वियतनाम के शेयर बाजार की तरलता दक्षिण-पूर्व एशिया में सबसे अधिक है, तथा इसमें सुधार की उच्च उम्मीदें हैं।

अब तक, वियतनामी शेयर बाजार ने अधिकांश आवश्यकताओं को पूरा कर लिया है, लेकिन इसे उन्नत किया जाएगा या नहीं, यह काफी हद तक विदेशी निवेशकों के आकलन और अनुभव पर निर्भर करता है।

17 जुलाई को हनोई में आयोजित कार्यशाला का अवलोकन - फोटो: बीएन

क्या बाजार अधिकांश उन्नयन आवश्यकताओं को पूरा करता है?

राज्य प्रतिभूति आयोग (एसएससी) के उपाध्यक्ष श्री बुई होआंग हाई ने 17 जुलाई को हनोई में इन्वेस्टर मैगज़ीन द्वारा आयोजित स्टॉक मार्केट के उन्नयन के लिए निवेशक जागरूकता बढ़ाने पर कार्यशाला में टिप्पणी की।

श्री हाई के अनुसार, बाजार के लिए उम्मीद की एक बात यह है कि विदेशी निवेशक जुलाई के पहले पखवाड़े में 13,000 बिलियन VND से अधिक की शुद्ध खरीदारी पर लौट आएंगे।

"हम नियमित रूप से विदेशी निवेशकों के साथ आदान-प्रदान तंत्र बनाए रखते हैं और वे सरकार के सुधारों और प्रयासों का सकारात्मक मूल्यांकन करते हैं। उदाहरण के लिए, विदेशी निवेशकों के लिए एनपीएफ (गैर-प्रीफंडिंग) तंत्र लागू करने से लेनदेन की संख्या बढ़ाने में मदद मिलती है।"

सैकड़ों-हज़ारों एनपीएफ लेनदेन (बिना जमा राशि वाले लेनदेन) हुए हैं, और आज विदेशी ब्लॉक खरीद ऑर्डर में एनपीएफ खातों की संख्या 50% से भी ज़्यादा है। असफल लेनदेन से निपटने की व्यवस्था के बारे में, सैकड़ों-हज़ारों एनपीएफ लेनदेन में से केवल कुछ ही असफल हुए और सभी की प्रोसेसिंग व्यवस्था संतोषजनक थी। इसलिए, अपग्रेडेशन की उम्मीदें काफ़ी ज़्यादा हैं," श्री हाई ने आगे कहा।

श्री हाई के अनुसार, रेटिंग को अपग्रेड करना गंतव्य नहीं है, हमें अभी भी रेटिंग बनाए रखना है और उच्च रेटिंग का लक्ष्य रखना है, लेकिन सबसे बड़ी बात यह है कि वियतनामी शेयर बाजार को तेजी से पारदर्शी, निष्पक्ष और आधुनिक दिशा में विकसित करना है, जो अर्थव्यवस्था के लिए मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी को आकर्षित करने और आवंटित करने के लिए एक चैनल के कार्य को पूरा करता है।

राज्य प्रतिभूति आयोग के नेता ने यह भी कहा कि अब तक, आयोग ने वीएसडीसी (वियतनाम प्रतिभूति डिपॉजिटरी और क्लियरिंग कॉर्पोरेशन) के साथ समन्वय करके एक रोडमैप विकसित किया है, जो बाजार के लिए सीसीपी (केंद्रीय समाशोधन प्रतिपक्ष तंत्र) को लागू करने के लिए रोडमैप की घोषणा करने की तैयारी कर रहा है, जिसके कार्यान्वयन के लिए 1-1.5 वर्ष का अपेक्षित तैयारी समय है।

इसके बाद, विदेशी निवेशकों को अपग्रेड करते समय, उनके लिए निवेश करने हेतु कुछ न कुछ अवश्य होना चाहिए। इसलिए, हमें सूचना प्रकटीकरण में पारदर्शिता बढ़ानी होगी, स्वच्छ हरित उत्पाद, वर्तमान निधियों के लिए उपयुक्त ईएसजी उत्पाद विकसित करने होंगे, तथा विदेशी निवेशकों के लिए पहुंच को आसान बनाने के लिए प्रशासनिक प्रक्रियाओं में सुधार जारी रखना होगा।

दूसरी समस्या विदेशी निवेशकों का विदेशी स्वामित्व अनुपात है। वर्तमान में यह अनुपात बेहद जटिल है, 400 से ज़्यादा उद्यमों का स्वामित्व अनुपात 0 है। जब बाज़ार उन्नत होता है, तो विदेशी निवेशक आते हैं, लेकिन जगह नहीं होती, तो वे निवेश कैसे कर सकते हैं?

इसके अलावा, विदेशी कक्ष वर्तमान में दो समस्याओं से जूझ रहा है, एक तो यह कि विदेशी कक्ष के नियम बहुत जटिल हैं। कई उद्योगों को वास्तव में विदेशी स्वामित्व प्रतिबंध लगाने की आवश्यकता नहीं होती, फिर भी वे उन्हें लागू करते हैं। व्यवसायों के लिए बहुत सारे उद्योगों को पंजीकृत करना, लेकिन उनका वास्तव में उपयोग न करना और विदेशी पूंजी आकर्षित करने की उनकी क्षमता सीमित होना, व्यर्थ है।

राज्य प्रतिभूति आयोग के उपाध्यक्ष श्री बुई होआंग हाई (बीच में बैठे हुए) ने कार्यशाला में अपने विचार साझा किए - फोटो: बीएन

तरलता में दक्षिण पूर्व एशिया में अग्रणी

इस दृष्टिकोण को साझा करते हुए, राज्य प्रतिभूति आयोग की अध्यक्ष सुश्री वु थी चान फुओंग ने मूल्यांकन किया कि वियतनामी शेयर बाजार ने पैमाने, तरलता और माल की गुणवत्ता के मामले में मजबूती से विकास किया है, और धीरे-धीरे अर्थव्यवस्था के लिए एक महत्वपूर्ण मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी चैनल बन गया है।

"कल के सत्र (16 जुलाई) तक, बाजार पर 10 सत्रों की औसत तरलता दक्षिण पूर्व एशिया में सबसे आगे रही। यह बाजार के विकास के लिए महत्वपूर्ण जानकारी है क्योंकि निवेशक, विशेष रूप से विदेशी निवेशक, जब बाजार के विकास को देखते हैं, तो बाजार तंत्र और नीतियों जैसे कारकों के अलावा, तरलता भी बहुत महत्वपूर्ण होती है," सुश्री वु थी चान फुओंग ने कहा।

सुश्री फुओंग ने कहा: "अंतर्राष्ट्रीय अनुभव से पता चलता है कि शेयर बाजार को उन्नत करना एक अत्यधिक प्रभावी समाधान है। इसलिए, 2022 से, एक सुरक्षित, पारदर्शी और टिकाऊ पूंजी बाजार विकसित करने पर सरकार के संकल्प 86 ने शेयर बाजार को अर्थव्यवस्था के लिए मुख्य मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी जुटाने का चैनल बनाने के लिए एक बहुत ही विशिष्ट लक्ष्य निर्धारित किया है, और वियतनामी शेयर बाजार को एक अग्रणी बाजार से एक उभरते बाजार में उन्नत करने के लिए आवश्यक समाधानों को तत्काल लागू किया है।"

इसके बाद, 2023 में, प्रधानमंत्री ने 2030 तक वियतनामी शेयर बाजार को विकसित करने की रणनीति को भी मंजूरी दी और 2025 तक सीमांत बाजार से उभरते बाजार में उन्नयन का एक विशिष्ट लक्ष्य निर्धारित किया।

डीएनएसई सिक्योरिटीज कंपनी की महानिदेशक सुश्री गुयेन एनगोक लिन्ह के अनुसार - हाल ही में, प्रबंधन एजेंसी, विशेष रूप से राज्य प्रतिभूति आयोग ने, बाजार, प्रतिभूति कंपनियों और निवेशकों के लिए एक पूर्ण, व्यवस्थित, पेशेवर रोडमैप बनाया है, जो अंतर्राष्ट्रीय प्रथाओं के अनुरूप है।

सुश्री लिन्ह ने कहा, "कानूनी सुधार और सूचना पारदर्शिता से अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों के लिए सूचना तक पहुंच आसान हो गई है और नवंबर 2024 से विदेशी निवेशकों के लिए पूर्व-वित्तपोषण आवश्यकताओं को समाप्त कर दिया गया है, जिससे विदेशी निवेशकों से कई सकारात्मक प्रतिक्रियाएं मिली हैं।"

शेयर निवेशक का जीवनकाल केवल 2 वर्ष होता है

वीएसडीसी के 30 जून तक के आंकड़ों के अनुसार, शेयर बाजार में 10.2 मिलियन ट्रेडिंग खाते हैं, जिनमें से 99.82% व्यक्तिगत निवेशकों के हैं, संस्थागत निवेशकों के केवल 0.18% और विदेशी निवेशकों के लगभग 0.5%। कुल बाजार लेनदेन मूल्य में व्यक्तिगत निवेशकों की हिस्सेदारी 80% से अधिक है।

हालाँकि, सुश्री लिन्ह के अनुसार, व्यक्तिगत निवेशकों की व्यक्तिगत कारकों, अल्पकालिक निवेश के संदर्भ में सीमाएँ होती हैं, और वे विशेषज्ञों पर नहीं, बल्कि खुद पर ज़्यादा भरोसा करते हैं। इसलिए, बाज़ार में ज़्यादातर गतिविधियाँ मनोवैज्ञानिक कारकों और भीड़ द्वारा नियंत्रित होती हैं।

इसीलिए एक आंकड़ा है कि 95% निवेशक पैसा खो रहे हैं, बाजार में भाग लेने वाले निवेशकों का औसत जीवन काल बहुत छोटा है, वे केवल 2 साल के लिए भाग लेते हैं और पैसा खो देते हैं इसलिए वे बाजार छोड़ देते हैं।

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बीएओ एनजीओसी

स्रोत: https://tuoitre.vn/thanh-khoan-cua-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-dang-dung-dau-dong-nam-a-ky-vong-nang-hang-kha-lon-20250717194324672.htm