वर्ष के अंत तक विनिमय दरों में धीरे-धीरे कमी आने की उम्मीद है।

यद्यपि दबाव अभी भी कम नहीं हुआ है, लेकिन इस वर्ष के अंत तक विनिमय दर में धीरे-धीरे कमी आने की उम्मीद है, विशेषकर तब जब अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) अमेरिकी डॉलर की ब्याज दरों में कटौती करने के लिए रोडमैप लागू करेगा।

अमेरिकी डॉलर की सेहत कमजोर

अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों से पता चला है कि मई 2025 में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) उम्मीद से कम रहने के बाद निवेशक फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती को लेकर ज़्यादा आशावादी हैं। तदनुसार, अमेरिकी CPI मई में 0.1% बढ़ा, जो डॉव जोन्स द्वारा सर्वेक्षण किए गए अर्थशास्त्रियों के 0.2% के अनुमान से कम है। इसलिए, निवेशकों का अनुमान है कि फेड सितंबर 2025 में ब्याज दरों में कटौती करेगा, और दूसरी कटौती अक्टूबर की शुरुआत में ही हो जाएगी।

विश्व बाजार में, फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों, भू-राजनीतिक तनावों, उम्मीद से कम अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़ों और अमेरिका-चीन व्यापार वार्ता के घटनाक्रमों के प्रभाव के कारण डॉलर की कीमत में भारी गिरावट आई। सप्ताह के आखिरी सत्र में यूएसडी-इंडेक्स 97.86 अंक तक गिर गया - जो साल की शुरुआत की तुलना में 9% से ज़्यादा की गिरावट है। यह कमजोरी मुख्य रूप से अमेरिका की आर्थिक वृद्धि और व्यापार नीति को लेकर चिंताओं के कारण आई।

यूओबी वियतनाम बैंक के मुद्रा व्यापार प्रभाग के निदेशक श्री दिन्ह डुक क्वांग ने कहा कि अमेरिकी डॉलर में ब्याज दरों में गिरावट की संभावना के साथ-साथ टैरिफ में उतार-चढ़ाव के कारण आर्थिक संभावनाओं पर पड़ने वाले प्रभाव और अमेरिका में परिसंपत्तियों में निवेश प्रवाह को आकर्षित करने के कारण अल्पकालिक कठिनाइयों के साथ, यूओबी का अनुमान है कि 2025 के शेष महीनों में यूएसडी-इंडेक्स 100 अंक से नीचे गिरने के दबाव में हो सकता है और 2026 की शुरुआत में 97 के आसपास हो सकता है।

हो ची मिन्ह सिटी स्थित अर्थशास्त्र विश्वविद्यालय के वरिष्ठ व्याख्याता और एसोसिएट प्रोफेसर डॉ. गुयेन हू हुआन ने कहा कि यूएसडी-इंडेक्स में गिरावट से वीएनडी/यूएसडी विनिमय दर पर दबाव कम करने में मदद मिली है। हालाँकि, विनिमय दर अभी भी उच्च स्तर पर बनी हुई है, जो दर्शाता है कि यह दबाव अभी भी मौजूद है। इसके अलावा, विनिमय दर मौसमी होती है, वर्तमान समय में इसमें कमी आ सकती है, लेकिन अगस्त 2025 के आसपास इसके फिर से बढ़ने की उम्मीद है।

वर्ष के अंत में विनिमय दर पर प्रभाव धीरे-धीरे कम हो जाता है

स्टेट बैंक ऑफ़ वियतनाम (SBV) द्वारा 13 जून को सूचीबद्ध केंद्रीय VND/USD विनिमय दर VND15 घटकर VND24,975/USD हो गई। वाणिज्यिक बैंकों ने USD की कीमत अपरिवर्तित रखी, वियतकॉमबैंक ने VND25,820 - 25,850/USD पर खरीदारी की, और VND26,210/USD पर बिक्री की।

9 जून, 2025 को प्रकाशित एक रिपोर्ट में, यूओबी ने कहा कि तिमाही की शुरुआत से, वीएनडी में 1.8% की गिरावट आई है, जो वीएनडी26,000/यूएसडी के नए रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुँच गया है। यह कमजोरी मुख्य रूप से कम सकारात्मक आर्थिक दृष्टिकोण और वार्ता में महत्वपूर्ण प्रगति न होने पर अमेरिका द्वारा 46% टैरिफ फिर से लागू करने के बढ़ते जोखिम के कारण है।

उपरोक्त कारकों से अल्पावधि में VND पर दबाव जारी रहने की उम्मीद है। UOB का मानना ​​है कि 2025 की तीसरी तिमाही के अंत तक VND अमेरिकी डॉलर के साथ व्यापारिक सीमा के भीतर एक कमज़ोर मूल्य सीमा में उतार-चढ़ाव करता रहेगा। हालाँकि, 2025 की चौथी तिमाही से, VND एशियाई मुद्राओं में सामान्य सुधार के रुझान के अनुरूप, व्यापार अनिश्चितताओं के धीरे-धीरे कम होने के साथ, सुधार की गति फिर से हासिल करना शुरू कर सकता है।

यूओबी के अर्थशास्त्रियों के अनुसार, वियतनाम में मुद्रास्फीति कुछ हद तक कम हुई है, मार्च और अप्रैल 2025 में यह लगभग 3.1% वार्षिक दर पर रहेगी, जो 2024 के औसत 3.6% और 2023 के 3.26% से कम है, और 4.5% के लक्ष्य से भी कम है। वैश्विक व्यापार तनाव और बढ़ती टैरिफ अनिश्चितता के बीच, सौम्य मुद्रास्फीति की पृष्ठभूमि, एसबीवी द्वारा मौद्रिक नीति में ढील देने की संभावना को बढ़ा रही है।

हालाँकि, इस क्षेत्र के कुछ देशों के विपरीत, विनिमय दर का कमज़ोर होना एक ऐसा कारक है जिस पर एसबीवी को विचार करना होगा। यूओबी का अनुमान है कि एसबीवी नीतिगत ब्याज दर को अपरिवर्तित रखेगा, और पुनर्वित्त दर 4.50% पर बनी रहेगी।

यदि घरेलू व्यापार की स्थिति और श्रम बाजार काफी कमजोर हो जाते हैं, तो यूओबी को उम्मीद है कि एसबीवी पुनर्वित्त दर को एक बार कोविड-19 के निम्नतम स्तर 4% तक घटा सकता है, उसके बाद 50 आधार अंकों की और कटौती करके 3.50% कर सकता है, बशर्ते विदेशी मुद्रा बाजार स्थिर रहे और फेड दरों में कटौती करे।

यूओबी के विश्लेषकों के अनुसार, वीएनडी 2025 की तीसरी तिमाही के अंत तक अमेरिकी डॉलर के साथ व्यापारिक दायरे में एक कमज़ोर मूल्य सीमा में उतार-चढ़ाव जारी रखेगा। हालाँकि, 2025 की चौथी तिमाही से, वीएनडी अपनी रिकवरी की गति फिर से हासिल करना शुरू कर सकता है, जो एशियाई मुद्राओं में सामान्य सुधार के रुझान के अनुरूप होगा क्योंकि व्यापार अनिश्चितताएँ धीरे-धीरे कम हो रही हैं। यूओबी ने वीएनडी/यूएसडी विनिमय दर के लिए अपने पूर्वानुमान को 2025 की तीसरी तिमाही में 26,300 वीएनडी/यूएसडी, 2025 की चौथी तिमाही में 26,100 वीएनडी/यूएसडी, 2026 की पहली तिमाही में 25,900 वीएनडी/यूएसडी और 2026 की दूसरी तिमाही में 25,700 वीएनडी/यूएसडी पर अद्यतन किया है।

शिनहान बैंक वियतनाम के विदेशी मुद्रा एवं डेरिवेटिव निदेशक, श्री प्योन यंग ह्वान ने कहा कि यदि फेड ब्याज दरों में कटौती करता है, तो यह वियतनाम जैसे उभरते बाजारों के लिए मौद्रिक नीति में ढील देने का एक अवसर होगा। फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती से वियतनामी डॉलर/अमेरिकी डॉलर विनिमय दर को स्थिर करने में मदद मिल सकती है, जिससे स्टेट बैंक के लिए मौद्रिक नीति में ढील के उपायों को अधिक लचीले ढंग से लागू करने के लिए अनुकूल परिस्थितियाँ बन सकती हैं।

हालाँकि, वियतनाम को अभी भी एक निश्चित अवधि के लिए अमेरिका की तुलना में ऊँची ब्याज दरें बनाए रखने की आवश्यकता हो सकती है। शिनहान बैंक के विशेषज्ञों के अनुसार, अल्पावधि में, VND/USD विनिमय दर का रुझान अमेरिका और वियतनाम के बीच टैरिफ वार्ता के पहले दौर के परिणामों पर निर्भर करता है। शिनहान वियतनाम का अनुमान है कि 2025 की तीसरी तिमाही के अंत तक, विनिमय दर 25,600 - 26,000 VND/USD के आसपास उतार-चढ़ाव करेगी।

स्रोत: https://baodautu.vn/ty-gia-duoc-ky-vong-giam-dan-ve-cuoi-nam-d304298.html