הבוקר, מחירי הזהב בעולם המשיכו במגמת ירידה. במספר נקודות, מחיר הזהב ירד מתחת ל-5,000 דולר לאונקיה. בשעה 8:40 בבוקר ב-16 במרץ (שעון וייטנאם), המחיר ירד ל-4,998 דולר לאונקיה.

בתוך ימים ספורים בלבד, שוקי הפיננסים העולמיים חוו פרדוקס שהדהים משקיעים רבים: המזרח התיכון היה שקוע בסכסוך, אך הזהב - שנחשב ל"מוצא אחרון" - צנח.

מחיר הזהב העולמי 3.jpg
מחירי הזהב בעולם ירדו בחדות.

באותו היום בו פורסמה הידיעה על ההתפרצות, מחיר הספוט של זהב בשוק הבינלאומי הגיע לשיא היסטורי של כ-5,200 דולר לאונקיה. גל של משקיעים קטנים מיהר לקנות, מונעים על ידי האמונה המוכרת: "בתקופות של כאוס, קנה זהב".

עם זאת, לאחר מספר מסחר בלבד, מחיר הזהב התקרר באופן בלתי צפוי, וירד חזרה לכ-5,100 דולר ולאחר מכן לכ-5,000 דולר לאונקיה. לא רק שהוא צמצם חלק ניכר מעליותיו לפני שהסכסוך הסלים, אלא שמחיר הזהב התאושש לאחר מכן לרמות דומות לאלו שלפני הסכסוך.

איור 1 (2).png
מחירי הזהב הספוט בשוק הבינלאומי הגיעו לשיא היסטורי של כ-5,200 דולר לאונקיה ממש ביום בו פורסמו החדשות על פרוץ הלחימה במזרח התיכון, אך לאחר מכן צנחו בחדות. צילום: באידו

"קניית זהב בתקופות כאוטיות": אי הבנה מלכתחילה.

על פי מומחים פיננסיים בינלאומיים רבים, הטעות הגדולה ביותר שעושים רוב המשקיעים היא אי הבנה של אופיו "מקלט בטוח" של זהב.

במציאות, זהב אינו כלי להגנה מפני מלחמה, אלא בעיקר נכס המגן על ערך במצבים קיצוניים כמו קריסת מערכת מוניטרית, היפר-אינפלציה הגורמת לפיחות ערך המטבע, חדלות פירעון לאומית או משבר מטבע.

תרחישים אלה התרחשו בעבר בהיסטוריה, כמו אירופה במהלך מלחמת העולם השנייה או משברי ההיפר-אינפלציה בוונצואלה או זימבבואה.

בהקשר הנוכחי, רוב הסכסוכים האזוריים אינם חזקים מספיק כדי לזעזע את המערכת המוניטרית העולמית, לכן הזהב לא בהכרח חייב לעלות במחיר.

במציאות, מחיר הזהב הנוכחי נקבע בעיקר על ידי הריבית הריאלית בארה"ב, שהיא התשואה על אג"ח ממשלתיות אמריקאיות פחות ציפיות האינפלציה. במילים אחרות, כאשר התשואה הריאלית גבוהה, החזקת זהב תפחית את ההזדמנות להרוויח ריבית מאג"ח, מה שיגרום למחיר הזהב לרדת; לעומת זאת, תשואה ריאלית נמוכה תתמוך בעליית מחיר הזהב.