जून में शेयर बाजार में हमें किन अज्ञात कारकों से सावधान रहना चाहिए?

विश्वभर के प्रमुख शेयर बाजार कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) में निवेश की लहर के चलते लगातार नए रिकॉर्ड बना रहे हैं, वहीं वियतनामी बाजार में लगातार दूसरे सप्ताह गिरावट देखी गई, साथ ही विदेशी निवेशकों द्वारा लंबे समय से चल रही शुद्ध बिकवाली का सिलसिला भी जारी है। यह विपरीत रुझान वैश्विक पूंजी प्रवाह में एक मजबूत बदलाव को दर्शाता है और जून में अनिश्चितताओं की एक श्रृंखला के संगम के कारण वियतनाम सूचकांक के लिए एक चुनौतीपूर्ण अवधि प्रस्तुत करता है। आइए जून में शेयर बाजार के लिए अनिश्चितताओं की समीक्षा करें।

क्या उभरते बाजारों से पैसा बाहर जा रहा है?

मई के अंत में हुए ट्रेडिंग सत्रों ने वैश्विक वित्तीय बाजारों के बीच स्पष्ट रूप से भिन्नता को दर्शाना जारी रखा।

अमेरिका में, एसएंडपी 500, नैस्डैक और डाउ जोन्स जैसे प्रमुख सूचकांकों ने नए ऐतिहासिक रिकॉर्ड बनाए। एशिया में, जापान, दक्षिण कोरिया और ताइवान ने भी अपनी मजबूत बढ़त जारी रखी, जिससे कई सूचकांक अभूतपूर्व ऊंचाइयों पर पहुंच गए। इस मूल्य वृद्धि के पीछे सबसे बड़ा प्रेरक बल कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) और सेमीकंडक्टर उद्योग की कहानी है।

अमेरिका की माइक्रोन और दक्षिण कोरिया की एसके हाइनिक्स का 1 ट्रिलियन डॉलर से अधिक के बाजार पूंजीकरण वाली कंपनियों के समूह में शामिल होना केवल इन दोनों कंपनियों के लिए ही एक उपलब्धि नहीं है। यह इस बात का भी संकेत है कि अंतरराष्ट्रीय पूंजी तेजी से एआई से जुड़े विकास क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित कर रही है - एक ऐसा क्षेत्र जिसे वैश्विक आर्थिक विकास का नया चालक माना जाता है।

इसके अलावा, अमेरिका में मुद्रास्फीति में कमी के संकेतों ने फेडरल रिजर्व (फेड) द्वारा ब्याज दरों में वृद्धि जारी रखने की संभावना को लेकर बाजार की चिंताओं को कम कर दिया है। अधिक स्थिर मौद्रिक वातावरण की उम्मीदों ने प्रौद्योगिकी शेयरों और उन बाजारों में पूंजी के मजबूत प्रवाह को और बढ़ावा दिया है जो एआई की होड़ से सीधे लाभान्वित होते हैं।

हालांकि, इस प्रवृत्ति का नकारात्मक पहलू यह है कि कई उभरते बाजारों से पूंजी का स्थानांतरण हो रहा है। जहां तकनीकी दिग्गज लगातार वैश्विक निवेश आकर्षित कर रहे हैं, वहीं दक्षिण-पूर्व एशियाई बाजारों को तरलता में कमी और अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए उनकी सापेक्ष आकर्षण क्षमता में गिरावट का खतरा मंडरा रहा है।

वियतनाम में हो रहे घटनाक्रम आंशिक रूप से इस प्रवृत्ति को दर्शाते हैं। पिछले सप्ताह, विदेशी निवेशकों ने 5,000 अरब वियतनामी नायरा से अधिक की शुद्ध बिक्री जारी रखी, जो लगातार 11वां सप्ताह था। वर्ष की शुरुआत से अब तक कुल शुद्ध बिक्री का मूल्य 65,000 अरब वियतनामी नायरा से अधिक हो गया है। यह न केवल बाजार पर अल्पकालिक दबाव है, बल्कि यह भी दर्शाता है कि वियतनाम वैश्विक पूंजी पुनर्वितरण प्रक्रिया से प्रभावित हो रहा है।

जून का महीना वीएन-इंडेक्स के लिए एक परीक्षा का महीना होगा।

कई अंतरराष्ट्रीय बाजारों में व्याप्त उत्साह के विपरीत, वीएन-इंडेक्स मई महीने के अंत में लगातार दूसरे सप्ताह गिरावट के साथ बंद हुआ। गौरतलब है कि यह गिरावट कुछ चुनिंदा शेयरों के कारण नहीं बल्कि पूरे बाजार में फैली हुई थी।

लगभग एक वर्ष में तरलता अपने सबसे निचले स्तर पर आ गई है, जो निवेशकों के बीच सतर्कता का संकेत देती है। पर्याप्त ठोस सहायक जानकारी के अभाव में, पूंजी पिछले आर्थिक संकटों की तरह निचले स्तर पर खरीदारी करने के बजाय तटस्थ रहने की प्रवृत्ति रखती है।

जून का महीना वैश्विक वित्तीय बाजारों के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण रहने की उम्मीद है, क्योंकि इस दौरान यूरोपीय केंद्रीय बैंक (ईसीबी) और बैंक ऑफ जापान (बीओजे) जैसे कई प्रमुख केंद्रीय बैंक अपनी नीतिगत बैठकें करेंगे। वहीं, कई एशियाई अर्थव्यवस्थाओं में मौद्रिक सख्ती की प्रवृत्ति उभर रही है, जिससे इस क्षेत्र में पूंजी लागत और निवेश भावना पर और दबाव बढ़ रहा है।

घरेलू स्तर पर, बाजार मई के व्यापक आर्थिक आंकड़ों का इंतजार कर रहा है ताकि अर्थव्यवस्था की स्थिति और आने वाले महीनों में कंपनियों के मुनाफे के दृष्टिकोण का आकलन किया जा सके। इसे उन कारकों में से एक माना जा रहा है जो लंबे समय तक सूचनाओं की कमी के बाद निवेशकों के विश्वास को बढ़ाने में सहायक हो सकते हैं।

विश्व कप का प्रभाव भी एक महत्वपूर्ण कारक है। हाल के सीज़नों के आंकड़ों से पता चलता है कि टूर्नामेंट के दौरान शेयर बाजार में तरलता कम हो जाती है क्योंकि व्यक्तिगत निवेशकों का ध्यान अन्य क्षेत्रों की ओर चला जाता है। हालांकि, यह आयोजन खुदरा, इलेक्ट्रॉनिक्स, खाद्य और पेय पदार्थों जैसे कुछ क्षेत्रों को उपभोक्ता मांग में वृद्धि से लाभ उठाने के अवसर भी प्रदान करता है।

तकनीकी रूप से, एमबीएस सिक्योरिटीज का मानना ​​है कि वीएन-इंडेक्स का मध्यम और दीर्घकालिक रुझान अभी तक नहीं टूटा है, क्योंकि इंडेक्स प्रमुख मूविंग एवरेज से ऊपर बना हुआ है। हालांकि, उच्चतम स्तर से गिरावट और तरलता में तीव्र कमी से संकेत मिलता है कि बाजार को नया संतुलन स्थापित करने के लिए संभवतः और समय की आवश्यकता है।

इस संदर्भ में, जून को वियतनामी शेयर बाजार के लिए "तनाव परीक्षण" के रूप में देखा जा सकता है। विदेशी निवेशकों द्वारा शुद्ध बिकवाली का दबाव अभी भी समाप्त नहीं हुआ है, वैश्विक पूंजी प्रवाह अभी भी एआई-संबंधित संपत्तियों के पक्ष में है, और वैश्विक ब्याज दर का माहौल अस्थिर बना हुआ है, ऐसे में बाजार में सतर्कता का भाव हावी रहने की संभावना है।

निवेशकों को इस समय केवल वीएन-इंडेक्स के स्तर पर ही नहीं, बल्कि उससे भी अधिक महत्वपूर्ण बात यह देखने की आवश्यकता है कि बाजार में पूंजी का प्रवाह कब वापस शुरू होता है। तरलता में सुधार होने और पूंजी निकासी का दबाव कम होने पर ही बाजार को वर्ष की दूसरी छमाही में अधिक टिकाऊ तेजी का आधार मिल पाएगा।

स्रोत: https://thoibaonganhang.vn/an-so-nao-can-chu-y-voi-chung-khoan-thang-6-182828.html