הזהב בעלייה צרה, ממתין להזדמנויות משוק המניות

[מודעה_1]

במה להשקיע בסוף 2024: לזהב יש סיכוי צר לעלות, בהמתנה להזדמנויות משוק המניות.

מחירי הזהב המקומיים גבוהים כעת עקב ניצול מגמת העלייה של מחיר הזהב העולמי . עם זאת, נציג AFA Capital אמר כי הזהב שיקף את הציפיות לתרחישי סיכון למיתון וייתכן שלא יישאר הרבה מקום.

מר נגוין מין טואן, מנכ"ל AFA Capital, מייסד שותף של קהילת היועצים הפיננסיים של וייטנאם. (צילום: צ'י קואנג)

על פי הדוח האסטרטגי שפורסם לאחרונה על ידי AFA Capital ונשלח למשקיעים בתוכנית WeTalk "במה להשקיע בסוף 2024?" שנערכה בהאנוי ב-15 בספטמבר, האסטרטגיה "הגנה הדוקה, התקפת נגד מהירה" הוכיחה את יעילותה בשנת 2024.

נכסי הגנה וצמיחה הניבו ביצועים טובים יותר מנכסי אג"ח קבועים ונכסים נזילים כגון פיקדונות. בחודשים הקרובים, AFA Capital מאמינה כי נכסי השקעה פיננסיים בעלי תנודתיות מחירים עשויים להידרש להתמודד עם חוסר הוודאות של הכלכלה המאקרו-כלכלית העולמית.

בנוגע לסוג הנכסים הנזילים, מר נגוין מין טואן, מנכ"ל AFA Capital, ומייסד שותף של קהילת היועצים הפיננסיים של וייטנאם (VWA), צופה כי בהקשר המקרו-כלכלי העולמי הנוכחי, שיעורי הריבית על פיקדונות יעלו אך במעט כאשר בנקים מסחריים יצטרכו להגדיל את חבילות ההלוואות המועדפות מבחינת שיעורי הריבית כדי להתחרות על משאבים מגויסים.

ההבדל בין גיוס אשראי לאשראי של בנקים מסחריים הוא הסיבה לכך ששיעורי הריבית על גיוס ממשיכים לשמור על מגמת התאוששות מתחילת הרבעון השני של 2024. צמיחת האשראי החודשית (בהשוואה לתחילת השנה) עולה מהר יותר מאשר בתקופה המקבילה ב-2023, וייתכן שהשיעור ימשיך לעלות מעתה ועד סוף 2024 כדי להשלים את יעד צמיחת האשראי של 14-15%. עם זאת, שיעורי הריבית עולות בקצב איטי ואינם גורמים ללחץ גדול על שוק הדיור. עם זאת, מר טואן הדגיש גם כשמדברים על פיקדונות, בנוסף להכנסה המתקבלת בעת השקעה, זהו גם נכס נזיל שיש להקצות בתיק ההשקעות כדי להיות מוכנים לפעולה כאשר יש הזדמנות השקעה.

עבור מחלקת הנכסים ההגנתית, מחירי הזהב המקומיים עדיין גבוהים עקב עליית מחירי הזהב העולמיים. היחלשות הדולר האמריקאי וחוסר הוודאות בכלכלת ארה"ב הם גורמים חיוביים למחירי הזהב.

נציג מ-AFA Capital מאמין שהזהב עדיין ייהנה ממגמה זו, כמו גם מביקוש יציב לזהב למשך שארית 2024. למרות שהוא נהנה מחוסר הוודאות, מר טואן מאמין שאין מקום רב לעלייה במחיר הזהב עקב המחירים הגבוהים. מחיר הזהב הנוכחי שיקף את הציפיות לתרחיש הסיכון למיתון וייתכן שלא יישאר מקום רב. על פי דיווח של JP Morgan, מחיר הזהב צפוי להגיע ל-2,600 דולר לאונקיה ברבעון הרביעי של 2025. עם מחיר של 2,578 דולר לאונקיה המעודכן לסוף השבוע, ייתכן שאין לזהב מקום רב לפרוץ.

מחיר הזהב של וייטנאם התקרב למדי לזה של העולם, במיוחד לזהב של SJC - מקור: AFA Capital

עבור סוג הנכסים של אג"ח קבועות, מנכ"ל AFA Capital צופה כי ערוץ ההשקעה באג"ח קונצרניות ימשיך במגמת ההתאוששות שלו. הירידה הקלה בערך האג"ח הפגויות היא גם איתות חיובי. גם ארגון מחדש של אג"ח פגויות מתקדם בהתמדה. עם זאת, רמת הסיכון עולה מכיוון שמגזר הנדל"ן עדיין מהווה חלק גבוה ויש בו מספר רב של מנפיקים בפגויות.

סיכון הפדיון גבוה, שכן אג"ח שפדיון חודשי במגזרים מסוכנים עדיין מהוות חלק די גבוה. ערך האג"ח בסיכון גבוה שפדיון באוגוסט 2024 גבוה פי 3 מאשר ביולי 2024. ההערכה היא שב-12 החודשים הקרובים, 20% מהאג"ח שפדיון יהיו אג"ח בסיכון גבוה עם דחיית תשלומי קרן. בינתיים, הערך הצנוע של הנפקות חדשות מראה כי אמון השוק נותר נמוך. מבנה הפדיון מתרכז בהדרגה בקבוצות לטווח קצר מתחת ל-3 שנים, אך הפדיון הממוצע נמצא במגמת עלייה.

באשר לערוץ ההשקעה במניות, סנטימנט השוק מעוכב על ידי סיפור הנזילות ומגמת המכירות נטו ארוכת הטווח של משקיעים זרים. "על פי תרחיש הבסיס הנוכחי, אנו עדיין צופים שאותות חיוביים עבור סוג נכסים זה יחזרו ברבעון הרביעי כאשר הפדרל ריזרב האמריקאי (Fed) יוריד את הריבית", אמר מר טואן.

יחס הקצאה מוצע לתיק השקעות ברבעון הרביעי של 2024 לפי טעם מאוזן - מקור: AFA Capital

שיתוף בנוגע להקצאת נכסים ברבעון הרביעי, על פי המלצת AFA Capital, תיק ההשקעות יכול להגדיל את שיעור הנכסים הנזילים כדי להמתין להזדמנויות; לשמור על שיעור הנכסים ההגנתיים כרזרבה למקרה שהכלכלה העולמית תיכנס למיתון. בינתיים, AFA Capital ממליצה להפחית את שיעור ההשקעה באג"ח. עבור נכסי צמיחה, יש לשמור על שיעור ההשקעה במניות בתקופה עם משתנים רבים כמו ההווה כדי להמתין להזדמנויות, ניתן לבנות את תיק ההשקעות מזהב ופיקדונות כדי לנצל הזדמנויות.

[מודעה_2]
מקור: https://baodautu.vn/dau-tu-gi-cuoi-nam-2024-vang-hep-cua-tang-cho-co-hoi-tu-thi-truong-co-phieu-d225021.html