छिपे हुए नकदी प्रवाह और "मार्जिन कॉल" का डर

Thị trường chứng khoán đã về vùng giá hợp lý hơn sau nhiều phiên giảm mạnh - Ảnh: QUANG ĐỊNH — कई तीव्र गिरावटों के बाद शेयर बाजार अधिक उचित मूल्य सीमा पर लौट आया है - फोटो: क्वांग दीन्ह

टुओई ट्रे ऑनलाइन से बात करते हुए, विशेषज्ञों ने कहा कि शेयर बाजार एक उचित मूल्य सीमा पर लौट आया है, बेहतर "छूट" वाले शेयरों के कई समूह "नीचे-मछली पकड़ने" नकदी प्रवाह को ट्रिगर करेंगे ...

हालाँकि, बाज़ार भी कमज़ोर दौर में है, सूचनाओं के प्रति संवेदनशील। अगर गहरी गिरावट आती है, तो व्यापक परिसमापन की घटना सूचकांक को और "डूब" देगी...

यदि वीएन-इंडेक्स में तेजी से गिरावट जारी रही तो मार्जिन पर दबाव और अधिक बढ़ जाएगा।

* श्री ट्रूंग हिएन फुओंग - केआईएस वियतनाम सिक्योरिटीज के निदेशक:

- प्रतिभूति कंपनियों से संकलित आंकड़ों से पता चलता है कि मार्जिन ऋण (मार्जिन उधार) 2024 की पहली तिमाही के अंत तक लगभग VND 200,000 बिलियन तक पहुंचने का अनुमान है।

ऋण राशि 2022 की पहली तिमाही के शिखर के बराबर है, लेकिन यह चिंता का विषय नहीं है। दो साल बाद, प्रतिभूति कंपनियों ने अपनी पूंजी में जोरदार वृद्धि की है। यह भी उल्लेखनीय है कि कई कंपनियों के पास मूल बैंकों से स्रोत हैं, इसलिए "जगह" अभी भी बड़ी है।

Ông Trương Hiền Phương — श्री ट्रुओंग हिएन फुओंग

उच्च वित्तीय उत्तोलन का उपयोग करने वाले निवेशकों के लिए चिंता की बात यह है कि सुधार रुका नहीं है।

पिछले सप्ताह, वीएन-इंडेक्स 100 अंक से अधिक गिर गया, जो लगभग 8% के बराबर है, कई स्टॉक 15% या उससे अधिक नीचे थे।

हाल ही में आई तेज़ गिरावट आंशिक रूप से बंधक ऋणों के परिसमापन के कारण थी। हालाँकि, अगर वीएन-इंडेक्स में तेज़ी से गिरावट जारी रही, तो मार्जिन पर दबाव और भी बढ़ जाएगा। अगर यह और भी गिर गया, तो व्यापक "बलपूर्वक बिक्री" की स्थिति पैदा हो जाएगी।

हालांकि, अगले हफ़्ते भी यह तेज़ गिरावट जारी रहना मुश्किल होगा। हाल ही में हुई तेज़ गिरावट के कारण, बाज़ार और कई शेयर समूहों का मूल्यांकन ज़्यादा वाजिब स्तर पर लौट आया है।

वहाँ से, निचले स्तर पर नकदी प्रवाह को सक्रिय करें। विशेष रूप से उचित छूट वाले अच्छे शेयर निवेशकों को संवितरण में भाग लेने के लिए प्रेरित करेंगे।

बाजार में हालिया भारी गिरावट से पहले, वीएन-इंडेक्स का पी/ई मूल्यांकन 15-18 गुना के बीच उतार-चढ़ाव कर रहा था, जो इस क्षेत्र के बाजार की तुलना में अपेक्षाकृत अधिक है। 11-13 के दायरे में, मुझे लगता है कि यह फिर से निवेशकों को आकर्षित करेगा।

स्टॉक जल्द ही ठीक हो जाएगा

* श्री फाम क्वांग चुओंग, फु हंग सिक्योरिटीज के विश्लेषक:

- सप्ताह के आखिरी कारोबारी सत्र में भी बाजार में सुधार का दबाव बना रहा। हालाँकि, दोपहर के सत्र में कई ब्लूचिप शेयरों में गिरावट के संकेत दिखाई दिए, जिससे वीएन-इंडेक्स को संदर्भ स्तर के करीब पहुँचने में मदद मिली।

हालांकि, नकदी प्रवाह कमजोर रहा और सत्र के अंत में सूचकांकों में तेज़ी से गिरावट आई। बढ़ते बिकवाली दबाव ने भी तरलता को औसत से ऊपर पहुँचा दिया। सप्ताह के आखिरी सत्र में एक दुर्लभ सकारात्मक पहलू विदेशी निवेशकों का वापस आना रहा।

तकनीकी रूप से, वीएन-इंडेक्स में लगातार चौथे सत्र में गिरावट जारी रही। हालाँकि यह सत्र MA200 (सबसे हालिया 200-दिवसीय मूविंग एवरेज) से थोड़ा नीचे बंद हुआ, फिर भी इंडेक्स ने 1,160 - 1,190 के अपने मांग क्षेत्र को बनाए रखा।

बढ़ती ट्रेडिंग मात्रा के साथ घूमती हुई कैंडलस्टिक्स (रस्साकस्सी) दिखाई देती है, कैंडलस्टिक का आयाम लगातार कम होता जाता है जबकि बिक्री का दबाव बढ़ता जाता है, जो नकदी प्रवाह के निचले स्तर पर पहुंचने की संभावना को दर्शाता है।

कुल मिलाकर, संकेत अभी भी जल्द ही सुधार की संभावना का समर्थन कर रहे हैं। सामान्य रणनीति यह है कि पोर्टफोलियो के पुनर्गठन के लिए सुधार का इंतज़ार किया जाए, अनुशंसित भार कम-मध्यम है।

जिन निवेशकों के पास बहुत अधिक नकदी है और जो जोखिम उठाने में सक्षम हैं, वे समर्थन के लिए ओवरसोल्ड शेयरों के कम अनुपात के साथ बॉटम फिशिंग पर विचार कर सकते हैं।

नया पैसा आ रहा है, लेकिन लंबी छुट्टियों से पहले बड़ी नकदी प्रवाह हासिल करना मुश्किल है

* सुश्री ट्रान थी खान हिएन, एमबी सिक्योरिटीज (एमबीएस) में अनुसंधान निदेशक:

- लगातार 4 सत्रों तक लगभग 102 अंक गिरने और कई महीनों की उपलब्धियों को खोने के बाद, बाजार ने अधिक उचित मूल्य सीमा में समायोजन कर लिया है, नकारात्मक जानकारी भी व्याप्त हो गई है, और नया नकदी प्रवाह होगा।

हालाँकि, अगले हफ़्ते पूरा देश 30 अप्रैल और 1 मई की छुट्टियों में प्रवेश करेगा। आमतौर पर, लंबी छुट्टियों से पहले, बड़ी नकदी प्रवाह देखना मुश्किल होता है।

Bà Trần Thị Khánh Hiền — श्रीमती त्रान थी खान हिएन

यह ध्यान देने योग्य है कि वीएन-इंडेक्स 1,160 - 1,190 अंकों की सीमा तक गिर गया है। जब बाजार कमजोर होता है, तो यह सूचनाओं के प्रति बहुत "संवेदनशील" होता है, भले ही वे झूठी अफवाहें ही क्यों न हों।

अल्पावधि में, मध्य पूर्व में तनाव, तेल की कीमतें, फेड द्वारा समय बढ़ाने और ब्याज दरों में कटौती की संख्या कम करने के पूर्वानुमान, साथ ही घरेलू विनिमय दर के दबाव से संबंधित सूचनाएं अभी भी रुचिकर हैं।

विनिमय दरों के संदर्भ में, वियतनाम स्टेट बैंक ने पिछले सप्ताहांत अमेरिकी डॉलर बेचकर हस्तक्षेप करना शुरू कर दिया। इस कदम का शेयर बाजार पर तत्काल मनोवैज्ञानिक प्रभाव पड़ा, लेकिन पैमाने, रूप और प्रभावशीलता के संदर्भ में इसके विशिष्ट प्रभाव पर अभी भी नज़र रखने की आवश्यकता है...

सामान्य तौर पर, विनिमय दर को अभी भी नियंत्रित किया जाना चाहिए, लेकिन अन्य मैक्रो संकेतकों के साथ संतुलन बनाते हुए, क्षेत्र की सामान्य प्रवृत्ति का अनुसरण करना चाहिए।

टीएन (तुओई ट्रे के अनुसार)

स्रोत