हम व्यापक आर्थिक स्थिरता को प्रभावित किए बिना कितनी ऋण वृद्धि हासिल कर सकते हैं?

ऋण विकास का एक चालक है, लेकिन इसे कितना बढ़ाया जाना चाहिए, और आर्थिक सुधार और व्यापक आर्थिक स्थिरता का समर्थन करने के लिए इसे कैसे आवंटित किया जाना चाहिए?

इस जानकारी पर विशेषज्ञों द्वारा 24 दिसंबर की सुबह हनोई में संबंधित इकाइयों के सहयोग से ब्रांड और प्रतिस्पर्धा रणनीति संस्थान द्वारा आयोजित क्रेडिट बाजार और मैक्रोइकॉनॉमिक मुद्दों पर फोरम में चर्चा की गई।

ऋण और वृहद आर्थिक स्थिरता अविभाज्य 'समस्याएं' हैं।

यह मंच वैश्विक और क्षेत्रीय अर्थव्यवस्थाओं में लगातार अप्रत्याशित उतार-चढ़ाव, धीमी वैश्विक वृद्धि और बढ़ते जोखिमों और अनिश्चितताओं की पृष्ठभूमि में आयोजित किया गया था, जो विवेकपूर्ण और प्रभावी ऋण प्रबंधन की आवश्यकता, तीव्र वृद्धि को व्यापक आर्थिक स्थिरता से जोड़ने और वित्तीय प्रणाली में सुधार सहित व्यापक आर्थिक नीति प्रबंधन के लिए कई चुनौतियां पेश करते हैं।

क्रेडिट बाजार और मैक्रोइकॉनॉमिक मुद्दों पर फोरम। फोटो: बैंक

वियतनामी अर्थव्यवस्था के लिए ऋण पूंजी का प्राथमिक स्रोत और व्यापक आर्थिक प्रबंधन में एक महत्वपूर्ण नियामक उपकरण बना हुआ है। हाल के वर्षों में यह देखा गया है कि ऋण ने आर्थिक सुधार और विकास को समर्थन देने में सकारात्मक भूमिका निभाई है। हालांकि, ऋण के विस्तार ने पूंजी आवंटन की दक्षता, व्यवसायों की पूंजी अवशोषित करने की क्षमता, वित्तीय और बैंकिंग क्षेत्र में प्रणालीगत जोखिमों और महत्वपूर्ण नीतिगत समायोजनों के बीच व्यापक आर्थिक स्थिरता बनाए रखने की आवश्यकता से संबंधित कई मुद्दों को भी उजागर किया है।

इस मंच का आयोजन गहन विचार-विमर्श के लिए एक मंच तैयार करने के उद्देश्य से किया गया था, जहाँ नीति निर्माता, आर्थिक और वित्तीय विशेषज्ञ, ऋण संस्थान, व्यवसाय और निवेशक अपने दृष्टिकोण और अनुभव साझा कर सकें और वर्तमान ऋण बाजार के प्रमुख मुद्दों पर चर्चा कर सकें। इससे आर्थिक स्थिरता और विकास के लक्ष्यों के संदर्भ में ऋण परिदृश्य की व्यापक समझ विकसित करने में योगदान मिलेगा।

इस मंच पर बोलते हुए, ब्रांड और प्रतिस्पर्धा रणनीति अनुसंधान संस्थान (बीसीएसआई) के निदेशक डॉ. वो त्रि थान ने कहा कि वियतनाम आने वाले वर्षों में उच्च आर्थिक विकास का लक्ष्य रख रहा है। हालांकि, विकास न केवल तीव्र होना चाहिए बल्कि टिकाऊ, हरित और पर्यावरण एवं समाज के अनुरूप भी होना चाहिए—अर्थात् टिकाऊ और समावेशी विकास।

डॉ. वो त्रि थान के अनुसार, इस लक्ष्य को प्राप्त करने का सबसे महत्वपूर्ण आधार व्यापक आर्थिक स्थिरता बनाए रखना है। व्यापक आर्थिक स्थिरता केवल मुद्रास्फीति को कम रखने तक ही सीमित नहीं है, बल्कि इसमें वित्तीय और बैंकिंग प्रणाली की सुदृढ़ता, भुगतान संतुलन और अर्थव्यवस्था के अन्य मूलभूत तत्व भी शामिल हैं। यह एक परस्पर जुड़ा हुआ तंत्र है, जिसके लिए नीति नियोजन और कार्यान्वयन में एक व्यापक दृष्टिकोण की आवश्यकता है।

इस संदर्भ में, ऋण का मुद्दा एक ज्वलंत और महत्वपूर्ण विषय बन गया है: ऋण वृद्धि का उचित स्तर क्या है, दक्षता को अधिकतम करने के लिए पूंजी का आवंटन कैसे किया जाना चाहिए, बाजार तंत्र की क्या भूमिका है, और राज्य का हस्तक्षेप किस हद तक होना चाहिए? विशेष रूप से वियतनाम जैसे विकासशील देशों के लिए, जहां वित्तीय प्रणाली अभी भी बैंकों पर बहुत अधिक निर्भर है, ऋण विकास के लिए एक महत्वपूर्ण संसाधन बना हुआ है।

डॉ. वो त्रि थान्ह ने 2025-2026 की अवधि जैसी तात्कालिक आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए एक लचीले और सतर्क दृष्टिकोण की आवश्यकता पर जोर दिया, साथ ही वित्तीय और बैंकिंग प्रणाली के सुधार और पुनर्गठन से जुड़े मध्यम और दीर्घकालिक लक्ष्यों को भी सुनिश्चित किया।

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अधिक गहन परिप्रेक्ष्य से, बीआईडीवी के मुख्य अर्थशास्त्री और प्रधानमंत्री की नीति सलाहकार परिषद के सदस्य डॉ. कैन वान लुक का तर्क है कि वियतनाम एक नए विकास मॉडल का अनुसरण कर रहा है, जिसका लक्ष्य 2030 तक आधुनिक उद्योग और उच्च-मध्यम आय वाला विकासशील देश बनना और 2045 तक उच्च आय वाला विकसित देश बनना है।

बीआईडीवी के मुख्य अर्थशास्त्री और प्रधानमंत्री की नीति सलाहकार परिषद के सदस्य डॉ. कैन वान लुक ने मंच पर भाषण दिया। फोटो: एनएच

डॉ. कैन वान लुक के अनुसार, अगले चरण के विकास मॉडल को पूंजी और श्रम पर अत्यधिक निर्भरता से हटकर विज्ञान और प्रौद्योगिकी, नवाचार, संस्थागत सुधार और उत्पादकता पर अधिक निर्भर होना चाहिए। निवेश और पूंजी निवेश से नवाचार तक के क्रमिक मार्ग का अनुसरण करने के बजाय, वियतनाम को इन तीनों तत्वों को एक साथ मिलाकर तेजी से आगे बढ़ना होगा।

हालांकि, अर्थव्यवस्था कई चुनौतियों का भी सामना कर रही है: वैश्विक विकास की धीमी गति; निर्यात और विदेशी निवेश पर अत्यधिक निर्भरता; वैश्विक मूल्य श्रृंखलाओं में कम स्थानीयकरण दर और भागीदारी; प्रतिस्पर्धात्मकता में महत्वपूर्ण प्रगति का अभाव; मध्य-आय जाल में फंसने का जोखिम; जलवायु परिवर्तन और पर्यावरण प्रदूषण के बढ़ते स्पष्ट प्रभाव; ऊर्जा सुरक्षा और आपूर्ति श्रृंखला सुरक्षा के लिए जोखिम; तेजी से बढ़ती वृद्ध जनसंख्या; जबकि विकास के लिए संसाधनों को जुटाने की आवश्यकता बहुत अधिक है।

इस संदर्भ में, डॉ. कैन वैन लुक का तर्क है कि यह दावा करने का कोई ठोस आधार नहीं है कि ऋण वृद्धि को जीडीपी वृद्धि के दोगुने के बराबर होना चाहिए, क्योंकि अर्थव्यवस्था के पास पूंजी जुटाने के कई अन्य साधन मौजूद हैं। कई अंतरराष्ट्रीय अध्ययनों से पता चलता है कि जीडीपी के सापेक्ष ऋण के स्तर को एक उचित सीमा में नियंत्रित किया जाना चाहिए। विशेष रूप से, सि-होआ हो और सादाउई (2022) के अध्ययन में 1993-2019 की अवधि के दौरान आसियान के लिए ऋण/जीडीपी की सीमा लगभग 96.5% रखने की सिफारिश की गई है; कुछ अन्य अध्ययनों में जीडीपी के 80-120% की सीमा का सुझाव दिया गया है।

गौरतलब है कि 7% से अधिक मुद्रास्फीति के बीच उच्च ऋण वृद्धि से विकास को बढ़ावा देने की प्रभावशीलता कम हो जाएगी। इससे यह संकेत मिलता है कि व्यापक आर्थिक स्थिरता एक पूर्व शर्त बनी हुई है। डॉ. कैन वान लुक के अनुसार, विकास की गुणवत्ता काफी हद तक ऋण संरचना और निवेश संरचना पर निर्भर करती है। वर्तमान में, सार्वजनिक निवेश पूंजी का लगभग 80% परिवहन अवसंरचना में आवंटित किया जाता है, जबकि स्वास्थ्य सेवा और शिक्षा में 15% और विज्ञान और प्रौद्योगिकी में केवल 0.5% का निवेश होता है। इसलिए, केवल ऋण के पैमाने को बढ़ाने की तुलना में निवेश दक्षता में सुधार और पूंजी संरचना को उचित रूप से समायोजित करना अधिक महत्वपूर्ण है।

मंच पर उपस्थित विशेषज्ञों ने सर्वसम्मति से यह माना कि बैंक ऋण पर दबाव कम करने और विकास की गुणवत्ता में सुधार लाने के लिए वित्तीय संस्थानों में सुधारों को गति देना आवश्यक है। संतुलित वित्तीय बाजार विकसित करने, पूंजी बाजार, बांड बाजार और डेरिवेटिव बाजार को बढ़ावा देने; निवेश कोष, पेंशन कोष और आरईटीआईटी जैसे वित्तीय संस्थानों में विविधता लाने; और हरित वित्त, डिजिटल वित्त, कार्बन बाजार और अंतरराष्ट्रीय वित्तीय केंद्रों जैसे नए वित्तीय मॉडलों के लिए कानूनी ढांचे को सुदृढ़ करने पर ध्यान केंद्रित किया जाना चाहिए।

डॉ. ले ज़ुआन सांग, वियतनाम और विश्व अर्थशास्त्र संस्थान के उप निदेशक। फोटो: एनएच

वियतनाम और विश्व अर्थशास्त्र संस्थान के उप निदेशक डॉ. ले ज़ुआन सांग का मानना ​​है कि शेयर बाजार, विशेष रूप से बांडों के विकास के माध्यम से अर्थव्यवस्था के लिए पूंजी स्रोतों में विविधता लाना और क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों की भूमिका को मजबूत करना आवश्यक है। इसके साथ ही, शेयर बाजार की स्थिति में सुधार करना, अनौपचारिक वित्तीय उत्तोलन और प्रतिभूति फिनटेक गतिविधियों पर कड़ा नियंत्रण रखना भी जरूरी है।

निवेश के संबंध में, डॉ. ले ज़ुआन सांग ने उन क्षेत्रों को प्राथमिकता देने का प्रस्ताव रखा जिनमें वियतनाम को तुलनात्मक रूप से उच्च लाभ प्राप्त है और मुद्रास्फीति का दबाव कम होने की संभावना है, जैसे नवीकरणीय ऊर्जा, डिजिटल परिवर्तन के लिए ऊर्जा, घरेलू और सीमा पार ई-कॉमर्स और नई प्रौद्योगिकियां। साथ ही, उन्होंने प्रौद्योगिकी इनक्यूबेशन प्रणालियों के विकास को बढ़ावा देने, प्रशासनिक सुधारों से जुड़े निवेश को गति देने के लिए निवेश तंत्र को बेहतर बनाने और विकास के लिए गुंजाइश बनाने हेतु राष्ट्रीय और स्थानीय नियोजन प्रणालियों को शीघ्रता से पूरा करने का सुझाव दिया।

डॉ. वो त्रि थान ने कहा कि कार्यशाला से प्राप्त विचारों और सिफारिशों को संकलित किया जाएगा और नीति-निर्माण एजेंसियों को सूचित किया जाएगा, जिसका उद्देश्य ऋण बाजार के विकास को एक स्थिर, कुशल और टिकाऊ दिशा में बढ़ावा देने में योगदान देना है, जिससे न केवल 2026 में बल्कि आने वाले कई वर्षों तक व्यापक आर्थिक स्थिरता बनी रहे।

स्रोत: https://congthuong.vn/tang-truong-tin-dung-den-dau-de-khong-danh-doi-on-dinh-vi-mo-436320.html