השבוע, שווי המכירות נטו בבורסת HoSE הגיע ל-7,355 מיליארד דונג וייטנאמי. מתחילת השנה, שווי המכירות נטו הכולל של משקיעים זרים הגיע ל-96,522 מיליארד דונג וייטנאמי, ועבר את נפח המכירות נטו של השנה הקודמת. לחץ משיכת הון זה יצר עומס רב על הפסיכולוגיה וההתפתחויות הכלליות בשוק.

פחות צבירה פעילה

מר פאן טאן נהאט מ-SHS ציין כי המגמה לטווח קצר של מדד VN מצטברת כעת בצורה פחות חיובית מתחת לאזור ההתנגדות סביב 1,665 נקודות, התואם לאזור המחיר הממוצע של 20 מסחר. מניות רבות, לאחר שהגיעו לשיא בסוף אוגוסט, עברו תקופה של הסתגלות וצבירה, וכעת מנסות להתגבר על המגמה לטווח קצר כלפי מטה.

עם זאת, מר נהאט הזהיר כי רוב המדדים ינסו להתאושש סמוך לשיא הקודם וייתכן שיתמודדו שוב עם לחץ מכירה. מדד VN צפוי לבחון מחדש את אזור המחירים סביב 1,680 נקודות, התואם לאזור המחירים בתחילת ספטמבר. השוק נע בטווח צר לאחר תקופה של עליית מחירים חזקה.

בטווח הארוך יותר, מר נהאט מאמין שמדד ה-VN מצטבר לאחר תקופה של עליות מחירים חזקות, ועובר את השיא ההיסטורי בשנת 2022.

"כדי שמדד ה-VN ישתפר, השוק זקוק למומנטום צמיחה חדש. זה מבוסס על גורמי הערכה בסיסיים, סיכויי צמיחה בתקופה האחרונה של השנה והערכה זהירה המבוססת על התוצאות העסקיות הצפויות ברבעון השלישי של השנה", הדגיש מר נהאט.

"בהקשר השוק הנוכחי, מניות רבות, לאחר כחודש של הסתגלות, נמצאות בטווח מחירים סביר יחסית. משקיעים יכולים לשקול צבירה בציפייה לצמיחה טובה בתוצאות העסקיות ברבעון השלישי ובסוף השנה. עם זאת, לחץ ההיצע עשוי לעלות, ומניות רבות יהיו תחת לחץ מכירה לטווח קצר כשהן מתקרבות לשיא הישן. לכן, משקיעים יכולים להגדיל את הקנייה כאשר מדד VN יתקרב לטווח המחירים של כ-1,680 נקודות - 1,700 נקודות", המליץ ​​מר נהאט.

האנליסט נגוין תאי הוק מחברת Pinetree Securities תיאר את ההתפתחויות של השבוע שעבר בביטוי "ירוק מבחוץ, אדום מבפנים" בשני המושבים האחרונים של השבוע, וציין כי שני קודי המניות VIC ו-VHM תרמו יותר מ-14 נקודות למדד VN, אך המדד עלה רק ב-3 נקודות. זה משקף את העלייה בנקודות המתמקדת בכמה עמודי תווך במקום להתפשט באופן נרחב.

בנוגע לניתוח טכני, אמר מר הוק כי בתחילת השבוע, מדד VN המשיך לרדת מהשבוע שעבר, אך ביום שלישי המדד יצר "נר דוג'י " - דבר המשקף את חוסר ההחלטיות של ההיצע והביקוש ומראה כי הופיעה תמיכה בשוק. ביום רביעי, למרות שמדד VN היה תחת לחץ מכירה חזק במסחר הבוקר המוקדם, הוא התאושש בחוזקה במסחר אחר הצהריים, ונסגר עם "נר מרובוזו" עם מומנטום כלפי מעלה, מה שמראה את הדומיננטיות של הקונים. בשני המסחרים האחרונים של השבוע, השוק צבר בעיקר, מה שהחזיר את המדד לאזור סביב הממוצעים הנעים של 10 ימים ו-20 ימים.

עם זאת, מר הוק ציין כי עדיין קשה לחזות את מגמת השוק הנוכחית כאשר הנזילות תישאר נמוכה. זה משקף את הסנטימנט הנוכחי כמו גם את חוסר הרצון של משקיעים חדשים להשתתף משום שהם סבורים שטווח המחירים הנוכחי גבוה למדי, בעוד שמשקיעים שמחזיקים במניות אינם רוצים למכור. באשר לקבוצת התעשייה, נדל"ן והשקעות ציבוריות רשמו התאוששות ברורה, אך השווי אינו גדול מספיק כדי ליצור מומנטום עבור המדד. למעשה, התאוששותו של VN-Index עדיין נובעת בעיקר מקבוצת הבנקאות, כאשר מניות רבות בקבוצה זו הראו תגובות טכניות לאחר שהגיעו לסף הממוצע של 50 יום.

בהתייחסו לשבוע המסחר הקרוב, אמר מר נגוין תאי הוק כי יהיה קשה לחזות את המגמה של VN-Index כאשר השוק נמצא במצב של משיכת חבל, הנזילות יורדת ותזרים המזומנים טרם התפשט באופן ברור. עם זאת, לא סביר שמצב זה יימשך וסביר מאוד שקבוצת הבנקאות, לאחר יותר מ-10 מפגשי צבירה עם נזילות נמוכה, תיתן בקרוב איתות מגמה ברור, ובכך יקבע את הכיוון הבא של VN-Index.

מר הוק הציע שני תרחישים: "לא מן הנמנע שבשבוע הבא לא יהיו גורמים חדשים שיגבירו את הביקוש, כך שמדד ה-VN עשוי להיאלץ לרדת חזרה לכ-1,600 נקודות כדי למשוך משקיעים שנמצאים בצד כדי להשתתף בשוק, אך לפי תרחיש זה, מדד ה-VN יתקשה גם לרדת עמוק מדי. בתרחיש החיובי, מניות הבנקאות צפויות להיות בתהליך של יצירת תחתית לטווח קצר, ובכך יתמכו במדד ה-VN בשמירה על בסיס המחירים שלו ויפתחו הזדמנויות לאתגר את השיא הישן בעתיד הקרוב."

מקור: https://baolangson.vn/thi-truong-chung-khoan-giang-co-cho-doi-co-hoi-vuot-thach-thuc-dinh-cu-5060178.html