चौथी तिमाही में ईटीएफ पुनर्गठन अवधि के दौरान एमएसएन की ओर विदेशी पूंजी प्रवाह जारी रहा

एसएसआई रिसर्च की रिपोर्ट के अनुसार, 2025 पोर्टफोलियो पुनर्गठन अवधि की चौथी तिमाही में, मसान (HOSE: MSN) को ईटीएफ फंडों द्वारा सबसे मजबूत शुद्ध खरीद के साथ शीर्ष 3 शेयरों में रहने का अनुमान है, और साथ ही, यह STOXX वियतनाम कुल बाजार तरल सूचकांक के शीर्ष 10 में होगा, जो कई अंतरराष्ट्रीय निवेश फंडों द्वारा अनुकरण किए गए सूचकांक बास्केट में से एक है।

वैश्विक सूचकांकों और निवेश पोर्टफोलियो में एमएसएन के शेयरों का जुड़ना, मसान की वित्तीय स्थिति, पूंजीकरण पैमाने और दीर्घकालिक विकास संभावनाओं में विदेशी निवेशकों के विश्वास को दर्शाता है। बाजार उन्नयन की उम्मीदों के चलते वियतनाम द्वारा अंतर्राष्ट्रीय पूंजी प्रवाह को तेज़ी से आकर्षित करने के संदर्भ में, पारदर्शी परिचालन प्लेटफ़ॉर्म, बड़े पैमाने और स्थायी लाभप्रदता वाले उद्यम, जैसे मसान, विदेशी फंडों के पोर्टफोलियो में शीर्ष उम्मीदवार माने जाते हैं।

एक स्थिर व्यावसायिक मंच का आकर्षण

2025 के पहले 9 महीनों में, मसान को अपनी वार्षिक आधार लाभ योजना का 90% पूरा करने की उम्मीद है, जो उम्मीदों से बेहतर परिचालन दक्षता को दर्शाता है। यह परिणाम उपभोक्ता-खुदरा क्षेत्र पर केंद्रित कई प्रमुख व्यावसायिक क्षेत्रों में समान वृद्धि से आया है।

खुदरा क्षेत्र में - WinCommerce (WinMart/WiN/WinMart+ श्रृंखला का स्वामी) ने 2025 की तीसरी तिमाही में 10,000 अरब VND से अधिक का राजस्व दर्ज किया, जो इसकी स्थापना के बाद से अब तक का सर्वोच्च स्तर है। सितंबर के अंत तक, WCM ने 464 नए स्टोर खोले थे, जिनमें से लगभग 75% ग्रामीण क्षेत्रों में WinMart+ मॉडल के थे। मध्य क्षेत्र में 227 स्टोर खुले, जो वर्ष में खुले कुल नए स्टोरों के 50% के बराबर है, जो दर्शाता है कि WCM की प्रमुख विस्तार रणनीति सही दिशा में है। कुल मिलाकर, वर्ष की शुरुआत से अब तक खुले सभी नए स्टोरों ने सकारात्मक लाभ अर्जित किया है।

अगस्त में, मसान मीटलाइफ (एमएमएल) ने वीएनडी999 बिलियन (+11.1%) का राजस्व प्राप्त किया, कर के बाद लाभ 60.5% बढ़कर वीएनडी35 बिलियन हो गया, जो स्पष्ट ब्रांड और मूल वाले उत्पादों की ओर उपभोक्ताओं के रुझान को दर्शाता है।

उच्च-तकनीकी सामग्री खंड में, मसान हाई-टेक मटेरियल्स (UPCOM: MSR) को टंगस्टन की कीमतों में सुधार का लाभ मिल रहा है, जबकि फुक लॉन्ग और मसान कंज्यूमर लगातार बिक्री बढ़ा रहे हैं, संचालन को बेहतर बना रहे हैं और ग्राहक अनुभव को बेहतर बना रहे हैं। "उत्पादन - वितरण - खुदरा" के एकीकृत क्रॉस-चेन मॉडल की बदौलत, मसान लागतों को अच्छी तरह नियंत्रित करता है, आपूर्ति श्रृंखला को बेहतर बनाता है और स्थायी लाभ मार्जिन बनाता है, ये ऐसे कारक हैं जो एमएसएन के शेयरों को दीर्घकालिक संस्थागत निवेशकों के लिए आकर्षक बनाते हैं।

अनुकूल मैक्रो संदर्भ और बाजार उन्नयन से प्रोत्साहन

पारदर्शिता, तरलता और विदेशी निवेशकों के लिए सुलभता के मानदंडों को पूरा करने की लंबी प्रक्रिया के बाद, 8 अक्टूबर, 2025 को समीक्षा में एफटीएसई रसेल द्वारा वियतनाम को आधिकारिक तौर पर "सीमांत बाजार" से "उभरते बाजार" में अपग्रेड किया गया। मार्च 2026 में अगली समीक्षा के बाद, यह अपग्रेड सितंबर 2026 वर्गीकरण अवधि से प्रभावी होने की उम्मीद है।

यह वियतनामी पूंजी बाजार के लिए एक महत्वपूर्ण मोड़ है, जो ईटीएफ, निष्क्रिय फंडों और वैश्विक संस्थागत निवेशकों से अरबों डॉलर के पूंजी प्रवाह के अवसर खोल रहा है। एसएसआई रिसर्च के अनुमानों के अनुसार, आगामी पोर्टफोलियो पुनर्गठन अवधियों में अकेले ईटीएफ पूंजी प्रवाह वियतनाम में लगभग 1 अरब डॉलर तक पहुँच सकता है। हालाँकि, अल्पावधि में, नकदी प्रवाह का पैमाना अंतर्राष्ट्रीय आर्थिक संदर्भ और उभरते बाजारों में निवेश फंडों की जोखिम क्षमता पर निर्भर करेगा।

इस संदर्भ में, मज़बूत बुनियादी बातों, बड़े पैमाने और उच्च तरलता वाले शेयरों, विशेष रूप से मसान (HOSE: MSN) द्वारा सबसे पहले विदेशी पूंजी प्रवाह आकर्षित करने की उम्मीद है। 133,000 अरब वियतनामी डोंग (~5 अरब अमेरिकी डॉलर) से अधिक के पूंजीकरण, 70% से अधिक के विदेशी स्वामित्व अनुपात और एक एकीकृत उपभोक्ता-खुदरा पारिस्थितिकी तंत्र मॉडल के साथ, वियतनाम के आधिकारिक रूप से अपग्रेड होने के बाद, मसान को वैश्विक सूचकांक बास्केट में एक आशाजनक उम्मीदवार माना जा रहा है। एसएसआई रिसर्च का अनुमान है कि जब अंतर्राष्ट्रीय फंड अपने पोर्टफोलियो का पुनर्गठन करेंगे, तो एमएसएन के शेयर पहले चरण में लगभग 98 मिलियन अमेरिकी डॉलर का विदेशी पूंजी प्रवाह आकर्षित कर सकते हैं।

इसके अलावा, घरेलू उपभोग को प्रोत्साहित करने की नीति, जिसमें आवश्यक वस्तुओं के लिए वैट को घटाकर 8% कर दिया गया है (2026 के अंत तक लागू), क्रय शक्ति को बढ़ावा देने और खुदरा बिक्री को बढ़ाने में योगदान दे रही है, जिससे उपभोक्ता-खुदरा उद्योग में व्यवसायों के लिए एक ठोस आधार तैयार हो रहा है ताकि वे आगे बढ़ते रहें।

बाओ वियत सिक्योरिटीज़ (बीवीएससी) के अनुसार, एमएसएन के शेयर को लगातार बेहतर प्रदर्शन के लिए अनुशंसित किया जा रहा है, जिसका लक्ष्य मूल्य 106,000 वियतनामी डोंग प्रति शेयर है। बीवीएससी का आकलन है कि मसान वियतनाम में एक दुर्लभ बंद मूल्य श्रृंखला का मालिक है - जो उत्पादन, खाद्य प्रसंस्करण, आधुनिक वितरण और उपभोग को जोड़ती है - जिससे विनकॉमर्स, मसान मीटलाइफ, मसान हाई-टेक मैटेरियल्स और फुक लॉन्ग खंडों के बीच एक अनुनाद प्रभाव पैदा होता है।

यह संयोजन न केवल मसान को अपनी लाभ वृद्धि दर बनाए रखने में मदद करता है, बल्कि अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों के लिए इसके आकर्षण को भी बढ़ाता है, विशेष रूप से विदेशी पूंजी के ठोस घरेलू उपभोग आधार और स्थिर लाभप्रदता वाले व्यवसायों की ओर मजबूती से स्थानांतरित होने के संदर्भ में।

सकारात्मक दृष्टिकोण के बावजूद, विशेषज्ञों ने कुछ अल्पकालिक चुनौतियों का भी उल्लेख किया है जिनका सामना सामान्य रूप से उपभोक्ता-खुदरा व्यवसायों और विशेष रूप से मसान को करना होगा। इनमें इनपुट लागत का दबाव, आधुनिक खुदरा बाजार में कड़ी प्रतिस्पर्धा और वैश्विक आर्थिक उतार-चढ़ाव शामिल हैं जो घरेलू क्रय शक्ति को प्रभावित कर सकते हैं। इसके अलावा, अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों की आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए डिजिटल परिवर्तन प्रक्रिया और शासन मानकीकरण के लिए भी व्यवसायों को वित्तीय अनुशासन बनाए रखने और संचालन को अनुकूलित करने की आवश्यकता है।

हालांकि, विश्लेषकों का कहना है कि बड़े पूंजीकरण, ठोस वित्तीय संरचना और एकीकृत पारिस्थितिकी तंत्र के साथ, मसान में उच्च अनुकूलन क्षमता है, जो जोखिमों को कम करने और स्थिर विकास गति को बनाए रखने में मदद करती है।

स्रोत: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Foreign-Capital-Continues-to-Flow-into-MSN-During-Q4-ETF-Rebalancing.html